สวีเดนผ่านอุปสรรคสำคัญสำหรับโครงการทองแดงลาเวอร์ของโบลิเดน

คาดว่าผลผลิตทองแดงบริสุทธิ์ของจีนจะลดลงเมื่อเทียบรายปีเป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนสิงหาคม เนื่องจากการขาดแคลนหัวแร่ทองแดงและวัตถุดิบป้อนโรงถลุงอื่น ๆ อย่างต่อเนื่องยังคงกดดันอัตราการเดินเครื่อง​ สถาบันวิจัยที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐอย่าง Antaike คาดการณ์ว่าการผลิตทองแดงบริสุทธิ์ในเดือนสิงหาคมจะอยู่ที่ราว 1.05 ล้านตัน ในกลุ่มผู้ผลิตที่สำรวจซึ่งคิดเป็น 81.97% ของกำลังการถลุงทั้งหมดของจีน ลดลง 2.83% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ผลผลิตเดือนกรกฎาคมของกลุ่มเดียวกันประเมินว่าอยู่ที่ใกล้เคียงกันที่ 1.05 ล้านตัน ลดลง 3.18% เมื่อเทียบรายปี และต่ำกว่าคาดการณ์ก่อนหน้าที่ 1.07 ล้านตัน​ การหดตัวที่คาดไว้สะท้อนถึงความตึงตัวของความพร้อมใช้วัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น อุปทานหัวแร่ทองแดงยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันมาเป็นเวลานาน ส่งผลให้โรงถลุงต้องลดการใช้กำลังการผลิตลง ขณะที่การแข่งขันแย่งชิงวัตถุดิบป้อนโรงถลุงทวีความรุนแรงขึ้น​ แรงกดดันยังเห็นได้จากค่าธรรมเนียมการถลุงและการกลั่น ค่าธรรมเนียมการแปรรูปหัวแร่ทองแดงนำเข้ายังคงติดลบต่อเนื่อง 19 เดือน ขณะที่ค่าธรรมเนียมลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ราว -$175.7/ตัน ณ วันที่ 7 สิงหาคม เทียบกับ -$38.4/ตัน ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ค่าธรรมเนียมติดลบที่ลึกขึ้นสะท้อนความรุนแรงของการแข่งขันระหว่างโรงถลุงในการแย่งชิงหัวแร่ที่มีอยู่​ ขณะเดียวกัน กฎระเบียบใบกำกับภาษีภายในประเทศที่เข้มงวดขึ้นได้จำกัดอุปทานทองแดงรีไซเคิลที่เป็นไปตามข้อกำหนดภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) ทำให้แหล่งวัตถุดิบป้อนโรงถลุงที่สำคัญอีกแหล่งหนึ่งลดลง และเพิ่มแรงกดดันต่อผลผลิตทองแดงบริสุทธิ์มากขึ้น​ การคาดการณ์ว่าผลผลิตทองแดงบริสุทธิ์จะลดลงเมื่อเทียบรายปีเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน บ่งชี้ว่าความตึงตัวของหัวแร่ที่ยืดเยื้อกำลังแปรเปลี่ยนเป็นข้อจำกัดต่ออุปทานทองแดงสำเร็จรูปมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยจีนมีสัดส่วนกำลังการถลุงของโลกในระดับสูง การขาดแคลนวัตถุดิบป้อนโรงถลุงอย่างต่อเนื่องอาจทำให้ความพร้อมใช้ทองแดงบริสุทธิ์ตึงตัวมากขึ้น และเพิ่มความอ่อนไหวของตลาดต่อการหยุดชะงักเพิ่มเติมของอุปทานหัวแร่ทองแดง

ทองแดงซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ราว 14,500 ดอลลาร์/ตัน ขณะที่ภาวะตึงตัวในตลาดของ London Metal Exchange (LME) ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก สเปรดสิงหาคม–กันยายนขยายกว้างเป็นราว 370 ดอลลาร์/ตัน ขณะที่ภาวะแบ็กเวิร์ดเดชันระหว่างราคาเงินสดกับสัญญา 3 เดือนเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 434 ดอลลาร์/ตัน สะท้อนอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นเรื่อย ๆ สำหรับโลหะที่พร้อมส่งมอบทันที โครงสร้างตลาดที่ตึงตัวมากขึ้นเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงของสต็อกในคลังของตลาดอย่างต่อเนื่อง สต็อกทองแดงใน LME ลดลงติดต่อกัน 42 วัน เหลือ 204,975 ตัน โดยมีรายงานว่าเกือบครึ่งหนึ่งของปริมาณที่เหลือถูกกันไว้เพื่อถอนออกแล้ว การผสมผสานระหว่างสต็อกที่ลดลงกับพรีเมียมระยะใกล้ที่กว้างขึ้น บ่งชี้ถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในตลาดกายภาพ ขณะเดียวกัน กระแสการไหลของทองแดงกำลังกระจัดกระจายตามภูมิศาสตร์มากขึ้น โลหะถูกเปลี่ยนเส้นทางไปยังสหรัฐฯ ท่ามกลางความคาดหวังว่าอาจมีการเก็บภาษี 15–30% สำหรับทองแดงกลั่น ขณะที่ความต้องการหน่วยที่ส่งมอบได้ในจีนก็แข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน เนื่องจากโรงถลุงเผชิญความตึงตัวของวัตถุดิบป้อนเข้า หลังสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC) จำกัดการส่งออกคอนเซนเทรต ข้อจำกัดด้านอุปทานยิ่งเพิ่มแรงกดดัน การผลิตทองแดงของชิลียังคงอยู่ที่ราว 5.5 ล้านตันต่อปี ขณะที่โรงถลุง Gresik ของอินโดนีเซียกำลังการผลิต 342,000 ตันต่อปีอยู่ระหว่างหยุดเดินเครื่อง ส่งผลให้ความพร้อมของอุปทานทองแดงกลั่นลดลง ความเคลื่อนไหวเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดคอนเซนเทรตยังคงตึงตัว และสภาพการดำเนินงานของโรงถลุงยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน ภาวะแบ็กเวิร์ดเดชันที่เด่นชัดขึ้นบ่งชี้ว่า ปัญหาเร่งด่วนของตลาดทองแดงไม่ใช่เพียงราคาที่สูง แต่คือการเข้าถึงโลหะกายภาพ BMI คาดว่าราคาทองแดงปี 2026 จะเฉลี่ยราว 13,500 ดอลลาร์/ตัน พร้อมยังคงมุมมองว่ามีความเสี่ยงด้านขาขึ้นสูง หากสต็อกใน LME ยังคงลดลง การแข่งขันเพื่อแย่งโลหะในคลังอาจทวีความรุนแรงขึ้นอีก เพิ่มความเสี่ยงของความผันผวนเพิ่มเติมในสัญญาระยะใกล้

ตามรายงานของสื่อต่างประเทศ Lloyds Metals & Energy ได้รับอนุญาตให้ดำเนินงานเตรียมการและกิจกรรมด้านความเป็นไปได้ เพื่อประเมินศักยภาพการพัฒนาเหมืองทองแดง-ทองคำปังกูนา (Panguna) ในบูเกนวิลล์ ปาปัวนิวกินี อีกครั้ง เกือบสี่ทศวรรษหลังจากการดำเนินงานถูกปิดลง รัฐบาลปกครองตนเองบูเกนวิลล์ได้ให้การอนุญาตเมื่อวันที่ 7 สิงหาคม เปิดทางให้ Lloyds ดำเนินโครงการงานเตรียมการและการศึกษาความเป็นไปได้ที่ได้รับอนุมัติ ซึ่งจำเป็นต่อการประเมินและวางแผนการพัฒนาเหมืองในอนาคต โดย Lloyds ทำหน้าที่เป็นพันธมิตรด้านการพัฒนาที่ได้รับอนุมัติของ Bougainville Minerals ซึ่งเป็นบริษัทของรัฐและเป็นผู้ถือประทานบัตรเหมืองครอบคลุมพื้นที่ปังกูนา โครงการนี้อาจเป็นแหล่งอุปทานทองแดงระยะยาวที่มีนัยสำคัญ โดยคาดว่าปังกูนามีปริมาณสำรองคงเหลือราว 5.3 ล้านตันของทองแดง และทองคำ 19.3 ล้านออนซ์ ขณะที่ Lloyds วางแผนยืนยันฐานทรัพยากรของโครงการอีกครั้งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการพัฒนาใหม่ เหมืองแห่งนี้ปิดดำเนินการมาตั้งแต่ปี 1989 การอนุญาตล่าสุดเกิดขึ้นหลังจาก Bougainville Minerals ได้รับประทานบัตรเหมืองอายุ 25 ปีในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นกรอบสำหรับการประเมินสินทรัพย์ที่หยุดนิ่งนี้เพิ่มเติม อย่างไรก็ดี การอนุมัติปัจจุบันยังไม่อนุญาตให้เริ่มก่อสร้างหรือเริ่มผลิตทองแดง การก้าวไปสู่ขั้นตอนดังกล่าวจะต้องได้รับการอนุมัติเพิ่มเติม หมายความว่าการกลับมาเดินเครื่องยังขึ้นอยู่กับงานด้านเทคนิค กฎระเบียบ และการพัฒนาเพิ่มเติม ความคืบหน้ารอบใหม่ที่ปังกูนานับว่าน่าจับตา เมื่อพิจารณาจากขนาดของแหล่งแร่ในอดีตและความพยายามที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกในการพัฒนาอุปทานทองแดงเพิ่มเติม ผลกระทบต่ออุปทานจากเหมืองในระยะใกล้ยังมีจำกัด แต่หากการศึกษาความเป็นไปได้และการยืนยันทรัพยากรประสบความสำเร็จ ก็อาจช่วยให้เห็นภาพชัดขึ้นว่า หนึ่งในสินทรัพย์ทองแดงที่หยุดนิ่งขนาดใหญ่ที่สุดของโลกจะสามารถกลับมาผลิตได้ในที่สุดหรือไม่