ด้านมหภาค ราคาทองแดงสัปดาห์นี้ปรับขึ้นก่อนแล้วจึงปรับลง โดยราคากลางปรับเพิ่มขึ้นจากสัปดาห์ก่อน ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ ลดลงอย่างเหนือความคาดหมาย 23,000 ราย ต่ำกว่าคาดอย่างมาก อย่างไรก็ตาม CPI ลดลงมาอยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบรายปี และ CPI พื้นฐานลดลงมาอยู่ที่ 2.5% โดยเงินเฟ้อส่วนใหญ่สอดคล้องกับที่ตลาดคาด จึงคลายความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่สูงเกินคาด นอกจากนี้ การชะลอตัวของ PPI สหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมมากกว่าคาด และนักค้าลดการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน โดยความน่าจะเป็นล่าสุดอยู่ที่ 32% ทองแดง LME ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุด ด้านในประเทศ ธนาคารประชาชนจีนระบุว่าจะเสริมการปรับนโยบายทวนวัฏจักร วางแผนและออกนโยบายเพิ่มเติมอย่างทันท่วงที และเร่งขยายอุปสงค์ในประเทศ ซึ่งช่วยหนุนบรรยากาศตลาดบางส่วน ด้านภูมิรัฐศาสตร์ การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านและการจัดการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงผันผวนไปมา โดยทุกฝ่ายส่งสัญญาณที่แตกต่างกันในเรื่องกำหนดเวลาหยุดยิง เส้นทางขนส่งทางเรือที่ปลอดภัย และการควบคุมช่องแคบ สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงมีความไม่แน่นอนสูง ทำให้ราคาทองแดงผันผวนในระดับสูง ณ เวลา 9:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง วันที่ 14 สิงหาคม 2026 ทองแดง LME แตะจุดสูงสุดรายสัปดาห์ที่ 14,262 ดอลลาร์/ตัน ก่อนปรับลงสู่จุดต่ำสุดที่ 13,955 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 307 ดอลลาร์/ตันจากจุดสูงสุด คิดเป็นการปรับลงประมาณ 2.15% สัญญาทองแดง SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดแตะจุดต่ำสุดที่ 107,130 หยวน/ตัน ก่อนปรับขึ้นสู่จุดสูงสุดที่ 108,740 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1,610 หยวน/ตันจากจุดต่ำสุด คิดเป็นการปรับขึ้นประมาณ 1.50%
ด้านปัจจัยพื้นฐาน ณ วันที่ 13 สิงหาคม สต็อกทองแดง SMM ในภูมิภาคหลักของจีนลดลง 2,200 ตันจากวันจันทร์ก่อนหน้า มาอยู่ที่ 116,700 ตัน และสต็อกรวมต่ำกว่าระดับ 125,600 ตันที่บันทึกไว้ในช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ 8,900 ตัน สต็อกในประเทศยังคงอยู่ระดับค่อนข้างต่ำ ด้านอุปทาน สภาพอากาศจากพายุไต้ฝุ่นส่งผลกระทบช่วงสั้นต่อการเคลื่อนย้ายสินค้าในจีนตะวันออกช่วงต้นสัปดาห์ ณ วันที่ 14 สิงหาคม สถานะคงค้างของสัญญาทองแดง SHFE 2608 อยู่ที่ 11,615 สัญญา คิดเป็นปริมาณโลหะ 58,000 ตัน ในช่วงเวลาเดียวกัน ปริมาณใบสำคัญรับฝากทองแดงที่จดทะเบียนใน SHFE อยู่ที่ 27,200 ตัน และปริมาณที่อาจส่งมอบได้คิดเป็นประมาณ 2.1 เท่าของปริมาณใบสำคัญรับฝาก สถานะคงค้างในสัญญาเดือนใกล้ยังคงสูงกว่าปริมาณใบสำคัญรับฝากที่จดทะเบียนในปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการส่งมอบที่ใกล้เข้ามา ทำให้ส่วนต่างระหว่างเดือนแบบ backwardation ขยายกว้างขึ้น และเพิ่มต้นทุนการโรลสถานะสำหรับผู้จัดหาผู้ขายเต็มใจขายเป็นเงินสดมากขึ้น หนุนอุปทานสปอตในตลาด โดยอุปทานทองแดงคุณภาพสูงยังค่อนข้างจำกัด ขณะที่อุปทานทองแดงที่ไม่ได้ขึ้นทะเบียนมีมาก และความแตกต่างระหว่างแบรนด์ยังคงอยู่ ด้านการนำเข้า โครงสร้าง backwardation ระยะใกล้ของ LME กว้างขึ้น ขณะที่อัตราส่วนราคา SHFE/LME สำหรับการนำเข้าอ่อนลง ความต้องการซื้อของปลายน้ำยังอยู่ในระดับต่ำ และการซื้อขายจริงในตลาดซบเซา ด้านอุปสงค์ ช่วงนอกฤดูการบริโภคตามปกติประกอบกับราคาทองแดงที่สูง ส่งผลให้ผู้ใช้ปลายน้ำยังคงเน้นซื้อตามความจำเป็นเป็นหลัก และภาพรวมธุรกรรมยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับทองแดงรีไซเคิล อุปทานรวมภาษีตึงตัวขึ้นและต้นทุนใบกำกับภาษีปรับเพิ่มขึ้น ผู้ประกอบการที่ใช้เศษทองแดงกดราคารับซื้อ และส่วนต่างราคาระหว่างทองแดงแคโทดกับเศษทองแดงยังคงสูง
เมื่อมองไปยังสัปดาห์หน้า ด้านมหภาค ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ อ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ CPI และ PPI ชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อผ่อนคลาย การคาดการณ์ของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนปรับลดลงต่อเนื่อง และการคาดหวังนโยบายเพิ่มเติมในประเทศจะยังคงหนุนราคาทองแดง หากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ กลับมาแข็งแกร่งอีกครั้งและเฟดส่งสัญญาณสายเหยี่ยวเพิ่มเติม การคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยที่กลับมาและดอลลาร์ที่แข็งค่าจะกดดันราคาทองแดง ด้านปัจจัยพื้นฐาน สต็อก COMEX ยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่สต็อก LME และสต็อกที่สามารถส่งมอบได้ยังคงลดลงต่อเนื่อง อุปทานนอกสหรัฐฯ ตึงตัวขึ้น หนุนทองแดง LME ในจีน หลังการส่งมอบของสัญญาทองแดง SHFE 2608 สิ้นสุดลง แรงกดดันจากสถานะคงค้างระยะใกล้จะผ่อนคลายลง และ backwardation ระหว่างเดือนจะค่อย ๆ แคบลง ผลผลิตทองแดงในประเทศและปริมาณนำเข้าจะเพิ่มขึ้น ประกอบกับช่วงนอกฤดูการบริโภคและราคาทองแดงที่สูง ช่องว่างการปรับขึ้นของทองแดง SHFE จึงมีจำกัด ในระยะสั้น ปัจจัยพื้นฐานจะเป็นตัวกำหนดความแตกต่างระหว่าง SHFE และ LME ขณะที่การคาดการณ์ด้านมหภาคจะช่วยหนุนราคาทองแดงจากด้านล่างเป็นหลัก โดยรวม คาดว่าราคาทองแดง LME ในสัปดาห์หน้าจะเคลื่อนไหวที่ 13,950–14,150 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และสัญญาทองแดง SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดคาดว่าจะเคลื่อนไหวที่ 107,000–108,500 หยวน/ตัน แนวรับของทองแดง LME แข็งแกร่งกว่าทองแดง SHFE โดยทองแดง LME มีแนวโน้มปรับขึ้น และทองแดง SHFE จะปรับขึ้นตามเล็กน้อย โดยรวม LME มีแนวโน้มปรับตัวดีกว่า SHFE
