ARM ทุ่มลงทุน 840 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในการฟื้นฟูเหมืองแพลทินัมโบโคนี กระตุ้นความกังวลกระแสเงินสดท่ามกลางศักยภาพตลาด

แอฟริกันเรนโบว์มิเนอรัล (ARM) มีแผนเปิดดำเนินการเหมืองโบโคนิแพลตตินัมในแอฟริกาใต้อีกครั้ง ด้วยเงินลงทุน 15.2 พันล้านแรนด์ตลอด 7 ปี ตั้งเป้าหมายการผลิตโลหะกลุ่มแพลตตินัม (PGM) สูงถึง 400,000 ออนซ์ต่อปี ตั้งแต่ประมาณปี 2030 โครงการนี้ดำเนินการต่อจากการศึกษาความเป็นไปได้ฉบับใหม่และการตั้งด้อยค่าก่อนหน้านี้ 2.2 พันล้านแรนด์ในปีงบการเงิน 2025 ของ ARM

การกลับมาเปิดดำเนินการได้สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนเกี่ยวกับความเข้มข้นของเงินทุนและความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดในระยะใกล้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก ARM ดำเนินโครงการทูริเวอร์สเมเรนสกีไปพร้อมกัน อาร์เอ็มบี มอร์แกน สแตนลีย์ ประมาณการว่าการจัดหาเงินทุนสำหรับทั้งสองโครงการอาจทำให้ ARM มีกระแสเงินสดอิสระติดลบเป็นเวลา 2-3 ปี มีรายงานว่าราคาหุ้นของ ARM ร่วงลงอย่างรุนแรงหลังจากการประกาศเรื่องโบโคนิ

อย่างไรก็ตาม โครงการนี้อาจได้รับประโยชน์จากปัจจัยพื้นฐานตลาดโลหะกลุ่มแพลตตินัมที่ปรับตัวดีขึ้น การผลิตโลหะกลุ่มแพลตตินัมของแอฟริกาใต้กำลังลดลง ในขณะที่ความต้องการในอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ฟื้นตัวขึ้น โดยได้รับการหนุนจากการเปลี่ยนไปใช้รถยนต์ไฟฟ้าที่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจช่วยหนุนราคาให้แข็งแกร่งขึ้น ARM เข้าสู่โครงการนี้ด้วยงบดุลที่แข็งแกร่ง มีเงินสดสุทธิ 9.5 พันล้านแรนด์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน

การกลับมาเปิดเหมืองโบโคนิอาจเพิ่มอุปทานโลหะกลุ่มแพลตตินัมในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ แต่ข้อกำหนดด้านเงินทุนที่สูงและประวัติการทำเหมืองที่ท้าทายสร้างความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและกระแสเงินสดให้กับ ARM