ทังสเตนสปอตอ่อนตัวนอกฤดูกาล, ความคาดหวังนโยบายในจีนและต่างประเทศหนุนให้ความเชื่อมั่นฟื้นตัว

SMM, 6 สิงหาคม –

ตลาดทังสเตนยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางด้านข้างนับตั้งแต่วันที่ 13 กรกฎาคม โดยธุรกรรมการค้ามีแนวโน้มปานกลาง ตั้งแต่แร่ทังสเตนต้นน้ำไปจนถึงผลิตภัณฑ์ผงปลายน้ำ ตลาดอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ผู้ประกอบการทังสเตนรายใหญ่ในประเทศได้ประกาศราคาสัญญาระยะยาวสำหรับช่วงครึ่งแรกของเดือนสิงหาคม ราคาสำหรับแร่วุลแฟรมิตเข้มข้น 55% กำหนดไว้ที่ 412,000 หยวนต่อตัน เพิ่มขึ้น 1,000 หยวนต่อตันมาตรฐานจากช่วงครึ่งหลังของเดือนกรกฎาคม ราคาสัญญาระยะยาว APT ก็ปรับเพิ่มขึ้นเช่นกัน 1,000 หยวนต่อตัน เป็น 606,000 หยวนต่อตัน การปรับราคาสัญญาระยะยาวขึ้นเล็กน้อยช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาดในระดับหนึ่ง แต่ปลายน้ำยังอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล ธุรกรรมสปอตในตลาด APT และผงยังคงซบเซา โดยจุดศูนย์กลางของธุรกรรมคำสั่งซื้อขายสปอตต่ำกว่าราคาสัญญาระยะยาวและราคาอ้างอิงของสถาบันเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม ตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้เริ่มสะท้อนความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายที่เกี่ยวข้องกับทังสเตนทั้งในจีนและต่างประเทศ เหตุการณ์สำคัญมีดังต่อไปนี้ และ SMM ขอแบ่งปันมุมมองบางประการเกี่ยวกับหัวข้อร้อนแรงเหล่านี้

เหตุการณ์ที่ 1: เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2026 สำนักงานความปลอดภัยเหมืองแร่แห่งชาติได้ออก "ความเห็นเกี่ยวกับการควบคุมทีมก่อสร้างการทำเหมือง (การเปิดเปลือก) สำหรับเหมืองผลิตโลหะและอโลหะ"เอกสารดังกล่าวกำหนดให้ภายในวันที่ 1 พฤษภาคม 2027 สำหรับเหมืองใต้ดิน และวันที่ 1 พฤษภาคม 2028 สำหรับเหมืองเปิด ผู้ประกอบการต้องเลือกหนึ่งในสองทางเลือก: ① จัดตั้งทีมทำเหมืองของตนเอง หรือ ② ใช้การจัดการสัญญาแบบรวมที่สอดคล้อง ห้ามการจ้างงานภายนอกแบบแบ่งงานเป็นส่วนย่อยและการรับเหมาช่วงหลายชั้น และห้ามใช้การจัดส่งแรงงานสำหรับการปฏิบัติงานใต้ดิน เหมืองที่ไม่ดำเนินการแก้ไขให้เสร็จภายในกำหนดเวลาจะถูกสั่งให้ระงับการผลิตเพื่อดำเนินการแก้ไขบทวิเคราะห์ผลกระทบโดยย่อต่ออุตสาหกรรมทังสเตน: ในระยะสั้น เหมืองทังสเตนในประเทศส่วนใหญ่เป็นเหมืองใต้ดิน (แร่วุลแฟรมิตเข้มข้นส่วนใหญ่ขุดจากเหมืองใต้ดิน ในขณะที่แร่ชีไลต์บางส่วนขุดจากเหมืองเปิดหรือเหมืองใต้ดิน) ในพื้นที่การผลิตหลัก เช่น เจียงซีและหูหนาน เหมืองทังสเตนขนาดกลางและขนาดเล็กจำนวนมากพึ่งพาทีมขุดจากภายนอกอย่างมากมาเป็นเวลานาน ส่งผลให้เกิดข้อจำกัดที่แท้จริงต่อด้านอุปทาน ด้านต้นทุน และการอยู่รอดของเหมืองขนาดเล็ก กรอบเวลาการแก้ไขสำหรับเหมืองใต้ดินนั้นจำกัด เหมืองต้องเผชิญกับแรงกดดันจากการสรรหาคนงานที่มีทักษะในงานใต้ดิน การฝึกอบรมบุคลากร และการเปลี่ยนผ่านแรงงานสัมพันธ์ ทำให้ต้นทุนแรงงานและการจัดการในฝั่งการขุดเพิ่มสูงขึ้นเหมืองแร่ทังสเตนขนาดกลางและขนาดเล็กบางแห่งอาจประสบปัญหาในการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกำลังคนให้ทันตามกำหนดเวลา ทำให้เสี่ยงต่อการลดกำลังการผลิตเป็นช่วงๆ หรือการหยุดผลิตเพื่อแก้ไข ตลาดกำลังคาดการณ์ถึงอุปทานหดตัวของแร่ทังสเตนในอนาคต อย่างไรก็ตาม ยังมีช่วงเวลาก่อนเส้นตายการแก้ไข และจะไม่เกิดการหยุดชะงักของอุปทานจำนวนมากแบบกระจุกตัวในปี 2026 โดยผลกระทบที่แท้จริงจะค่อยๆ ปรากฏ ในระยะยาว สิ่งนี้จะบีบให้เหมืองขนาดเล็กที่ล้าหลังต้องออกจากตลาด ในขณะที่กิจการทรัพยากรชั้นนำจะใช้ข้อได้เปรียบของทีมงานตนเองเพื่อเสริมสร้างตำแหน่งให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น อันเป็นประโยชน์ต่อการดำเนินงานที่เป็นมาตรฐานของด้านอุปทานแร่ทังสเตน เมื่อเร็วๆ นี้ กิจการเหมืองหลายแห่งได้เริ่มสรรหาบุคลากรเพื่อจัดตั้งหรือปรับปรุงทีมขุดเหมืองของตนเอง

เหตุการณ์ที่ 2: เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม ค.ศ. 2026 สหรัฐอเมริกาได้เผยแพร่กฎชั่วคราวฉบับสุดท้ายเกี่ยวกับแร่สำคัญที่รีไซเคิลได้ โดยบังคับใช้การควบคุมการขายภายในประเทศกับเศษทังสเตนที่ถูกบดเมื่อวันที่ 6 สิงหาคม ค.ศ. 2026 สหรัฐอเมริกาได้ตีพิมพ์อย่างเป็นทางการใน Federal Register ซึ่งเป็นกฎชั่วคราวฉบับสุดท้าย "คำสั่งจัดสรรและข้อกำหนดเพิ่มเติมสำหรับแร่และวัสดุสำคัญที่รีไซเคิลได้" ภายใต้พระราชบัญญัติการผลิตเพื่อการป้องกันประเทศ (DPA) และคำวินิจฉัยของประธานาธิบดีเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม ค.ศ. 2026 ได้มีการบังคับใช้การควบคุมการขายภายในประเทศกับแร่รีไซเคิลสำคัญสองประเภท: เศษทังสเตนที่ถูกบด และ มวลดำจากแบตเตอรี่ลิเธียม วัสดุที่ต้องถูกจัดสรรแบบบังคับในครั้งนี้แบ่งออกเป็นสองประเภท: เศษทังสเตนที่ถูกบด: สอดคล้องกับรหัส Schedule B สำหรับการส่งออกของสหรัฐฯ 8101.97.00.00 ซึ่งเป็นหมวดทังสเตนหลักภายใต้การควบคุมนี้; มวลดำจากแบตเตอรี่ลิเธียมที่ถูกบด (black mass): คือ วัสดุที่ถูกบดจากแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนใช้แล้วซึ่งมีส่วนประกอบของลิเธียม โคบอลต์ นิกเกิล แมงกานีส แกรไฟต์ และอื่นๆ สอดคล้องกับรหัส Schedule B สามรหัส โดยมีเพียงวัสดุที่เป็นไปตามนิยามของ "black mass" เท่านั้นที่ถูกควบคุม ต้องใช้ใบอนุญาตยกเว้นพิเศษจาก BIS เพื่อการส่งออก เหตุการณ์นี้ส่งผลกระทบหลักต่อการไหลของการค้าในตลาดเศษทังสเตนนอกประเทศจีน และแหล่งอุปทานของวัตถุดิบแร่ทังสเตนในบางประเทศ จากข้อมูลของศุลกากรสหรัฐฯ การส่งออกเศษทังสเตนที่ถูกบดของสหรัฐฯ ในช่วงครึ่งแรกของปี ค.ศ. 2026 มีปริมาณรวมประมาณ 2,183 เมตริกตัน เพิ่มขึ้น 69% เทียบปีต่อปีจุดหมายปลายทางการส่งออกหลักได้แก่ ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ เยอรมนี และประเทศและภูมิภาคอื่น ๆ โดยการส่งออกไปญี่ปุ่นมีปริมาณรวมประมาณ 708 ตัน เปรียบเทียบกับศูนย์ตันในช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สหรัฐฯ เป็นผู้ส่งออกเศษทังสเตนรายใหญ่ของโลก ก่อนหน้านี้ เศษทังสเตนปริมาณมากไหลไปยังผู้ประกอบการโลหะผสมในญี่ปุ่นและยุโรป หลังจากมาตรการควบคุมมีผลบังคับใช้ อุปทานทังสเตนรีไซเคิลข้ามพรมแดนนี้หดตัวลง ทำให้ผู้รีไซเคิลนอกประเทศจีนหาวัตถุดิบได้ยากขึ้น การแข่งขันแย่งชิงทรัพยากรทังสเตนรีไซเคิลทั่วโลกทวีความรุนแรง และสร้างแรงหนุนให้ราคาเศษทังสเตนสูงขึ้น ทังสเตนรีไซเคิลมีความสัมพันธ์ในการทดแทนกับหัวแร่ทังสเตนปฐมภูมิและ APT ซึ่งช่วยพยุงราคาพื้นของผลิตภัณฑ์ทังสเตนโลกโดยอ้อม ในเวลาเดียวกัน ยังตอกย้ำตรรกะการประเมินมูลค่าตลาดของทังสเตนในฐานะแร่ธาตุสำคัญ นอกจากนี้ จำเป็นต้องจับตาขนาดที่แท้จริงของการอนุมัติข้อยกเว้นของ BIS ในภายหลัง หากมีวัสดุปริมาณมากได้รับใบอนุญาตส่งออก การหยุดชะงักของตลาดที่แท้จริงจะบรรเทาลง สำหรับตลาดจีน เนื่องจากจีนยังไม่ได้เปิดเสรีการนำเข้าทรัพยากรเศษทังสเตนอย่างชัดเจน เศษทังสเตนในประเทศจึงส่วนใหญ่มาจากระบบรีไซเคิลในประเทศ นโยบายของสหรัฐฯ นี้ไม่มีผลกระทบโดยตรงต่อตลาดทังสเตนจีน อย่างไรก็ตาม การหมุนเวียนเศษทังสเตนนอกจีนที่ตึงตัวขึ้น ยังคงผลักดันราคาผลิตภัณฑ์ เช่น โซเดียมทังสเตตดิบที่ผลิตจากเศษทังสเตนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ให้สูงขึ้นในระดับหนึ่ง ซึ่งจะทำให้การนำเข้าผลิตภัณฑ์ขั้นกลางทังสเตนของจีน เช่น โซเดียมทังสเตตดิบจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ มีแนวโน้มลดลง

โดยรวมแล้ว สองเหตุการณ์—นโยบายปฏิรูปแรงงานเหมืองของจีนและมาตรการควบคุมการส่งออกเศษทังสเตนฉีกของสหรัฐฯ—กำลังคลี่คลาย และตลาดกำลังคำนึงถึงความคาดหวังการหดตัวของอุปทานในระยะกลางและระยะยาวสำหรับแร่ธาตุสำคัญ ส่งผลให้เกิดความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างอารมณ์ตลาดและปัจจัยพื้นฐานในตลาดจริง เมื่อย้อนกลับไปที่ตลาดสปอตในประเทศ ตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม ปัจจัยพื้นฐานของตลาดสปอตทังสเตนจีนได้แสดงรูปแบบความแตกต่างของ "ความเป็นจริงที่อ่อนแอ ความคาดหวังที่เพิ่มสูงขึ้น." ในระดับสปอต ช่วงนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิมได้กดดันการจัดซื้อจริงของภาคส่วนผงและคาร์ไบด์ซีเมนต์ คำสั่งซื้อสปอต APT อ่อนแอกว่าราคาสัญญาระยะยาว และธุรกรรมจริงไม่ขยายตัวตามการเพิ่มขึ้นของราคาสัญญาระยะยาวอย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมปลายน้ำ เช่น APT ยังคงมีสินค้าคงคลังที่ต้องระบายออก ตามข้อมูลจาก SMM การผลิต APT ภายในประเทศในเดือนกรกฎาคมลดลงเพียง 1.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ในขณะที่เพิ่มขึ้นประมาณ 2% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ช่วงนอกฤดูกาลของอุตสาหกรรมปลายน้ำในเดือนกรกฎาคมส่งผลให้ความต้องการซบเซา ปริมาณสัญญาระยะยาวของบางบริษัทก็ลดลงเช่นกัน อุตสาหกรรมอยู่ในภาวะสะสมสินค้าคงคลัง ภายใต้แรงกดดันทางการเงินที่สำคัญในภาคส่วนนี้ บางบริษัทคาดว่าจะเสนอส่วนลดเพื่อกระตุ้นยอดขาย และราคาขาดแรงผลักดันในการปรับตัวสูงขึ้น ตลาดทังสเตนเข้าสู่ช่วงของการแยกทิศทาง โดยฝั่งเหมืองแร่แข็งแกร่ง แต่ผลิตภัณฑ์ถลุงอ่อนแอ

เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม ตลาดทังสเตนของจีนมีแนวโน้มที่จะรักษา การเคลื่อนไหวในกรอบแคบที่ระดับสูง โดยมีข้อจำกัดทั้งด้านการปรับตัวขึ้นและลงของราคา ด้านอุปทาน การผลิตหัวแร่ทังสเตนไม่มีเหมืองใหม่ที่เปิดดำเนินการในระยะสั้น และเหมืองบางแห่งในเหอหนานและพื้นที่อื่นๆ ประสบปัญหาในการกลับมาผลิตในเร็วๆ นี้ นอกจากนี้ สินค้าคงคลังเหมืองในภาคตะวันตกเฉียงใต้ของจีนก็ถูกระบายออกไปแล้ว เนื่องจากโควต้ารอบใหม่ยังไม่ได้ถูกนำมาใช้ จังหวะการส่งมอบแร่จากเหมืองอาจชะลอตัวลง ในขณะเดียวกัน งานแก้ไขภายใต้เอกสารความปลอดภัยเหมืองแร่ [2026] ฉบับที่ 78 ได้ดำเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการปรับโครงสร้างการสรรหาบุคลากรและกำลังคนของเหมืองยังคงเดินหน้าต่อไป ตลาดยังคงประเมินความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการหยุดชะงักของอุปทานจากเหมืองขนาดกลางและขนาดเล็ก ในเดือนสิงหาคม แรงหนุนจากฝั่งเหมืองแข็งแกร่งขึ้น ด้านอุปสงค์ปลายน้ำยังคงเป็นตัวแปรหลักที่จำกัดการทะลุขึ้นในรอบนี้ของตลาด ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม อุตสาหกรรมซีเมนต์คาร์ไบด์และเครื่องมือตัดยังอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิม โดยบริษัทปลายน้ำส่วนใหญ่เติมสต็อกตามความต้องการที่จำเป็น ขาดแรงผลักดันในการกักตุนสินค้าจำนวนมาก ธุรกรรมแบบทันทีสำหรับ APT และผงทังสเตนอาจยังคงมีรูปแบบที่อ่อนแอ โดยราคาตามคำสั่งซื้อแบบทันทีอาจยังคงอยู่ต่ำกว่าราคาตามสัญญาระยะยาว อย่างไรก็ตาม ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม คาดว่าความต้องการจะฟื้นตัวเล็กน้อย และตลาดทังสเตนอาจหลุดออกจากภาวะการปรับฐานต่อไปนี้ สัญญาณยืนยันสำคัญสองประการที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด: หนึ่ง การฟื้นตัวของคำสั่งซื้อในภาคการผลิตปลายน้ำ โดยสังเกตอัตราการดำเนินงานและจังหวะการเติมสต็อกวัตถุดิบของธุรกิจซีเมนต์คาร์ไบด์; สอง ราคาซื้อขายจากการประมูลของเหมือง เช่น YTC Kafang เพื่อประเมินลักษณะที่แท้จริงของธุรกรรมฝั่งเหมือง