ความเป็นจริงที่แข็งแกร่งปะทะกับอุปสงค์ที่อ่อนแอ การชักเย่อกรอบกว้างที่ 410,000–430,000 [บทสรุปการประชุมช่วงเช้า SMM เรื่องดีบุก]

รายงานการประชุมเช้า SMM ตลาดดีบุก วันที่ 3 สิงหาคม 2026

บทวิเคราะห์ตลาด: สัปดาห์ที่ผ่านมา สัญญาดีบุกที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาดเซี่ยงไฮ้ (SHFE) เคลื่อนไหวในรูปแบบการพักตัวในระดับสูง โดยปรับตัวลงก่อนแล้วจึงฟื้นตัวขึ้น โดยได้รับอิทธิพลหลักจากปัจจัยที่ผสมผสานกัน ได้แก่ การปรับฐานครั้งใหญ่ของหุ้นในกลุ่มชิปในต่างประเทศ การตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ความวุ่นวายที่เกิดขึ้นซ้ำในตะวันออกกลาง และข่าวการหยุดชะงักของอุปทานแร่ภายในประเทศ โดยรวมแล้ว แนวรับสำคัญของราคาฟิวเจอร์สค่อย ๆ ปรับตัวสูงขึ้นจากการชักเย่อระหว่างแรงซื้อและแรงขาย โดยจากระดับเดิมที่ 410,000 หยวนต่อตัน ระดับสูงสุดของช่วงการแกว่งตัวแตะที่ 430,000 หยวนต่อตัน และเคลื่อนไหวกว้าง ๆ ในกรอบ 410,000–430,000 หยวนต่อตัน ในตลาดสปอตดีบุกแท่ง การซื้อขายยังคงซบเซาต่อเนื่องในสัปดาห์ที่แล้ว ผู้ซื้อปลายน้ำอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลตามปกติ และด้วยความกังวลว่าราคาจะสูงเนื่องจากระดับราคาสัมบูรณ์ที่ยังคงสูงต่อไป ทำให้ความต้องการซื้อเพื่อเติมสต็อกอย่างจริงจังมีไม่เพียงพอ เมื่อราคาปรับตัวลงเล็กน้อยระหว่างตลาดทำการเท่านั้น จึงมีการเข้าทำรายการซื้อขายแบบจุดราคาทันทีและการสั่งซื้อเป็นครั้งคราว โดยรวมแล้ว การเข้าซื้อทำเพียงปริมาณน้อยตามความจำเป็น โดยตลาดขาดแรงหนุนจากการซื้อปริมาณมาก

การพยากรณ์ตลาด:

ในด้านมหภาคระหว่างประเทศ การประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐมีมติคงอัตราดอกเบี้ย แต่เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2016 ที่มีการลงคะแนนเสียงคัดค้านถึงสามเสียงให้ขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งส่งสัญญาณที่แข็งแกร่งถึงความแตกแยกในกลุ่มสายเหยี่ยว ถึงแม้ว่าการคาดการณ์ของตลาดสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้จะลดลงหลังการประชุม และการอ่อนค่าของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐให้แรงหนุนระยะสั้นแก่ภาคโลหะนอกกลุ่มเหล็ก แต่เส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยระยะกลางที่ชันขึ้นกดดันธรรมชาติของดีบุกที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางกลับมาทวีความรุนแรงอีกครั้ง โดยที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ-อิหร่านทำลายการหยุดยิงและหนุนราคาน้ำมัน ส่งผลให้ห่วงโซ่เงินเฟ้อด้านพลังงานและอัตราดอกเบี้ยตึงตัวอีกครั้ง เพิ่มความไม่แน่นอนทางมหภาค นอกจากนี้ การดิ่งลงอย่างหนักของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีสหรัฐฯ ยังสร้างความปั่นป่วนระยะสั้นต่อเซ็นติเมนต์ของอุปสงค์ดีบุกสำหรับใช้เป็นสารบัดกรีในวงการ AI ตลาดดีบุกของจีนโดยรวมแสดงให้เห็นภาพความเป็นจริงที่แข็งแกร่งในด้านแร่ตึงตัว อุปทานแท่งดีบุกจำกัด และสต็อกต่ำ อย่างไรก็ดี ราคาที่สูงกดดันอุปสงค์ปลายน้ำอย่างมาก

ด้านอุปทาน ในรัฐว้า ประเทศเมียนมาร์ ซึ่งได้รับผลกระทบจากฤดูฝน น้ำขังในเหมือง และการหยุดชะงักด้านโลจิสติกส์ การกลับมาผลิตแร่ทำได้เพียง 40–50% ของระดับก่อนการห้ามทำเหมือง โดยการนำเข้าแร่หดตัวลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนคาดว่าการกลับมาผลิตเต็มกำลังจะล่าช้าออกไปถึงปี 2027 ทำให้ทรัพยากรแร่ดีบุกในประเทศยังคงตึงตัวอย่างต่อเนื่อง ด้านอุปสงค์ ฤดูบริโภคที่ซบเซาตามฤดูกาลประกอบกับราคาต้นน้ำที่สูง ส่งผลให้ผู้ประกอบการบัดกรีและแปรรูปอิเล็กทรอนิกส์ปลายน้ำเกิดความหวาดกลัวต่อราคาสูงและอยู่ในท่าทีรอดูสถานการณ์ การซื้อขายในตลาดสปอตชะลอตัว โดยคงเหลือเพียงการจัดซื้อแบบทันทีทันใด อย่างไรก็ตาม ความรุ่งเรืองของพลังประมวลผลด้าน AI และห่วงโซ่อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งช่วยหนุนความยืดหยุ่นให้กับอุปสงค์บัดกรีดีบุกในระยะกลางถึงยาว สินค้าคงคลังในตลาดแลกเปลี่ยนทั้งในและต่างประเทศอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์และยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง สร้างแนวรับที่แข็งแกร่งให้กับราคาดีบุก.

โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งนั้นปะปนอยู่กับอุปสงค์ที่อ่อนแอตามฤดูกาลและปัจจัยมหภาค แต่ตรรกะที่หนุนราคาจากสินค้าคงคลังต่ำและอุปทานแร่ที่ตึงตัวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง คาดว่าราคาดีบุกระยะนี้จะยังคงปรับฐานในระดับสูงอย่างมีเสถียรภาพ สัญญาดีบุกที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดในตลาด SHFE มีแนวโน้มเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 420,000 หยวนต่อตัน โดยมีแรงกดดันด้านบนจากความเสี่ยงมหภาคและการกดดันของราคาสูง ขณะที่ด้านล่างได้รับการหนุนจากต้นทุนที่แข็งแกร่ง แนะนำให้นักลงทุนคงมุมมองเชิงบวก และติดตามพัฒนาการนโยบายภายในประเทศอย่างใกล้ชิด รวมถึงแรงหนุนที่อาจเกิดขึ้นกับอุปสงค์จากการเริ่มสต๊อกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคในช่วงปลายเดือนสิงหาคม.