【บทวิเคราะห์ SMM】 Lestored LFP ปะทะ การรีไซเคิลแบบไฮโดรเมทัลลูร์จิคอล: ศึกชิงความเป็นหนึ่งในขยะแบตเตอรี่ปี 2026

ข่าว SMM วันที่ 31 กรกฎาคม:

ในปี 2569 (2026) เนื่องจากกำลังการผลิตลิเธียมไอรอนฟอสเฟต (LFP) แบบฟื้นฟูขยายตัวจาก 150,000–160,000 ตัน เป็น 170,000–180,000 ตัน บริษัทรีไซเคิล LFP แบบไฮโดรเมทัลโลยีแบบดั้งเดิมกำลังเผชิญกับการปรับเปลี่ยนผลกำไรและภูมิทัศน์การแข่งขันที่ขับเคลื่อนโดยการแข่งขันระหว่างเส้นทางเทคโนโลยีที่แตกต่างกัน

I. ราคา

ตามข้อมูลของ SMM ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2568 (2025) ถึงมิถุนายน 2569 (2026) จีน's ราคา LFP เฉลี่ยรายเดือนมีแนวโน้มสูงขึ้นโดยรวม ตามด้วยความผันผวนในระดับสูง ราคา LFP แบบฟื้นฟูซื้อขายอย่างต่อเนื่องที่ 75%–85% ของราคา LFP ปฐมภูมิ ก่อให้เกิด "แถบส่วนลด" ที่ชัดเจน

เบื้องหลังตรรกะการตั้งราคานี้คือฉันทามติของตลาดเกี่ยวกับ "การลดราคาตามประสิทธิภาพ": แม้ว่าความหนาแน่นในการอัดของผลิตภัณฑ์ฟื้นฟูจะดีขึ้น แต่ผู้ผลิตแบตเตอรี่ปลายน้ำยังคงจัดประเภทผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็น "วัสดุรีไซเคิล" และเรียกร้องส่วนลดราคาเพื่อชดเชยความเสี่ยงด้านประสิทธิภาพที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อส่วนแบ่งของผลิตภัณฑ์ฟื้นฟูคุณภาพสูงเพิ่มขึ้นและขอบเขตการใช้งานขยายตัว อัตราส่วนลด 75%–85% อาจค่อยๆ ลดลงเหลือ 80%–90% ทำให้บริษัทฟื้นฟูได้รับการยอมรับราคาตลาดที่ดีขึ้น

ปัจจุบัน SMM ได้กำหนดราคาอ้างอิง LFP แบบฟื้นฟูสองรายการ: LFP แบบฟื้นฟูมาตรฐานและ LFP แบบฟื้นฟูคุณภาพสูง ความแตกต่างอยู่ที่ความหนาแน่นในการอัด — แบบคุณภาพสูงมีความหนาแน่น ≥2.55 กรัม/ซม.³ ส่วนแบบมาตรฐานมีความหนาแน่น <2.55 กรัม/ซม.³ ทั้งสองชนิดใช้ในภาคการเก็บพลังงานเป็นหลัก

II. กำลังการผลิต

ในปี 2568 (2025) กำลังการผลิตตามชื่อของบริษัทฟื้นฟู LFP อยู่ที่ประมาณ 150,000–160,000 ตัน ในปี 2569 (2026) กำลังการผลิตตามชื่อที่ติดตามอยู่ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 170,000–180,000 ตัน

แม้ว่าปริมาณนี้คิดเป็นเพียงเลขหลักเดียวของเปอร์เซ็นต์ของกำลังการผลิตแคโทด LFP ทั้งหมดของจีน แต่อัตราการเติบโตมีความสำคัญ ยิ่งไปกว่านั้น อัตราการเดินเครื่องของกำลังการผลิตฟื้นฟูโดยทั่วไปสูงกว่าอัตราของสายการผลิต LFP แบบไฮโดรเมทัลโลยีบางแห่งที่มีอุปทานล้นตลาด ในครึ่งแรกของปี 2569 (2026) อัตราการเดินเครื่องอยู่ที่ประมาณ 40%–50% เมื่อเปรียบเทียบกับครึ่งหลังของปี 2568 (2025) แผนภูมิการผลิตตั้งแต่เดือนมกราคมถึงธันวาคม 2568 แสดงให้เห็นว่าผลผลิต LFP แบบฟื้นฟูเพิ่มขึ้นทุกเดือนและการใช้กำลังการผลิตปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าความต้องการปลายน้ำกำลังปลดปล่อยอย่างแท้จริง

III. ภูมิทัศน์การแข่งขัน

ตลาดรีไซเคิล/นำกลับมาใช้ใหม่ของ LFP ในปัจจุบันก่อให้เกิดผู้เล่นสามกลุ่มหลัก:

บริษัทรีไซเคิลแบบไฮโดรเมทัลลูร์จิคัลดั้งเดิม:ใช้ black mass เป็นวัตถุดิบ สกัดลิเทียมคาร์บอเนตและเหล็กฟอสเฟตด้วยกระบวนการไฮโดรเมทัลลูร์จี้ แล้วสังเคราะห์ LFP ประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์คงที่ แต่ต้นทุนสูง

บริษัท LFP ประเภทการคืนสภาพ:ใช้แผ่นแคโทดเสียหรือ black mass เป็นวัตถุดิบ คืนสภาพและฟื้นฟูวัสดุแคโทดโดยตรง ต้นทุนต่ำ แต่ความแปรปรวนของประสิทธิภาพอยู่ในช่วงกว้าง

บริษัทแบตเตอรี่/วัสดุแบบบูรณาการ:สร้างสายการผลิตรีไซเคิล + คืนสภาพ + การผลิตแคโทดภายในองค์กรแบบวงปิด ต้นทุนต่ำที่สุด แต่สัดส่วนที่ขายภายนอกมีจำกัด

การเติบโตของบริษัทประเภทคืนสภาพกำลังบีบอัดห่วงโซ่คุณค่าเชิงเส้นดั้งเดิมของ "การรีไซเคิลแบบไฮโดรเมทัลลูร์จิคัล → ลิเทียมคาร์บอเนต/เหล็กฟอสเฟต → แคโทด" ให้กลายเป็นห่วงโซ่สั้น "แคโทดเสีย → แคโทดคืนสภาพ" แนวโน้ม "ห่วงโซ่สั้น" นี้เป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อโมเดลธุรกิจของบริษัทรีไซเคิลแบบไฮโดรเมทัลลูร์จิคัลดั้งเดิม

ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อการคืนสภาพได้รับแรงหนุน บริษัทคืนสภาพเริ่มเข้าร่วมประมูลซื้อวัสดุเหลือทิ้ง เช่น แผ่นอิเล็กโทรด LFP และแกนเซลล์จากผู้ผลิตแบตเตอรี่ ด้วยความต้องการที่เพิ่มขึ้น ราคาแผ่นอิเล็กโทรด LFP เหลือทิ้งปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ส่วนต่างราคาระหว่างผงแผ่นอิเล็กโทรด LFP กับผงแบตเตอรี่กว้างขึ้น ส่งผลให้อุปทาน black mass จากแผ่นอิเล็กโทรด LFP ในตลาดไฮโดรเมทัลลูร์จี้ตึงตัว บังคับให้บริษัทที่ไม่ใช่แบบบูรณาการบางรายหันไปใช้ black mass จากแบตเตอรี่ LFP สำหรับการผลิต

การเติบโตของ LFP แบบคืนสภาพคือการขยายเส้นทางเทคโนโลยีในอุตสาหกรรมรีไซเคิลแบตเตอรี่ลิเทียมโดยพื้นฐาน คุณค่าหลักอยู่ที่การนำวัสดุแคโทดเสียกลับเข้าสู่ห่วงโซ่อุปทานแบตเตอรี่ผ่านเส้นทางที่สั้นกว่าและต้นทุนต่ำกว่า

สำหรับบริษัทรีไซเคิลแบบไฮโดรเมทัลลูร์จิคัลดั้งเดิม ข้อโต้แย้งหลักได้เปลี่ยนจาก "ว่าจะรีไซเคิลหรือไม่" ไปเป็น "จะใช้เส้นทางเทคโนโลยีใดในการรีไซเคิล" ในช่วงสามปีข้างหน้า ผู้เล่นที่มีความสามารถแบบบูรณาการด้าน “กระบวนการไฮโดรเมทัลลูร์จี + การฟื้นฟู + แคโทด” จะแสดงถึงความยืดหยุ่นที่เหนือกว่าผู้ที่พึ่งพาเฉพาะเส้นทางไฮโดรเมทัลลูร์จีเพียงอย่างเดียว ในทางกลับกัน บริษัทที่ยึดติดอย่างดื้อรั้นกับกระบวนการไฮโดรเมทัลลูร์จีแบบดั้งเดิมและมีการควบคุมต้นทุนที่อ่อนแอ อาจถูกเร่งให้ถูกคัดออกในการแข่งขันเส้นทางเทคโนโลยีรอบนี้