สัญญาดีบุก SHFE 2609 ช่วงกลางคืน ปรับขึ้น 2.15% มาที่ 426,800 โดยปรับฐานที่ระดับสูง ท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มขึ้นเหนือระดับ 420,000 [รายงานเช้าดีบุก SMM]

สัญญาล่วงหน้า
LME: สัญญาดีบุก LME สามเดือนปิดที่ 55,205 ดอลลาร์/เมตริกตัน เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม พุ่งขึ้น 2.46% นำการปรับตัวขึ้นในกลุ่มโลหะพื้นฐานลอนดอน (ทองแดง +1.60%, สังกะสี +1.12%, นิกเกิล +1.04%) การฟื้นตัวรูปตัว V ที่ปิดที่ 53,850 ดอลลาร์/เมตริกตัน ในช่วงก่อนหน้า (29 กรกฎาคม) ได้รับการยืนยันอย่างเด็ดขาดว่าเป็นการทะลุขึ้นในวันที่ 30 กรกฎาคม ทะลุระดับ 55,000 ดอลลาร์/เมตริกตัน ซึ่งเป็นตัวเลขกลมๆ ได้ในคราวเดียวและทำจุดสูงสุดล่าสุด

จีน (ช่วงกลางวัน 30 กรกฎาคม → ช่วงกลางคืน): สัญญาดีบุก SHFE 2609 ปรับตัวลงหลังจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงกลางวัน ปิดที่ 416,770 หยวน/เมตริกตัน เพิ่มขึ้น 0.47% หลังจากเปิดสูงขึ้นและปรับขึ้นมากกว่า 2% ในช่วงต้นเทรด ก่อนที่จะลดช่วงบวกลง ในช่วงกลางคืน (22:02 น.) สัญญา 2609 อยู่ที่ 423,540 หยวน/เมตริกตัน เพิ่มขึ้น 1.37% โดยมีราคาเปิด 419,000 ต่ำสุด 417,700 และสูงสุด 424,500 และปริมาณสถานะคงค้าง 54,390 สัญญา – สำเร็จการดันขึ้นรอบสองระหว่างวันจาก "การถอยในช่วงกลางวัน → การโจมตีใหม่ในช่วงกลางคืน" เปลี่ยนระดับ 420,000 จากแนวต้านเป็นโซนทดสอบแนวรับใหม่

มหภาค
(1) ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 29 กรกฎาคม ด้วยคะแนน 9 ต่อ 3 มีเสียงคัดค้านฝ่ายเหยี่ยวกว้างเป็นประวัติการณ์แต่การคาดการณ์ปรับตัวลง FOMC คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.5%–3.75% ในการประชุมครั้งที่ 5 ติดต่อกัน; ประธานเฟดสาขาภูมิภาค 3 คน – แฮมแมค คาชคาไร และโลแกน – เรียกร้องให้ขึ้น 25bp นับเป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2016 ที่มีเสียงคัดค้าน 3 เสียงในทิศทางเดียวกัน ในการแถลงข่าว วอร์ชยังคงน้ำเสียงเหยี่ยว: "ปัญหาเงินเฟ้อไม่สามารถแก้ไขได้ใน 9 สัปดาห์" และ "จะไม่ลังเลที่จะดำเนินการตามที่จำเป็นและเหมาะสม" แต่ในขณะเดียวกันก็ลดท่าทีส่งสัญญาณล่วงหน้าลงอย่างมาก โดยย้ำว่า "การที่เงื่อนไขทางการเงินตึงตัวขึ้นโดยตลาดดำเนินการเองถือเป็นการพัฒนาที่ดี"

ตลาดปรับการคาดการณ์อย่างมาก: ก่อนการประชุม โอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมสูงถึง 38% โดยมีการคาดการณ์การขึ้น 1.66 ครั้งในปีนี้; หลังการประชุม การกำหนดราคา CME ปรับเหลือการขึ้น 1.32 ครั้งในปีนี้ และโอกาสขึ้นในเดือนกันยายน 57.4% – "เลื่อนการขึ้น อาจจะไม่เปลี่ยนแปลงอีกในปีนี้" กลายเป็นมุมมองหลักของ Huafu Macro อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปี ลดลง 8bp เหลือ 4.24% และดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 0.5% เหลือ 100.9 เป็นแรงหนุนระยะสั้นเชิงบวกต่อสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนเช่นโลหะพื้นฐาน

(2) หุ้นเทคสหรัฐฯ ร่วง สัญญาการเล่าเรื่อง AI ถูกกดดันระยะสั้นแต่ไม่แตกหัก ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ทั้งสามปิดลบหลังการตัดสินใจของเฟด; Nvidia ลดลงกว่า 3% Micron ดิ่งเกือบ 10% Intel ลดลงกว่า 5%; ดัชนีฟิลาเดลเฟียเซมิคอนดักเตอร์ ลดลง 4.5% ในสองวัน หุ้น A ตลาดบ่ายภาคเทคฟื้นตัวภายใต้แรงกดดันแต่จำกัด; "ปัจจัยอัลฟาดีบุก AI solder" ถูกกดทับชั่วคราวจากการลดเลเวอเรจเทค แต่ตรรกะวัฏจักรระยะยาวยังคงเดิม

(3) สถานการณ์ตะวันออกกลางทวีความรุนแรง เพิ่มตัวแปรสู่เส้นทางเงินเฟ้อ อิหร่านพยายามเขียนกฎการปะทะกับสหรัฐฯ ใหม่ ในขณะที่สหรัฐฯ กดดันตัวแทนภูมิภาคอิหร่านผ่านการโจมตี ความเสี่ยงที่เบี้ยประกันห่วงโซ่อุปทานพลังงานจะผลักดันเงินเฟ้อสูงขึ้นรอบสองยังคงอยู่ สนับสนุนคำกล่าวของวอร์ชที่ว่า "อุปทานช็อกดันเงินเฟ้อขึ้น"

ปัจจัยพื้นฐาน
(1) อุปทาน: สินแร่ตึงตัว แท่งโลหะจำกัด และสต็อกต่ำขยายความยืดหยุ่น ฤดูฝนในเมียนมายาวถึงปลายสิงหาคม ทำให้เกิดน้ำขังในเหมืองและการหยุดชะงักด้านโลจิสติกส์ การผลิตดีบุกของรัฐว้าในเดือนมิถุนายนมีเพียง 6,392 เมตริกตันเนื้อโลหะ และการนำเข้าสินแร่ดีบุกของจีนในเดือนกรกฎาคมคาดว่าจะทรงตัวเมื่อเทียบเดือนก่อน ปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวการผลิตของรัฐว้าที่ล่าช้าได้ถูกตอบรับในราคาแล้ว โดยไม่มีเหตุการณ์หยุดผลิตใหญ่ในระยะสั้น แต่การคาดการณ์อุปทานหดตัวจากฤดูฝนยังไม่ได้ปรากฏเต็มที่ การนำเข้าแท่งดีบุกของอินโดนีเซียในเดือนกรกฎาคมคาดว่าจะฟื้นตัวบ้างเมื่อเทียบเดือนก่อน

(2) อุปสงค์: การดำเนินงานของโรงงานประสานดีขึ้น แต่การยอมรับราคาสูงรอการพิสูจน์ อัตราการเดินเครื่องของวิสาหกิจประสานในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 78.8% เพิ่มขึ้น 4.6 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนพฤษภาคม; อย่างไรก็ตาม หลังจากราคาสปอตพุ่งขึ้นในวันที่ 30 กรกฎาคม ผู้ซื้อปลายทางระมัดระวังและรอดูสถานการณ์ การดูดซับสินค้าสปอตราคาสูงยังต้องพิสูจน์ การกักตุนสำหรับโทรศัพท์รุ่นใหม่ของ Apple/Huawei ในปลายเดือนสิงหาคมจะเป็นตัวเร่งอุปสงค์ถัดไป

ตลาดสปอต
วันที่ 30 กรกฎาคม ช่วงการซื้อขายระหว่างวันปรับตัวขึ้นตามสัญญาล่วงหน้า และสัญญา 2609 ในช่วงกลางคืนพุ่งขึ้นแตะ 423,540 ในวันที่ 31 กรกฎาคม ราคาสปอตคาดว่าจะเปิดที่ 422,000–426,000 หยวน/ตัน ส่วนเพิ่มของแบรนด์ยังคงแบ่งระดับ: แบรนด์รอง +500~+900, Yunzi +900~+1,200, และ Yunnan Tin +1,200~+1,500
แนวโน้มธุรกรรม: แรงต้านทานของโรงงานบัดกรีต่อราคาที่สูงกว่า 420,000 จะทวีความรุนแรงขึ้นอีก และคำสั่งซื้อจากปลายน้ำจะใช้ความระมัดระวังใกล้ระดับ 418,000+ อย่างไรก็ตาม หากราคาสูงสุดของสัญญา 2609 ในช่วงกลางคืนที่ 424,500 สามารถยืนได้ ผู้ค้าอาจยิ่งชะลอการขาย ส่งผลให้ส่วนเพิ่มของราคาสปอตขยายกว้างขึ้นโดยปริยาย จุดสำคัญคือช่วงเช้าของวันนี้จะเห็นปริมาณการซื้อขายหนาแน่นในช่วง 423,000–425,000 หรือไม่ ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่านี่คือการเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นรอบใหญ่ครั้งใหม่ หรือเป็นการพุ่งขึ้นระลอกสุดท้ายภายในกรอบ 420,000-425,000

[คำชี้แจงแหล่งข้อมูล: ยกเว้นข้อมูลสาธารณะ ข้อมูลอื่นทั้งหมดประมวลผลโดย SMM จากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารกับตลาด และโมเดลฐานข้อมูลภายในของ SMM ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจ ข้อมูลที่ให้ไว้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิง บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำโดยตรงเพื่อการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจอย่างเป็นอิสระ การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ Shanghai Metals Market]