การลดสต็อกแท่งอะลูมิเนียมอย่างต่อเนื่องหนุนแนวรับด้านล่างให้แข็งแกร่งขึ้น; ความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและข้อจำกัดด้านอุปสงค์ช่วงนอกฤดูกาลจำกัดโอกาสการฟื้นตัว [บันทึกการประชุมเช้า SMM อะลูมิเนียม]

รายงานการประชุมเช้า SMM อะลูมิเนียม 7.28

ฟิวเจอร์ส:สัญญาอะลูมิเนียม SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 23,255 หยวน/ตัน ในช่วงซื้อขายกลางคืนวันที่ 27 กรกฎาคม ทำจุดสูงสุดที่ 23,320 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 23,230 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 23,275 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.34% จากราคาปิดก่อนหน้า ระหว่างช่วงดังกล่าว ราคาไต่ขึ้นเล็กน้อยภายในกรอบสะสมและปิดเป็นแท่งเทียนขาขึ้น โดยทรงตัวเหนือกลุ่มเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น MA5 (23,240.47), MA10 (23,227.58), MA20 (23,196.05) และ MA40 (23,223.35) ระบบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ให้แรงหนุนด้านล่าง ขณะที่ราคาพบแรงต้านที่เส้น MA60 ระยะกลาง-ยาว (23,339.00) แนวรับที่จุดต่ำสุดของรอบที่ 22,875 ยังมีผล และศูนย์กลางราคาขยับขึ้นอย่างต่อเนื่อง ปริมาณการซื้อขายในช่วงนี้อยู่ที่ 64,858 ล็อต ลดลงจากช่วงก่อนหน้า ขณะที่สถานะคงค้างอยู่ที่ 252,000 ล็อต เพิ่มขึ้นเล็กน้อย เชิงเทคนิค ในกราฟ MACD 4 ชั่วโมง DIFF (28.9) อยู่เหนือ DEA (21.03) โครงสร้างโกลเดนครอสยังต่อเนื่อง ฮิสโตแกรมสีแดงยังเป็นบวก และแรงขาขึ้นยังคงอยู่ ระยะสั้นคาดว่าตลาดจะยังแกว่งตัวในกรอบ และการทะลุขึ้นยังต้องอาศัยเม็ดเงินเพิ่มขึ้น อะลูมิเนียม LME เปิดที่ 3,164.0 ดอลลาร์/ตัน วันที่ 27 กรกฎาคม ทำจุดสูงสุดที่ 3,187.5 ดอลลาร์/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 3,150.0 ดอลลาร์/ตัน ก่อนปิดที่ 3,173.0 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.25% จากราคาปิดก่อนหน้า ในวันซื้อขายดังกล่าว ราคาแกว่งตัวในกรอบแคบและปิดสูงขึ้นเล็กน้อย โดยซื้อขายใกล้ MA5 (3,173.12) และถูกกดดันจาก MA10 (3,169.65) และ MA20 (3,185.66) เส้นค่าเฉลี่ยระยะกลาง-ยาว MA40 (3,258.23) และ MA60 (3,301.45) เรียงตัวในลักษณะขาลง ก่อให้เกิดแนวต้านด้านบน แนวรับที่จุดต่ำสุดของรอบที่ 3,040 แข็งแกร่ง และจังหวะการรีบาวด์ค่อนข้างช้า ปริมาณการซื้อขายวันนั้นอยู่ที่ 9,815 ล็อต ลดลงจากช่วงก่อนหน้า ขณะที่สถานะคงค้างอยู่ที่ 591,000 ล็อต ลดลงเล็กน้อยจากระดับก่อนหน้า เชิงเทคนิค ในกราฟ MACD รายวัน DIFF (-41.03) อยู่เหนือ DEA (-58.79) โครงสร้างโกลเดนครอสยังต่อเนื่อง และฮิสโตแกรมสีแดงยังเป็นบวก ระยะสั้น ตลาดยังคงรูปแบบการสะสมตัวบริเวณระดับต่ำและฟื้นตัว โดยพื้นที่ขาขึ้นถูกจำกัดจากปัจจัยมหภาคและความคาดหวังด้านอุปทาน

ภาพรวมมหภาค:เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม สำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) เผยแพร่ข้อมูลระบุว่า ในครึ่งปีแรก (H1) ท่ามกลางการเติบโตอย่างมั่นคงของการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการฟื้นตัวต่อเนื่องของราคาสินค้าอุตสาหกรรม รายได้จากการดำเนินงานของวิสาหกิจอุตสาหกรรมขนาดใหญ่เพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) โดยเร่งขึ้น 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์จากไตรมาส 1 (Q1) อักเชย์ ซิงกัล หัวหน้าฝ่ายซื้อขายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นระดับโลกของซิตี้ กล่าวว่า ธนาคารกำลังได้รับสัญญาที่อ้างอิงการประชุมเฟดสหรัฐในเดือนกรกฎาคมบนพื้นฐานของ “ความเชื่อมั่นสูง” และสถานะการซื้อขายที่เกี่ยวข้องจะทำกำไรได้หากธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ปัจจุบัน ตลาดสวอปคาดว่าความน่าจะเป็นที่เฟดสหรัฐจะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นี้ใกล้ 40% ตาม “FedWatch” ของ CME ความน่าจะเป็นที่เฟดสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 63.7% และความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 36.3% ความน่าจะเป็นที่เฟดสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงเดือนกันยายนอยู่ที่ 18.5% โดยความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 55.7% และการขึ้นสะสม 50 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 25.8%

ปัจจัยพื้นฐาน:เข้าสู่ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ค่าธรรมเนียมการแปรรูปบิลเล็ตอะลูมิเนียมในจีนยังคงปรับลดลงจากระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน โดยค่าธรรมเนียมบิลเล็ต φ120 ในบางพื้นที่บริโภคหลักเข้าใกล้ระดับต้นทุนการผลิต ก่อให้เกิดแรงกดดันพร้อมกันทั้งการพยุงราคาและการเร่งการส่งมอบ ตามสถิติล่าสุดของ SMM สต็อกสังคมของบิลเล็ตอะลูมิเนียมในพื้นที่บริโภคหลักเพิ่มขึ้นเป็น 121,000 ตัน ณ วันที่ 23 กรกฎาคม นับเป็นการเพิ่มขึ้นของสต็อกต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สอง ขณะที่การเบิกออกจากคลังลดลงเหลือ 33,000 ตัน แสดงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับเดือนก่อน (MoM) ท่ามกลางอุปสงค์นอกฤดูกาลที่อ่อนตัว การมาถึงของสินค้าในจีนตอนใต้ที่เพิ่มขึ้น และระดับราคาอะลูมิเนียมที่ค่อนข้างทรงตัว ประเด็นว่าค่าธรรมเนียมการแปรรูปจะทรงตัวใกล้ระดับต้นทุนได้หรือไม่ กลายเป็นจุดสนใจหลักของตลาด SMM ยังคงประมาณการทั้งปี 2026 สำหรับการส่งออกฟอยล์อะลูมิเนียมของจีนไว้ที่ราว 1.3 ล้านตัน โดยเมื่อการส่งออกในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 683,200 ตัน ครึ่งปีหลังจำเป็นต้องส่งออกราว 616,800 ตัน เฉลี่ยเดือนละ 102,800 ตัน ซึ่งลดลง 9.7% จากค่าเฉลี่ยรายเดือนของครึ่งปีแรกที่ 113,900 ตัน เป้าหมายนี้เผชิญความท้าทายภายใต้อัตราส่วนราคา SHFE/LME ในปัจจุบัน แต่เมื่อพิจารณาแรงส่งของการดำเนินการตามคำสั่งซื้อที่ล็อกไว้แล้ว เป้าหมายทั้งปี 1.3 ล้านตันยังคงมีความเป็นไปได้ที่จะบรรลุได้

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ:ศูนย์กลางการซื้อขายของสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2606 ในช่วงต้นตลาดปรับสูงขึ้นเล็กน้อยจากวันทำการก่อนหน้า อุปสงค์ปลายทางยังคงอ่อนแอ โดยการจัดซื้อวันนี้ขับเคลื่อนหลักจากการกักตุนที่จำเป็น อุปทานสปอตที่เพียงพอทำให้การยอมรับราคาตลาดยังซบเซา ราคาซื้อขายกระแสหลักของสินค้าใบกำกับภาษีเดือนนี้ซื้อขายที่ระดับเท่ากันเมื่อเทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE เดือนสิงหาคม ดัชนีความเชื่อมั่นการส่งมอบของจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.13 วันนี้ ทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นการซื้ออยู่ที่ 2.94 ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบรายเดือน บรรยากาศการซื้อขายในจีนตอนกลางดูปานกลาง เนื่องจากวันจันทร์เป็นวันแรกที่มีสินค้าใบกำกับภาษีเดือนถัดไป ผู้แปรรูปปลายน้ำมีความสนใจซื้อจำกัด โดยมีเพียงการซื้อจำเป็นเล็กน้อย ขณะที่ผู้ขายมีความเต็มใจพยุงราคาไม่มาก แสดงแนวโน้มเสนอราคาลดลง ขณะเดียวกันมีการซื้อขายคึกคักของสินค้าใบกำกับภาษีเดือนนี้ในกลุ่มผู้ค้าที่ยังขาดใบกำกับภาษี แต่ความขาดแคลนใบกำกับภาษีทำให้ราคาเสนอขายยังอยู่ในระดับสูง ราคาซื้อขายสุดท้ายของสินค้าใบกำกับภาษีเดือนถัดไปในจีนตอนกลางอยู่ที่ส่วนลด 100-120 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE เดือนสิงหาคม ดัชนีความเชื่อมั่นการส่งมอบของจีนตอนกลางอยู่ที่ 3.10 วันนี้ ทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นการซื้อลดลง 0.05 มาอยู่ที่ 2.90 เมื่อเทียบรายเดือน

วัตถุดิบอะลูมิเนียมทุติยภูมิ:วันนี้ราคาอะลูมิเนียมสปอต SMM A00 ปิดที่ 23,200 หยวน/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันทำการก่อนหน้า โดยตลาดเศษอะลูมิเนียมโดยรวมทรงตัว สำหรับส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียมปฐมภูมิและเศษอะลูมิเนียม ส่วนต่างของเศษอะลูมิเนียมอัดรีดคละที่ไม่มีสีในฝอซานอยู่ที่ประมาณ 2,030 หยวน/ตัน ณ วันที่ 27 กรกฎาคม ขณะที่ส่วนต่างของเศษอะลูมิเนียม tense แบบย่อยอยู่ที่ราว 710 หยวน/ตัน—ทั้งสองยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดสุดขั้วในเชิงประวัติศาสตร์ การนำเข้า: ตามข้อมูลศุลกากร การนำเข้าเศษอะลูมิเนียมของจีนอยู่ที่ราว 132,800 ตันในเดือนมิถุนายน 2026 ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สามจาก 152,000 ตันในเดือนพฤษภาคม จากข้อมูลสะสมปี 2026 การนำเข้าเศษอะลูมิเนียมรวมตั้งแต่มกราคมถึงมิถุนายนอยู่ที่ราว 981,800 ตัน ช่วงหลังคำสั่งนำเข้าเข้าสู่กวางตุ้งจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพิ่มขึ้น แม้ช่องทางนำเข้าจะดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า แต่ดีลใหม่ส่วนใหญ่กระจุกตัวในทรัพยากรราคาต่ำ และกิจกรรมในตลาดสปอตโดยรวมยังคงจำกัดได้รับผลกระทบจากคำสั่งห้ามส่งออกเศษอะลูมิเนียมของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) และนโยบายปรับขึ้นภาษีของสหภาพยุโรป (EU) คาดว่าในอนาคตผลของการหดตัวด้านอุปทานเศษอะลูมิเนียมนำเข้าคุณภาพสูงจะยิ่งชัดเจนมากขึ้น คาดว่าสัปดาห์นี้ตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังแกว่งตัวในกรอบแคบ ภายใต้แรงกดดันจากอุปสงค์และแรงพยุงจากต้นทุน ท่ามกลางช่วงนอกฤดูกาลที่ลึกขึ้น คำสั่งซื้อปลายน้ำเพื่อการใช้งานจริงมีแนวโน้มไม่เห็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ประกอบการที่ใช้เศษโลหะยังคงซื้อเท่าที่จำเป็น และบรรยากาศการจัดซื้อไม่น่าจะดีขึ้นอย่างเด่นชัด ช่วงราคาซื้อขายหลักของเศษอะลูมิเนียมฉีก (shredded aluminum tense scrap) (กำหนดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) คาดว่าจะเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 19,800–20,500 หยวน/ตัน ปัจจุบันส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมแคบลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติการณ์ และความได้เปรียบด้านความคุ้มค่าของเศษอะลูมิเนียมเมื่อเทียบกับอะลูมิเนียมปฐมภูมิอ่อนตัวลงอย่างมาก หากราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิยังปรับลดลงต่อ คาดว่าผลของการทดแทนโดยใช้อะลูมิเนียมปฐมภูมิแทนเศษอะลูมิเนียมจะเร่งตัวขึ้น ควรติดตามอย่างใกล้ชิดถึงผลการเบียดขับของความเคลื่อนไหวราคาอะลูมิเนียมต่ออุปสงค์เศษอะลูมิเนียม

โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ:สปอต: วันนี้ ราคาเสนอขายในตลาด ADC12 โดยรวมทรงตัว ด้านต้นทุน อุปทานเศษอะลูมิเนียมที่เป็นไปตามข้อกำหนดยังคงตึงตัว และต้นทุนจัดซื้อยังอยู่ในระดับสูง ช่วยพยุงราคา ADC12 ด้านอุปสงค์ เมื่อช่วงนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิมยิ่งลึกขึ้น ผู้ประกอบการปลายน้ำบางส่วนทยอยเข้าสู่ช่วงหยุดยาวจากอากาศร้อน คำสั่งซื้อที่หดตัวลงยิ่งทำให้ความต้องการซื้ออ่อนแรงลง ท่ามกลางแรงดึงระหว่างแรงพยุงจากต้นทุนกับอุปสงค์ที่อ่อนแอ ตลาดยังขาดปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ ผู้ประกอบการส่วนใหญ่เลือกคงราคาเสนอขายไว้ ขณะรอดูทิศทางราคาอะลูมิเนียมและผลการดำเนินงานของคำสั่งซื้อปลายทาง ระยะสั้นคาดว่าตลาด ADC12 จะยังเคลื่อนไหวทรงตัวในกรอบแคบ และอยู่ในโหมดทรงตัว-รอดูสถานการณ์

ภาพรวมแนวโน้ม:ระยะนี้ บรรยากาศฝั่งมหภาคปรับดีขึ้นเล็กน้อย พรีเมียมความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลางยังคงเพิ่มขึ้น ประกอบกับการลดสต็อกอะลูมิเนียมแท่งในจีนอย่างต่อเนื่อง ช่วยหนุนราคาอะลูมิเนียมร่วมกัน อย่างไรก็ดี การทยอยเพิ่มกำลังการผลิตอะลูมิเนียมระยะยาวในต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง อุปสงค์ปลายทางภายในประเทศที่อ่อนแอตามฤดูกาล และความไม่แน่นอนระดับมหภาคที่เกิดซ้ำ ล้วนกดดันพื้นที่ขาขึ้นของราคาอะลูมิเนียมอย่างชัดเจนในระยะสั้น คาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบทรงตัว

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการพิจารณาอย่างอิสระ การตัดสินใจใด ๆ ที่ลูกค้าทำไม่มีความเกี่ยวข้องกับ SMM.]