แกว่งตัวในช่วงสูง รอสัญญาณทะลุกรอบ ท่ามกลางการชักเย่อระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อ [สรุปการประชุมเช้าดีบุก SMM]

รายงานการประชุมช่วงเช้าดีบุก SMM 27 กรกฎาคม 2026

การทบทวนตลาด: สัญญาดีบุก SHFE ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดแกว่งตัวในระดับสูงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ท่ามกลางความเชื่อมั่นมหภาคและปัจจัยพื้นฐาน โดยเหวี่ยงอย่างรุนแรง ณ ระดับสูง จุดศูนย์กลางราคาถูกโน้มนำจากปฏิสัมพันธ์ระหว่างความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดซ้ำ ช่วงเวลาปิดเงียบก่อนการประชุมเฟด และกระแสเชิงบวกของอุตสาหกรรม AI ที่บูม โดยรวมแล้ว สัญญาดังกล่าวเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ในช่วง 410,000 ถึง 423,000 หยวน/ตัน ติดอยู่ในสมรภูมิชักเย่อระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อ โดยถูกจำกัดด้านบนจากธุรกรรม และได้แรงหนุนด้านล่างจากสินค้าคงคลังที่ต่ำ ในตลาดสปอตแท่งดีบุก การซื้อขายซบเซาอย่างต่อเนื่องเมื่อสัปดาห์ก่อน ราคาฟิวเจอร์สพุ่งทะยานหรือทรงตัวในระดับสูงซ้ำๆ กระพือความหวาดกลัวราคาสูงและการรอดูท่าทีในหมู่ผู้ประกอบการโซลเดอร์และแปรรูปอิเล็กทรอนิกส์ปลายน้ำ ซึ่งลดทอนความเต็มใจซื้อลงอย่างมาก มีเพียงการปล่อยคำสั่งซื้อและสอบถามราคาตามดีมานด์ยืดหยุ่นประปราย เมื่อราคาฟิวเจอร์สในวันนั้นปรับตัวลงหรือย่อตัวช่วงสั้น ตลาดถูกครอบงำด้วยการซื้อแบบกระจายตามความจำเป็น ขาดแรงซื้อขนาดใหญ่ บรรยากาศการซื้อขายอ่อนแรง

การคาดการณ์ตลาด:

มหภาคระหว่างประเทศ: คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟดออกความเห็นสายเหยี่ยว ส่งสัญญาณว่านโยบายการเงินอาจต้องรัดกุมขึ้นหากเงินเฟ้อพื้นฐานร้อนแรงอีกครั้ง ก่อให้เกิดความสงสัยต่อการคาดหมายขึ้นอัตราดอกเบี้ย และหนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ สร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์ไร้ผลตอบแทนในกลุ่มโลหะนอกเหล็ก ขณะเดียวกัน ความกังวลที่ยังคุกรุ่นเกี่ยวกับการลดลงของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงกดดันคุณลักษณะทางการเงินของดีบุก ตลาดดีบุกจีนมีแนวโน้มเคลื่อนไหว sideways ในระดับสูง ท่ามกลางการชักเย่อระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานผสมผสาน ด้านอุปทาน เมื่อฤดูฝนของรัฐวาเข้าสู่ระยะปลาย ค่าธรรมเนียมการถลุง (TC) แร่ดีบุกถูกปรับขึ้นอีกครั้ง สะท้อนการผ่อนคลายเล็กน้อยในอุปทานแร่ แต่การฟื้นตัวโดยรวมยังจำกัด การผลิตทั้งปีคาดว่าจะฟื้นตัวเพียง 40–50% ของระดับก่อนการห้าม ขณะที่การส่งออกดีบุกบริสุทธิ์ของอินโดนีเซียยังคงหดตัวแรงเมื่อเทียบรายปี ทำให้อุปทานนอกจีนตึงตัว ด้านอุปสงค์ ช่วงเวลาปัจจุบันเป็นนอกฤดูกาลปกติของสายเชื่อม PV และอิเล็กทรอนิกส์ผู้บริโภค และราคาที่สูงกดการจัดซื้อปลายน้ำอย่างเด่นชัด กิจการโซลเดอร์มีความหวาดกลัวราคาสูงอย่างฝังลึก คงไว้เพียงการซื้อแบบจำเป็นล็อตเล็ก ตลาดแสดงลักษณะ “มีราคาแต่ไม่มีซื้อขาย” อย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม การส่งออกเซมิคอนดัคเตอร์ของเกาหลีใต้ที่พุ่งกระฉูด กลับยืนยันถึงความร้อนแรงของอุปสงค์ AI อีกครั้ง เป็นการหนุนดีมานด์พื้นฐาน สินค้าคงคลังดีบุกในและนอกจีนปรับลดลงพร้อมกัน โดย LME ลดสต๊อกต่อเนื่องและปริมาณถือครองยังอยู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ค้ำจุนราคาดีบุก เมื่อมองไปยังสัปดาห์นี้ ปัจจัยรบกวนมหภาคและการต่อสู้ระหว่างดีมานด์-ซัพพลายจะยังดำเนินอยู่ ราคาดีบุกมีความเป็นไปได้สูงที่จะเคลื่อนไหวในกรอบด้านข้างระดับสูง ถูกจำกัดเพดานด้วยอุปสงค์นอกฤดูกาลที่ซบเซาและตามไม่ทัน ขณะที่ได้แรงหนุนจากอุปทานแร่ที่ตึงตัวและการลดสต๊อกสินค้า นักลงทุนควรจับตาสัญญาณการกลับมาผลิตของรัฐวา และการเริ่มตุนสต๊อกของอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ผู้บริโภคปลายน้ำ โดยแนะนำให้ดำเนินการอย่างระมัดระวังในเวลานี้