การแกว่งตัวในกรอบสูง รอสัญญาณทะลุกรอบ ท่ามกลางการช่วงชิงระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อ [สรุปการประชุมช่วงเช้าดีบุก SMM]

รายงานการประชุมช่วงเช้าตลาดดีบุก SMM วันที่ 27 กรกฎาคม 2026

ภาพรวมตลาด: สัญญาดีบุกที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน SHFE แกว่งตัวในกรอบสูงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ท่ามกลางปัจจัยด้านความเชื่อมั่นมหภาคและอุปสงค์-อุปทานพื้นฐาน โดยผันผวนอย่างรุนแรง ณ ระดับสูง จุดศูนย์กลางราคาได้รับผลกระทบจากปัจจัยที่ส่งผลสลับกันระหว่างความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นซ้ำ ช่วงเวลาเงียบก่อนการประชุมเฟด และแนวโน้มขาขึ้นจากอุตสาหกรรม AI ที่เฟื่องฟู โดยรวมแล้ว สัญญาดีบุกที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน SHFE เคลื่อนไหวส่วนใหญ่อยู่ระหว่าง 410,000 ถึง 423,000 หยวน/ตัน ติดอยู่ในสภาวะชักเย่อระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อ โดยมีแรงกดดันด้านบนจากธุรกรรมการซื้อขายจริง และแรงหนุนด้านล่างจากสินค้าคงคลังต่ำ ในตลาดสปอตโลหะดีบุกแท่ง การซื้อขายยังคงซบเซาอย่างต่อเนื่องเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาฟิวเจอร์สปรับตัวสูงขึ้นหรือทรงตัวในระดับสูงซ้ำๆ กระตุ้นความกลัวราคาสูงและกระตุ้นอารมณ์รอดูสถานการณ์ในหมู่ผู้ประกอบการปลายน้ำด้านโลหะบัดกรีและกระบวนการผลิตอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งส่งผลให้ความต้องการซื้อลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มีเพียงปริมาณการสั่งซื้อและกำหนดราคาตามความจำเป็นเร่งด่วนเล็กน้อยเท่านั้นที่ถูกปล่อยออกมาเมื่อราคาฟิวเจอร์สระหว่างวันแสดงการปรับตัวลงหรือย่อตัวเล็กน้อย ตลาดถูกครอบงำโดยการซื้อเท่าที่จำเป็นแบบกระจัดกระจาย โดยขาดแรงสนับสนุนการซื้อในปริมาณมาก และบรรยากาศการซื้อขายอ่อนแอ

คาดการณ์ตลาด:

ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคระหว่างประเทศ: นาย Waller หนึ่งในสมาชิกคณะผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ออกมาแสดงความเห็นในเชิงสายเหยี่ยว ส่งสัญญาณว่านโยบายการเงินอาจต้องเข้มงวดขึ้นหากเงินเฟ้อพื้นฐานร้อนแรงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งได้สร้างความสงสัยต่อการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและเป็นแรงหนุนให้กับดัชนีดอลลาร์สหรัฐ กดดันสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในภาคโลหะนอกกลุ่มเหล็ก นอกจากนี้ ความวิตกกังวลที่ยังคงหลงเหลืออยู่เกี่ยวกับการลดค่าใช้จ่ายในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงสร้างแรงกดดันต่อคุณสมบัติทางการเงินของดีบุก ตลาดดีบุกของจีนมีแนวโน้มที่จะทรงตัวในระดับสูงท่ามกลางการต่อสู้ระหว่างอุปทานและอุปสงค์ โดยปัจจัยพื้นฐานมีทั้งด้านบวกและลบ ด้านอุปทาน เมื่อฤดูฝนของรัฐวาเข้าสู่ระยะสุดท้าย ค่าธรรมเนียมการถลุง (TCs) สำหรับหัวแร่ดีบุกได้ปรับสูงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งสะท้อนถึงการผ่อนคลายของอุปทานแร่เล็กน้อย แต่การฟื้นตัวโดยรวมยังมีจำกัด คาดว่าการผลิตตลอดทั้งปีจะฟื้นตัวได้เพียง 40–50% ของระดับก่อนการห้าม ในขณะที่การส่งออกดีบุกบริสุทธิ์ของอินโดนีเซียยังคงหดตัวอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับปีก่อน ทำให้อุปทานนอกประเทศจีนยังคงตึงตัว ด้านอุปสงค์ ช่วงเวลานี้เป็นช่วงนอกฤดูกาลดั้งเดิมของแถบเชื่อม (PV welding strip) และสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภค และราคาที่สูงกดดันการจัดซื้อของภาคการผลิตปลายน้ำอย่างเห็นได้ชัด ผู้ประกอบการผลิตโลหะบัดกรีมีความวิตกอย่างมากต่อราคาที่สูง ทำได้เพียงรักษาการซื้อจำนวนน้อยเท่าที่จำเป็น โดยตลาดแสดงลักษณะ "มีการเสนอราคาแต่ไม่มีการซื้อขาย" อย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ของเกาหลีใต้ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วได้ยืนยันอีกครั้งถึงความร้อนแรงของอุปสงค์ AI ซึ่งเป็นแรงหนุนแฝงต่ออุปสงค์ สินค้าคงคลังดีบุกทั้งในและนอกจีนปรับตัวลดลงพร้อมกัน โดย LME ยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องและปริมาณสัญญาคงค้างยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนราคาดีบุก เมื่อมองไปในสัปดาห์นี้ แรงรบกวนด้านมหภาคและการต่อสู้ระหว่างอุปสงค์-อุปทานจะยังคงอยู่ มีความเป็นไปได้สูงที่ราคาดีบุกจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบระดับสูง โดยมีแรงกดดันด้านบนจากอุปสงค์นอกฤดูกาลที่ซบเซาซึ่งยากจะตามทัน ในขณะที่ด้านล่างมีแรงหนุนจากอุปทานแร่ที่ตึงตัวและการลดลงของสินค้าคงคลัง นักลงทุนควรติดตามสัญญาณการกลับมาผลิตในรัฐวาและการเริ่มต้นการสะสมสต็อกของสินค้าอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคในภาคปลายน้ำ; ขณะนี้แนะนำให้ดำเนินการด้วยความระมัดระวัง