[บทวิเคราะห์ SMM] การผลิตกรดซัลฟิวริกของจีนและการนำเข้าและส่งออกกำมะถัน/กรดซัลฟิวริกในครึ่งแรกของปี 2026

– อ้างอิงข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติและศุลกากรจีน

    ในครึ่งปีแรก (H1) ปี 2026 การนำเข้ากำมะถันของจีนหดตัวลงอย่างรุนแรงจากผลกระทบของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ มาตรการห้ามส่งออก และความปั่นป่วนด้านโลจิสติกส์ ขณะที่การผลิตกรดซัลฟิวริกภายในประเทศเผชิญแรงกดดัน และการส่งออกกรดซัลฟิวริกแทบหยุดชะงักในเดือนมิถุนายนจากมาตรการเชิงนโยบาย บทวิเคราะห์ต่อไปนี้ครอบคลุม 4 มิติ ได้แก่ ราคา การผลิต การค้ากำมะถัน และการค้ากรดซัลฟิวริก

1. ราคา: กำมะถันพุ่งแล้วถอย กรดซัลฟิวริกปรับตามแบบมีระยะหน่วง

    ใน H1 2026 ราคากำมะถัน SMM (EXW ซานตง) เปิดต้นปีที่ 4,180 หยวน/ตัน และผ่าน 5 ช่วง ได้แก่ เริ่มต้นทรงตัว จุดเปลี่ยนในเดือนมีนาคม เร่งขึ้นในเมษายน–พฤษภาคม ทำจุดสูงสุดในมิถุนายน และย่อตัวในกรกฎาคม ในเดือนมกราคม–กุมภาพันธ์ ราคาเคลื่อนไหวแคบในช่วง 4,000–4,200 หยวน/ตัน เดือนมีนาคมเมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ปะทุเต็มที่ ราคาเร่งขึ้นจาก 4,150 หยวน/ตัน เป็น 6,090 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้นรายเดือนเกือบ 2,000 หยวน/ตัน แนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่องในเมษายน–พฤษภาคม โดยศูนย์กลางราคาขยับขึ้นสู่ 6,500–7,800 หยวน/ตัน เดือนมิถุนายนเกิดภาวะสุดโต่ง ราคาแตะจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 10,353.5 หยวน/ตัน ณ วันที่ 16 มิถุนายน เพิ่มขึ้น 148% จากต้นปี ราคาอ่อนลงเล็กน้อยในเดือนกรกฎาคม ปิดที่ 9,428.5 หยวน/ตัน ณ วันที่ 23 กรกฎาคม ต่ำกว่าจุดสูงสุดราว 1,000 หยวน/ตัน

    ดัชนีกรดจากการถลุงทองแดงของ SMM ปรับขึ้นจาก 919.5 หยวน/ตัน ณ ต้นปี เดือนมกราคม–กุมภาพันธ์เคลื่อนไหวแคบในช่วง 900–960 หยวน/ตัน เดือนมีนาคมปรับขึ้นเร็วสู่ 1,235.5 หยวน/ตัน ตามการพุ่งของกำมะถัน ก่อนขึ้นต่อเป็น 1,657 หยวน/ตัน ในเดือนเมษายน ช่วงพฤษภาคม–มิถุนายนทรงตัวในกรอบสูง 1,650–1,750 หยวน/ตัน แตะ 1,789 หยวน/ตัน ชั่วคราวต้นกรกฎาคม แล้วอ่อนลงเล็กน้อยสู่ 1,763 หยวน/ตัน ณ วันที่ 17 กรกฎาคม กรดซัลฟิวริกเพิ่มขึ้นราว 92% ต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของกำมะถัน สะท้อนความได้เปรียบด้านต้นทุนของกรดจากโรงถลุงเมื่อเทียบกับกรดจากการเผากำมะถัน—ความผันผวนรุนแรงของราคากำมะถันไม่ได้ส่งผ่านไปยังฝั่งกรดอย่างเท่าเทียม

2. การผลิต: ผลผลิตทั่วประเทศลดลง 1.6% เมื่อเทียบรายปี ความแตกต่างรายภูมิภาคขยายตัว

    ตามข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติ ผลผลิตสะสมกรดซัลฟิวริกของจีน (คำนวณบนฐาน H₂SO₄ 100%) ใน มกราคม–พฤษภาคม 2026 อยู่ที่ 44.293 ล้านตัน ลดลง 1.6% เมื่อเทียบรายปี อัตราการเติบโตสะสมลดลงจาก 6.2% ในเดือนมีนาคม เป็น -2.2% ในเดือนเมษายน และ -1.6% ในเดือนพฤษภาคม สะท้อนการอ่อนแรงอย่างชัดเจนในเชิงโมเมนตัม เมื่อดูรายเดือน ผลผลิตเดือนพฤษภาคม อยู่ที่ประมาณ 7.216 ล้านตัน ลดลงราว 19.4% จากเดือนเดียวกันปีก่อน สะท้อนแรงฉุดต่อเนื่องจากต้นทุนต้นน้ำที่สูงต่อการผลิตกรด

    รายภูมิภาค 5 มณฑลอันดับต้น ได้แก่ ยูนนาน (6.6809 ล้านตัน), ซานตง (3.665 ล้านตัน), อานฮุย (3.5935 ล้านตัน), กุ้ยโจว (2.9048 ล้านตัน) และหูเป่ย (2.7395 ล้านตัน) อานฮุยได้อานิสงส์จากกำลังการผลิตกรดจากโรงถลุงใหม่ ทำให้เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบรายปี สูงสุดในบรรดามณฑลทั้งหมด หูเป่ยลดลง 53% เมื่อเทียบรายปี ผลผลิตเกือบลดลงครึ่งหนึ่ง สาเหตุหลักจากอัตราการเดินเครื่องปุ๋ยฟอสเฟตที่ต่ำต่อเนื่องและการหยุดซ่อมบำรุง ยูนนานลดลงเล็กน้อย 0.7% ขณะที่กุ้ยโจวลดลง 6.8% สะท้อนการส่งผ่านของอุปสงค์ปุ๋ยฟอสเฟตที่อ่อนแอสู่การผลิตกรดต้นน้ำ มองโกเลียใน เสฉวน และเจียงซีเปลี่ยนแปลงค่อนข้างเล็ก

    ความแตกต่างรายภูมิภาคสะท้อนความต่างด้านความสามารถแข่งขันด้านต้นทุนระหว่างเส้นทางการผลิต เมื่อราคากำมะถันอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ กรดจากโรงถลุง (ผลิตร่วมจากการถลุงทองแดงและสังกะสี) มีความได้เปรียบด้านต้นทุนชัดเจนเหนือกรดจากการเผากำมะถัน มณฑลที่มีฐานการถลุงทองแดงขนาดใหญ่ เช่น อานฮุย จึงมีผลผลิตเพิ่มขึ้น ขณะที่พื้นที่ที่มีกำลังการผลิตกรดจากการเผากำมะถันสัดส่วนสูง—โดยเฉพาะที่เชื่อมโยงกับการผลิตปุ๋ยฟอสเฟต (หูเป่ย กุ้ยโจว ยูนนาน)—เผชิญการลดกำลังผลิตภายใต้แรงกดดันด้านต้นทุน

3. การค้ากำมะถัน: นำเข้ารวมลดลงครึ่งหนึ่ง โครงสร้างแหล่งอุปทานเปลี่ยนใหม่

    ข้อมูลศุลกากรระบุว่า การนำเข้ากำมะถันธรรมชาติของจีนในมกราคม–มิถุนายน 2026 อยู่ที่ 497,200 ตัน, 538,100 ตัน, 516,300 ตัน, 295,500 ตัน, 268,300 ตัน และ 147,000 ตัน ตามลำดับ รวมราว 2.262 ล้านตันใน H1 หากรวมกำมะถันกลั่นด้วย ตัวเลขเทียบเคียงของ H1 ปี 2025 อยู่ที่ราว 5.345 ล้านตัน สะท้อนการลดลงเมื่อเทียบรายปีประมาณ 57.7% ในปี 2026 การหดตัวเร่งขึ้นรายเดือน: ค่าเฉลี่ยนำเข้ารายเดือนในมกราคม–มีนาคมอยู่ที่ราว 517,000 ตัน แต่เดือนเมษายนลดลงแบบเดือนต่อเดือน 43% และพฤษภาคม–มิถุนายนลดลงต่อสู่ราว 200,000 ตัน ตัวเลขเดือนมิถุนายนที่ 147,000 ตันอยู่ในกลุ่มระดับต่ำสุดของยอดรวมรายเดือนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

    รูปแบบแหล่งนำเข้าเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบมกราคมกับมิถุนายน: การนำเข้ารวมจาก 5 ประเทศตะวันออกกลาง (สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซาอุดีอาระเบีย คูเวต กาตาร์ โอมาน) ลดลงจาก 202,500 ตัน เหลือ 7,700 ตัน และสัดส่วนลดลงจาก 40.7% เหลือ 5.2% ทำให้อุปทานจากตะวันออกกลางแทบเป็นศูนย์ แคนาดาเพิ่มสัดส่วนจาก 97,300 ตันในเดือนมกราคมเป็น 57,600 ตันในเดือนมิถุนายน คิดเป็น 39.2% ของยอดรวมเดือนนั้น กลายเป็นผู้ส่งออกรายใหญ่ที่สุดในเดือนมิถุนายน ใน H1 แคนาดาส่งออกมายังจีนราว 341,200 ตัน คิดเป็น 15% ของการนำเข้ารวม เกาหลีใต้ส่งออกมายังจีนลดลงต่อเนื่องจาก 118,500 ตันในเดือนมกราคมเป็น 43,300 ตันในเดือนมิถุนายน แต่ยังคงมีบทบาทอย่างสม่ำเสมอ คาซัคสถานไม่มีการส่งออกในมกราคม–พฤษภาคม และส่งออกเพียง 3,100 ตันในเดือนมิถุนายน

    สำหรับกำมะถันกลั่น (ความบริสุทธิ์ ≥99.95%) การนำเข้าใน H1 รวมราว 363.9 ตัน โดยแคนาดาคิดเป็นราว 77% การส่งออกกำมะถันกลั่นพุ่งขึ้นในพฤษภาคม–มิถุนายน (160 ตัน และ 121.2 ตัน ตามลำดับ) บ่งชี้ว่ามีการเบี่ยงเบนสินค้ากลั่นบางส่วนไปยังตลาดต่างประเทศเพื่อมาร์จิ้นที่สูงกว่า ท่ามกลางอุปทานกำมะถันธรรมชาติที่ตึงตัวและราคาภายในประเทศที่สูง

    การลดลงรายเดือนของการนำเข้ากำมะถันธรรมชาติสอดคล้องกับการปรับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของราคากำมะถันในประเทศ: เมื่อการนำเข้ายังสูงกว่า 500,000 ตันต่อเดือนในมกราคม–มีนาคม ราคาภายในประเทศเคลื่อนไหวในช่วง 4,000–6,000 หยวน/ตัน; เมื่อการนำเข้าลดลงเหลือ 295,500 ตันในเดือนเมษายน ราคาเบรกขึ้นเหนือ 6,500 หยวน/ตัน; เมื่อการนำเข้าลดลงสู่ราว 200,000 ตันในพฤษภาคม–มิถุนายน ราคาเร่งขึ้นสู่ 7,500–7,800 หยวน/ตัน และทะลุระดับ 10,000 หยวน/ตัน การตึงตัวของอุปทานนำเข้าเป็นปัจจัยพื้นฐานสำคัญที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของราคาภายในประเทศ

4. การค้ากรดซัลฟิวริก: นำเข้าแทบไม่มี ส่งออกลดลงเป็นศูนย์ในเดือนมิถุนายน

    การนำเข้ากรดซัลฟิวริกของจีนยังคง ต่ำมากใน H1 2026: 17,200 ตัน, 9,400 ตัน, 900 ตัน, 17,100 ตัน, 900 ตัน และ 17,900 ตัน ตามลำดับ เฉลี่ยต่ำกว่า 12,000 ตันต่อเดือน—แทบไม่มีนัยเมื่อเทียบกับผลผลิตภายในประเทศรายเดือนราว 7 ล้านตัน จึงไม่ส่งผลต่ออุปสงค์/อุปทานหรือราคาในประเทศ

    ฝั่งส่งออก รูปแบบเป็น “สูงแล้วร่วง” การส่งออกทำจุดสูงสุดที่ 242,500 ตันในเดือนมกราคม จากนั้นทรงตัวในช่วง 116,000–143,000 ตันในกุมภาพันธ์–พฤษภาคม (เฉลี่ยราว 135,000 ตัน/เดือน) ก่อนดิ่งลงเหลือ 980.12 ตันในเดือนมิถุนายน—ลดลงแบบเดือนต่อเดือนมากกว่า 99% แทบหยุดชะงัก การลดลงอย่างรุนแรงเกิดจากการระงับการส่งออกกรดซัลฟิวริกทั่วไปอย่างเป็นทางการมีผลตั้งแต่ 1 พฤษภาคม โดยผลกระทบเต็มที่ปรากฏชัดในเดือนมิถุนายน

    ด้านปลายทาง ในมกราคม–พฤษภาคม ผู้รับหลัก ได้แก่ ชิลี (รวม 295,300 ตัน คิดเป็น 37.7% ของยอดรวมช่วงดังกล่าว), อินโดนีเซีย (~219,300 ตัน), อินเดีย (~99,600 ตันในไตรมาส 1) และ ซาอุดีอาระเบีย (~101,500 ตันในกุมภาพันธ์–เมษายน) ปลายทางหลักทั้งหมดมีการส่งออกเป็นศูนย์ในเดือนมิถุนายน

    ใน H1 โปรไฟล์การค้ากรดซัลฟิวริกของจีนคือ “นำเข้าแทบไม่มี + ส่งออกที่หยุดหลังเริ่มต้นแรง” การส่งออกสะสมในมกราคม–พฤษภาคมอยู่ที่ราว 784,000 ตัน เฉลี่ย 157,000 ตัน/เดือน ทำให้จีนเป็นผู้ส่งออกสุทธิ การหยุดส่งออกในเดือนมิถุนายนทำให้กรดราว 100,000–150,000 ตันต่อเดือนที่เดิมจะส่งออกถูกผลักกลับเข้าสู่ตลาดในประเทศ กดดันตลาดภูมิภาคชายฝั่งบางส่วน อย่างไรก็ดี เมื่อเทียบกับผลผลิตรายเดือนของประเทศราว 7 ล้านตัน ผลกระทบต่อสมดุลอุปสงค์-อุปทานโดยรวมยังอยู่ในระดับรับได้

5. สรุป

    ใน H1 2026 ตลาดกำมะถันของจีนเผชิญห่วงโซ่การส่งผ่านเต็มรูปแบบ “นำเข้าทรุด—ผลผลิตถูกกดดัน—ส่งออกชะงัก” ตัวเลขสำคัญ:

• การนำเข้า: การนำเข้ากำมะถันธรรมชาติลดลงจาก 497,200 ตันในเดือนมกราคมเป็น 147,000 ตันในเดือนมิถุนายน หากรวมกำมะถันธรรมชาติและกำมะถันกลั่น การนำเข้าลดลงราว 57.7% เมื่อเทียบรายปี และสัดส่วนตะวันออกกลางลดลงจากเกือบ 40% เหลือ 5%
• การผลิต: ผลผลิตกรดซัลฟิวริกทั่วประเทศในมกราคม–พฤษภาคมลดลง 1.6% เมื่อเทียบรายปี โดยมณฑลผู้ผลิตปุ๋ยฟอสเฟตดั้งเดิมอย่างหูเป่ย กุ้ยโจว และยูนนานลดลงมาก ขณะที่อานฮุยและพื้นที่ที่กระจุกตัวของกรดจากโรงถลุงมีการเติบโต
• การส่งออก: การส่งออกกรดซัลฟิวริกแทบหยุดในเดือนมิถุนายน ส่งผลให้ราว 100,000–150,000 ตัน/เดือนถูกส่งกลับสู่ตลาดในประเทศ
• ราคา: กำมะถันพุ่งจาก 4,180 หยวน/ตันต้นปีสู่จุดสูงสุด 10,353.5 หยวน/ตันในเดือนมิถุนายน ขณะที่ดัชนีกรดจากการถลุงทองแดงเพิ่มขึ้นราว 92%

    มองไปยังครึ่งปีหลัง (H2) พัฒนาการด้านการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซและจังหวะการขยายกำลังการผลิตกำมะถันยังเป็นตัวแปรหลักที่กำหนดทิศทางอุปทานและราคา หากแรงกดดันฝั่งอุปทานยังคงอยู่ ตลาดกำมะถันในประเทศที่ตึงตัวมีแนวโน้มไม่พลิกกลับในระยะสั้น และภาคกรดซัลฟิวริกจะยังเผชิญรูปแบบการแกว่งตัวในกรอบสูงแบบ “ต้นทุนผลักดัน—อุปสงค์อ่อน—การยอมรับจำกัด” ความแตกต่างรายภูมิภาคจะยังดำรงอยู่—พื้นที่ที่กระจุกตัวของกรดจากโรงถลุงมีแนวโน้มรักษาความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบ ขณะที่พื้นที่ที่พึ่งพากรดจากการเผากำมะถันที่ต้องซื้อวัตถุดิบจะยังเผชิญแรงกดดันด้านต้นทุนอย่างมีนัยสำคัญ