[SMM Computing Power Daily] ยอดจัดซื้อเซิร์ฟเวอร์พลังประมวลผลระดับสูงพุ่งสูงสุด 14 ล้าน ระยะเวลาคืนทุนขยายเป็นกว่า 5 ปี

SMM, 15 กรกฎาคม:

การจัดซื้อกำลังประมวลผลระดับสูงแตะจุดสูงสุด 14 ล้านหยวน ระยะเวลาคืนทุนยืดเยื้อขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

SMM ได้รับทราบว่า ราคาจัดซื้อระบบครบชุดสำหรับอุปกรณ์กำลังประมวลผลระดับสูงพุ่งขึ้นถึงจุดสูงสุดประมาณ 14 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวจากระดับประมาณ 4 ล้านหยวน ณ สิ้นปี 2025 จากการสำรวจก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 13 กรกฎาคม ตัวแทนจำหน่าย GPU มือสองรายงานว่า ระบบกำลังประมวลผลระดับสูงทั้งชุดปรับตัวเพิ่มขึ้นจากประมาณ 9 ล้านหยวนเป็น 13 ล้านหยวน "เหมือนกับการซื้อขายหุ้น" โดยสินค้าที่เข้ามาถูกดูดซับหมดภายในหนึ่งสัปดาห์หลังจากมาถึง ณ ราคาสูงสุดปัจจุบันที่ 14 ล้านหยวน โดยอ้างอิงจากค่าเช่าเซิร์ฟเวอร์ H100 แบบ 8 GPU ที่เดือนละ 7.5-8 หมื่นหยวน และรายได้ต่อปีประมาณ 9-9.6 แสนหยวน หากไม่รวมค่าไฟตู้แร็ค ค่าดำเนินงานและบำรุงรักษา และค่าเสื่อมราคา จะต้องใช้เวลาอย่างน้อย 14-16 ปีจึงจะคืนทุนค่าซื้อ แม้จะประเมินโดยใช้ใบเสนอราคาราว 1.9 แสนหยวนต่อเดือนสำหรับอุปกรณ์คล้ายคลึงกันจากบางแพลตฟอร์ม ระยะเวลาคืนทุนก็ยังเกิน 6 ปี ผนวกกับความคาดหวังที่สูงขึ้นต่อการเปลี่ยนผ่านสถาปัตยกรรมกำลังประมวลผลรุ่นใหม่ สินทรัพย์ราคาสูงในปัจจุบันจึงเผชิญความเสี่ยงจากค่าเสื่อมราคาที่เร่งตัวขึ้น—อัตราค่าเสื่อมราคาต่อปีของเซิร์ฟเวอร์ GPU อาจสูงถึง 20%-35% หมายความว่ามูลค่าทางบัญชีหดตัวลงประมาณ 30% หลังจากผ่านไปเพียงหนึ่งปี

ค่าเช่ารายเดือน A100-40G พุ่งเป็น 12,000 หยวน ส่วนต่างราคาระหว่างการ์ดแต่ละประเภทยังคงมีนัยสำคัญ

เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม ราคาล่าสุดจากผู้ให้บริการ IDC รายหนึ่งระบุว่า: ค่าเช่ารายเดือนของ 4090 แบบ 8 GPU อยู่ที่ 8,000 หยวนต่อเดือน ซึ่งอยู่ในช่วงกลางถึงบนของกรอบราคาตลาด 6,800-8,800 หยวน ตามที่ SMM ได้รับทราบ; ราคา 910B2 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากเดิมที่ 20,000 หยวนต่อเดือน; A100-80G ถูกเสนอราคาที่ 36,500 หยวนต่อเดือน ยังคงอยู่ในระดับบนของช่วงราคาช่วงต้นเดือนกรกฎาคม; A100-40G ถูกเสนอราคาที่ 12,000 หยวนต่อเดือน ซึ่งมีส่วนต่างราคาประมาณ 36% เมื่อเทียบกับราคาเครื่องคลาวด์ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ผู้ร่วมตลาดระบุว่า A100-40G ซึ่งเป็นที่นิยมจากความคุ้มค่าในงานด้านการอนุมาน มีความต้องการที่สม่ำเสมอ โดยอุปทานที่ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นแรงผลักดันให้ราคาปรับสูงขึ้น แม้ว่าการตอบรับของตลาดปลายน้ำหลังจากการขึ้นราคาจะยังต้องจับตาดูต่อไป ตามข้อมูลของ SMM จากราคาในเดือนก่อนหน้า เซิร์ฟเวอร์ H20-141GB แบบ 8 GPU มีค่าเช่าสัญญารายปีเดือนละ 42,000 หยวน และสัญญารายเดือนเดือนละ 46,000 หยวน ซึ่งได้รับการยอมรับจากผู้ให้บริการ IDC รายหนึ่ง ซึ่งยังแสดงความสนใจในอุปสงค์สำหรับทรัพยากร H20 อย่างชัดเจน ในฐานะรุ่นที่จัดส่งตามข้อกำหนดหลักของ NVIDIA สำหรับประเทศจีน H20 รุ่นหน่วยความจำขนาดใหญ่ 141GB ยังคงได้รับความนิยมในสถานการณ์ด้านการอนุมานและการปรับแต่งละเอียด

ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานของพลังประมวลผลระดับสูงยังคงอยู่ อุปสรรคการเข้าสู่ตลาดสำหรับผู้ซื้อขนาดกลางและเล็กพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

SMM ได้ทราบว่าเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม ผู้ติดต่อจากบริษัทอินเทอร์เน็ตรายใหญ่แห่งหนึ่งได้ส่งต่อความต้องการของลูกค้าสองราย: รายหนึ่งต้องการซื้อขาด H20 1 ยูนิตพร้อม L20 2 ยูนิต และอีกรายต้องการเช่าระบบพลังประมวลผลระดับสูงแบบสมบูรณ์ 12 ระบบ ความต้องการหลังนี้จับคู่ได้ยากกว่ามาก นอกจากนี้ ผู้ให้บริการ IDC รายหนึ่งรายงานเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคมว่า พลังประมวลผลระดับสูงเช่น H100 “ถูกซื้อหมดในพริบตา” รอบการจัดส่งพลังประมวลผลระดับสูงขยายออกไปถึงไตรมาส 1-2 ปี 2027 ในขณะเดียวกัน ข้อมูลออนไลน์ระบุว่า รายจ่ายด้านทุน AI รวมของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่สี่แห่งของโลกในปี 2026 มีมูลค่ารวมประมาณ 725 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ผู้เล่นพลังประมวลผลขนาดกลางและเล็กเสียเปรียบโดยธรรมชาติในการเจรจาห่วงโซ่อุปทาน ตัวแทนจำหน่ายรายหนึ่งยังระบุอีกว่า ในตลาดสปอตของเซินเจิ้น “คุณต้องมีเงินในบัญชี 100 ล้านหยวนถึงจะซื้อพลังประมวลผลระดับสูงได้—พวกเขาจะถามว่าคุณตกลงราคาหรือไม่ ถ้าตกลงจึงจะให้ดูสินค้า หากไม่ คุณก็จะไม่ผ่านประตูเข้าไป”—เกณฑ์ที่แท้จริงสำหรับพลังประมวลผลระดับสูงไม่ใช่แค่ราคาอีกต่อไป แต่เป็นความสัมพันธ์ด้านความไว้วางใจในช่องทาง

บทวิเคราะห์จาก SMM: ตลาดในปัจจุบันเปลี่ยนจาก “สมดุลที่ตึงตัวระหว่างอุปสงค์และอุปทาน” ในช่วงก่อนหน้านี้ ไปสู่ปัญหาเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น—ความไม่สอดคล้องระหว่างการลงทุนฮาร์ดแวร์กับผลตอบแทนจากการให้เช่ากำลังทวีความรุนแรงขึ้น ระบบพลังประมวลผลระดับสูงแบบสมบูรณ์พุ่งจากประมาณ 4 ล้านหยวนเมื่อปลายปีที่แล้ว มาสู่จุดสูงสุดปัจจุบันที่ 14 ล้านหยวน เพิ่มขึ้นเกิน 250% ในขณะที่ฝั่งการให้เช่าเพิ่มขึ้นเพียง 15%-30% ในช่วงเวลาเดียวกัน ช่องว่างราคาที่กว้างขึ้นนี้ส่งผลโดยตรงให้ระยะเวลาคืนทุนขยายเป็นมากกว่าห้าปี ท่ามกลางฉากหลังของการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยีที่เร่งตัวขึ้น (แพลตฟอร์ม Vera Rubin ของ NVIDIA คาดว่าจะจัดส่งในช่วงครึ่งปีหลัง) ความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของสินทรัพย์คงคลังที่มีราคาสูงเป็นสิ่งที่ไม่อาจมองข้ามได้ ผู้เข้าร่วมบางรายใช้จังหวะการเข้าสู่ตลาดที่ระมัดระวังมากขึ้น ระเบียบการกำหนดราคาในตลาดเช่าพลังประมวลผลยังต้องได้รับการปรับให้เหมาะสมยิ่งขึ้น โดยจำเป็นต้องเปลี่ยนจากกลไก “ผู้เสนอราคาสูงสุดเป็นผู้ชนะ” แบบง่าย ไปสู่กลไกการกำหนดราคาที่ยั่งยืนยิ่งขึ้น