สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเคลื่อนไหวในกรอบแคบที่ระดับสูงในช่วงการซื้อขายรอบกลางคืน ขณะที่ผู้ประกอบการปลายน้ำซื้อตามความจำเป็นเป็นหลัก [SMM Tin Morning Brief]

วันที่ 15 กรกฎาคม 2569 รายงานสรุปช่วงเช้าดีบุก SMM:

สัญญาซื้อขายดีบุก SHFE รหัส 2608 ที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดในเซสชั่นกลางคืนสูงขึ้น จากนั้นปรับตัวลดลงเล็กน้อยและรวมตัวอยู่ที่ประมาณ 418,000 หยวนต่อเมตริกตัน

ปัจจัยมหภาค:

(1) เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม ตามเวลาท้องถิ่น ธนาคารออฟอเมริกาได้ออกรายงานระบุว่า เนื่องจากการปิดโรงงานผลิตชิปรุ่นเก่าที่เกิดจากการยกระดับเทคโนโลยี อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของกำลังการผลิตเวเฟอร์ของเกาหลีใต้ตามจริงจะลดลงต่ำกว่า 10% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายทางการที่จะเพิ่มกำลังการผลิตเป็นสองเท่าภายในปี 2573 อย่างมาก กำลังการผลิตหน่วยความจำเพิ่มเติมของ SK Hynix ภายในปี 2571 อาจมีเพียงหนึ่งในหกของแผนเดิม นอกจากนี้ ระยะเวลาก่อสร้างและติดตั้งอุปกรณ์สำหรับโรงงานผลิตขนาดใหญ่แห่งใหม่ของ Samsung และ SK Hynix ในเขตกวางจูและช็อลลาอาจยืดยาวถึงหนึ่งทศวรรษ
(2) ตามแหล่งข่าว บริษัทคลาวด์คอมพิวติ้งด้าน AI อย่าง CoreWeave (CRWV.O) กำลังสำรวจการใช้ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการลดลงของราคาชิปหน่วยความจำและชิปจัดเก็บข้อมูลในอนาคต การเคลื่อนไหวที่ไม่ธรรมดานี้สะท้อนให้เห็นว่ากระแส AI ได้เชื่อมโยงผู้ให้บริการคลาวด์เข้ากับตลาดชิปที่มีความผันผวนอย่างรุนแรงอย่างแนบแน่น เพื่อล็อกอุปทาน ผู้ให้บริการคลาวด์รวมถึง CoreWeave ได้ทำข้อตกลงระยะยาวกับผู้ผลิตชิปหน่วยความจำและชิปจัดเก็บข้อมูล เช่น Micron และ SanDisk ข้อตกลงเหล่านี้หลายฉบับกำหนดราคาขั้นต่ำสำหรับชิป DRAM และชิปจัดเก็บข้อมูลแก่ผู้ผลิต อย่างไรก็ตาม การจัดการนี้เป็นดาบสองคม: มันปกป้องผู้ผลิตชิปจากภาวะตลาดขาลง แต่ก็ทำให้บริษัทบริการคลาวด์อย่าง CoreWeave ต้องเผชิญกับความเสี่ยง หากราคาลดลง พวกเขาจะถูกบังคับให้ซื้อต่อไปในราคาที่สูงกว่าระดับตลาดอย่างมาก ด้วยเหตุนี้ ผู้บริหารของ CoreWeave จึงได้หารือถึงวิธีการป้องกันความเสี่ยงจากการด้อยค่าสินค้าคงคลังของชิปหน่วยความจำที่อาจเกิดจากราคาที่ลดลงในอนาคต การหารือยังอยู่ในขั้นต้น และบริษัทยังไม่ได้ดำเนินการป้องกันความเสี่ยงใดๆ ทางเลือกที่หารือรวมถึงออปชั่นขาย (put options) และอาจรวมถึงตราสารอนุพันธ์อื่นๆ

ปัจจัยพื้นฐาน: (1) ด้านอุปทาน: ภาวะตึงตัวของแร่ดีบุกยังไม่คลี่คลาย แต่สัญญาณการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยกำลังเพิ่มขึ้น ในเดือนกรกฎาคม โรงถลุงส่วนใหญ่มุ่งเน้นการรักษาเสถียรภาพการผลิต (2) ด้านอุปสงค์: ผลกระทบของนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิมกำลังทวีความรุนแรงขึ้น โดยมีแรงหนุนจากอุปสงค์ที่จำเป็นดำรงอยู่ควบคู่กับการกดดันจากราคาสูง การซื้อของปลายน้ำเป็นไปอย่างระมัดระวัง โดยซื้อตามคำสั่งซื้อ

ตลาดสปอต: ในด้านธุรกรรม การสอบถามราคาในช่วงเช้าซบเซา — หลังจากราคาดีบุกทรงตัวในระดับสูงติดต่อกันหลายวัน การยอมรับราคาที่สูงกว่า 410,000 หยวนของปลายน้ำมีจำกัด ภาคส่วนบัดกรีอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลตามฤดูกาล โดยการซื้อส่วนใหญ่เป็นไปตามคำสั่งซื้อที่จำเป็น แม้ว่าความเต็มใจขายของผู้ค้าจะเพิ่มขึ้น แต่การซื้อจริงไม่คึกคัก ภายใต้รูปแบบโดยรวมของอุปสงค์และอุปทานที่อ่อนแอ ซึ่งมีลักษณะ “การจัดส่งตามปกติจากโรงถลุง + การซื้อตามความต้องการของปลายน้ำ” ธุรกรรมในตลาดสปอตจริงเป็นไปอย่างซบเซา

[คำชี้แจงแหล่งข้อมูล: ข้อมูลนอกเหนือจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ล้วนผ่านการประมวลผลโดย SMM จากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารตลาด และโมเดลฐานข้อมูลภายในของ SMM ทั้งนี้เพื่อใช้อ้างอิงเท่านั้น มิได้เป็นคำแนะนำในการตัดสินใจ ข้อมูลที่ให้ไว้นี้ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการวิจัยเพื่อการตัดสินใจลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างระมัดระวัง ไม่ควรใช้สิ่งนี้แทนการวินิจฉัยอย่างอิสระ การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]