I. บทวิเคราะห์ตลาดแผ่น/แถบและฟอยล์อะลูมิเนียม ครึ่งแรกปี 2026
1. ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์-อุปทาน
ในช่วงครึ่งแรกของปี การผลิตแผ่น/แถบและฟอยล์อะลูมิเนียมรวมของจีนอยู่ที่ประมาณ 7.649 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 8.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การผลิตฟอยล์อะลูมิเนียมรวมอยู่ที่ประมาณ 2.848 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 5.8% ด้านอุปทานแสดงให้เห็นการฟื้นตัวแบบสองทางชัดเจน โดยมีพลวัต "ความต้องการในประเทศนำ อุปทานภายนอกขับเคลื่อน" ซึ่งวิวัฒนาการผ่านสามช่วงอย่างกว้าง ๆ:
ช่วงที่ 1 มกราคม-กุมภาพันธ์: นอกฤดูกาลที่แข็งแกร่งกว่าปกติ โดยข้อจำกัดการผลิตที่เกิดจากนโยบายสิ่งแวดล้อมถูกยกเลิก และการเติมสต็อกก่อนวันหยุดสนับสนุนอย่างอ่อน ๆ อัตราการดำเนินการของอุตสาหกรรมดีดตัวขึ้นอย่างเหนือความคาดหมายในเดือนมกราคม โดยได้แรงหนุนหลักจากการกลับมาผลิตอีกครั้งหลังจากยกเลิกข้อจำกัดการผลิตด้านสิ่งแวดล้อมในมณฑลเหอหนาน อย่างไรก็ตาม ราคาอะลูมิเนียมที่สูงทำให้ความเต็มใจของผู้ใช้ปลายทางที่จะกักตุนสินค้าลดลงอย่างมาก โดยผู้ใช้ปลายทางส่วนใหญ่หันมาซื้อตามความต้องการและลดรอบการเติมสต็อกให้สั้นลง วันหยุดตรุษจีนทำให้อัตราการดำเนินการในเดือนกุมภาพันธ์หดตัวตามฤดูกาล โดยแผ่น/แถบและฟอยล์อะลูมิเนียมลดลงมาที่ 62.2% และ 66.6% ตามลำดับ การฟื้นตัวของอุปทานในช่วงนี้อาศัยการกลับมาผลิตในเหอหนานและความต้องการเติมสต็อกขั้นต่ำบางส่วนเป็นหลัก ซึ่งแสดงถึงความยั่งยืนที่จำกัด
ช่วงที่ 2 มีนาคม-เมษายน: ฤดูกาลพีคเป็นรูปธรรม โดยมีแรงขับเคลื่อนคู่จากแผ่นกระป๋องและการกักเก็บพลังงาน ดันให้อัตราการดำเนินการแตะระดับสูงสุด เมื่อฤดูบริโภคสูงสุดตามประเพณีมาถึง ความต้องการเติมสต็อกของผู้ใช้ปลายทางถูกปล่อยออกมาอย่างหนาแน่น ความต้องการบรรจุภัณฑ์แผ่นกระป๋องโดดเด่น โดยคาดว่าอัตราการเติบโตของการผลิตประจำปีจะสูงถึง 8% ซึ่งเป็นแกนหลักหนุนอัตราการดำเนินการของแผ่น/แถบและฟอยล์ ภาคการกักเก็บพลังงานที่เฟื่องฟูผลักดันปริมาณคำสั่งซื้อสำหรับผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มสูง เช่น ตลับแบตเตอรี่และวัสดุประสาน ด้านฟอยล์อะลูมิเนียม ความต้องการฟอยล์บรรจุอาหารและฟอยล์ยามีความแข็งแกร่ง ขณะที่ฟอยล์แบตเตอรี่เดินเครื่องเต็มกำลัง โดยได้ประโยชน์จากความต้องการปลายทางด้านการกักเก็บพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น อัตราการดำเนินการของแผ่น/แถบและฟอยล์อะลูมิเนียมและฟอยล์อะลูมิเนียมแตะจุดสูงสุดของปีในเดือนเมษายนที่ 74.1% และ 77.1% ตามลำดับ
ช่วงที่ 3 พฤษภาคม-มิถุนายน: ความอ่อนแอของความต้องการในประเทศค่อย ๆ ปรากฏขึ้น โดยคำสั่งซื้อส่งออกเข้ามารับช่วงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก ความแตกต่างของความต้องการในประเทศรุนแรงขึ้นเมื่อเข้าเดือนพฤษภาคม คำสั่งซื้อจากภาคส่วนดั้งเดิม เช่น แผ่นธรรมดาสำหรับงานโยธาและผนังกระจกอาคาร อ่อนตัวลงภายใต้แรงกดดันจากราคาอะลูมิเนียมที่สูง แม้ว่าแผ่นยานยนต์จะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่แผน "แทนที่เหล็กด้วยอะลูมิเนียม" ของผู้ผลิตรถยนต์ได้ก่อให้เกิดความกังวลที่ซ่อนอยู่แล้ว ณ จุดนี้ ตลาดนอกจีนกลายเป็นตัวแปรสำคัญ: โดยได้ประโยชน์จากภาวะขาดแคลนอุปทานอะลูมิเนียมทั่วโลกและราคา LME ที่แข็งแกร่ง คำสั่งซื้อส่งออกของบริษัทจีนเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยกำหนดการส่งออกแผ่น/แถบและฟอยล์และฟอยล์อะลูมิเนียมโดยทั่วไปขยายไปถึงไตรมาส 3 การส่งออกที่แข็งแกร่งชดเชยการหดตัวของความต้องการในประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่อัตราการดำเนินการในเดือนมิถุนายนก็ยังลดลงมาที่ 71.7% และ 72.3% ตามลำดับ ส่งผลให้อุตสาหกรรมโดยรวมอยู่บนเส้นทางปรับตัวแบบ "ภายนอกแข็งแกร่งแต่อ่อนแอในประเทศ" ด้านอุปสงค์: โครงสร้างอุปสงค์ในประเทศและต่างประเทศแยกทาง โดยการส่งออกเป็นจุดสว่างที่สุด ในด้านอุปสงค์ในประเทศ แผ่นกระป๋อง การกักเก็บพลังงาน และแผ่น/เพลท NEV ให้แรงสนับสนุนหลัก ขณะที่การก่อสร้างดั้งเดิมและแผ่นธรรมดาถูกกดดันอย่างเห็นได้ชัดจากราคาที่สูง แสดงลักษณะ "อ่อนแรงแม้ในฤดูพีค" ด้านอุปสงค์จากต่างประเทศ ข้อมูลศุลกากรแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคม การส่งออกแผ่น/แถบอลูมิเนียมสะสมเพิ่มขึ้น 13.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่การส่งออกฟอยล์อลูมิเนียมสะสมยังคงลดลง 4.6% แม้ว่าการส่งออกรายเดือนจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง น่าสังเกตเป็นพิเศษว่า ระหว่างเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม การส่งออกแผ่น/แถบไปยังสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากคำสั่งซื้อที่ถ่ายโอนมาจากเหตุเพลิงไหม้ที่โรงงานชั้นนำในอเมริกาเหนือ โดยการส่งออกรายเดือนเพิ่มขึ้นจาก 15,000 ตัน เป็น 37,000 ตัน กลายเป็นแหล่งที่มาหลักของการเติบโตของการส่งออกระยะสั้น ในขณะเดียวกัน แม้ว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจะกระทบกระแสการค้าชั่วคราว แต่คำสั่งซื้อที่ค้างสะสมก็ถูกปล่อยออกหลังจากเรืออ้อมเส้นทางกลับมาเดินเรืออีกครั้ง ความเฟื่องฟูเป็นช่วง ๆ ของตลาดส่งออกช่วยปรับสมดุลอุปสงค์-อุปทานของอุตสาหกรรมได้เป็นอย่างดี
2. สินค้าคงคลัง
การเติมสต็อกก่อนตรุษจีนและการกลับมาผลิตในเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ทำให้สินค้าคงคลังของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปเพิ่มขึ้น ในเดือนมีนาคม-เมษายน ฤดูพีคเริ่มต้น เร่งการลดสินค้าคงคลังและทำให้สินค้าคงคลังกลับสู่ระดับปกติ อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน ราคาอะลูมิเนียมแกว่งตัวอย่างรุนแรงที่ระดับสูง และแนวคิด "ซื้อเมื่อราคาพุ่งต่อเนื่องและชะลอเมื่อราคาตก" ก่อตัวขึ้นในหมู่ผู้ประกอบการปลายน้ำ ทำให้ความเต็มใจในการรับสินค้าของผู้ใช้ปลายทางอ่อนลง และทำให้สินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปสะสมอีกครั้ง ในเดือนมิถุนายน อัตราส่วนสินค้าคงคลัง/ผลผลิตของแผ่น/แถบและฟอยล์อะลูมิเนียมดีดตัวกลับมาที่ 32.1% อยู่ในระดับค่อนข้างสูงของปี ในขณะเดียวกัน สต็อกวัตถุดิบในองค์กรผู้ใช้ปลายทางโดยทั่วไปอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากความกลัวราคาสูงเกิดควบคู่กับการจัดซื้อแบบทันเวลา ก่อให้เกิดความแตกต่างเชิงโครงสร้างของสินค้าคงคลังที่เด่นชัดทั่วทั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรม
II. แนวโน้มตลาดแผ่น/แถบและฟอยล์อะลูมิเนียม ครึ่งหลังปี 2026
ด้านอุปทาน: อัตราการดำเนินการเผชิญแรงกดดันขาลง และการปรับโครงสร้างเร่งตัวขึ้น เมื่อมองไปยังครึ่งหลังของปี อัตราการดำเนินการของอุตสาหกรรมแผ่น/แถบและฟอยล์อะลูมิเนียมคาดว่าจะแสดงแนวโน้ม "ทรงตัวก่อนแล้วลดลง" ผลกันชนของอุปสงค์ภายนอกจะยังคงอยู่ต่อไปในไตรมาส 3 โดยมีพื้นที่การลดลงของอัตราการดำเนินการที่จำกัด โดยได้รับการหนุนหลังจากคำสั่งซื้อส่งออก เมื่อผลของคำสั่งซื้อที่ถ่ายโอนเลือนหายไปหลังจากโรงงานในอเมริกาเหนือกลับมาผลิต วงจรการเติมสต็อกในต่างประเทศใกล้สิ้นสุดลง และฤดูกาลนอกประเทศตามประเพณีมาถึง แรงกดดันด้านลบต่ออัตราการดำเนินการจะทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก เป็นที่น่าสังเกตว่า การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุปทานที่ขับเคลื่อนโดยการเร่งเปลี่ยนกำลังการผลิตฟอยล์ดับเบิลซีโร่ไปเป็นฟอยล์แบตเตอรี่จะทำให้สมดุลของอุปสงค์-อุปทานสำหรับฟอยล์บรรจุภัณฑ์ตึงตัวสู่ระดับสมดุล คงค่ารีดให้อยู่ในระดับสูง ในขณะเดียวกัน ฟอยล์เครื่องปรับอากาศจะถูกจำกัดจากความซบเซาของงานตกแต่งอาคารและสินค้าคงคลังในช่องทางที่สูง ส่งผลให้ภาคนี้เข้าสู่ช่วงปรับตัวลึก โดยกำลังการผลิตบางส่วนอาจออกจากตลาด ในครึ่งหลังของปี อัตราการดำเนินการของแผ่น/แถบอะลูมิเนียมคาดว่าจะอยู่ในกรอบ 65% ถึง 70% และฟอยล์อะลูมิเนียมระหว่าง 67% ถึง 72%
ด้านอุปสงค์: เงินปันผลจากการส่งออกค่อย ๆ จางหาย ขณะที่การหาจุดยึดสำหรับความต้องการในประเทศยังคงเป็นงานยาก ตลาดส่งออกเผชิญรูปแบบสูงก่อนแล้วต่ำ ในไตรมาส 3 ยังคงได้รับการหนุนหลังจากภาวะขาดแคลนอุปทานอะลูมิเนียมทั่วโลกและสัญญาระยะยาวที่ลงนามไว้ก่อนหน้านี้ ทำให้กำหนดการส่งออกยังคงสูง อย่างไรก็ตาม มีตัวแปรสองประการที่ปรากฏ: ประการแรก หลังจากโรงงานรีดชั้นนำในอเมริกาเหนือกลับมาผลิต คำสั่งซื้อที่โอนย้ายสำหรับแผ่นกระป๋องและแผ่นยานยนต์ที่จีนรับมาจะหดตัวอย่างมากตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ประการที่สอง ผลกระทบที่แท้จริงของภาษีคาร์บอน CBAM ของสหภาพยุโรปและการตรวจสอบการทุ่มตลาดต่อจีนในหลายภูมิภาคจะค่อย ๆ ปรากฏขึ้น ผลักดันต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบในระยะยาว ในด้านความต้องการในประเทศ ภาคการกักเก็บพลังงานยังคงเป็นแหล่งที่มาของการเติบโตแน่นอนที่สุด หลังจากการเร่งเชื่อมต่อกริดก่อนเส้นตาย "630" ไตรมาส 3 จะมีช่วงพักหายใจสั้น ๆ แต่คาดว่าการผลิตเซลล์แบตเตอรี่สำหรับการกักเก็บพลังงานทั่วโลกจะสูงถึง 1,033 GWh สำหรับทั้งปี ซึ่งให้แรงหนุนอย่างต่อเนื่องที่แข็งแกร่งแก่ตลับแบตเตอรี่ วัสดุประสาน และฟอยล์แบตเตอรี่ ตลาดแผ่นกระป๋องเผชิญช่วงเว้นวรรคการกักตุนก่อนการบังคับใช้มาตรฐานแห่งชาติใหม่ (มีผลในเดือนกันยายน) โดยผู้ผลิตกระป๋องควบคุมสินค้าคงคลังอย่างแข็งขันและคำสั่งซื้อต้นน้ำเริ่มแสดงสัญญาณอ่อนตัวแล้ว ในภาคแผ่นยานยนต์ แนวโน้ม "แทนที่เหล็กด้วยอะลูมิเนียม" จะเร่งตัวขึ้นในครึ่งหลังของปี สัดส่วนของแผงตัวถังนอกแบบเหล็กในรถยนต์ระดับล่างถึงกลางจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจำกัดการเติบโตของการบริโภคแผ่นอะลูมิเนียม อย่างไรก็ตาม อัตราการเจาะตลาดของ NEV ที่เกิน 60% จะเป็นฐานให้กับความต้องการแผ่นอะลูมิเนียมระดับบน
สรุปสมดุลอุปสงค์-อุปทานครึ่งหลังปี 2026:
โดยสรุป ตลาดแผ่น/แถบและฟอยล์อะลูมิเนียมจะค่อย ๆ เปลี่ยนจาก "อุปสงค์ภายนอกแข็งแกร่งและอุปสงค์ในประเทศแยกทาง" ในครึ่งแรก ไปสู่กระบวนการปรับสมดุลใหม่ในครึ่งหลังปี 2026 ซึ่งมีลักษณะ "อุปสงค์ภายนอกเสื่อมถอยและอุปสงค์ในประเทศตั้งหลักที่ระดับต่ำ" การหดตัวของคำสั่งซื้อส่งออกที่โอนย้ายจะทดสอบความสามารถในการดูดซับของอุปสงค์ในประเทศ ตลาดแผ่นกระป๋องที่สูญเสียคำสั่งซื้อโอนย้ายและถูกรบกวนจากมาตรฐานใหม่ เผชิญความท้าทายอย่างมากในการเติมเต็มช่องว่างอุปสงค์ในครึ่งหลังของปี แม้ว่าการบริโภคด้านการกักเก็บพลังงานจะยังคงมีพลวัตสูง แต่ก็ยากที่จะชดเชยการชะลอตัวของอุปสงค์ในภาคดั้งเดิม (เครื่องใช้ในบ้าน การก่อสร้าง) ได้ทั้งหมด ภาพรวมอุปสงค์-อุปทานในครึ่งหลังของปีจะคลายตัว อัตราการดำเนินการจะลดลงภายใต้แรงกดดัน และอุตสาหกรรมจะเข้าสู่วัฏจักรการลดสินค้าคงคลังอย่างจริงจัง การผันผวนของราคาอะลูมิเนียมจะยังคงเป็นตัวแปรหลักตลอดทั้งปี โดยในบริบทที่ส่วนเกินราคาอะลูมิเนียมถูกคืนกลับและความคาดหวังต่อการลดลงสูงขึ้น ความเต็มใจของผู้ใช้ปลายทางในการเติมสต็อกจะยังคงถูกกดดัน อัตรากำไรของอุตสาหกรรมคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ และการแข่งขันระหว่างบริษัทจะวิวัฒนาการจาก "การขยายขนาด" ไปสู่ "การควบคุมต้นทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้าง" อย่างลึกซึ้ง
