พรีเมียมภูมิรัฐศาสตร์เป็นจริงในระยะสั้น การพุ่งขึ้นของราคาอะลูมิเนียมยังต้องเผชิญแรงกดดันในภายหลัง [สรุปการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

รายงานวิเคราะห์อลูมิเนียมภาคเช้าจาก SMM ประจำวันที่ 13 กรกฎาคม

สัญญาฟิวเจอร์ส: สัญญาอลูมิเนียม SHFE ส่งมอบเดือนสิงหาคม 2608 ปิดตลาดที่ 23,030 หยวน/ตัน ลดลง 65 หยวน หรือ 0.28% จากราคาชำระก่อนหน้า โดยเปิดตลาดระหว่างวันที่ 22,950 หยวน/ตัน และเคลื่อนไหวในกรอบ 22,910–23,090 หยวน/ตัน ราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน (22,822.00) แต่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (23,032.00) เส้น 30 วัน (23,591.00) และเส้น 60 วัน (24,171.33) โดยเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นและกลางเรียงตัวในทิศทางขาลงและกำลังกดดันราคา ก่อตัวเป็นโครงสร้างการปรับฐานที่อ่อนแออย่างชัดเจน โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทุกรอบเวลาที่อยู่เหนือราคากลายเป็นแนวต้านแบบชั้นๆ สำหรับดัชนี MACD ค่า DIF (-324.3768) ยังคงอยู่เหนือ DEA (-378.8731) โดยมีแท่งสีแดงที่ระดับ 108.9926 บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่ลดลง กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอลูมิเนียม SHFE คือ 22,400–23,400 หยวน/ตัน สัญญา LME อลูมิเนียม 3 เดือนปิดที่ 3,149 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 0.16% โดยราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (3,156.20) เส้น 10 วัน (3,128.90) เส้น 30 วัน (3,330.97) และเส้น 60 วัน (3,459.19) เส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นและกลางเรียงตัวในทิศทางขาลงโดยรวม ขณะที่เส้นค่าเฉลี่ยระยะยาวที่อยู่ด้านบนสร้างแรงกดดันอย่างชัดเจน หลังจากการลดลงอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ ตลาดกำลังทรงตัวที่ระดับต่ำ โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทุกรอบเวลาที่อยู่เหนือราคากลายเป็นแรงกดดันแบบชั้นๆ สำหรับ MACD ค่า DIF (-91.4127) อยู่เหนือ DEA (-103.6193) โดยมีแท่งสีแดงที่ระดับ 24.4131 ส่งสัญญาณถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนแรงลงและการลดลงที่ชะลอตัว กรอบราคาหลักที่แนะนำสำหรับ LME อลูมิเนียม คือ 3,000–3,200 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค: ความตึงเครียดปะทุขึ้นอย่างกะทันหันในตะวันออกกลาง กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิหร่านประกาศปิดช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นจุดคอขวดด้านพลังงานที่สำคัญที่สุดในโลก และต่อมากองทัพสหรัฐฯ ได้ประกาศโจมตีอิหร่าน โดยอิหร่านได้ยิงตอบโต้ใส่เป้าหมายสหรัฐฯ หลายแห่งทั่วตะวันออกกลาง คำแถลงเกี่ยวกับการสัญจรในช่องแคบนั้นขัดแย้งกัน กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ระบุว่าช่องแคบฮอร์มุซยังคงเปิดสำหรับเรือทุกลำที่ผ่านเส้นทางน้ำสากลอย่างถูกกฎหมาย โดยเสริมว่ากองกำลังสหรัฐฯ ได้ประจำการและพร้อมเพื่อรับประกันเสรีภาพในการเดินเรืออย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม หน่วยงานช่องแคบอ่าวเปอร์เซียของอิหร่านกล่าวว่าขณะนี้ช่องแคบฮอร์มุซไม่สามารถผ่านได้ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ระบุว่า ในส่วนของสหรัฐฯ ช่องแคบฮอร์มุซยังคงเปิดอยู่

ปัจจัยพื้นฐาน: ตลาดนอกจีน การกลับมาผลิตอลูมิเนียมในต่างประเทศและการปล่อยกำลังการผลิตใหม่ยังคงดำเนินต่อไป ค่อยๆ ทำให้อุปทานโลกเพิ่มขึ้นเป็นรูปธรรม ความคาดหวังระยะยาวว่าตลาดอลูมิเนียมโลกจะเปลี่ยนจากตึงตัวเป็นเพียงพอกำลังก่อตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง จำกัดขาขึ้นของพรีเมียมอลูมิเนียมสปอตนอกจีนอย่างมีนัยสำคัญ และกดดันราคาอลูมิเนียม LME ในระยะกลางถึงยาว ในขณะเดียวกัน คาดว่าดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าจะยังคงอยู่ จำกัดขาขึ้นของอลูมิเนียมต่อไป ในจีน ด้านสต็อก สต็อกแท่งอลูมิเนียมในประเทศยังคงลดลง ณ วันจันทร์นี้ สต็อกอลูมิเนียมแท่งปฐมภูมิในพื้นที่บริโภคหลักของจีนอยู่ที่ 1.047 ล้านตัน ลดลง 31,000 ตันจากวันพฤหัสบดีที่แล้ว และลดลง 51,000 ตันเมื่อเทียบกับวันจันทร์สัปดาห์ก่อน

ตลาดอลูมิเนียมปฐมภูมิ: ช่วงเช้า สัญญา SHFE อลูมิเนียม 2606 เคลื่อนไหวในกรอบที่สูงกว่าช่วงเดียวกันของวันทำการก่อน ราคาอลูมิเนียมที่สูงขึ้นดันให้ความตั้งใจขายในตลาดเพิ่มขึ้นเดือนต่อเดือนในวันนี้ ความรู้สึกซื้อโดยรวมของผู้ใช้ปลายน้ำปรับตัวสูงขึ้นเดือนต่อเดือน ล่าสุดได้รับอิทธิพลจากการสต็อกสินค้าก่อนวันศุกร์ ธุรกรรมในตลาดเกิดขึ้นที่ราคาเท่าพาร์ถึงพรีเมียม 20 หยวน/ตันเทียบกับสัญญา SHFE อลูมิเนียม 07 ในจีนตะวันออก ดัชนีความรู้สึกขายอยู่ที่ 3.04 เพิ่มขึ้น 0.06 เดือนต่อเดือน และดัชนีความรู้สึกซื้ออยู่ที่ 3.10 เพิ่มขึ้น 0.06 เดือนต่อเดือน ในจีนกลาง ความรู้สึกซื้อขยับขึ้นเล็กน้อยจากสองวันก่อน ประกอบกับวงจรการสต็อกก่อนสุดสัปดาห์ กิจการแปรรูปปลายน้ำเพิ่มปริมาณสต็อกเมื่อเทียบกับสองวันก่อน ขณะที่ความรู้สึกซื้อที่แข็งแกร่งสำหรับสถานะป้องกันความเสี่ยงในหมู่บริษัทค้าที่ทำทั้งตลาดสปอตและฟิวเจอร์สดันให้พรีเมียมสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ซัพพลายเออร์แสดงความตั้งใจขายต่ำเนื่องจากส่วนลดที่มาก ทำให้แนวโน้มเสนอราคาในตลาดเพิ่มขึ้น ท้ายที่สุด ราคาซื้อขายจริงในจีนกลางส่วนใหญ่อยู่ในช่วงส่วนลด 120-150 หยวน/ตันเทียบกับสัญญา SHFE อลูมิเนียม 07 ในจีนกลาง ดัชนีความรู้สึกขายอยู่ที่ 2.84 ลดลง 0.02 เดือนต่อเดือน และดัชนีความรู้สึกซื้ออยู่ที่ 2.18 เพิ่มขึ้น 0.02 เดือนต่อเดือน

วัสดุอลูมิเนียมทุติยภูมิ: วันนี้ ราคาอลูมิเนียมสปอต SMM A00 ปิดที่ 23,120 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 170 หยวน/ตันจากวันทำการก่อน ตลาดเศษอลูมิเนียมโดยทั่วไปปรับขึ้นตามแนวโน้มขาขึ้น ในขณะที่บางประเภทวัสดุในบางภูมิภาคทรงตัวเกี่ยวกับส่วนต่างราคา เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมรีดผสมไร้สีในฝอซานอยู่ที่ 2,061 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมเส้นฝอยอยู่ที่ 747 หยวน/ตัน ส่วนต่างเหล่านี้ทรงตัวขึ้นเล็กน้อยจากระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ยังคงต่ำมาก นโยบายการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับที่เข้มงวดขึ้นเป็นฐานรับ ทำให้แนวโน้มที่ว่าเศษอะลูมิเนียมมีโอกาสปรับขึ้นสูงแต่ปรับลงยากยังคงอยู่ ข้อจำกัดด้านอุปทานยังคงทวีความรุนแรงขึ้น โดยผลกระทบจากนโยบายการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับยิ่งลึกซึ้งขึ้น มีรายงานว่ามณฑลซานตงระงับการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ขณะที่การลดกำลังการผลิตและการปิดโรงงานแพร่กระจายในกลุ่มผู้ประกอบการใช้เศษขนาดกลางและเล็กในมณฑลอานฮุย เจียงซี และหูเป่ย เศษอะลูมิเนียมที่มีใบกำกับภาษีและเป็นไปตามข้อกำหนดจึงหายากมากขึ้น ด้านการนำเข้า อุปทานตึงตัวในต่างประเทศซึ่งเกิดจากการผกผันของส่วนต่างราคาระหว่างตลาดจีนและต่างประเทศก่อนหน้านี้ยังคงอยู่เนื่องจากความล่าช้าในการขนส่ง 1-3 เดือน ทำให้ปริมาณการนำเข้าที่ท่าเรือต่ำตั้งแต่เดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม ขณะเดียวกัน การห้ามส่งออกเศษอะลูมิเนียมของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และการปรับขึ้นภาษีของสหภาพยุโรปยิ่งทำให้อุปทานเศษอะลูมิเนียมจากต่างประเทศตึงตัวมากขึ้น สัปดาห์หน้า ตลาดเศษอะลูมิเนียมคาดว่าจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบ โดยถูกกดดันจากอุปสงค์ที่ซบเซาและมีต้นทุนหนุน ราคาเคลื่อนไหวหลักของเศษอะลูมิเนียมเส้นฝอย (คิดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 19,900-20,500 หยวน/ตัน การปรับตัวลงของราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิในตลาดสปอตจำกัดโอกาสที่ส่วนต่างราคาจะแคบลงอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้ง ทำให้เศษอะลูมิเนียมยังคงรักษาความได้เปรียบด้านต้นทุนเหนืออะลูมิเนียมปฐมภูมิในระยะสั้นได้ยาก แรงหนุนด้านอุปสงค์ต่อราคาเศษอะลูมิเนียมจึงยังคงอยู่ หากราคาอะลูมิเนียมยังคงลดลงในเวลาต่อมา ผลการทดแทนของอะลูมิเนียมปฐมภูมิที่มีต่อเศษอะลูมิเนียมก็จะเร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

อะลูมิเนียมอัลลอยด์ทุติยภูมิ: ตลาดสปอต: วันนี้ ราคาเสนอซื้อขาย ADC12 โดยรวมทรงตัว มีเพียงบางผู้ประกอบการที่ทดลองปรับราคาขึ้น 100 หยวน/ตัน ซึ่งได้รับแรงหนุนหลักจากความแข็งแกร่งของราคาอะลูมิเนียมและสัญญาฟิวเจอร์ส โดยมีเป้าหมายเพื่อทดสอบตลาด หลังจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม จากความเห็นของตลาด ผู้ประกอบการส่วนใหญ่ยังคงเลือกที่จะอยู่เฉยๆ ในตอนนี้ เพราะเชื่อกันอย่างกว้างขวางว่าอุปสงค์ปลายทางยังคงอ่อนแอ โดยลักษณะของช่วงนอกฤดูในเดือนกรกฎาคมเริ่มเด่นชัดขึ้น คำสั่งซื้อจากปลายทางลดลงต่อเนื่อง และธุรกรรมตลาดยังไม่มีการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญท่ามกลางแรงหนุนด้านอุปสงค์ที่จำกัด แม้ต้นทุนจะช่วยสร้างแนวรับให้ราคาบ้าง แต่โมเมนตัมขาขึ้นของราคาสปอตยังไม่เพียงพอ ผู้ประกอบการส่วนใหญ่จึงใช้ความระมัดระวังในการปรับราคา ในระยะสั้น ตลาดสปอต ADC12 คาดว่าจะเคลื่อนไหว sideways ต่อไป โดยระดับราคากลางไม่น่าปรับลดลงมากนักเนื่องจากมีต้นทุนคอยพยุง แต่ก่อนที่อุปสงค์ปลายน้ำจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โอกาสที่ราคาสปอตจะขยับขึ้นก็ยังถูกจำกัดอยู่บ้าง

แนวโน้มโดยรวม: โดยรวมแล้ว ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่ากำลังผลักดันค่า risk premium ให้สูงขึ้น ประกอบกับการลดสต็อกแท่งอะลูมิเนียมของจีนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหนุนให้ราคาอะลูมิเนียมในตลาด SHFE ทรงตัวได้ดี อย่างไรก็ตาม การทยอยปล่อยกำลังการผลิตอะลูมิเนียมนอกจีน และนโยบายดอลลาร์แข็งของสหรัฐฯ จะกดดันให้ขาขึ้นของราคาอะลูมิเนียมต้องเผชิญแรงต้านอย่างชัดเจนที่ระดับราคาด้านบน ส่วนในจีน สต็อกแท่งอะลูมิเนียมยังลดลงต่อเนื่อง เป็นปัจจัยหนุนราคา SHFE จากการประเมินโดยรวม ราคาอะลูมิเนียมจะปรับฐานในลักษณะแข็งแกร่งและต้องเผชิญแนวต้านในระยะสั้น

[ข้อมูลดังกล่าวมีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นงานวิจัยเพื่อการลงทุนโดยตรงหรือคำแนะนำในการตัดสินใจ ลูกค้าควรตัดสินใจด้วยความรอบคอบ และไม่ใช้สิ่งนี้แทนการวินิจฉัยที่เป็นอิสระ การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ Shanghai Metals Market]