[SMM Weekly Review] การปรับสมดุลกำลังการผลิตกำลังดำเนินการ แนวโน้มราคาขาขึ้นชะลอตัว

กลุ่ม PLS ของออสเตรเลียมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มราคาลิเธียม และใกล้จะถึงการตัดสินใจลงทุนครั้งสุดท้าย (Final Investment Decision) ในการเพิ่มกำลังการผลิตเป็นสองเท่าที่โครงการสโปดูมีน Pilgangoora ในรัฐเวสเทิร์นออสเตรเลีย ซีอีโอ Dale Henderson กล่าวว่ารายงานการศึกษาการขยายกำลังการผลิต P2000 จะเผยแพร่ในไตรมาสสิ้นสุดเดือนธันวาคม โดยมีเป้าหมายเพิ่มผลผลิตเป็นสองเท่าอยู่ที่ 2.0 ล้านตันต่อปี PLS รายงานกำไรสุทธิทั้งปีอยู่ที่ 526 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย (377 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) สำหรับรอบ 12 เดือนถึงวันที่ 30 มิถุนายน พลิกจากขาดทุนในปีก่อนหน้า แม้ว่าผลลัพธ์จะต่ำกว่าที่คาดไว้ Henderson อธิบายสภาพแวดล้อมปัจจุบันว่าเป็น "ส่วนถัดไปของวัฏจักร" โดยอ้างถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับอุปทานที่จำกัด หุ้นปรับตัวขึ้นสูงถึง 8.1% ในตลาดซิดนีย์จากผลประกอบการดังกล่าว บริษัทกล่าวว่าการขยายตัวแบบอินทรีย์ยังคงเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรกมากกว่าการทำดีลในตอนนี้ มุมมองของ SMM: การตัดสินใจลงทุนครั้งสุดท้าย (FID) ที่ได้รับการยืนยันในโครงการ P2000 จะเป็นหนึ่งในสัญญาณด้านอุปทานที่ชัดเจนที่สุดของวัฏจักรนี้ และผลกระทบในขั้นปลายต่อส่วนต่างของเกรดเป็นส่วนที่รายงานผลประกอบการไม่ได้ครอบคลุม เนื่องจากปริมาณ SC6 อาจเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากเวสเทิร์นออสเตรเลีย ความสัมพันธุ์ด้านราคาระหว่างเกรด SC5.5 และ SC5.0 ของออสเตรเลียและแอฟริกาที่ส่งมอบแบบ CIF เข้าสู่จีนจะเป็นจุดที่การปรับเปลี่ยนที่แท้จริงจะปรากฎขึ้นเป็นอันดับแรก ซึ่งน่าจะเกิดขิ้นก่อนที่ข้อมูลสำธารณะใดๆ จะตามทัน SMM ยังคงติดตามว่าคู่สัญญาการรับซื้อกำลังวางตำแหน่งอย่างไรก่อนการตัดสินใจนี้ และยินดีรับมุมมองจากผู้ค้าและผู้แปรรูปที่ดำเนินการในเส้นทางเหล่านี้

ข้อห้ามการส่งออกลิเทียมเข้มข้นของซิมบับเวมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 มกราคม 2027 และมีเพียงโรงงานซัลเฟตแห่งเดียวของประเทศเท่านั้นที่แล้วเสร็จ คือโรงงานมูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ของ Prospect Lithium Zimbabwe ที่ Arcadia โรงงานมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ของ Sinomine ที่ Bikita และโรงงานของ Yahua ที่ Kamativi ยังคงอยู่ระหว่างการก่อสร้าง ในขณะที่โครงการของรัฐที่ Sandawana ยังอยู่ในขั้นตอนการศึกษาความเป็นไปได้ ผู้ผลิตได้ขอขยายกำหนดเวลาไปจนถึงกลางปี 2027; รัฐบาลยังไม่ยืนยันว่าอย่างไร ซิมบับเวและแซมเบียพบกันที่ลิฟวิงสโตนในเดือนพฤศจิกายน หกสับดาห์ก่อนถึงกำหนดเส้นตาย SMM View: คำถามว่าการขยายเวลาจะได้รับการอนุมติหรือไม่คือสิ่งที่ผู้ผลิตทุกรายในประเทศกำลังประเมินราคาอยู่ และนั่นไม่ใช่สิ่งที่บันที่กสาธารณะจะตอบเป็นอันดับแรก ขอมูล CIF ที่น่าเชื่อถอืและรยละเอยดความคืบหน้าการถอสร้าจาก Bikita และ Kamativi ยังคงหาได้ยากนอกเหนื่อจากกาติดต่อในตลาดโดยตรง

SMM 24 สิงหาคม: บริษัท ลิเธียม อาร์เจนตินา เอจี (TSX/NYSE: LAR) และบริษัท เกานเฟิง ลิเธียม กรุ๊ป จำกัด ได้สรุปข้อตกลงในการรวมโครงการ Pozuelos-Pastos Grandes ("PPG") ในจังหวัด Salta ประเทศอาร์เจนตินา เข้าเป็นกิจการร่วมค้าเดียว พร้อมกับการลงทุนเชิงกลยุทธ์มูลค่า 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐโดยเกานเฟิงในลิเธียม อาร์เจนตินา กิจการร่วมค้า PPG ผสมผสานโครงการ Pozuelos-Pastos Grandes ของเกานเฟิง เข้ากับโครงการ Pastos Grandes และ Sal de la Puna ของลิเธียม อาร์เจนตินา โดยมีเป้าหมายกำลังการผลิตลิเธียมคาร์บอเนตเทียบเท่า 150,000 ตันต่อปีในสามเฟส เกานเฟิงถือหุ้น 67% และจะดำเนินกิจการร่วมค้า ส่วนลิเธียม อาร์เจนตินาถือหุ้น 33% การลงทุนสะสมรวมอยู่ที่ 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คาดว่าจะแล้วเสร็จในเดือนกันยายน 2026 ภายใต้หน่วยงานโฮลดิ้งของเนเธอร์แลนด์แห่งใหม่คือ Millennial Lithium B.V. แยกต่างหาก เกานเฟิงจะเข้าซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพที่ไม่มีหลักประกันมูลค่า 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตราดอกเบี้ย 4.0% อายุ 6 ปี และราคาแปลงสภาพ 12.50 ดอลลาร์ — คิดเป็นส่วนเพิ่มประมาณ 96% จากราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามปริมาณการซื้อขาย 5 วันของลิเธียม อาร์เจนตินาถึงวันที่ 21 สิงหาคม เงินที่ได้จะนำไปชำระหนี้หุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 259 ล้านดอลลาร์ของบริษัทที่ครบกำหนดในเดือนมกราคม 2027 เมื่อแปลงสภาพเต็มที่ สัดส่วนการถือหุ้นของเกานเฟิงในลิเธียม อาร์เจนตินาจะเพิ่มขึ้นจาก 9.6% เป็นประมาณ 16.1% ข้อตกลงนี้ช่วยเสริมสร้างความร่วมมือที่มีอยู่แล้วที่ Cauchari-Olaroz ซึ่งเป็นโครงการผลิตลิเธียมจากน้ำเกลือที่ใหญ่ที่สุดในอาร์เจนตินา โดยลิเธียม อาร์เจนตินาถือหุ้น 44.8% และเกานเฟิงถือหุ้น 46.7% มุมมอง SMM: ธุรกรรมนี้ขยายขอบเขตการลงทุนของทุนจีนที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์น้ำเกลือของอเมริกาใต้ ซึ่งสอดคล้องกับการรวมตัวที่เห็นแล้วในห่วงโซ่อุปทานสโพดูมีนของแอฟริกา ธุรกรรมนี้ช่วยลดความเสี่ยงจากภาระหนี้ที่ใกล้ครบกำหนดของลิเธียม อาร์เจนตินา ขณะเดียวกันก็เพิ่มกำลังการผลิต LCE ใหม่เข้าสู่ท่อโครงการทั่วโลก ซึ่งมีนัยต่อการแข่งขันในการรับซื้อและราคา CIF จีนในห่วงโซ่ลิเธียมทั้งจากน้ำเกลือและหินแข็ง