ในเดือนมิถุนายน 2026 อัตราการเดินเครื่องของแท่งทองแดงทุติยภูมิอยู่ที่ 14.04% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 14.23% ลดลง 0.66 จุดเปอร์เซ็นต์ MoM และลดลง 19.57 จุดเปอร์เซ็นต์ YoY ในเดือนมิถุนายน ตลาดแท่งทองแดงทุติยภูมิดำเนินไปภายใต้สามธีมหลัก: การตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดการออกใบกำกับภาษีแบบย้อนกลับอย่างเต็มรูปแบบ, ราคาทองแดงทดสอบระดับ 100,000 หยวน/ตัน ซ้ำแล้วซ้ำเล่า, และการมาถึงเร็วของเทศกาลไหว้บ๊ะจ่าง ตลอดทั้งเดือนมีสภาวะชะงักงันที่โดดเด่นด้วยอุปสงค์และอุปทานที่อ่อนแอ, ความแตกต่างระหว่างภูมิภาค, และการซื้อขายที่เบาบาง โดยความขัดแย้งหลักเปลี่ยนจากความผันผวนของราคาทองแดงไปเป็นความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานเชิงโครงสร้างภายใต้ข้อจำกัดของใบกำกับภาษีที่ต้องปฏิบัติตาม ด้านอุปทานถูกกดดันอย่างหนักจากข้อกำหนดการปฏิบัติตามการออกใบกำกับภาษีแบบย้อนกลับ อัตราการเดินเครื่องรายสัปดาห์แกว่งตัวระหว่าง 13.05% และ 20.55% ตลอดทั้งเดือน ยังคงลดลง 3.57-15.98 จุดเปอร์เซ็นต์ YoY กิจการในพื้นที่เช่นเจียงซีตอนใต้ (จี๋อันและเฟิงเฉิง) และหูเป่ย ระงับการผลิตเป็นวงกว้างเนื่องจากการตรวจสอบการปฏิบัติตาม ขณะที่ซู่หยางในเจียงซูเริ่มจำกัดโควต้าการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับตั้งแต่เดือนมิถุนายน หลายกิจการลดกำลังการผลิตเนื่องจากใบกำกับภาษีไม่เพียงพอ เศษทองแดงที่รวมภาษีและเป็นไปตามข้อกำหนดซึ่งสามารถออกใบกำกับภาษีได้ยังคงตึงตัวอย่างต่อเนื่อง ความแตกต่างระหว่างภูมิภาคเด่นชัด: อุปทานค่อนข้างเพียงพอในภาคเหนือ ในขณะที่อุปทาน ณ จุดขายตึงตัวในภาคใต้ ทำให้เกิดสมดุลตึงตัวเชิงโครงสร้างโดยที่แท่งทองแดงจากเตาหลอมแบบเพลาขาดแคลน โดยได้รับแรงหนุนจากราคาวัตถุดิบที่ยืดหยุ่นสูง แท่งทองแดงทุติยภูมิเปลี่ยนจากส่วนลดเป็นส่วนเพิ่มเมื่อเทียบกับสัญญาฟิวเจอร์สทองแดงตลอดทั้งเดือน ส่วนต่างราคาเฉลี่ยระหว่างแท่งทองแดงแคโทดและแท่งทองแดงทุติยภูมิลดลงต่อเนื่องจาก 1,372 หยวน/ตัน เมื่อต้นเดือนมิถุนายน มาอยู่ที่ 563 หยวน/ตัน ณ สิ้นเดือน ส่วนลดของแท่งทองแดงทุติยภูมิในเจียงซีเมื่อเทียบกับฟิวเจอร์สลดลงจาก 973 หยวน/ตัน เหลือ 13 หยวน/ตัน กำไรขั้นต้นรายสัปดาห์จากการขายแกว่งตัวระหว่าง 1,178 หยวน/ตัน และ 1,512 หยวน/ตัน แต่เสถียรภาพต่ำมาก กิจการส่วนใหญ่วางแผนการผลิตตามความสามารถในการปฏิบัติตามกฎและกระแสเงินสด โดยไม่กล้าเพิ่มกำลังการผลิต ด้านอุปสงค์ถูกกดดันจากสามปัจจัย: ราคาทองแดงที่ยืนเหนือระดับ 100,000 หยวน/ตัน, การเป็นส่วนเพิ่มของแท่งทองแดงทุติยภูมิ, และการมาถึงเร็วของนอกฤดูร้อน
ผู้ประกอบการสายไฟและสายเคเบิลซึ่งเป็นผู้ใช้ปลายทางโดยทั่วไปถือแนวทางรอดู โดยรอให้ราคาทองแดงลดลงต่ำกว่า 100,000 หยวน/ตันก่อนซื้อ การจัดซื้อส่วนใหญ่เป็นความต้องการที่จำเป็นแบบเป็นจังหวะ เมื่อส่วนต่างราคาระหว่างแท่งทองแดงแคโทดและแท่งทองแดงทุติยภูมิแคบลงเหลือต่ำมากที่ 340-660 หยวน/ตัน พวกเขาเกือบหยุดจัดซื้อ และเปลี่ยนไปใช้แท่งทองแดงจากเตาหลอมแบบเพลาเพื่อคงการผลิต ก่อนเทศกาลไหว้บ๊ะจ่าง พวกเขาทำการสต็อกสินค้าตามความจำเป็นในปริมาณน้อยเท่านั้น และไม่มีความเต็มใจที่จะสต็อก ตลอดทั้งเดือน นอกเหนือจากความต้องการจำเป็นประปรายเมื่อราคาทองแดงผันผวนแล้ว การซื้อขายเกือบจะราบเรียบไม่มีจุดเด่น
เมื่อมองไปข้างหน้าถึงเดือนกรกฎาคม การที่ตลาดจะหลุดพ้นจากภาวะชะงักงันได้หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับสองประเด็นสำคัญ: ประการแรก ความราบรื่นในการดำเนินการหลังจากกฎระเบียบการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับใหม่มีผลบังคับใช้—หากมาตรฐานการปฏิบัติตามมีความชัดเจน และใบกำกับภาษีซื้อและอุปทานวัตถุดิบที่รวมภาษีฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย อุปทานที่ตึงตัวของสินค้าที่สามารถออกใบกำกับภาษีได้ในด้านอุปทานคาดว่าจะผ่อนคลายลง ประการที่สอง ราคาทองแดงจะสามารถทะลุลงต่ำกว่าระดับ 100,000 หยวน/ตัน ได้หรือไม่ ซึ่งจะปลดปล่อยความต้องการซื้อที่ถูกกักเก็บจากผู้ใช้ปลายทาง หากทั้งสองส่งสัญญาณเชิงบวก หลังจากที่ความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจของแท่งทองแดงทุติยภูมิกลับคืนมา การซื้อขายอาจดีขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม นอกฤดูร้อนเริ่มต้นอย่างเป็นทางการในเดือนกรกฎาคม และคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางเองก็อ่อนแอ หากนโยบายไม่ได้รับการแก้ไขให้เรียบร้อยทันเวลา และราคาทองแดงยังคงยืนเหนือ 100,000 หยวน/ตัน รูปแบบอุปสงค์-อุปทานที่อ่อนแอจะยังคงอยู่ และแท่งทองแดงทุติยภูมิอาจยังคงเป็นส่วนเพิ่มเมื่อเทียบกับฟิวเจอร์สทองแดง โดยมีการซื้อขายที่เบาบาง
