[SMM Analysis] อุปสงค์ที่พุ่งสูงใน H1 2026 ขับเคลื่อนการขยายอุตสาหกรรม และราคาและปริมาณแอโนดที่เพิ่มขึ้นเปิดหน้าต่างการฟื้นตัว

SMM, 3 กรกฎาคม:

I. ภาพรวมตลาด

ในครึ่งแรกของปี 2026 ความต้องการจากปลายน้ำที่พุ่งสูงขึ้นช่วยหนุนให้ภาวะอุตสาหกรรมแอโนดเฟื่องฟูอย่างต่อเนื่อง ปลดปล่อยความคึกคักของตลาดโดยรวมอย่างเห็นได้ชัด ในภาคส่วนยานยนต์ไฟฟ้า (EV) อุตสาหกรรมยานยนต์พลังงานใหม่ (NEV) ยังคงรักษาแนวโน้มการเติบโตอย่างมีเสถียรภาพ แม้ตลาดขายในประเทศจีนจะเผชิญแรงต้านทานสูง แต่ตลาดส่งออกเติบโตเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ในขณะเดียวกัน ด้วยความจุของแบตเตอรี่รถยนต์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ประกอบกับปัจจัยหนุนจากนโยบายที่ผลักดันยอดขายรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ให้ดีขึ้น ส่งผลให้ความต้องการเซลล์แบตเตอรี่แบบพาวเวอร์ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นแรงหนุนด้านอุปสงค์ที่แข็งแกร่งให้แก่ตลาดแอโนด ในภาคส่วนระบบกักเก็บพลังงาน (ESS) โครงการระบบกักเก็บพลังงานแบบแยกเดี่ยวในจีนได้รับแรงผลักดันจากความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจในช่วงต้นปี ประกอบกับแรงจูงใจที่จะ “เร่งให้ทันกำหนด” ในการเชื่อมต่อโครงข่าย ส่งผลให้เกิดการประมูลแบบกระจุกตัวอย่างหนาแน่น ในตลาดนอกประเทศจีน ตลาดยุโรปและเอเชียแปซิฟิกมีการเติบโตของปริมาณอย่างมีนัยสำคัญจากแรงหนุนเชิงนโยบาย ด้วยอุปสงค์ที่ผสมผสานจากทั้งในและนอกประเทศจีน ความต้องการในภาคส่วน ESS จึงพุ่งสูงขึ้น

ภาคส่วนสำคัญสองภาค ได้แก่ แบตเตอรี่สำหรับยานยนต์พลังงานใหม่และระบบกักเก็บพลังงาน เสริมพลังซึ่งกันและกันและออกแรงประสานกัน ผลักดันให้ความต้องการปลายทางในอุตสาหกรรมแอโนดพุ่งทะยาน ความต้องการโดยรวมของแอโนดแกรไฟต์ในครึ่งแรกของปีเพิ่มขึ้นกว่า 68% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ท่ามกลางสภาพการณ์นี้ ผู้ประกอบการแอโนดรายใหญ่เร่งกำหนดการผลิตของตน ตามข้อมูลสถิติของ SMM ในครึ่งแรกของปี 2026 การผลิตวัสดุแอโนดแกรไฟต์รวมของจีนอยู่ที่ประมาณ 1.69 ล้านตัน เพิ่มขึ้นกว่า 52% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2025 ในจำนวนนี้ ผู้เล่นระดับแนวหน้าอย่าง BTR มีผลการดำเนินงานด้านการผลิตที่โดดเด่นเป็นพิเศษ ตอกย้ำตำแหน่งผู้นำของตน

ขณะที่ความต้องการปลายน้ำถูกปลดปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง ปริมาณการจัดส่งโดยรวมในอุตสาหกรรมแอโนดยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว จากสถิติของ SMM ปริมาณการจัดส่งรวมของอุตสาหกรรมในครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 64% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม ด้วยกำลังการผลิตแบบครบวงจรที่ตึงตัวอย่างต่อเนื่องในกลุ่มผู้ประกอบการแอโนดระดับหนึ่งและสอง การปล่อยอุปทานที่มีประสิทธิภาพจึงถูกจำกัด เมื่อติดขัดจากวงจรการรับรองผลิตภัณฑ์ที่ยาวนาน ผู้ประกอบการกลุ่มท้ายแถวจึงยากที่จะเติมเต็มช่องว่างอุปสงค์-อุปทานได้อย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น อุตสาหกรรมจึงแสดงรูปแบบการขาดแคลนอุปทานวัตถุดิบท่ามกลางฉากหลังนี้ สินค้าคงคลังในอุตสาหกรรมยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องตลอดครึ่งแรกของปี 2026 โดยการลดสต็อกกลายเป็นธีมหลัก และระดับสินค้าคงคลังโดยรวมปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ในแง่ของโครงสร้างผลิตภัณฑ์ วัสดุแอโนดกราไฟต์เทียม ซึ่งมีลักษณะเด่นคือการขยายกำลังการผลิตที่ค่อนข้างมากและมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุน-ประสิทธิภาพที่โดดเด่น ส่งผลให้ความสามารถในการแข่งขันในตลาดแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากสถิติของ SMM การผลิตวัสดุแอโนดกราไฟต์เทียมของจีนเพิ่มขึ้น 56% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในครึ่งแรกของปี 2026 โดยส่วนแบ่งการตลาดในตลาดแอโนดกราไฟต์เพิ่มขึ้นเป็น 93% ในด้านภูมิทัศน์การแข่งขันขององค์กร Shanshan ยังคงครองอันดับหนึ่งในการจัดส่งกราไฟต์เทียมด้วยส่วนแบ่งการตลาด 21% ซึ่งยิ่งตอกย้ำตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรมของบริษัท

II. แนวโน้มอุปทาน-อุปสงค์ ต้นทุน และราคา

ในไตรมาส 1 ปี 2026 ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ผลักดันให้ต้นทุนสูงขึ้น และราคาชะงักงันภายใต้สมดุลอุปสงค์-อุปทานที่ตึงตัว ในด้านต้นทุน เนื่องจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง การหยุดชะงักของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซผลักดันให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ต้นทุนการผลิตโค้กวัตถุดิบประเภทต่างๆ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ราคาโค้กวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้นในวงกว้าง ในขณะเดียวกัน ราคาวัสดุเสริมในกระบวนการกราฟิไทเซชันก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ซึ่งส่งผลโดยตรงในการชดเชยแนวโน้มราคาที่ลดลงอันเกิดจากกำลังการผลิตล้นเกิน ราคาบริการรับจ้างกราฟิไทเซชันจึงตกอยู่ในภาวะชะงักงันและต้องเจรจาต่อรอง ในด้านอุปสงค์และอุปทาน ท่ามกลางต้นทุนที่พุ่งสูงขึ้น ผู้ประกอบการแอโนดหันมาใช้รูปแบบการผลิตตามยอดขายอย่างกว้างขวางเพื่อป้องกันแรงกดดันด้านต้นทุน ความตั้งใจในการสะสมสต็อกของผู้ประกอบการแอโนดยังคงอ่อนแอ และสินค้าคงคลังของอุตสาหกรรมลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยรวมแล้ว อุตสาหกรรมแอโนดในไตรมาส 1 ยังคงรักษาสมดุลอุปสงค์-อุปทานที่ตึงตัว ด้วยเหตุนี้ แรงกดดันด้านต้นทุนจึงสะสมอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 1 ปี 2026 แต่เนื่องจากผลกระทบจากความล่าช้าในการผลิต การเจรจาต่อรองราคาจึงจำกัดให้ราคาทรงตัว ณ สิ้นไตรมาส และความคาดหวังในการปรับขึ้นราคาก็ค่อยๆ ก่อตัวขึ้น

ในไตรมาส 2 ปี 2026 แรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นประกอบกับคำสั่งซื้อที่ล้นหลามทำให้ราคาวัสดุแอโนดปรับตัวสูงขึ้นได้สำเร็จ ในด้านต้นทุน ราคาโค้กวัตถุดิบสำหรับแอโนดยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ไตรมาส 1 โดยแรงกดดันด้านต้นทุนการผลิตของอุตสาหกรรมยังคงสะสมอย่างต่อเนื่องด้านอุปสงค์และอุปทาน คำสั่งซื้อจากกลุ่มผู้ผลิตแบตเตอรี่ปลายน้ำยังคงเต็มกำลังการผลิต และกำลังการผลิตแบบครบวงจรของตนเองในกลุ่มผู้ผลิตแอโนดระดับแนวหน้าและระดับรองยังคงตึงตัว เกิดความเห็นพ้องในการปรับราคาตลาด ทำให้สามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังปลายน้ำได้สำเร็จ การปรับราคาขายของวัสดุแอโนดเสร็จสมบูรณ์ และอำนาจต่อรองในตลาดฟื้นตัวขึ้นบ้าง

โดยรวม อุตสาหกรรมแอโนดสามารถผลักดันให้ราคาปรับสูงขึ้นได้ในครึ่งแรกของปี 2026 หลังจากผ่านการเจรจาราคาหลายรอบระหว่างผู้เล่นในต้นน้ำและปลายน้ำ อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นราคารอบนี้มาจากการส่งผ่านต้นทุนจากต้นน้ำเป็นหลัก และอุตสาหกรรมยังไม่ได้ฟื้นตัวอย่างแท้จริง ในขณะที่ความรุ่งเรืองของอุตสาหกรรมช่วยส่งเสริมและเพิ่มศักยภาพแก่ผู้ผลิตแอโนดอย่างแท้จริง แต่ก็ยังทิ้งหัวข้อที่ควรแก่การลงลึกอีกมากมาย เช่น การป้องกันความผันผวนรุนแรงของราคาวัตถุดิบจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ การใช้กำลังการผลิตแบบครบวงจรเพื่อเพิ่มอำนาจต่อรอง และการควบคุมจังหวะการส่งผ่านราคาตลอดห่วงโซ่อุปทานเพื่อรักษาสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของต้นน้ำและปลายน้ำ … ทั้งหมดนี้เป็นเรื่องที่ภาคธุรกิจต้องขัดเกลาอย่างต่อเนื่องเพื่อการพัฒนาในระยะยาว

III. แนวโน้ม

สำหรับครึ่งหลังของปีนี้ (H2) ด้านอุปสงค์และอุปทาน ความต้องการใช้จริงของอุตสาหกรรมปลายทางคาดว่าจะได้รับการปลดปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้อัตราการดำเนินงานและแผนการผลิตของผู้ผลิตแอโนดเพิ่มขึ้นอย่างมั่นคง แต่ภาวะตึงตัวของอุปทานที่มีประสิทธิภาพจะยังคลี่คลายได้ยาก และการขาดแคลนสินค้ามีแนวโน้มที่จะยังคงพยุงราคาผลิตภัณฑ์ไว้ ด้านต้นทุน ช่องว่างของกำลังการผลิตแบบครบวงจรที่กว้างขึ้นจะยิ่งเพิ่มความต้องการบริการรับจ้างแปรรูปกราฟฟิไทเซชัน ค่าธรรมเนียมกราฟฟิไทเซชันคาดว่าจะเพิ่มขึ้น พร้อมกันนี้ วัตถุดิบต้นน้ำ เช่น โค้กวัตถุดิบ ยังมีช่องว่างให้ปรับราคาสูงขึ้น ซึ่งจะผลักดันให้ต้นทุนการผลิตแอโนดเพิ่มขึ้น โดยสรุป จากแรงหนุนของอุปสงค์-อุปทานที่ตึงตัวและต้นทุนที่สูงขึ้น ราคาวัสดุแอโนดในประเทศคาดว่าจะมีแรงขับเคลื่อนขาขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี และความรุ่งเรืองโดยรวมมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นเรื่อย ๆ

ทีมวิจัยพลังงานใหม่ SMM

หวัง ฉง 021-51666838

หม่า รุ่ย 021-51595780

เฟิง ตี้เซิง 021-51666714

ลวี่ หยานหลิน 021-20707875

โจว จื้อเฉิง 021-51666711

จาง เฮ่าฮัน 021-51666752

หวัง จื่อหาน 021-51666914

หวัง เจี๋ย 021-51595902

สวี่ หยาง 021-51666760

สวี่ เมิ่งฉี 021-20707868

หู เสวี่ยเจี๋ย 021-20707858