[SMM Analysis] ราคานิกเกิลซอลต์อ่อนตัว สัมประสิทธิ์ผลิตภัณฑ์ขั้นกลางถูกกดดันในระยะสั้น

ตลาด MHP โดยรวมตึงตัวในสัปดาห์นี้ โดยค่าจ่ายนิกเกิลและโคบอลต์ยังคงสูง ด้านอุปทาน การขาดแคลนกำมะถันส่งผลให้ผู้ผลิตบางรายต้องลดกำลังการผลิตต่อเนื่อง ทำให้อุปทาน MHP ลดลง ในขณะที่เสนอราคาของผู้ผลิตยังคงอยู่ในระดับสูง ด้านอุปสงค์ ราคาเกลือนิกเกิลปลายทางอ่อนตัวลง ยังคงมีความเสี่ยงด้านการขาดทุน โรงถลุงเกลือนิกเกิลจึงค่อนข้างไม่เต็มใจรับซื้อ MHP ราคาสูง ซึ่งกดดันค่าจ่าย MHP เมื่อพิจารณาจากราคาผลิตภัณฑ์ปลายทางที่อ่อนตัว คาดว่าค่าจ่าย MHP จะถูกกดดันในระยะใกล้นี้

ตลาดนิกเกิลแมตต์เกรดสูงยังเผชิญกับภาวะอุปทานและอุปสงค์ที่อ่อนตัวเช่นกัน ปัจจุบันนิกเกิลแมตต์เกรดสูงมีความได้เปรียบด้านต้นทุนเหนือ MHP อย่างชัดเจน แต่ด้านอุปทาน ผู้ผลิตรายใหญ่ได้ลงนามในสัญญาระยะยาวเสร็จสิ้นแล้ว ทำให้มีอุปทานในตลาดจรจำกัด ด้านอุปสงค์ กำลังการบริโภคที่แท้จริงไม่เพียงพอ เนื่องจากข้อจำกัดด้านความเข้ากันได้ของสายการผลิตปลายทาง โดยรวมความรู้สึกในการซื้อยังซบเซา กิจกรรมทางการค้าเบาบาง และค่าจ่ายทรงตัว

ค่าเผื่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดกำมะถันระหว่างประเทศกำลังทยอยคลี่คลายลง แต่ปัญหาอุปทานหยุดชะงักยังคงดำเนินต่อไป สหรัฐฯ และอิหร่านลงนามบันทึกความเข้าใจหยุดยิงเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน ซึ่งมีผลบังคับใช้ในทันที ข้อตกลงนี้กำหนดให้ปลดล็อกช่องแคบฮอร์มุซเป็นระยะๆ ภายใน 30 วัน โดยสหรัฐฯ จะเริ่มยกเลิกการปิดล้อมทางทะเล และอิหร่านให้คำมั่นว่าจะกวาดทุ่นระเบิดให้แล้วเสร็จภายใน 30 วัน การสัญจรของเรือผ่านช่องแคบดีขึ้นหลังการลงนาม แต่การฟื้นตัวของการผ่านยังคงเป็นกระบวนการที่ค่อยเป็นค่อยไป — บางลำสัญจรผ่านได้ ขณะที่บางลำยังคงรอการปลดล็อก โดยที่การห้ามส่งออกของตุรกีขยายเวลาไปจนถึงสิ้นเดือนกันยายน และการห้ามส่งออกกำมะถันของรัสเซียต่ออายุไปจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน 2026 อุปทานในระยะใกล้ยังคงหยุดชะงัก เมื่อการปลดล็อกช่องแคบดำเนินต่อไป คาดว่าราคากำมะถันจะทยอยถูกกดดันในระยะกลางถึงยาว แม้ว่าการฟื้นตัวของอุปทานในระยะใกล้จะเผชิญกับความล่าช้า และราคาคาดว่าจะแกว่งตัวผันผวนในระดับสูง จำเป็นต้องติดตามความคืบหน้าการกวาดทุ่นระเบิด ความเร็วในการฟื้นตัวของการขนส่งทางเรือ และทิศทางของข้อตกลงสุดท้ายภายใน 60 วันต่อไป

สำหรับราคานิกเกิล การคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปยังคงก่อตัวขึ้นในสัปดาห์นี้ และประกอบกับความปั่นป่วนจากข่าวโควตาสินแร่นิกเกิล ส่งผลให้ราคานิกเกิลร่วงลงอย่างรุนแรงท่ามกลางสถานการณ์ที่ราคาจ่าย MHP คงที่และราคาจ่าย high-grade nickel matte มีเสถียรภาพ ราคาสัมบูรณ์ของ MHP และ high-grade nickel matte ปรับตัวลดลงเล็กน้อยตามการลดลงของราคานิกเกิล ในขณะเดียวกัน ราคาโคบอลต์จาก MHP และราคาโคบอลต์บริสุทธิ์ฟื้นตัวขึ้น โดยรวมแล้ว ตลาดผลิตภัณฑ์ขั้นกลางคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งในระยะสั้น