แรงกดดันจากท่าทีเข้มงวดของเฟดสหรัฐฯ และความกังวลเรื่องฟองสบู่ AI กดราคาดีบุกในตลาด SHFE ลงแตะระดับ 3.9 แสน [SMM อัปเดตราคาดีบุกเช้านี้]

อัปเดตดีบุกรอบเช้า SMM วันที่ 24 มิถุนายน 2026:

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: สัญญาดีบุก SHFE ส่งมอบเดือน 7/26 ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดปรับตัวลงต่อหลังจากเปิดต่ำในช่วงการซื้อขายกลางคืน ปิดที่ 391,360 หยวน/ตัน ลดลงอีก 4.59% (-18,840 หยวน) ในช่วงข้ามคืน เมื่อรวมกับการลดลง 4.1% ในช่วงกลางวันของวันที่ 23 ทำให้การลดลงสะสมสองวันเข้าใกล้ 3 หมื่นหยวน/ตัน โดยทะลุแนวรับที่ 410,000, 400,000 และ 395,000 หยวน/ตันตามลำดับ โดยระหว่างวันทำจุดต่ำสุดที่ 390,500 หยวน/ตัน ราคาดีบุก LME สามเดือนปรับตัวลงตามกัน ลดลง 4.1% ขณะที่ทั้ง SHFE และ LME ปรับลงพร้อมกัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยืนเหนือ 100 ได้อย่างแข็งแกร่งในช่วงข้ามคืน อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น และราคาเงิน COMEX ร่วงลง 6% ฉุดรั้งภาคส่วนโลหะนอกกลุ่มเหล็กและโลหะมีค่าทั้งหมด สัญญาดีบุก SHFE ถูกครอบงำโดยการสร้างสถานะขาย โดยมีสัญญาณชัดเจนของการพังทลายของราคาจากกระแสเงินทุน
 

ปัจจัยมหภาค:

(1) การปรับราคาใหม่ในเชิง hawkish ของเฟดยังคงดำเนินต่อไป โดย Warsh ใช้น้ำเสียงที่แข็งกร้าวในการปรากฏตัวครั้งแรก ใน dot plot การประชุม FOMC เดือนมิถุนายน มีผู้ร่วมประชุม 9 รายที่คาดการณ์ว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในปีนี้ และ 6 รายคาดว่าอาจขึ้นหลายครั้ง การคาดการณ์เงินเฟ้อ PCE ปี 2026 ถูกปรับเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 2.7% เป็น 3.6% ในการแถลงข่าวครั้งแรกของประธานเฟดคนใหม่ Warsh เน้นย้ำถึง “ความมุ่งมั่นที่ชัดเจนและสม่ำเสมอต่อเสถียรภาพด้านราคาและการบรรลุเป้าหมายที่ 2%” ซึ่งตลาดตีความว่าเป็นการเริ่มต้นของการตั้งราคาสำหรับสถานการณ์สุดขั้วที่มีการขึ้นดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทะลุ 100 และเมื่อทั้งอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงและดอลลาร์ปรับตัวขึ้น ภาคส่วนโลหะนอกกลุ่มเหล็กก็เผชิญแรงกดดันอย่างเป็นระบบ
(2) ความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ AI ลุกลามจากตลาดหุ้นไปยังตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ดัชนี Nasdaq ลดลง 2.21% ในชั่วข้ามคืน และมูลค่าตลาดของ Google หายไป 2.234 แสนล้านดอลลาร์ในวันเดียว ข่าวเกี่ยวกับ “การแย่งชิงบุคลากร” ในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและการควบคุมตำแหน่งในหุ้นที่มีมูลค่าสูงที่ผ่อนคลายลง ทำให้ตลาดเริ่มซื้อขายตามสถานการณ์ที่คาดการณ์ไว้ว่า “การใช้จ่ายด้านทุน AI จะชะลอตัว” ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อเรื่องราวเชิงโครงสร้างของตรรกะการเติบโตของดีบุก ซึ่งเกี่ยวข้องกับเซิร์ฟเวอร์ AI และบัดกรี HBM ที่เคยหนุนให้ราคาดีบุก outperform กลุ่มโลหะนอกเหล็กโดยรวม
 

ปัจจัยพื้นฐาน: (1) ด้านอุปทาน: ความตึงตัวของแร่ดีบุกยังคงไม่คลี่คลาย แต่สัญญาณของการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเริ่มมีมากขึ้น ในเดือนมิถุนายน โรงถลุงส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การรักษาการผลิตให้มีเสถียรภาพ (2) ด้านอุปสงค์: ผลกระทบจากช่วงนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิมทวีความรุนแรงขึ้น โดยมีทั้งแรงหนุนจากอุปสงค์จำเป็นและการถูกกดดันจากราคาสูงอยู่ร่วมกัน การจัดซื้อของผู้ปลายน้ำเป็นไปอย่างระมัดระวัง โดยดำเนินการตามคำสั่งซื้อเฉพาะหน้า

ตลาดสปอต: ตรงกันข้ามกับรูปแบบก่อนหน้านี้ที่ “ปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง—รอดูสถานการณ์” กิจกรรมการซื้อขายในตลาดฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัดหลังจากการร่วงลงอย่างรุนแรงในวันที่ 23 โดยราคาลดลงเกือบ 3 หมื่นหยวน/ตันในช่วงสองวัน กระตุ้นให้มีการปล่อยคำสั่งซื้อจำเป็นที่ถูกเลื่อนออกไปก่อนหน้านี้จากผู้ประกอบการบัดกรีปลายน้ำอย่างหนาแน่น และผู้จัดจำหน่ายมีการจัดส่งที่ราบรื่นกว่าสองวันก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ควรใช้ความระมัดระวัง: คลื่นการเติมสต็อกนี้เป็น “อุปสงค์ที่ถูกปลดล็อกด้วยราคาที่ลดลง” และความยั่งยืนของมันขึ้นอยู่กับว่าระดับ 390,000 หยวน/ตันจะรับอยู่ได้หรือไม่ หากโมเมนตัมขาลงจาก 391,000 ขยายต่ำกว่า 390,000 ในการซื้อขายช่วงกลางคืน ผู้ซื้อปลายน้ำอาจถอยกลับไปรอดูสถานการณ์อีกครั้ง

[คำชี้แจงแหล่งข้อมูล: ยกเว้นข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ ข้อมูลอื่น ๆ ทั้งหมดได้มาจาก SMM โดยอ้างอิงจากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารในตลาด และแบบจำลองฐานข้อมูลภายในของ SMM และมีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น ไม่ได้เป็นพื้นฐานสำหรับคำแนะนำในการตัดสินใจ ข้อมูลที่ให้ไว้นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจลงทุนหรือการวิจัย ลูกค้าควรตัดสินใจด้วยความระมัดระวัง โดยไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการใช้วิจารณญาณที่เป็นอิสระ การตัดสินใจใด ๆ ที่ลูกค้ากระทำไม่เกี่ยวข้องกับ Shanghai Metals Market]