เผยแพร่:
16 มิ.ย. 2026 - 23:32 น.
(ข่าว Kitco) – การร่วงลง 26% ของทองคำในช่วงความขัดแย้งอิหร่าน มาจากแรงหนุนของดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และตลาดหุ้น ซึ่งกลบเสน่ห์สินทรัพย์ปลอดภัยของโลหะมีค่านี้ แต่เงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ความไม่แน่นอนเชิงนโยบาย และอุปสงค์จากธนาคารกลางยังไม่เปลี่ยนแปลง และราคาทองคำจะยังคงพุ่งแตะเกือบ 4,800 ดอลลาร์ในปี 2026 และ 4,900 ดอลลาร์ในปี 2027 ตามการคาดการณ์ของ Barclays
ในบันทึกวิจัยที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ ทีมวิจัยข้ามสินทรัพย์ของธนาคารยักษ์ใหญ่สหราชอาณาจักร นำโดย Lefteris Farmakis และ Themistoklis Fiotakis ระบุว่า การเทขายทองคำนานสามเดือนถูกขับเคลื่อนด้วยดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า ตลาดหุ้นร้อนแรงที่ดูดซับเงินทุนเสี่ยงทั้งหมด และการคลายสถานะทองคำที่มีเลเวอเรจ โดยการขายทองคำของธนาคารกลางรัสเซียและตุรกีก็มีส่วนทำให้เกิดความอ่อนแอด้วย
นักวิเคราะห์กล่าวว่า การไถลลงของทองคำจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคมถึงจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน สะท้อนถึงการปรับเข้าสู่ภาวะปกติของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ตลาดปรับลดโอกาสการลดดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ และความน่าดึงดูดระยะสั้นของหุ้นที่ปรับขึ้น ลดทอนเสน่ห์การลงทุนในทองคำ
ทีม Barclays คำนวณว่า การเพิ่มขึ้นของดัชนีดอลลาร์และการพุ่งขึ้น 10% ของ S&P 500 มีส่วนทำให้ราคาทองคำลดลง 10% ส่วนที่เหลือมาจากการคลายสถานะในตลาดโลหะ
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์กล่าวว่า ปัจจัยเหล่านี้เป็นเพียงชั่วคราว และแรงขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างของทองคำ ซึ่งได้แก่ เงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ความไม่แน่นอนเชิงนโยบาย และการกระจายทุนสำรองอย่างต่อเนื่อง ยังคงอยู่ และจะกลับมามีบทบาทอีกครั้ง เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับวิกฤตฮอร์มุซคลี่คลายลง พวกเขามองว่าแรงขับเคลื่อนเหล่านี้เป็น "ตัวแปรที่เคลื่อนไหวช้า ซึ่งอิทธิพลสะสมขึ้นตามกาลเวลา" ซึ่งเป็นเหตุว่าทำไมจึงไม่เหมาะที่จะหนุนราคาทองคำในช่วงช็อกระยะสั้นของวิกฤตอิหร่าน
Barclays คำนวณว่า ทุกการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ 1 จุดเปอร์เซ็นต์ จะหนุนทองคำขึ้น 5% และพวกเขาเชื่อว่าแรงกระตุ้นเงินเฟ้อจากช็อกพลังงานอิหร่านจะส่งผลหนุน
ธนาคารประเมินว่า ราคาทองคำที่เหมาะสมในปัจจุบันอยู่ที่ 4,150 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และคาดว่าจะฟื้นตัวขึ้น เนื่องจากความขัดแย้งอิหร่านดูเหมือนจะยุติลง
ทีม Barclays กล่าวว่า ตอนนี้พวกเขาคาดว่าแนวโน้มขาลงของดอลลาร์จะกลับมา การซื้อของธนาคารกลางจะกลับมาสม่ำเสมอ และแรงกดดันขาขึ้นต่อเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะยังคงอยู่
Barclays กล่าวว่ายังคงคาดการณ์ราคาทองคำในปี 2026 และ 2027 ไว้ที่ 4,791 ดอลลาร์และ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่เตือนว่าอาจยังมีความเสี่ยงขาดทุนระยะสั้นจากการปรับมูลค่าตามราคาตลาด นักวิเคราะห์ยังแนะนำให้ลงทุนในหุ้นเหมืองทองคำ อาทิ Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont และ Agnico Eagle.
“แม้ราคาจะผันผวนในช่วงที่ผ่านมา แต่หากจะมีช่วงเวลาที่ทองคำควรซื้อขายในราคาพรีเมียม ตอนนี้ก็คือช่วงนั้น” พวกเขากล่าว
ที่มา:
