[บทวิเคราะห์ SMM] ไฟไหม้ Greenbushes CGP3: แร่ออสเตรเลียกำหนดขอบเขตต่ำสุดและศักยภาพขาขึ้นของราคาลิเธียมอย่างไร

ในวันที่ 9 มิถุนายน เกิดเพลิงไหม้ที่โรงแต่งแร่เกรดเคมีภัณฑ์กรีนบุชเชส 3 (CGP3) ไฟถูกดับได้อย่างรวดเร็วไม่มีผู้เสียชีวิต CGP1 และ CGP2 ยังคงดำเนินงานตามปกติ และวันต่อมา IGO ยืนยันว่าคำแนะนำปริมาณหัวแร่เข้มข้นในปีงบประมาณ 2026 ที่ 1.375-1.425 ล้านเมตริกตันยังคงไม่เปลี่ยนแปลง CGP4 มีแผนเริ่มดำเนินการในปี 2027

หากพิจารณาจากประกาศเพียงอย่างเดียว นี่เป็นเหตุการณ์ที่จัดการได้ดีในเชิงปฏิบัติการ อย่างไรก็ตาม ตำแหน่งที่เกิดไฟไหม้ควรได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิด: CGP3 ไม่ใช่กำลังการผลิตเดิม แต่เป็นกำลังการผลิตที่เพิ่มซึ่งกำลังเร่งเพิ่มที่ฝั่งซ้ายสุดของเส้นต้นทุนโลก – ด้วยการลงทุนรวมประมาณ 880 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ออกแบบมาเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตหัวแร่ประมาณ 500,000 เมตริกตันต่อปี และเพิ่งได้ป้อนวัตถุดิบครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2025 และคาดว่าจะเดินเครื่องเต็มกำลังภายในกลางปีนี้ การประเมินความเสียหายยังดำเนินอยู่ ค่าใช้จ่ายและกรอบเวลาซ่อมแซมยังไม่ได้ระบุ และสิ่งที่เรียกว่า “คงคำแนะนำ” นี้มาจากข้อมูลเพียงขั้นเริ่มต้นของเหตุการณ์ สิ่งที่ควรติดตามต่อไปไม่ใช่คำแนะนำ แต่เป็นช่วงเวลาที่จะเดินเครื่องเต็มกำลังจะล่าช้าหรือไม่

ที่เหมืองต้นทุนต่ำที่สุดในโลก สายการผลิตใหม่เกิดเหตุเล็กน้อย – ตลาดควรกังวลหรือไม่

วันนี้ ฉันมุ่งหมายที่จะแจกแจงและชี้แจงกลไกนี้โดยวิเคราะห์บทบาทของแร่ลิเธียมออสเตรเลียในการกำหนดราคาลิเทียม

หมายเหตุ: การชี้แจงเกี่ยวกับกรอบเวลาสำหรับ CGP3 ที่เดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต ในการบรรยายสรุปผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 ในปลายเดือนมกราคม 2026 IGO ระบุว่า CGP3 ได้ป้อนวัตถุดิบครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2025 และการเร่งกำลังการผลิตจนถึงความจุตามเป้าหมายจะใช้เวลาประมาณห้าเดือน บทถอดเสียงภาษาอังกฤษบางฉบับบันทึกคำกล่าวของผู้บริหารว่า “จะเร่งกำลังการผลิตให้เสร็จก่อนสิ้นปีปฏิทิน” (end of the calendar year) อย่างไรก็ตาม จากช่วงเวลาการป้อนครั้งแรก ห้าเดือนตรงกับกลางปี 2026 นั่นคือก่อนสิ้นปีการเงินของออสเตรเลีย (FY26) ซึ่งสอดคล้องกับคำแนะนำที่บริษัทเปิดเผยไว้ก่อนหน้านี้ว่า “ถึงกำลังการผลิตเต็มในกลางปี 2026” บทถอดเสียงอาจสับสนระหว่าง “สิ้นปีการเงิน” และ “สิ้นปีปฏิทิน” บทความนี้ใช้กรอบเวลา “ถึงกำลังการผลิตเต็มในกลางปี 2026”จังหวะเวลานี้บ่งชี้ว่าเหตุเพลิงไหม้ CGP3 เมื่อวันที่ 9 มิถุนายนเกิดขึ้นไม่กี่สัปดาห์ก่อนการผลิตเต็มกำลังที่กำหนดไว้เดิม และผลกระทบที่แท้จริงจะได้รับการยืนยันในรายงานไตรมาสที่ 4 ของ IGO (คาดว่าจะออกปลายเดือนกรกฎาคม)

Greenbushes: มาตรฐานอ้างอิงที่จุดต่ำสุดของเส้นต้นทุน

ข้อได้เปรียบพื้นฐานที่สุดของ Greenbushes อยู่ที่เกรดของแร่เป็นอันดับแรก เป็นหนึ่งในเหมืองลิเทียมฮาร์ดร็อกที่ใหญ่ที่สุดและมีเกรดสูงที่สุดในโลกที่กำลังผลิต โดยมีเกรดแร่ดิบสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมประมาณสองเท่า สำหรับเหมืองสปอดูมีน เกรดจะเป็นตัวกำหนดประสิทธิภาพในการทำเหมืองและการแต่งแร่โดยตรง ในการผลิตหัวแร่ SC6 หนึ่งตัน Greenbushes ต้องผ่านกระบวนการแร่ดิบน้อยกว่าเหมืองทั่วไปอย่างมาก ทำให้มีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนตามธรรมชาติในด้านการทำเหมือง การแต่งแร่ การใช้พลังงาน และการจัดการหางแร่

นอกจากนี้ ด้วยแร่เกรดสูง Greenbushes ยังได้รับประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาดอีกด้วย ปัจจุบันพื้นที่เหมืองมีโรงแต่งแร่หลายแห่งที่มีกำลังการผลิตรวมตามที่กำหนดประมาณ 6.5 ล้านตันต่อปี รองรับกำลังการผลิตหัวแร่ลิเทียมสูงสุดได้ถึง 1.5 ล้านตัน เมื่อ CGP3 เพิ่มกำลังการผลิตเต็มที่แล้ว จะเพิ่มกำลังการผลิตหัวแร่อีกประมาณ 500,000 ตัน ด้วยอายุเหมืองที่ขยายออกไปถึงปี 2045 Greenbushes จึงไม่เพียงแต่มีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนต่ำ แต่ยังมีขีดความสามารถในการจัดหาระยะยาวที่แข็งแกร่งอีกด้วย

นี่คือเหตุผลที่ Greenbushes แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่โดดเด่นในช่วงขาลงของราคาลิเทียม ตั้งแต่ปี 2024 ถึง 2025 เมื่อราคาลิเทียมปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง เหมืองต้นทุนสูงหลายแห่งในออสเตรเลียและโครงการเลพิโดไลต์ของจีนต้องเผชิญแรงกดดันให้ระงับหรือลดการผลิต แต่ Greenbushes ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรที่ค่อนข้างดีและเดินหน้าขยาย CGP3 ต่อไป นี่ไม่ใช่ตัวแทนของต้นทุนเฉลี่ยของอุตสาหกรรม แต่เป็นจุดที่มีการแข่งขันสูงที่สุดของเส้นต้นทุนลิเทียมฮาร์ดร็อกทั่วโลก

ดังนั้น Greenbushes จึงเป็นมาตรฐานที่มีประโยชน์สำหรับการสังเกตจุดต่ำสุดของอุตสาหกรรม เมื่อราคาลิเทียมลดลง กำลังการผลิตที่มีต้นทุนสูงจะออกจากตลาดก่อน ในขณะที่กำลังการผลิตต้นทุนต่ำยังคงผลิตต่อไป ยิ่งราคาเข้าใกล้ช่วงต้นทุนของ Greenbushes มากเท่าใด หน่วยกำลังการผลิตส่วนเพิ่มที่สามารถดำเนินการตามปกติในตลาดก็จะยิ่งน้อยลง และการออกจากตลาดของอุปทานก็จะใกล้เสร็จสมบูรณ์มากขึ้นเท่านั้น

Greenbushes มีกำลังการผลิตใหญ่ที่สุด แต่ปริมาณที่ซื้อขายได้ในตลาดเสรีมีจำกัด

แม้ว่า Greenbushes จะมีขนาดการผลิตที่ใหญ่มาก แต่หัวแร่ของบริษัทสามารถเข้าสู่ตลาดสปอตโดยตรงได้ค่อนข้างน้อยGreenbushes ดำเนินการโดย Talison Lithium ซึ่งผู้ถือหุ้นประกอบด้วย TLEA และ Albemarle โดย TLEA ถือหุ้นร่วมกันโดย Tianqi Lithium และ IGO สปอดูมีนเข้มข้นที่ผลิตจากเหมืองนี้ส่วนใหญ่จัดสรรภายใต้ข้อตกลงการรับซื้อของผู้ถือหุ้น ไหลไปยังสายการผลิตเคมีภัณฑ์ลิเธียมภายในระบบผู้ถือหุ้นของ Tianqi, Albemarle และอื่นๆ และปกติไม่ได้เสนอขายตรงแก่ตลาด

เมื่อมองผ่านกรอบแนวคิด [ทรัพยากร – กำลังการผลิตที่ออกแบบ – ผลผลิตจริง – ปริมาณที่ขายได้ – ปริมาณสปอตที่มีอยู่] Greenbushes เป็นกรณีตัวอย่างที่ชัดเจน ผลผลิตจริงของมันติดอันดับใหญ่สุดของโลก แต่เนื่องจากหัวแร่เข้มข้นส่วนใหญ่ถูกยึดไว้ในระบบผู้ถือหุ้น ปริมาณที่มีให้ซื้อขายในตลาดจริงจึงค่อนข้างจำกัด

นี่ยังหมายความว่าอิทธิพลของ Greenbushes ต่อราคาตลาดส่วนใหญ่เป็นทางอ้อม ในด้านหนึ่ง มันกำหนดขนาดของอุปทานทรัพยากรลิเธียมต้นทุนต่ำระดับโลก ซึ่งส่งผลสำคัญต่อเส้นต้นทุนเคมีภัณฑ์ลิเธียม ในอีกด้านหนึ่ง ต้นทุนดำเนินงาน ราคารับซื้อ และก้าวการขยายกำลังการผลิตยังเป็นเกณฑ์อ้างอิงสำคัญสำหรับการเจรจาสัญญาแร่ลิเธียมระยะยาวและการประเมินราคา

ในทางตรงกันข้าม สิ่งที่มีอิทธิพลต่อราคาแร่ลิเธียมสปอตในระยะสั้นจริงๆ มักเป็นทรัพยากรชายขอบที่ไม่ได้ถูกยึดไว้ทั้งหมดโดยข้อตกลงรับซื้อของผู้ถือหุ้น และจำเป็นต้องหาผู้ซื้อในตลาด ซึ่งรวมถึงเหมืองออสเตรเลียบางแห่ง แร่ลิเธียมแอฟริกา และสินค้าที่มีขายของเทรดเดอร์

ดังนั้น แม้ว่าการเพิ่มกำลังการผลิตหัวแร่เข้มข้นประมาณ 500,000 ตันที่ Greenbushes จะเปลี่ยนความคาดหมายอุปสงค์-อุปทานระยะกลางและยาว แต่ผลกระทบระยะสั้นต่อตลาดสปอตอาจไม่เด่นชัดนัก ในทางกลับกัน การหยุดหรือกลับมาดำเนินการของเหมืองชายขอบที่มีผลผลิตต่อปีเกิน 100,000 ตัน ซึ่งขายในตลาดเปิดเป็นหลัก อาจส่งผลต่อราคาเสนอซื้อขายสปอตและความเชื่อมั่นตลาดได้อย่างรวดเร็ว

เป็นที่ทราบกันดีว่าราคาระยะสั้นไม่ได้ถูกกำหนดโดยผลผลิตรวมทั้งหมด แต่ขึ้นอยู่กับปริมาณวัสดุที่มีให้ซื้อขายอย่างเสรีในตลาดมากกว่า ตัวอย่างเช่น ความยืดหยุ่นของราคาลิเธียมคาร์บอเนตขึ้นอยู่กับปริมาณที่มีอยู่ในตลาดขณะนั้น เหมืองที่ให้ผลผลิตมากที่สุดไม่จำเป็นต้องมีอำนาจกำหนดราคาโดยตรงมากที่สุดในตลาดสปอต สิ่งที่กำหนดราคาชายขอบระยะสั้นจริงๆ มักเป็นทรัพยากรที่มีให้ต่อรองได้ และจำเป็นต้องทำธุรกรรมทันที

อย่างไรก็ตาม การที่ผู้ถือหุ้นรับซื้อแร่ไปใช้เองไม่ได้หมายความว่าแร่หัวเข้มข้นเหล่านั้นจะถูกแยกออกจากตลาดโดยสิ้นเชิง เมื่อโรงถลุงที่อยู่ภายใต้กรอบของผู้ถือหุ้นอย่าง Tianqi และ Albemarle ลดอัตราการเดินเครื่องผลิต หรือเมื่อสายการผลิตการถลุงบางสายทำงานไม่สม่ำเสมอ แร่หัวเข้มข้นที่แต่เดิมตั้งใจให้ใช้ภายในองค์กรก็อาจเข้าสู่ตลาดโดยอ้อมผ่านการแปรรูปตามค่าจ้าง การขายต่อ หรือการปรับเปลี่ยนสินค้าคงคลัง

สินค้าเหล่านี้มักไม่ถูกนับรวมอย่างเปิดเผย แต่ส่งผลกระทบต่อปริมาณหมุนเวียนที่แท้จริงในตลาดแร่ลิเทียม การติดตามจำเป็นต้องประเมินโดยการผนวกอัตราการเดินเครื่องของโรงถลุงของผู้ถือหุ้น สินค้าคงคลังแร่หัวเข้มข้น การจัดการการแปรรูปตามค่าจ้าง และกระแสการนำเข้า ในการวิเคราะห์อุปทานแร่ออสเตรเลีย สินค้าสปอตแบบแฝงเช่นนี้มักสังเกตได้ยากกว่ากำลังการผลิตตามที่ระบุของเหมือง แต่ก็สามารถมีอิทธิพลต่อตลาดอย่างมีนัยสำคัญในช่วงระยะเวลาหนึ่ง

SC6 และเคมีภัณฑ์ลิเทียม: ทิศทางการส่งผ่านราคาผันกลับภายในหนึ่งปี

ความสัมพันธ์การส่งผ่านราคาระหว่างแร่หัวเข้มข้นออสเตรเลีย (SC6, CIF จีน) และเคมีภัณฑ์ลิเทียมของจีนได้เดินทางกลับมาครบรอบในช่วงปีที่ผ่านมา

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ราคาแร่ปรับตัวตามแนวโน้มขาลง ในไตรมาสที่ 1 เหมืองออสเตรเลียลดต้นทุนอย่างหนักแต่ไม่ได้ลดกำลังการผลิต แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจที่จะขายอย่างแรงกล้า ราคา SC6 ลดลงไปแตะระดับประมาณ 620 ดอลลาร์ต่อตัน และราคาแร่หัวเข้มข้นที่ลดลงก็ส่งผลกดดันให้ราคาเคมีภัณฑ์ลิเทียมลดลงตามไปด้วย เกิดเป็นวงจรขาลงซ้ำเติมกัน ความกังวลของตลาดในขณะนั้นคือ: เมื่อไหร่เหมืองถึงจะยอมลดกำลังการผลิต?

สถานการณ์เริ่มพลิกกลับตั้งแต่ปลายไตรมาสที่ 3 การประกาศแผนยกเลิกสิทธิ์การทำเหมือง 27 แปลงของอี๋ชุน ประกอบกับการหยุดดำเนินการที่เจียนเซี่ยโว ทำให้ความคาดหวังอุปทานทรัพยากรในประเทศตึงตัวขึ้น ราคาเคมีภัณฑ์ลิเทียมนำขึ้นก่อน แล้วราคา SC6 จึงปรับตัวตามขึ้น โดยมีความยืดหยุ่นสูงกว่า—เมื่อถึงเดือนธันวาคม ราคาเฉลี่ยได้กลับขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 1,300 ดอลลาร์ต่อตัน การกำหนดราคาแบบสูตรที่เชื่อมโยงกับราคาเคมีภัณฑ์ลิเทียม ทำให้ฝั่งเหมืองสามารถเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากการปรับขึ้นส่วนใหญ่ ในขณะที่ส่วนต่างการแปรรูปตามค่าจ้างของโรงถลุงจีนกลับถูกบีบให้แคบลง

ในขณะเดียวกัน การปรับเปลี่ยนการด้อยค่าและการขยายโครงการที่ Kwinana สะท้อนให้เห็นว่าการแปรรูปเคมีภัณฑ์ลิเทียมในออสเตรเลียยังคงเผชิญอุปสรรคสูงในด้านการควบคุมต้นทุน การเร่งเพิ่มกำลังการผลิต และเสถียรภาพการดำเนินงานโรงงานลิเทียมไฮดรอกไซด์ Kwinana ของ TLEA ถูกด้อยค่าทั้งจำนวนในช่วงกลางปี 2025 การก่อสร้างระยะที่สองถูกระงับ และ IGO ได้เปลี่ยนลำดับความสำคัญไปที่การทำเหมืองอย่างชัดเจน บทบาทของแร่ออสเตรเลียในห่วงโซ่อุตสาหกรรมได้ถูกกำหนดใหม่เป็นผู้จัดหาหัวแร่เข้มข้น และความเชื่อมโยงระหว่างราคา SC6 กับราคาสารเคมีลิเทียมของจีนจะยิ่งแน่นแฟ้นขึ้นในอนาคต ไม่ใช่แยกออกจากกัน

ส่วนต่างการถลุงโดยนัย ซึ่งคำนวณจากการคูณ SC6 ด้วยค่าสัมประสิทธิ์การแปรรูปแล้วเทียบกับราคาสารเคมีลิเทียมในตลาดปัจจุบัน ได้กลายเป็นติดลบ หมายความว่าโรงถลุงจีนที่ใช้แร่ซื้อจากภายนอกกำลังขาดทุน ราคาแร่ต้องปรับตัวลง หรือราคาสารเคมีลิเทียมต้องสูงขึ้น หนึ่งในสองอย่างนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ตัวชี้วัดนี้เป็นมาตรวัดที่ทรงพลังที่สุดว่าเหมืองแร่หรือสารเคมีลิเทียมมีอำนาจต่อรองด้านราคามากกว่ากัน

การกลับมาผลิตของเหมืองออสเตรเลีย: ราคาทะลุเพดาน

คำสำคัญสำหรับแร่ออสเตรเลียในปี 2024-2025 คือการออกจากตลาด ขณะที่ในปี 2026 กลายเป็นการฟื้นตัว ราคาลิเทียมปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี โดยราคาฟิวเจอร์สเคยทะลุ 200,000 หยวนต่อตัน ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการกลับมาผลิตหลายแห่งในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน:

เมื่อพิจารณากรณีเหล่านี้ทั้งหมด เกณฑ์ที่แท้จริงสำหรับการกลับมาผลิตนั้นซับซ้อนกว่าแค่การที่ราคาสูงกว่าต้นทุนเงินสด

Bald Hill ใช้เวลาเพียงประมาณสองเดือนจากการประกาศจนถึงแร่ก้อนแรก เพราะได้รักษาสภาพพร้อมผลิตตลอดช่วงที่หยุดดำเนินการ และหน่วยบริการเหมืองของ MinRes เองสามารถระดมทรัพยากรภายในสำหรับทุกกระบวนการ—การทำเหมือง การบด และการขนส่ง—โดยไม่ต้องรอผู้รับเหมาภายนอกสินทรัพย์ประเภทนี้เป็นอุปทานที่ตอบสนองเร็วที่สุดเมื่อราคาสูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม Finniss เป็นสถานการณ์ที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง: แรกเริ่มขายสินค้าคงคลังให้ Glencore เพื่อแลกกับสภาพคล่อง จากนั้นจึงรวบรวมเครื่องมือทางการเงินสามอย่าง ได้แก่ พันธบัตรแปลงสภาพ หนี้สิน และการออกหุ้นเพิ่มทุน ก่อนที่จะถึงการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย สำหรับเหมืองที่มีงบดุลอ่อนแอ การกลับมาผลิตไม่ใช่การตัดสินใจเชิงปฏิบัติการ แต่เป็นเหตุการณ์ทางการเงิน สิ่งที่วัฏจักรราคาต่ำทำลายไม่ใช่ทรัพยากร แต่เป็นความสามารถในการระดมทุน

ผลกระทบทางการตลาดของคลื่นการกลับมาผลิตเริ่มเห็นได้ชัดแล้ว ราคาลิเทียมคาร์บอเนตพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสองปีที่ 200,500 หยวนต่อตันเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม ก่อนจะย่อลงมาอยู่ในช่วง 160,000–170,000 หยวนในเดือนมิถุนายน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะตลาดมองเห็นอุปทานจากการกลับมาผลิตกำลังกลับมา ตรรกะตรงไปตรงมา: เมื่อราคาสูงขึ้น กำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานจะกลับมาผลิต ความคาดการณ์อุปทานเพิ่มขึ้น และราคาก็ปรับตัวลง รายชื่อกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานในออสเตรเลียเมื่อเรียงลำดับแล้ว ก็จะกลายเป็นเส้นอุปทานเหนือระดับราคาลิเทียมนั่นเอง

เหตุเพลิงไหม้ที่ CGP3 และคลื่นการกลับมาผลิตนี้แท้จริงแล้วเป็นสองด้านของตลาดเดียวกัน: การหยุดชะงักของอุปทานส่วนเพิ่มที่อยู่ด้านซ้ายสุดของเส้นต้นทุนเป็นปัจจัยหนุนราคา ขณะที่กำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานทางด้านขวาเร่งกลับมาผลิตก็เป็นปัจจัยกดดัน เมื่อมองราคาลิเทียมในปีนี้จากมุมมองทรัพยากร ดุลยภาพกำลังถูกหาจากแรงทั้งสองนี้

ราคาลิเทียมในปี 2026 คาดว่าจะผันผวนบ่อยขึ้น แต่การเคลื่อนไหวด้านเดียวของตลาดจะสั้นลง

หลังจากราคาสูงขึ้น สิ่งที่กำหนดเพดานการพุ่งขึ้นอย่างแท้จริงคือความเร็วที่กำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานกลับเข้าสู่ตลาด โครงการที่อยู่ในภาวะดูแลและบำรุงรักษาหรือสแตนด์บาย เช่น Bald Hill, Finniss และ Ngungaju ล้วนเป็นอุปทานยืดหยุ่นเหนือระดับราคาลิเทียม เมื่อราคาลิเทียมกลับขึ้นไปสูงกว่าต้นทุนเงินสดของโครงการเหล่านี้และคงอยู่เหนือระดับนั้นนานเพียงพอ เหมืองก็มีแรงจูงใจที่จะกลับมาผลิต

แต่การกลับมาผลิตไม่ได้เกิดขึ้นทันที ตั้งแต่การประกาศเริ่มเดินเครื่องใหม่ ไปจนถึงการจ้างบุคลากรคืน การบำรุงรักษาอุปกรณ์ การกลับมาทำเหมืองและแปรรูป การสะสมสินค้าคงคลัง และสุดท้ายคือการนำหัวแร่เข้มข้นเข้าสู่ตลาด โดยทั่วไปมักใช้เวลาตั้งแต่สองเดือนถึงหลายไตรมาส ช่วงเวลาที่ล่าช้านี้คือหน้าต่างที่การหยุดชะงักของอุปทานสามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้ การระงับการผลิตที่ Jianxiawo และ เหตุเพลิงไหม้ CGP3 ที่ Greenbushes สามารถส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดได้ ไม่ใช่เพราะเกิดการขาดแคลนทรัพยากรลิเทียมโลกอย่างกะทันหัน แต่เป็นเพราะอุปทานที่พร้อมใช้ในระยะสั้นลดลง ในขณะที่กำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานยังไม่กลับมา

เมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้านี้ เป็นที่น่าสังเกตว่าช่วงเวลาของส่วนชดเชยความเสี่ยงที่เกิดจากการหยุดชะงักด้านทรัพยากรกำลังสั้นลง เหมืองแร่จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เลือกการดูแลและบำรุงรักษามากกว่าการปิดถาวร บริษัทผู้ให้บริการเหมืองแร่ ผู้ค้า และวิสาหกิจปลายน้ำต่างก็มีส่วนร่วมในการจัดหาเงินทุนเพื่อเริ่มเดินเครื่องใหม่และข้อตกลงการรับซื้อผลผลิต ตราบใดที่ราคากลับขึ้นมาเหนือเส้นคุ้มทุน กำลังการผลิตบางส่วนที่ว่างอยู่ก็สามารถกลับมาดำเนินการได้เร็วขึ้น

นี่หมายความว่าในอนาคต ราคาลิเธียมอาจยังคงพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากการหยุดชะงักด้านอุปทาน แต่ระยะเวลาและความสูงของการเคลื่อนไหวของตลาดในทิศทางเดียวจะถูกจำกัดได้ง่ายขึ้นจากความคาดหวังในการกลับมาผลิตใหม่ ราคาอาจไม่ได้มีเสถียรภาพมากขึ้น แต่การตอบสนองด้านอุปทานอาจเร็วขึ้น

นักวิเคราะห์ SMM New Energy หยาง เล่อ