āļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļāļĩāđ āļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļāļāđāļĨāļŦāļ°āļāļŠāļĄāļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩāļŦāļĨāđāļāļāļķāđāļāļĢāļđāļāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 51.67% āļĨāļāļĨāļ 0.21 āļāļļāļāđāļāļāļĢāđāđāļāđāļāļāđ WoW āđāļāļĒāđāļāđāļĢāļąāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļ°āļĨāļāļāļąāļ§āļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļīāđāļ āļāļāļĨāļēāļĒāļāļēāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļ āļāļđāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāđāļĨāļŦāļ°āļāļŠāļĄāļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩāļŦāļĨāđāļāļāļķāđāļāļĢāļđāļāļāļķāļāļāļ°āļĨāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļ·āđāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļīāļ āļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļīāļāļĨāļāļĨāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļāļĩāđ āļāļāļ°āļāļĩāđāļŠāļīāļāļāđāļēāļāļāļāļĨāļąāļāļāļĨāļīāļāļ āļąāļāļāđāļŠāļģāđāļĢāđāļāļĢāļđāļāļāļĢāļāļāļąāļ§āļāļēāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļāđāļāļ āđāļĄāļ·āđāļāļĄāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļēāļĒāļāđāļģ āļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļāļīāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļ§āļāļāļĩāđāļāļĒāļđāđāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļ āļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļīāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āđāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļ āļāļĢāļ°āđāļāđāļē āđāļĨāļ°āđāļāļĢāļ·āđāļāļāļāļļāđāļāļŦāđāļĄāļāđāļāļāļāļąāļ§āļĨāļ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļēāļĒāļāļēāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļļāļāļāļĢāļāđāđāļŠāļĢāļīāļĄāđāļĨāļ°āļŪāļēāļĢāđāļāđāļ§āļĢāđāļāđāļāļ°āļĨāļāļāļąāļ§āļĨāļāđāļāđāļāļāļąāļ āđāļāļāđāļēāļāļāļģāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļŠāđāļāļāļāļ āļāļģāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļāļĨāļīāļāļ āļąāļāļāđāļŪāļēāļĢāđāļāđāļ§āļĢāđāļāļĩāđāļŠāđāļāļāļāļāđāļāļĒāļąāļāļāļ°āļ§āļąāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļĨāļāļĨāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āđāļāđāļāļģāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļāļĩāđāļŠāđāļāđāļāļĒāļąāļāđāļāđāļāļĩāļĒāļāļ°āļ§āļąāļāļāļāļāđāļāļĩāļĒāļāđāļāđāļĒāļąāļāļāļāļāļģāđāļāļīāļāđāļāļāđāļāļāļāđāļēāļāļāļāļāļī āļ āļēāļāļŠāđāļ§āļāđāļĨāļŦāļ°āļāļŠāļĄāļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩāļāļĨāļēāļĒāļāđāļģāđāļāđāļēāļŠāļđāđāļāđāļ§āļāļāļāļāļĪāļāļđāļāļēāļĢāļāļĢāļīāđāļ āļāđāļĄāļ·āđāļāđāļĢāđāļ§āđ āļāļĩāđ āđāļāļĒāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļĢāļĨāļāļĨāļ āļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļŦāļāđāļē āļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļāļāđāļĨāļŦāļ°āļāļŠāļĄāļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩāļŦāļĨāđāļāļāļķāđāļāļĢāļđāļāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļĄāļēāļāļĒāļđāđāļāļĩāđāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 51.47%
                                                                        Â
![āļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩ SHFE āļāļīāļāđāļāđāļāđāļāļĩāļĒāļāļāļēāļāļķāđāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļāļĢāļāļāļąāļ§āđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļąāđāļ [āļāļ§āļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļĨāļēāļāļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩāļāđāļ§āļāđāļāđāļē SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
![āļ āļēāļĒāļāļāļāļāļĩāļ āđāļāļĢāļāļŠāļĢāđāļēāļ Backwardation āļāđāļāļāļāđāļēāļāļŠāļđāļ āļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩ LME āļāļļāđāļāđāļāļ°āļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāđāļāļĢāļāļāļŠāļĩāđāļāļĩ [āļŠāļĢāļļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļļāļĄāđāļāđāļēāļ§āļąāļāļāļĩāđāļāļāļ SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TeRBO20251217171754.jpg)
![[SMM āļ§āļīāđāļāļĢāļēāļ°āļŦāđ] āļāļēāļĢāļŠāđāļāļāļāļāđāļŦāļĨāđāļāđāļāđāļāļāļļāļāļŠāļąāļāļāļ°āļŠāļĩāļāļāļāļāļĩāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļĨāđāļāļāđāļāļĒāđāļāđāļāļ·āļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļĄ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļģāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļāļēāļāļāļ°āļ§āļąāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļ·āđāļāļāļąāļ§](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EMwoI20251217171753.jpg)