ศุกร์ที่ 22 พฤษภาคม 2569 เวลา 21:56 น. GMT+8
JPMorgan ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำปี 2569 โดยชี้ว่าอุปสงค์ระยะสั้นอ่อนตัวลง แม้ธนาคารยังคงมีมุมมองเชิงบวกในระยะยาวและยังคาดว่าราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 6,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ภายในสิ้นปี
ธนาคารปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำเฉลี่ยปี 2569 เหลือ 5,243 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากประมาณการเดิมที่ 5,708 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงการมีส่วนร่วมของนักลงทุนที่ลดลงและสถานะตลาดที่ซบเซาในระยะใกล้
ตามข้อมูลของ JPMorgan ราคาทองคำกำลังซื้อขายอยู่ในกรอบแคบระหว่างเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันใกล้ระดับ 4,340 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ประมาณ 4,730 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่กิจกรรมในตลาดฟิวเจอร์สและเงินไหลเข้า ETF ยังคงค่อนข้างเงียบ
"ทองคำไม่ได้อยู่ในความสนใจของนักลงทุนส่วนใหญ่ในขณะนี้" นักวิเคราะห์นำโดย Gregory Shearer เขียน พร้อมเสริมว่าความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อจากราคาพลังงาน กำลังจำกัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนในระยะสั้น
แม้จะปรับลดคาดการณ์ แต่ JPMorgan เน้นย้ำว่ามองความอ่อนตัวล่าสุดเป็นเพียงการหยุดพักชั่วคราว ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของแนวโน้ม ธนาคารระบุว่าวิทยานิพนธ์เชิงบวกระยะยาว — ซึ่งอิงจากความเสี่ยงทางการคลัง ความกังวลเรื่องค่าเงินอ่อนค่า ความแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของสหรัฐฯ — ยังคงเดิม แต่ "ถูกระงับไว้จนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการยุติความขัดแย้งอิหร่าน"
หนึ่งในพัฒนาการสำคัญที่ JPMorgan จับตาดูคือความเป็นไปได้ในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ซึ่งนักวิเคราะห์น้ำมันของธนาคารคาดว่าอาจเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน นักวิเคราะห์เชื่อว่าพัฒนาการดังกล่าวจะช่วยลดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และเริ่มพลิกกลับการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริงในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งอาจกระตุ้นการฟื้นตัวของราคาทองคำสู่แนวต้านทางเทคนิคระหว่าง 4,900 ถึง 5,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ธนาคารยังคาดว่านักลงทุนที่เคยลดสัดส่วนการถือครองทองคำจะค่อยๆ กลับเข้าสู่ตลาด ซึ่งจะสนับสนุนการฟื้นตัวของอุปสงค์ในช่วงครึ่งหลังของปี
JPMorgan ปรับลดคาดการณ์การซื้อทองคำของธนาคารกลางในปี 2569 เหลือ 640 ตันจากเดิม 800 ตัน หลังจากยอดซื้อสุทธิที่รายงานอย่างเป็นทางการลดลงเหลือเพียง 16 ตันในไตรมาสแรก ท่ามกลางกิจกรรมการขายที่เพิ่มขึ้นอย่างไรก็ตาม หากรวมการซื้อที่ไม่ได้รายงาน ยอดซื้อทองคำรวมของธนาคารกลางยังคงอยู่ที่ 244 ตันในช่วงไตรมาสดังกล่าว โดยอ้างอิงจากการประมาณการของสภาทองคำโลกและ Metals Focus
นอกจากนี้ ธนาคารยังปรับลดคาดการณ์การไหลเข้าของ ETF ลงเหลือประมาณ 400 ตันสำหรับทั้งปี จากประมาณการก่อนหน้าที่ 580 ตัน แม้ว่าจะระบุว่าการถือครอง ETF ทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้น 108 ตันนับตั้งแต่ต้นปี
นักวิเคราะห์กล่าวว่าความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อมุมมองของพวกเขาคือสถานการณ์ที่ตลาดแรงงานสหรัฐฯ แข็งแกร่งและเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานาน ซึ่งอาจนำไปสู่การไหลออกอย่างต่อเนื่องจาก ETF ที่หนุนด้วยทองคำในฝั่งตะวันตก
ที่มา：
