นักวิเคราะห์ตลาดชี้ การพุ่งขึ้นครั้งประวัติศาสตร์ของทองคำและเงินอาจกลับมาอีกครั้ง 'เมื่อหมอกแห่งสงครามจางลง'

เผยแพร่ วันพฤหัสบดีที่ 7 พ.ค. 2569 เวลา 7:08 น. EDT อัปเดต วันพฤหัสบดีที่ 7 พ.ค. 2569 เวลา 7:26 น. EDT

ประเด็นสำคัญ

• การปรับตัวขึ้นของทองคำและเงินอาจกลับมาอีกครั้งหากสหรัฐฯ-อิหร่านบรรลุข้อตกลงสันติภาพ นักวิเคราะห์ตลาดให้สัมภาษณ์กับ CNBC
• ในช่วงความขัดแย้ง การเคลื่อนไหวของทองคำค่อนข้างจำกัด โดยเคลื่อนไหวสวนทางกับราคาน้ำมันและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
• แต่นักกลยุทธ์คาดว่าตลาดกระทิงของทองคำและเงินจะกลับมาในปีนี้ เมื่อปัจจัยขับเคลื่อนกลับมามีบทบาทอีกครั้ง

การปรับตัวขึ้นที่ผลักดันทองคำและเงินทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2568 อาจกลับมาอีกครั้งหากสหรัฐฯ-อิหร่านบรรลุข้อตกลงสันติภาพ นักวิเคราะห์ตลาดให้สัมภาษณ์กับ CNBC ขณะที่ราคาปรับตัวสูงขึ้นในวันพฤหัสบดี

พุ่งขึ้น 1.2% สู่ระดับ 4,750 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเช้าวันพฤหัสบดี ท่ามกลางความหวังว่าสหรัฐฯ และอิหร่านอาจใกล้บรรลุข้อตกลงยุติสงคราม 69 วัน

สัญญาของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น 1.2% ปิดที่ราว 4,750.00 ดอลลาร์

ขณะเดียวกัน เพิ่มขึ้น 3% ซื้อขายที่ 79.62 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และส่งมอบเดือนกรกฎาคม พุ่งขึ้น 3.9%

ทองคำและเงินต่างทำสถิติสูงสุดในปี 2568 โดยพุ่งขึ้น 66% และ 135% ตามลำดับตลอดทั้งปี อย่างไรก็ตาม ทั้งสองมีความผันผวนมากขึ้นในปี 2569 โดยสัญญาเงินล่วงหน้าร่วงลงรุนแรงที่สุดในวันเดียวนับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 ในช่วงปลายเดือนมกราคม และทองคำปรับตัวลงกว่า 10% จากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม

นับตั้งแต่สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านปะทุขึ้นเมื่อวันที่ 28 ก.พ. ชื่อเสียงของทองคำในฐานะสินทรัพย์ "หลบภัย" ในยามวิกฤตถูกตั้งคำถาม เนื่องจากปัจจัยขับเคลื่อนเบื้องหลังการปรับตัวขึ้นถูกท้าทาย

ความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูง และการที่นักเทรดปิดสถานะ ล้วนเป็นปัจจัยที่ทำให้ราคาปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทองคำเข้าสู่ช่วงความขัดแย้งในสภาวะ "ซื้อมากเกินไปอย่างมาก" ตามที่ รอสส์ นอร์แมน ซีอีโอของเว็บไซต์โลหะมีค่า Metals Daily กล่าว

สิ่งนี้เป็นเหตุผลให้ดีลเลอร์ขายทำกำไรและตลาดเข้าสู่ช่วงพักฐาน เนื่องจากนักเทรดขายสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดออกไป เขาให้สัมภาษณ์กับ CNBC

ฟรานซิส ตัน หัวหน้านักกลยุทธ์ประจำเอเชียของ Indosuez Wealth Management อธิบายว่าคุณสมบัตินี้ "มีประโยชน์มาก" ในช่วงตลาดผันผวนเดือนมีนาคม ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันอังคาร

"ถ้าดูช่วงเดือนมีนาคม ตอนที่หุ้นถูกเทขาย สำหรับนักลงทุนที่จัดสรรเงินบางส่วนไว้ในทองคำในช่วงนั้น คุณจะมีผลตอบแทนที่ค่อนข้างแข็งแกร่งจากทองคำ และอาจขายทำกำไรบางส่วนเพื่อชดเชยการขาดทุนจากหุ้นได้

"ดังนั้นทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยก็ได้ทำหน้าที่ของมันอย่างแน่นอน"

ตลอดช่วงความขัดแย้ง ทองคำเคลื่อนไหวสวนทางกับทั้งราคาน้ำมันและดอลลาร์สหรัฐ

"ดอลลาร์และทองคำต่างปรับตัวขึ้น โดยดอลลาร์ได้รับเงินร้อนไหลเข้าเมื่ออุปทานพลังงานถูกบีบ ขณะที่ดอลลาร์ได้แรงหนุนจากกระแสเงินหลบภัย" นอร์แมนกล่าวเสริม "ข้อตกลงสันติภาพจะบ่งชี้ว่าแรงหนุนเหล่านั้นลดลง และเรากำลังเห็นสิ่งนั้นอยู่ตอนนี้ เหมือนกับว่าเบรกมือถูกปลดออกจากทองคำและเงิน"

ทิศทางต่อไป?

ฟิลิปป์ กิจเซลส์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ของ BNP Paribas Fortis มีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำและเงินมาอย่างยาวนาน และความเชื่อของเขาที่ว่าโลหะมีค่ายังมีโอกาสปรับตัวขึ้นอีกก็ไม่ได้สั่นคลอน แม้ความผันผวนจะยังคงครอบงำตลาดโลหะมีค่า

เขาบอกกับ CNBC เมื่อวันพฤหัสบดีว่า เขามองการปรับตัวลงของราคาทองคำและเงินเป็น "ช่วงพักฐาน"

"ครั้งนี้ โลหะมีค่าแสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับหุ้น ทั้งสองถูกกดดันส่วนใหญ่จากความกังวลว่าเงินเฟ้อจะผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น" กิจเซลส์กล่าว "ในโลกของเรา อัตราดอกเบี้ยเปรียบเสมือนแรงโน้มถ่วง เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น แรงโน้มถ่วงก็เพิ่มขึ้น และสินทรัพย์ทั้งหมดถูกดึงลง รวมถึงโลหะมีค่า"

เมื่อสงครามอิหร่านยืดเยื้อออกไป – ทำให้เกิดคำเตือนเรื่องภาวะช็อกด้านราคาและการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ – ตลาดรีบรับข่าวการระงับวงจรผ่อนคลายนโยบายการเงินในเศรษฐกิจหลักหลายแห่ง โดยธนาคารกลางบางแห่งถูกคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันผลกระทบจากราคาพลังงานที่พุ่งสูง

แต่ความหวังกลับมาอีกครั้งในวันพุธ หลังจากมีว่าสหรัฐฯ และอิหร่านใกล้บรรลุข้อตกลงสันติภาพ กิจเซลส์ตั้งข้อสังเกตว่าโลหะมีค่ากำลังฟื้นตัวพร้อมกับหุ้น

"เราคาดว่าตลาดกระทิงระยะยาวของทองคำและเงินจะกลับมา และโลหะจะทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลในอนาคตอันไม่ไกล อาจเป็นปีนี้" เขาบอกกับ CNBC

กิจเซลส์กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ปัจจัยทั้งหมดที่พาทองคำและเงินมาถึงจุดนี้ "ยังคงอยู่ครบถ้วน"

"ธนาคารกลางและรัฐบาลจะยังคงกระจายการลงทุนออกจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไปสู่ทองคำ" เขาบอกกับ CNBC"ในขณะที่เราอยู่ในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อสูงเชิงโครงสร้าง เราจำเป็นต้องถือครองสินทรัพย์ที่แท้จริง โลหะมีค่าเป็นส่วนหนึ่งของสิ่งนี้อย่างชัดเจน [และ] เมื่อหมอกแห่งสงครามจางลง นักลงทุนจะกลับเข้าสู่ตลาดทองคำและเงิน"

การปรับตัวลดลงของราคาทองคำและเงินในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เขาให้เหตุผลว่า "ไม่ใช่จุดจบ แต่เป็นเพียงการหยุดพักในสิ่งที่จะกลายเป็นตลาดกระทิงที่แข็งแกร่งและยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ของทองคำและเงิน"

พอล วิลเลียมส์ กรรมการผู้จัดการของ Solomon Global ผู้จัดจำหน่ายทองคำและเงิน กล่าวกับ CNBC ทางอีเมลเมื่อวันพฤหัสบดีว่า เป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์ในขณะที่สงครามยังคงดำเนินอยู่ โดยเฉพาะสำหรับเงินที่มีความผันผวนมากกว่า แต่เช่นเดียวกับไกเซลส์ เขากล่าวว่าราคาเงินยังคงได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานเดียวกันที่ขับเคลื่อนการปรับตัวขึ้นในปี 2025

"อุปทานของเงินทางกายภาพยังคงตึงตัว ขณะที่อุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากเทคโนโลยีสีเขียวยังคงดำเนินต่อไป" เขากล่าว "ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยิ่งตอกย้ำเหตุผลเชิงกลยุทธ์สำหรับพลังงานแสงอาทิตย์ อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงมีนัยสำคัญและเติบโตขึ้น สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อสมดุลอุปทาน/อุปสงค์ที่ตึงตัวอยู่แล้ว"

เงินถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทางอุตสาหกรรมที่หลากหลาย และเป็นส่วนประกอบสำคัญในสินค้าตั้งแต่คอมพิวเตอร์และโทรศัพท์มือถือไปจนถึงแผงโซลาร์เซลล์และรถยนต์ วิลเลียมส์กล่าวว่าความผันผวนระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่จนกว่าจะมีข้อตกลงที่ยั่งยืนระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอย่างเป็นทางการ แต่เขากล่าวว่าราคาควรได้รับการสนับสนุนในระยะยาว

"ผมคาดว่าเราจะเห็นแนวโน้มขาขึ้นและสภาวะกระทิงเพิ่มเติม เมื่อผู้คนจำนวนมากขึ้นแสวงหาความปลอดภัยและความมั่นใจจากการถือครองสินทรัพย์ทางกายภาพนอกระบบการเงินแบบดั้งเดิม" เขากล่าว

"หากมีการลงนามข้อตกลงสันติภาพ เงินน่าจะได้รับประโยชน์จากความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น และความเสี่ยงที่นักลงทุนยอมรับได้มากขึ้น หากการเจรจาล้มเหลว ทองคำน่าจะนำการเคลื่อนไหวในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงแรก แต่ตลาดทางกายภาพของเงินที่ตึงตัวกว่าหมายความว่ามันอาจไล่ตามทันได้อย่างรวดเร็ว"

ที่มา：