วันอังคารที่ 28/04/2026 | 17:51 GMT+8 โดย

• ทองคำร่วง 3% สู่ 4,620 ดอลลาร์/ออนซ์ในวันอังคารที่ 28 เมษายน 2026 ทดสอบระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ หลังเฟดส่งสัญญาณเหยี่ยวคงดอกเบี้ยหนุนดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร
• กราฟ XAU แสดงระดับ 4,300 ดอลลาร์เป็นเส้นแบ่งกระทิง-หมี และหากปิดสัปดาห์ต่ำกว่าจะมีเป้าหมายที่ 3,400 ดอลลาร์ตาม Fibonacci extension 100% ซึ่งลดลง 26%
• JPMorgan ยังคงตั้งเป้า 6,300 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี และ Goldman Sachs คงเป้าที่ 5,400 ดอลลาร์ โดยเรียกการปรับฐานเดือนมีนาคมว่าเป็นการคลายสถานะ

ทองคำซื้อขายที่ 4,620 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันอังคารที่ 28 เมษายน 2026 ร่วงลงเป็นวันที่สองติดต่อกันและทดสอบระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ หลังเฟดส่งสัญญาณเหยี่ยวคงดอกเบี้ยหนุนดอลลาร์และดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกลับสู่ระดับ 4.4%

ทองคำร่วงลงเกือบ 3% ในสัปดาห์นี้ ถูกปฏิเสธที่ขอบบนของกรอบสะสมหลายเดือนซึ่งกำหนดโดยราคาปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 28 มกราคมที่ 5,400 ดอลลาร์ และหลุดต่ำกว่าเส้น EMA 50 วัน

ด้วยการตัดสินใจของ FOMC ในวันพุธ GDP ไตรมาส 1 ของสหรัฐฯ ในช่วงปลายสัปดาห์ และช่องแคบฮอร์มุซที่ยังปิดบางส่วน ทำไมทองคำจึงร่วงลงกลายเป็นคำถามที่ถูกถามมากที่สุดในตลาดโลหะมีค่า

ติดตามผมบน X สำหรับการวิเคราะห์ตลาดแบบเรียลไทม์:

ทำไมราคาทองคำจึงลดลงวันนี้?

ดอลลาร์ อัตราผลตอบแทน และเฟดส่งสัญญาณเหยี่ยวคงดอกเบี้ย

การปรับตัวลงเกี่ยวข้องกับอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงมากกว่าความเสี่ยงปลายหาง ดัชนีดอลลาร์ยืนเหนือ 98.5 อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีอยู่ระหว่าง 4.3%-4.4% และเครื่องมือ CME FedWatch ให้ความน่าจะเป็น 99.5% ที่จะคงดอกเบี้ยในการประชุม FOMC วันพุธ สัญญาณเหล่านี้ล้วนเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน

Bas Kooijman ซีอีโอและผู้จัดการสินทรัพย์ของ DHF Capital S.A. ให้ความเห็นว่า: "ทองคำร่วงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์เมื่อวันอังคาร ถูกกดดันจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น"

Kooijman เสริมว่าการหยุดชะงักที่ยืดเยื้อในช่องแคบฮอร์มุซกำลังดันราคาพลังงานสูงขึ้น เสริมความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและส่งผลกลับสู่อัตราผลตอบแทน โดย ETF ที่หนุนด้วยทองคำพลิกเป็นเงินไหลออกสัปดาห์ที่แล้วหลังจากเงินไหลเข้า 3 สัปดาห์ติดต่อกัน

ลินห์ ตราน นักวิเคราะห์ตลาดจาก XS.com มองว่าเป็นการขายทำกำไรอย่างมีการควบคุม ไม่ใช่การเทขายแบบตื่นตระหนก: "หลังจากแตะจุดสูงสุดใกล้ 4,900 ดอลลาร์/ออนซ์ ทองคำได้เข้าสู่ช่วงปรับฐานค่อนข้างลึก โดยย่อตัวลงมาบริเวณ 4,700

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากการเทขายแบบตื่นตระหนก แต่เป็นการปรับลดลงอย่างเป็นระบบ" การวิเคราะห์ของตรานสอดคล้องกับกราฟรายวัน ซึ่งราคาปิดต่ำลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การยอมแพ้

ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่กดดันทองคำในสัปดาห์นี้:

• ดัชนีดอลลาร์อยู่เหนือ 98.5 ต่อเนื่องเป็นวันทำการที่สามติดต่อกัน
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี กลับมาที่ 4.3-4.4% หนุนอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง
• CME FedWatch ให้ความน่าจะเป็น 99.5% ที่ FOMC จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50-3.75%
• กระแสเงินไหลเข้า ETF ทองคำกลับเป็นลบเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากไหลเข้าติดต่อกันสามสัปดาห์
• ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซหนุนราคาน้ำมัน และผลักแนวโน้มการลดดอกเบี้ยออกไป

เงินไหลออกจาก ETF และปัจจัยเสี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ

ภาพกระแสเงินทุนเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนในสัปดาห์ที่ผ่านมา เงินไหลออกจาก ETF เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ทำลายสถิติเงินไหลเข้าสามสัปดาห์ติดต่อกัน การกลับตัวนี้เกิดขึ้นพร้อมกับที่น้ำมัน WTI ปรับตัวขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเรือพาณิชย์ 25 ลำถูกเปลี่ยนเส้นทางออกจากท่าเรืออิหร่านในช่วงสุดสัปดาห์

วงจรป้อนกลับระหว่างน้ำมันกับอัตราผลตอบแทนกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนระยะสั้นหลักของทองคำ น้ำมันแพงขึ้นทำให้คาดการณ์เงินเฟ้อยังสูง คาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงทำให้เฟดคงดอกเบี้ย เฟดคงดอกเบี้ยทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงยังสูง อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงกดดันทองคำ แม้ว่าสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในเชิงทฤษฎีควรจะหนุนราคา ดังที่ผมเขียนไว้ใน ความขัดแย้งเดียวกันนี้เคยกดทองคำลงราว 15% ในเดือนมีนาคม 2026

ข้อมูลสำคัญด้านกระแสเงินทุนและตลาดทองคำจริงก่อนสัปดาห์ FOMC:

• XAU/USD สปอตซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 5,595 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 29 มกราคม ราว 18%
• เงินไหลออกจาก ETF ฝั่งตะวันตกกลับมาอีกครั้งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำลายสถิติเงินไหลเข้าสามสัปดาห์ติดต่อกัน
• น้ำมันดิบ WTI กลับมาเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ
• ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำราว 60 ตันต่อเดือน อ้างอิงจาก Goldman Sachs

การวิเคราะห์ทางเทคนิคทองคำ: เส้นแบ่งกระทิง-หมีที่ 4,300 ดอลลาร์

กราฟของผมแสดงภาพเดียวกับที่กำหนดทิศทางทองคำตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม: กรอบสะสมตัวกว้างระหว่าง 5,400 ดอลลาร์ที่ด้านบน และโซน 4,300 ถึง 4,400 ดอลลาร์ที่ด้านล่าง

ขอบบนคือราคาปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 28 มกราคม ซึ่งถูกทดสอบซ้ำแต่ไม่ทะลุในวันที่ 2 มีนาคม ขอบล่างถูกกำหนดโดยจุดยึดสองจุด ได้แก่ จุดสูงสุดเดือนตุลาคม 2025 ที่ประมาณ 4,360 ดอลลาร์ และจุดต่ำสุดจากแรงเทขายในสัปดาห์วันที่ 23-27 มีนาคม ซึ่งราคาแตะเส้น EMA 200 วันที่ 4,200 ดอลลาร์ช่วงสั้นๆ

ตลอด 15 ปีที่ติดตามตลาดโลหะมีค่าที่ FinanceMagnates.com ซึ่งบันทึกไว้ใน ผมเคยเห็นทองคำทะลุช่องสะสมตัวหลายเดือนสองครั้ง ทั้งสองครั้งมีโมเมนตัมแบบเดียวกับที่เห็นในกราฟสัปดาห์นี้

เซสชันวันอังคารเคลื่อนตัวออกจากเส้น EMA 50 วันอย่างชัดเจน ซึ่งตอนนี้กลายเป็นแนวต้านด้านบน และการถูกปฏิเสธที่ขอบบนของช่องเป็นสัญญาณขายที่ชัดเจนที่สุดที่กราฟรายวันให้มาตั้งแต่ที่เส้น EMA 200 เกิดขึ้นจริง

การทะลุขึ้นจากกรอบนี้จะเปิดโซนค้นหาราคาและมุ่งสู่จุดสูงสุดตลอดกาลใหม่เหนือ 5,600 ดอลลาร์ แต่การทะลุลงคือสิ่งที่ผมกังวล ต่ำกว่า 4,300 ดอลลาร์ การขยายฟีโบนัชชีของผมที่อิงจากแนวโน้มปี 2024-2026 ทั้งหมดคาดการณ์การขยายตัว 100% ที่ 3,400 ดอลลาร์ ซึ่งตรงกับจุดสูงสุดเดือนเมษายน 2025 ที่จำกัดราคาไว้สี่เดือนติดต่อกันก่อนการเร่งตัวในเดือนกันยายน

จากระดับปัจจุบันที่ 4,620 ดอลลาร์ สถานการณ์ดังกล่าวหมายถึงการร่วงลง 26% สอดคล้องกับกรอบขาลงที่ผมวิเคราะห์ไว้ในของผม

 

ตราบใดที่ 4,300 ดอลลาร์ยังไม่ถูกทะลุด้วยราคาปิดรายสัปดาห์ นี่คือการสะสมตัว ไม่ใช่แนวโน้มขาลงที่ยืนยันแล้ว ต่ำกว่า 4,300 ดอลลาร์ กราฟของผมมีแนวรับทางเทคนิคน้อยมากก่อนถึง 3,400 ดอลลาร์

คาดการณ์ราคาทองคำปี 2026: ทองคำจะลงไปต่ำแค่ไหน?

กรอบมุมมองของสถาบันยังคงกว้างและเป็นขาขึ้นแม้หลังการปรับฐานช่วงฤดูใบไม้ผลิ JPMorgan Global Research ตั้งเป้าสิ้นปี 2026 ที่ 6,300 ดอลลาร์ โดยนักกลยุทธ์ Greg Shearer คาดการณ์อุปสงค์เฉลี่ยรายไตรมาสจากนักลงทุนและธนาคารกลางราว 585 ตัน ในมุมมองของผม การคาดการณ์นี้ต้องอาศัยการเปลี่ยนท่าทีของเฟดอย่างน่าเชื่อถืออีกครั้งก่อนสิ้นปี

Goldman Sachs ยืนเป้าที่ 5,400 ดอลลาร์ โดยมองว่าการเทขายในเดือนมีนาคมเป็นการคลายสถานะเลเวอเรจ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงเชิงปัจจัยพื้นฐาน และบนกราฟมุมมองนี้สอดคล้องกับแนวคิดการพักตัวตราบใดที่ระดับ 4,300 ดอลลาร์ยังยืนอยู่ได้

UBS มองเป้า 5,200 ดอลลาร์ภายในเดือนมิถุนายนและ 5,900 ดอลลาร์ภายในปลายปี 2026 แต่การปรับลดเป้าระยะสั้นอ้างแรงกดดันจากดอลลาร์แข็งค่าและราคาน้ำมันอย่างชัดเจน ซึ่งเป็นสภาวะที่ทองคำกำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้

Wells Fargo ที่ 6,100 ถึง 6,300 ดอลลาร์ และ Deutsche Bank ที่ 6,000 ดอลลาร์ เติมเต็มกลุ่มสถาบันฝั่งกระทิง ทั้งหมดยึดโยงกับแนวคิดเดียวกันเรื่องการลดค่าเงินจากนโยบายการคลังและการซื้อของธนาคารกลาง ซึ่งได้รายงานไว้เมื่อต้นเดือนนี้ ผลสำรวจของ Reuters จากนักวิเคราะห์ 30 รายได้ค่ามัธยฐานที่ 4,746 ดอลลาร์สำหรับปี 2026 ซึ่งเกือบตรงกับราคาสปอตปัจจุบัน บ่งชี้ว่าฉันทามติได้รับรู้ขาลงไปแล้ว

พลวัตที่ซับซ้อนเดียวกันนี้กำลังเกิดขึ้นใน ซึ่งทุกการเคลื่อนไหวของทองคำถูกขยายผล

คำถามที่พบบ่อย การวิเคราะห์ราคาทองคำ

ทำไมราคาทองคำถึงร่วงลงวันนี้?

ทองคำร่วมลงในวันที่ 28 เมษายน 2026 เนื่องจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่เหนือ 98.5 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.3% ถึง 4.4% และ CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็น 99.5% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50% ถึง 3.75% ในวันพุธ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน และเงินไหลออกจาก ETF เมื่อสัปดาห์ที่แล้วยิ่งตอกย้ำการเคลื่อนไหวนี้

ทองคำจะลงไปต่ำแค่ไหนในปี 2026?

จากการวิเคราะห์ทางเทคนิคของผม เส้นแบ่งกระทิง-หมีของทองคำอยู่ที่ 4,300 ดอลลาร์ หากปิดสัปดาห์ต่ำกว่าระดับนี้จะเปิดใช้งาน Fibonacci Extension 100% ที่ 3,400 ดอลลาร์ โดยยึดจากจุดสูงสุดเดือนเมษายน 2025 ที่กดราคาไว้ติดต่อกัน 4 เดือน ซึ่งหมายถึงการร่วงลง 26% จากระดับปัจจุบัน หากอยู่เหนือ 4,300 ดอลลาร์ โลหะมีค่ายังคงอยู่ในกรอบสะสมตัวหลายเดือน ไม่ใช่แนวโน้มขาลงที่ยืนยันแล้ว

ทองคำจะร่วงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์หรือไม่?

การปิดต่ำกว่า 4,300 ดอลลาร์บนกราฟรายสัปดาห์คือสัญญาณที่ผมจับตาดูสำหรับการเคลื่อนไหวลงต่อเนื่องใต้ 4,000 ดอลลาร์ เส้น EMA 200 วันอยู่ที่ 4,200 ดอลลาร์ ซึ่งถูกแตะสั้นๆ ระหว่างการเทขายตื่นตระหนกวันที่ 23 มีนาคม หากระดับนี้ไม่ถูกทะลุในราคาปิด การพูดถึงการร่วงหนักยังเร็วเกินไป หากอยู่เหนือ 4,300 ดอลลาร์ แนวคิดขาขึ้นเชิงโครงสร้างจาก JPMorgan และ Goldman Sachs ยังคงสมบูรณ์

EMA 200 วันของทองคำอยู่ที่เท่าไร?

EMA 200 วันของทองคำอยู่ที่ประมาณ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ วันที่ 28 เมษายน 2026 ระดับนี้ถูกทดสอบครั้งล่าสุดระหว่างเซสชันตื่นตระหนกวันที่ 23 มีนาคม เมื่อราคาระหว่างวันแตะเส้นค่าเฉลี่ยสั้นๆ ก่อนกลับตัวขึ้น EMA 200 ทำหน้าที่เป็นเส้นแบ่งกระทิง-หมีที่ชัดเจนของทองคำตั้งแต่โลหะมีค่าทะลุ 4,000 ดอลลาร์ครั้งแรกในเดือนตุลาคม 2025

ควรซื้อทองคำตอนนี้หรือไม่?

บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน จากมุมมองกราฟ ทองคำซื้อขายอยู่ในกรอบสะสมตัวกว้างระหว่างแนวรับ 4,300 ดอลลาร์และแนวต้าน 5,400 ดอลลาร์ จุดเข้าซื้อที่บริหารความเสี่ยงได้จะชัดเจนขึ้นหลังการตัดสินใจของ FOMC และการตอบสนองที่ระดับ 4,300 ดอลลาร์ JPMorgan ตั้งเป้า 6,300 ดอลลาร์ และ Goldman Sachs ตั้งเป้า 5,400 ดอลลาร์สำหรับสิ้นปี 2026 ขณะที่สถานการณ์ขาลงจากกราฟของผมเตือนถึง 3,400 ดอลลาร์หากแนวรับหลุด

แหล่งที่มา：