ราคาทองคำ 8,000 ดอลลาร์? Deutsche Bank มั่นใจอะไรถึงตั้งเป้าหมายราคาภายใน 5 ปีไว้สูงขนาดนี้?

จากการวิเคราะห์ของ Deutsche Bank เนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลกยังคงเพิ่มสัดส่วนทองคำในสินทรัพย์สำรองอย่างต่อเนื่อง โลหะมีค่าชนิดนี้ยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อีก

Sachdeva, Mallika นักกลยุทธ์ของธนาคาร ระบุในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ว่า ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายการเงินแสวงหาเครื่องมือป้องกันความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์สัดส่วนทองคำในทุนสำรองของธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มขึ้นจากราว 10% ในทศวรรษ 1990 เป็น 30% ในปัจจุบัน ขณะเดียวกัน สัดส่วนดอลลาร์สหรัฐในทุนสำรองของธนาคารกลางต่างประเทศลดลงจากกว่า 60% เหลือ 40%

Sachdeva กล่าวว่า:

"ช่องว่างระหว่างสัดส่วนดอลลาร์และทองคำในทุนสำรองขณะนี้เหลือเพียง 10 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าจับตามองอย่างยิ่ง"

นักกลยุทธ์ประจำลอนดอนรายนี้เชื่อว่าธนาคารกลางดูเหมือนกำลังกลับทิศแนวโน้มของทศวรรษ 1990 ซึ่งในขณะนั้นพวกเขาปรับการจัดสรรสินทรัพย์จากทองคำไปเป็นดอลลาร์สหรัฐ

Sachdeva ยังยอมรับว่าราว 80% ของการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนทองคำในทุนสำรองของธนาคารกลางเกิดจากราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้นเอง มากกว่าการซื้อใหม่ เมื่อปีที่แล้ว ทองคำทำผลตอบแทนรายปีดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 1979 ซึ่งเป็นปีแห่งการปฏิวัติอิหร่านอย่างน่าประชดประชัน ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ราคาทองคำปรับตัวขึ้นสะสมกว่า 40%

อย่างไรก็ตาม Sachdeva ชี้ว่าการซื้อของธนาคารกลางยังคงคิดเป็นสัดส่วนสำคัญของการเติบโตของทุนสำรอง และบ่อยครั้งที่การซื้อของธนาคารกลางเป็นตัวผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้น เขากล่าวว่า: "ดังนั้น จึงมีความเชื่อมโยงภายในระหว่างการซื้อและราคา ทั้งสองปัจจัยร่วมกันผลักดันให้สัดส่วนทองคำเพิ่มขึ้น"

ทองคำถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่เกิดความขัดแย้งทั่วโลกมาอย่างยาวนาน ตั้งแต่ปี 2022 คุณสมบัตินี้ได้ดึงดูดนักลงทุนเข้าหาทองคำอย่างต่อเนื่อง เริ่มจากความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน ตามด้วยการโจมตีอิหร่านของสหรัฐฯ และอิสราเอล

นักกลยุทธ์กล่าวว่าทิศทางถัดไปของราคาทองคำจะขึ้นอยู่บางส่วนกับปริมาณทองคำและดอลลาร์สหรัฐที่ธนาคารกลางของเศรษฐกิจเกิดใหม่จะถือครองในท้ายที่สุดการวิเคราะห์ข้อมูลกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ของ Deutsche Bank แสดงให้เห็นว่า นับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลก การซื้อทองคำของธนาคารกลางทั้งหมดมาจากธนาคารกลางของตลาดเกิดใหม่

Sachdeva กล่าวเพิ่มเติมว่าแม้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศรวมของตลาดเกิดใหม่จะลดลงเหลือ 5 ล้านล้านดอลลาร์ แต่หากพวกเขาตั้งเป้าสัดส่วนทองคำในทุนสำรองไว้ที่ 40% ราคาทองคำอาจแตะ 8,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในห้าปีข้างหน้าระดับนี้จะสูงกว่าราคาทองคำปัจจุบันประมาณ 70%