ประเทศ BRICS Plus เพิ่มทุนสำรองทองคำเกินกว่า 6,000 ตัน

7 เมษายน 2569

โดย:

รองบรรณาธิการออนไลน์

สมาชิกกลุ่มการค้า BRICS Plus ถือครองทองคำรวมกว่า 6,000 ตัน คิดเป็นราว 17.4% ของทุนสำรองธนาคารกลางทั่วโลก เพิ่มขึ้นจาก 11.2% ในปี 2562 ตามที่กลุ่ม  EBC Group (EBC) เปิดเผยในบันทึกวิเคราะห์ตลาด

รัสเซียเป็นผู้นำ BRICS Plus ด้วยทองคำ 2,336 ตัน ขณะที่จีนถือครอง 2,298 ตัน และอินเดีย 880 ตัน รัสเซียและจีนรวมกันควบคุมราว 74% ของการถือครองทั้งหมดของกลุ่ม

ระหว่างปี 2563 ถึง 2567 ธนาคารกลางของสมาชิก BRICS Plus ซื้อมากกว่า 50% ของทองคำทั้งหมดที่รัฐบาลทั่วโลกซื้อ

ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 ชาติ BRICS Plus เพิ่ม 663 ตัน มูลค่าราว 9.1 หมื่นล้านดอลลาร์ ในการถือครอง

บราซิลซื้อครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2564 โดยเพิ่ม 16 ตันในเดือนกันยายน 2568

EBC ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้เกิดจากการที่ชาติตะวันตกอายัดทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของรัสเซียราว 3 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2565

ส่งผลให้การซื้อของธนาคารกลางพุ่งจากประมาณ 500 ตันต่อปีก่อนปี 2565 เป็นกว่า 1,000 ตันต่อปีในแต่ละปีของ 3 ปีที่ผ่านมา

ที่เก็บในห้องนิรภัยภายในประเทศไม่สามารถถูกอายัดหรือยึดผ่านระบบ Society for Worldwide Interbank Telecommunication หรือ SWIFT ได้ EBC อธิบาย

EBC ชี้ว่าการสะสมเป็นเพียงด้านหนึ่งของการเปลี่ยนแปลง อีกด้านคือสัดส่วนดอลลาร์ในทุนสำรองทั่วโลกที่ลดลง

ข้อมูล Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER) ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) แสดงว่าสัดส่วนดอลลาร์ลดลงจาก 71% ในปี 2542 เหลือราว 57% ณ สิ้นปี 2568 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2537

การถือครองสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ของธนาคารกลางต่างประเทศแทบไม่เปลี่ยนแปลงนับตั้งแต่ปี 2557 ตามที่บันทึกระบุ

EBC อธิบายว่าสัดส่วนที่ลดลงเกิดจากการเติบโตที่เร็วกว่าของทุนสำรองในสกุลยูโร เยน และตะกร้าสกุลเงินที่ไม่ใช่สกุลหลักที่เพิ่มขึ้น มากกว่าจะเป็นการขายออกอย่างจริงจัง

ผลสำรวจปี 2025 ของสภาทองคำโลก (WGC) พบว่า 73% ของธนาคารกลางทั่วโลกเชื่อว่าสัดส่วนเงินดอลลาร์ในทุนสำรองจะลดลงอีกในอีก 5 ปีข้างหน้า ขณะที่ 43% ของธนาคารกลางที่สำรวจวางแผนเพิ่มการถือครอง ซึ่งทั้งสองตัวเลขสูงเป็นประวัติการณ์

ในสินทรัพย์ทุนสำรองทางการเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวจากต่ำกว่า 10% ในปี 2015 เป็นกว่า 23% ในปัจจุบัน ตามที่ EBC ระบุในบันทึกตลาด

แม้ส่วนใหญ่จะสะท้อนถึงการแข็งค่าของราคา แต่ยังเป็นเพราะธนาคารกลางจัดสรรสัดส่วนพอร์ตการลงทุนไปยังมากขึ้น โดยวิกฤตฮอร์มุซยิ่งความเร่งด่วน ตามที่บันทึกระบุ

ซาอุดีอาระเบียถือครองทองคำประมาณ 323 ตัน คิดเป็นเพียง 2.6% ของทุนสำรองทั้งหมด EBC ระบุว่าสัดส่วนนี้ต่ำอย่างเห็นได้ชัด เมื่อพิจารณาว่าประเทศมีทุนสำรองกว่า 5 แสนล้านดอลลาร์

การเพิ่มสัดส่วนการจัดสรรเป็นเพียง 5% จะต้องซื้อในปริมาณเทียบเท่ากับอุปสงค์ธนาคารกลางที่คาดการณ์ไว้ทั้งหมดสำหรับปี 2026 จากผู้ซื้อรายเดียว

ราชอาณาจักรไม่ได้ประกาศแผนเพิ่มการถือครองอย่างเป็นทางการ แต่การเป็นสมาชิก BRICS Plus การมีส่วนร่วมในแพลตฟอร์ม mBridge และความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นขึ้นกับปักกิ่ง ล้วนชี้ไปสู่การปรับตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ที่อาจรวมถึงอย่างสมเหตุสมผล ตามที่ EBC ระบุ

WGC ว่าธนาคารกลางจะซื้อ 750 ถึง 850 ตันในปีนี้ ซึ่งยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตมาก

ปริมาณดังกล่าวคิดเป็นประมาณ 20% ของอุปทานจากเหมืองทั่วโลกต่อปี ซึ่งถูกดูดซับเป็นทิศทางเดียวโดยไม่คำนึงถึงราคา

สิ่งนี้สร้างระดับพื้นฐานเชิงโครงสร้างที่ทำให้การปรับฐานแต่ละครั้งตื้นกว่าครั้งก่อน ตามที่บันทึกระบุ

อุปสงค์จากธนาคารกลางได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินทุนสถาบัน เงินไหลเข้ากองทุน ETF เร่งตัวขึ้นตลอดปี 2025 และภาคประกันภัยของจีนได้รับการจัดสรรตำแหน่งนำร่องใน ตามที่ EBC ระบุ

EBC เน้นย้ำพัฒนาการ 3 ประการที่จะเร่งแนวโน้มปัจจุบัน

ประการแรก หากจีนกลับมารายงานการเพิ่มทุนสำรองอย่างเป็นทางการและเปิดเผยการถือครองที่มากกว่าคาด จะเป็นตัวเร่งทันที เนื่องจากประเทศไม่ได้รายงานการซื้ออย่างเป็นทางการตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024

ประการที่สอง การเพิ่มสัดส่วนการถือครองอย่างเป็นทางการโดยซาอุดีอาระเบียหรือสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์จะยืนยันว่าสมาชิกใหม่ล่าสุดของ BRICS Plus กำลังดำเนินตามแนวทางของรัสเซีย-จีน

พัฒนาการประการที่สามจะขึ้นอยู่กับการลดลงต่อเนื่องของสัดส่วนเงินสำรองสกุลดอลลาร์ในรายงาน COFER ฉบับถัดไปของ IMF เนื่องจากการลดลงทีละน้อยในแต่ละครั้งจะตอกย้ำเรื่องเล่าที่ขับเคลื่อนอุปสงค์ของภาครัฐ EBC ระบุ

ที่มา：