อัตราการเดินเครื่องของแท่งแคโทดทองแดงฟื้นตัว ชะลอการลดสต็อกเมื่อราคาปรับขึ้น【บทวิเคราะห์ SMM】

หลังเทศกาลโคมไฟ อัตราการเดินเครื่องของแท่งทองแดงแคโทดฟื้นตัวต่อเนื่องเป็นกลุ่มแรก หนุนให้การบริโภคปลายน้ำทยอยฟื้น และผลักดันให้สต็อกสังคมเข้าสู่ช่วงลดสต็อกอย่างเป็นทางการตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม อย่างไรก็ดี จากการที่ราคาทองแดงดีดตัวและปรับขึ้นในช่วงหลัง ความเชื่อมั่นในการจัดซื้อของผู้ประกอบการปลายน้ำระมัดระวังมากขึ้น จังหวะการลดสต็อกจึงชะลอลงบ้าง และการเติบโตของอัตราการเดินเครื่องของแท่งทองแดงแคโทดก็แคบลงตามไปด้วย

อัตราการเดินเครื่องฟื้นก่อน และจุดเปลี่ยนของสต็อกเกิดขึ้นตามคาด
หลังตรุษจีน ราคาทองแดงปรับฐานเป็นระยะ ช่วยกระตุ้นความต้องการเติมสต็อกของปลายน้ำได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตามข้อมูลของ SMM อัตราการเดินเครื่องของผู้ผลิตแท่งทองแดงแคโทดตอบสนองก่อนเป็นกลุ่มแรก โดยปรับเพิ่มขึ้นแบบ WoW ติดต่อกันหลายสัปดาห์ จากข้อมูลล่าสุด อัตราการเดินเครื่องของผู้ผลิตแท่งทองแดงแคโทดเพิ่มขึ้นอีกเป็น 83.17 สะท้อนการทยอยปลดปล่อยอุปสงค์การใช้งานปลายทางอย่างต่อเนื่อง

ภายใต้แรงหนุนจากอัตราการเดินเครื่องที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ปริมาณการจัดซื้อของปลายน้ำค่อย ๆ เพิ่มขึ้น และมีการสั่งซื้อเพื่อความต้องการจำเป็นอย่างสม่ำเสมอ ส่งผลให้สต็อกทองแดงในภูมิภาคหลักทั่วประเทศยุติการสะสมสต็อกต่อเนื่องเมื่อวันที่ 12 มีนาคม และถือเป็นจุดเปลี่ยนของสต็อกอย่างเป็นทางการ หลังจากนั้น ระดับการลดสต็อกเพิ่มขึ้นทุกสัปดาห์ และ ณ วันที่ 26 มีนาคม สต็อกลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม เมื่อสต็อกถูกระบายออกอย่างรวดเร็ว ส่วนเพิ่มของสต็อกรวมเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนก็ค่อย ๆ แคบลงจากระดับสูงหลังวันหยุด เหลือ 92,900 ตัน

ในเชิงภูมิภาค การลดสต็อกรอบนี้มีลักษณะครอบคลุมหลายพื้นที่ การบริโภคในกวางตุ้งฟื้นตัวเด่นชัดที่สุด ประกอบกับอุปทานในบางพื้นที่ตึงตัว ทำให้จังหวะการลดลงของสต็อกค่อนข้างเร็ว และเป็นพื้นที่แรกที่สร้างแนวโน้มลดสต็อกได้ชัดเจน ส่วนเซี่ยงไฮ้ได้รับแรงหนุนจากการบริโภคปลายน้ำ การเบิกสินค้าออกจากคลังยังมากกว่าสินค้าเข้าคลังต่อเนื่อง และภายใต้การมาถึงของสินค้านำเข้าและสินค้าในประเทศตามปกติ สต็อกจึงปรับลดลงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่เจียงซูก็ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของการบริโภคเช่นกัน และร่วมผลักดันให้สต็อกรวมลดลงอย่างรวดเร็ว

ราคาทองแดงที่ดีดตัวขึ้นกดทอนความต้องการไล่ซื้อ และแรงส่งการลดสต็อกอ่อนตัวลงชัดเจน

เมื่อเข้าสู่ช่วงปลายเดือนมีนาคม บรรยากาศตลาดเริ่มเปลี่ยนไป หลังราคาทองแดงปรับขึ้น ผู้ประกอบการปลายน้ำมีความระมัดระวังมากขึ้น และจังหวะการจัดซื้อที่เคยคึกคักกว่าก่อนหน้าก็ชะลอลง ณ วันที่ 30 มีนาคม สต็อกทองแดงในภูมิภาคหลักทั่วประเทศลดลง 13.81% WoW แม้แนวโน้มลดสต็อกยังดำเนินต่อไป แต่ขนาดการลดลงรายสัปดาห์แคบลงจาก 14.54% ในสัปดาห์ก่อนหน้า

ผลการดำเนินงานรายภูมิภาคก็เริ่มแตกต่างกัน ในเซี่ยงไฮ้ สินค้านำเข้าและสินค้าในประเทศเข้ามาตามปกติ การบริโภคปลายน้ำยังฟื้นตัวต่อเนื่อง และสต็อกลดลงอย่างสม่ำเสมอ ในกวางตุ้ง การบริโภคยังแข็งแกร่งมาก และเมื่อประกอบกับอุปทานตึงตัว การลดลงของสต็อกยังอยู่ในระดับมาก อย่างไรก็ตาม ในเจียงซู จากผลกระทบของราคาทองแดงที่ปรับขึ้นอีกครั้ง การจัดซื้อของปลายน้ำเปลี่ยนเป็นรอดูท่าทีมากขึ้น จังหวะการลดสต็อกชะลอลงอย่างชัดเจน สะท้อนว่าผลกดดันของราคาที่ดีดตัวขึ้นต่ออุปสงค์เริ่มปรากฏแล้ว

ขณะเดียวกัน โมเมนตัมขาขึ้นของอัตราการเดินเครื่องแท่งทองแดงแคโทดก็เริ่มเย็นลงบ้าง SMM คาดว่าอัตราการเดินเครื่องของแท่งทองแดงแคโทดในสัปดาห์นี้จะเพิ่มขึ้นเป็น 83.76% เพิ่มขึ้นเพียง 0.59 จุดเปอร์เซ็นต์ WoW ซึ่งต่างจากรูปแบบการเพิ่มขึ้นแรงต่อเนื่องในหลายสัปดาห์ก่อนหน้า บ่งชี้ว่าผู้ซื้อปลายน้ำมีความต้องการไล่ซื้อตามราคาที่สูงขึ้นไม่มากพอ โดยหันไปใช้การจัดซื้อแบบทันใช้มากขึ้น และยังคงรอดูทิศทางราคาทองแดงในระยะถัดไป

แนวโน้มตลาด: ระยะสั้นยังลดสต็อกต่อ แต่แรงส่งจะค่อย ๆ อ่อนลง

โดยรวมแล้ว ฝั่งอุปทาน สินค้านำเข้ายังคงทยอยเข้ามา ขณะที่สินค้าในประเทศเข้ามาค่อนข้างจำกัดจากการซ่อมบำรุงและปัจจัยอื่น ๆ ทำให้ภาพรวมอุปทานตึงตัวยังคงอยู่ ส่วนฝั่งอุปสงค์ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาทองแดงค่อนข้างมาก โดยผู้เล่นปลายน้ำยังมีท่าทีรอดูแนวโน้มราคาในระยะถัดไป ทำให้ในระยะสั้นยากที่จะเกิดการเติมสต็อกแบบกระจุกตัวที่มีความเข้มข้นเช่นก่อนหน้าอีกครั้ง

คาดว่าสต็อกสังคมจะยังคงลดลงต่อในระยะสั้น แต่เนื่องจากราคาทองแดงยังอยู่ในระดับค่อนข้างสูง การจัดซื้อของปลายน้ำจึงมีความเป็นเหตุเป็นผลมากขึ้น และคาดว่าแรงส่งของการลดสต็อกจะอ่อนตัวลงอีก สำหรับทิศทางตลาดในระยะถัดไป ยังต้องติดตามแนวโน้มราคาทองแดงและการดำเนินคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางจริงอย่างใกล้ชิด