3.25 สรุปการประชุมช่วงเช้า SMM
ตลาดฟิวเจอร์ส: ในการซื้อขายกลางคืนวันที่ 24 มีนาคม สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2605 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 23,655 หยวน/ตัน ระหว่างวันทำจุดสูงสุดที่ 23,895 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 23,610 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 23,810 หยวน/ตันในที่สุด สถานะคงค้างในช่วงกลางคืนอยู่ที่ 266,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 5,051 ล็อตจากช่วงกลางวัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (23,835) และ 10 วัน (24,454.5) ยังคงแยกตัวลง โดยราคายังเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้น สะท้อนแนวโน้มระยะสั้นที่อ่อนแอ อะลูมิเนียม LME เปิดที่ 3,223 ดอลลาร์/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 3,268 ดอลลาร์/ตัน จุดต่ำสุดที่ 3,177.5 ดอลลาร์/ตัน และปิดที่ 3,245.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.62% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 25,297 ล็อต ลดลง 3,190 ล็อต และสถานะคงค้างอยู่ที่ 681,000 ล็อต ลดลง 3,594 ล็อต
ด้านมหภาค: ธนาคารกลางประกาศว่าในวันที่ 25 มีนาคม 2026 จะดำเนินการ MLF อายุ 1 ปี วงเงิน 5 แสนล้านหยวน ผ่านการประมูลแบบกำหนดปริมาณ เสนออัตราดอกเบี้ย และจัดสรรแบบหลายราคา (บวก ★) ตามรายงานของสื่ออิสราเอล สหรัฐมีแผนเสนอข้อตกลงหยุดยิง 1 เดือน เพื่อเอื้อให้เกิดการหารือกับอิหร่านเกี่ยวกับข้อตกลง 15 ข้อที่มุ่งยุติสงคราม ข้อเสนอเพื่อสันติภาพดังกล่าวมีรายงานว่ารวมถึงการที่อิหร่านต้องรื้อถอนขีดความสามารถด้านนิวเคลียร์ที่มีอยู่ ให้คำมั่นว่าจะไม่พัฒนาอาวุธนิวเคลียร์ และห้ามเสริมสมรรถนะยูเรเนียมภายในประเทศของตนเอง โดยแลกกับการที่อิหร่านอาจได้รับการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรระหว่างประเทศทั้งหมด และการสนับสนุนจากสหรัฐในการพัฒนาโครงการนิวเคลียร์เพื่อสันติ (เป็นกลาง)
ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านสต็อก เมื่อวานนี้สต็อกอะลูมิเนียมแท่งใน 3 พื้นที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 6,500 ตัน โดยการเพิ่มขึ้นหลักมาจากกวางตุ้งและกงอี้ ขณะที่สต็อกในอู๋ซีลดลงเล็กน้อย ส่วนสต็อกบิลเล็ตอะลูมิเนียมใน 2 พื้นที่ลดลงเล็กน้อย 1,000 ตัน โดยลดลงหลักในกวางตุ้ง
ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: ในการซื้อขายช่วงเช้า สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2604 แกว่งตัวลง แต่ยังขยับขึ้นเล็กน้อยจากวันซื้อขายก่อนหน้า โดยรวมบรรยากาศการเข้าซื้อในตลาดค่อนข้างดี และผู้ขายยังคงยืนราคาท่ามกลางระดับราคาอะลูมิเนียมที่ยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ เมื่อวานนี้ ราคาซื้อขายกระแสหลักกระจุกตัวอยู่ที่สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 04 +10 หยวน/ตันเมื่อวานนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการส่งมอบในตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 2.79 เพิ่มขึ้น 0.07 จากเดือนก่อน ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการซื้ออยู่ที่ 3.34 เพิ่มขึ้น 0.04 จากเดือนก่อน เมื่อราคาอะลูมิเนียมปรับลดลงต่อเนื่อง ผู้ค้าในจีนตอนกลางมีความเชื่อมั่นในการซื้อค่อนข้างต่ำ เมื่อใกล้ถึงวันชำระบัญชีสิ้นเดือน ซัพพลายเออร์เร่งส่งมอบสินค้าอย่างมาก และมีความต้องการพยุงราคาค่อนข้างจำกัด ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำยังระวังการปรับลงเพิ่มเติม และขณะนี้ยังไม่มีการคาดการณ์ว่าจะมีการสะสมสต็อกครั้งใหญ่เมื่อราคาย่อตัว โดยรวมกิจกรรมการซื้อขายในตลาดซบเซา และราคายังคงมีแนวโน้มอ่อนตัวต่อเนื่อง ราคาซื้อขายจริงสุดท้ายในตลาดจีนตอนกลางกระจุกตัวอยู่ในช่วงพรีเมียม 20 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับราคาจีนตอนกลาง ไปจนถึงส่วนลด 20 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับราคาจีนตอนกลาง เมื่อวานนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการส่งมอบในตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ 2.63 ทรงตัวจากเดือนก่อน ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการซื้ออยู่ที่ 2.4 ลดลง 0.08 จากเดือนก่อน
วัตถุดิบอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: เมื่อวานนี้ ราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิแบบสปอตเพิ่มขึ้น 30 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า ขณะที่ราคาเศษอะลูมิเนียมโดยทั่วไปทรงตัว ท่ามกลางความผันผวนรุนแรงของราคาอะลูมิเนียมในปัจจุบัน ความต้องการชะลอการขายของลานรับซื้อเศษอะลูมิเนียมเพิ่มขึ้น สะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของราคาเศษอะลูมิเนียม ขณะเดียวกัน การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นภายใต้นโยบาย "การออกใบแจ้งหนี้ย้อนกลับ" ได้ผลักดันต้นทุนการปฏิบัติตามภาษีในภาครีไซเคิลเศษอะลูมิเนียมให้สูงขึ้นอย่างมาก ในบางพื้นที่ เนื่องจากขั้นตอนการดำเนินงานยังไม่ได้รับการปรับให้คล่องตัวอย่างสมบูรณ์ อุปทานที่แท้จริงของสินค้าที่เป็นไปตามข้อกำหนด มีใบกำกับภาษีรองรับ และสามารถซื้อขายได้ ยังคงตึงตัวอย่างต่อเนื่อง และความยืดหยุ่นฝั่งอุปทานอ่อนแอลงอย่างชัดเจนจากแรงเสียดทานด้านนโยบาย ในด้านส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม ณ วันที่ 24 มีนาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดคละปลอดสีในฝอซานอยู่ที่ 2,908 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม tense แบบบดอยู่ที่ 1,618 หยวน/ตัน คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะเข้าสู่ช่วงแกว่งตัวอ่อนในสัปดาห์นี้ โดยกรอบราคาหลักของเศษอะลูมิเนียม tense แบบบด (กำหนดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) จะเคลื่อนไหวราว 19,800-20,500 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ด้านอุปทาน นโยบายกำกับดูแล เช่น การออกใบแจ้งหนี้ย้อนกลับ ไม่น่าจะมีการผ่อนคลายอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดในภาครีไซเคิลเศษอะลูมิเนียมยังคงอยู่ในระดับสูง และประสิทธิภาพการหมุนเวียนของวัตถุดิบยังคงถูกจำกัดฝั่งอุปสงค์ การคาดการณ์ว่าราคาอะลูมิเนียมจะยังซบเซาต่อไปจะกดดันบรรยากาศการจัดซื้อและการขายของผู้ค้าและผู้ประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษอะลูมิเนียม นอกจากนี้ ช่วงพีคซีซัน “มีนาคมทอง เมษายนเงิน” ยังต่ำกว่าคาด จังหวะการปล่อยคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางล่าช้ากว่ารูปแบบตามฤดูกาลอย่างชัดเจน และผู้ประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษอะลูมิเนียมส่วนใหญ่ยังคงซื้อเท่าที่จำเป็น ขาดแรงหนุนสำหรับการเติมสต็อกครั้งใหญ่ ในระยะสั้น ยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิดต่อผลกระทบของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิ การฟื้นตัวที่แท้จริงของคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทาง และความคืบหน้าในการดำเนินนโยบายฝั่งอุปทานจริง พร้อมระวังความเสี่ยงจากความผันผวนรุนแรงของราคา
โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ:ฝั่งสัญญาล่วงหน้า เมื่อวานนี้สัญญาอะลูมิเนียมอัลลอย 2604 เปิดที่ 22,750 หยวน/ตัน หลังอ่อนตัวลงเล็กน้อยในช่วงต้นการซื้อขาย จากนั้นแกว่งตัวขึ้น แม้ระหว่างวันจะพยายามปรับขึ้นหลายครั้ง แต่ไม่สามารถทะลุจุดสูงสุดระหว่างวันได้ ช่วงบ่ายจึงค่อย ๆ อ่อนแรงลง และเร่งการปรับฐานก่อนปิดตลาด จากกราฟระหว่างวัน ราคาวนอยู่ใกล้เส้นราคาเฉลี่ยหลายครั้ง โดยทำจุดสูงสุดที่ 22,840 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 22,575 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 22,585 หยวน/ตัน ลดลง 165 หยวน/ตันจากราคาชำระบัญชีก่อนหน้า หรือลดลง 0.73% ฝั่งสปอต ตลาด ADC12 โดยรวมเมื่อวานนี้ยังคงรูปแบบทรงตัวด้านราคา แม้เมื่อวานนี้ราคาอะลูมิเนียมจะแสดงสัญญาณทรงตัว แต่ความเชื่อมั่นของตลาดฟื้นตัวได้จำกัด และโดยทั่วไปผู้ประกอบการเลือกชะลอการปรับราคาและรอดูสถานการณ์ ฝั่งอุปสงค์ คำสั่งซื้อปลายน้ำยังไม่ปรับดีขึ้นอย่างชัดเจน โดยการจัดซื้อแบบทันใช้ยังคงเป็นหลัก และธุรกรรมอยู่ในระดับปานกลาง ท่ามกลางความผันผวนฝั่งต้นทุนที่ผ่อนคลายลงและแรงหนุนจากอุปสงค์ที่ยังไม่เพียงพอ ราคา ADC12 อาจยังคงแกว่งตัวในกรอบค่อนข้างทรงตัวในระยะสั้น โดยมีแรงขับเคลื่อนต่อการปรับราคาค่อนข้างจำกัด ทั้งนี้ยังต้องติดตามแนวโน้มราคาอะลูมิเนียมและการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางต่อไป
สรุปตลาดอะลูมิเนียม:ปัจจุบัน ความเสี่ยงด้านมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดอะลูมิเนียมโลกยังไม่คลี่คลายสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน ภัยคุกคามต่อการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ได้รับการคลี่คลาย และผู้ประกอบการอะลูมิเนียมในภูมิภาคเผชิญกับการหยุดชะงักทั้งสองด้าน ทั้งการนำเข้าวัตถุดิบและการส่งออกสินค้า เสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานอะลูมิเนียมโลกยังคงเผชิญแรงกดดัน และส่วนเพิ่มความเสี่ยงยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม ส่วนเพิ่มความเสี่ยงที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ในช่วงสัปดาห์ได้ปรับลดลงบางส่วน หลังบรรยากาศตลาดผ่อนคลายและแรงซื้อฝั่งขาขึ้นทยอยทำกำไร จากข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อของสหรัฐที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาด ตลาดจึงเลื่อนคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยการลดดอกเบี้ยครั้งแรกของปีนี้มีแนวโน้มเลื่อนไปเป็นช่วงปลายไตรมาส 3 ถึงไตรมาส 4 ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ประกอบกับคาดการณ์สภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้น ยังคงกดดันมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์ต่อเนื่อง ในด้านปัจจัยพื้นฐาน ความคาดหวังต่อการปรับลดกำลังการผลิตอะลูมิเนียมนอกจีนยังคงมีอยู่ โดยยุโรป ตะวันออกกลาง และภูมิภาคอื่น ๆ ยังคงได้รับผลกระทบจากปัจจัยด้านพลังงานและโลจิสติกส์ กำลังการผลิตบางส่วนเข้าสู่รอบการซ่อมบำรุง และตรรกะของการหดตัวของอุปทานโลกยังไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่ในจีน อัตราการเดินเครื่องของโรงถลุงอะลูมิเนียมยังทรงตัว การเพิ่มกำลังการผลิตฝั่งอุปทานมีจำกัด และอุปทานโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ หลังวันหยุด อุปสงค์ในจีนเข้าสู่เส้นทางฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป สัดส่วนการส่งมอบอะลูมิเนียมเหลวโดยตรงเพิ่มขึ้น และอัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำฟื้นตัวเมื่อเทียบรายเดือน โดยภาคอุตสาหกรรมค่อย ๆ กลับสู่จังหวะการผลิตตามปกติ ในบรรดาภาคส่วนต่าง ๆ ความต้องการจากพลังงานแสงอาทิตย์ บรรจุภัณฑ์ โครงข่ายไฟฟ้า และภาคส่วนอื่น ๆ ยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งเป็นแรงหนุนหลัก ขณะที่การอัดรีดอะลูมิเนียมสำหรับภาคก่อสร้างฟื้นตัวช้า ๆ ตามการกลับมาดำเนินงาน อัตราการฟื้นตัวของภาคส่วนดั้งเดิมยังอยู่ในระดับอ่อน และแรงสนับสนุนจากผู้ใช้ปลายทางโดยรวมค่อย ๆ แข็งแกร่งขึ้น การลดลงต่อเนื่องของสินค้าคงคลังในคลัง LME ช่วยพยุงราคาอะลูมิเนียม LME จากด้านล่าง แต่ท่ามกลางสภาพคล่องของเงินทุนที่ตึงตัวและแรงขายทำกำไรจากฝั่งขาขึ้น แรงส่งขาขึ้นยังไม่เพียงพอ และโครงสร้าง backwardation อ่อนตัวลงบ้าง สินค้าคงคลังทางสังคมของจีนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดของช่วงเวลาเดียวกันในรอบเกือบ 5 ปี วงจรการสะสมสินค้าคงคลังยังไม่สิ้นสุด และระดับสินค้าคงคลังที่สูงประกอบกับปัจจัยพื้นฐานตลาดสปอตที่อ่อนแอ ได้ร่วมกันกดดันแรงส่งขาขึ้น ความแตกต่างของปัจจัยขับเคลื่อนระหว่างในประเทศและต่างประเทศยังคงดำเนินต่อไป อัตราส่วนราคา SHFE/LME อ่อนตัวลงต่อเนื่อง และราคาโดยรวมยังคงเผชิญแรงกดดันเป็นหลักในระยะสั้น
[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุนลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้สิ่งนี้แทนการพิจารณาโดยอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ที่ลูกค้าทำขึ้นไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]
