[การวิเคราะห์ SMM] การกลับมาของฤดูกาลทำเหมืองในฟิลิปปินส์เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนค่าระวาง ขณะที่อุปทานจากอินโดนีเซียถูกจำกัดจากความคืบหน้าการอนุมัติ RKAB

ตลาดฟิลิปปินส์: ฤดูกาลทำเหมืองเริ่มต้นขึ้น ขณะที่ราคา NPI สูญเสียแรงส่งขาขึ้นและแรงกดดันจากค่าระวางยังคงอยู่ร่วมกัน

ราคาสินแร่นิกเกิลของฟิลิปปินส์ทรงตัวในสัปดาห์นี้ ด้านราคา ใบเสนอราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์แบบ CIF จีนอยู่ที่ 64-68 ดอลลาร์/ตันเปียก สำหรับเกรด Ni 1.3%, 71-75 ดอลลาร์/ตันเปียก สำหรับเกรด Ni 1.4% และ 78-82 ดอลลาร์/ตันเปียก สำหรับเกรด Ni 1.5% เพิ่มขึ้น 6 ดอลลาร์จากสัปดาห์ก่อน ราคา CIF เฉลี่ยจากฟิลิปปินส์ไปอินโดนีเซียอยู่ที่ 65.5 ดอลลาร์/ตันเปียก สำหรับเกรด 1.3% และ 72.5 ดอลลาร์/ตันเปียก สำหรับเกรด 1.4% ด้านสภาพอากาศ สภาพอากาศในฟิลิปปินส์ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์นี้เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ปริมาณฝนในพื้นที่ทำเหมืองหลัก เช่น ซูริเกา โฮมอนฮอน และตาวี-ตาวี มีแนวโน้มลดลง ขณะที่ซัมบาเลสและปาลาวันยังคงค่อนข้างแห้ง การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าพื้นที่ทำเหมืองหลักได้ทยอยเข้าสู่ฤดูกาลทำเหมืองแล้ว ทำให้มีพื้นที่สำหรับการปล่อยอุปทานแร่นิกเกิลมากขึ้น ด้านอุปสงค์ แม้ค่าระวางจะยังอยู่ในระดับสูง แต่โรงถลุงหลายแห่งในจีนได้เริ่มจัดซื้อแล้ว ณ วันที่ 20 มีนาคม (วันศุกร์) สินค้าคงคลังแร่นิกเกิลที่ท่าเรือจีนอยู่ที่ 4.82 ล้านตัน ลดลง 430,000 ตันจากสัปดาห์ก่อน ปริมาณคงคลังรวมที่ท่าเรือในปัจจุบันเทียบเท่าปริมาณนิกเกิลในเนื้อโลหะราว 38,000 ตัน ด้านอุปสงค์ ราคา NPI ของจีนในสัปดาห์นี้แทบไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่ราคาธุรกรรมสปอตปรับขึ้นราว 1,090.2 หยวนต่อนิกเกิลหนึ่งหน่วย ภายใต้แรงกดดันจากทั้งราคา NPI ที่สูญเสียแรงส่งขาขึ้นและการคาดการณ์ค่าระวางสูง ราคา FOB ของแร่นิกเกิลมีแนวโน้มปรับลดมากกว่าปรับขึ้นในระยะสั้น

ตลาดอินโดนีเซีย: ความคืบหน้าในการอนุมัติ RKAB ที่ล่าช้ายังเปิดช่องให้ราคาแร่นิกเกิลปรับขึ้นได้

ราคาสินแร่นิกเกิลในประเทศของอินโดนีเซียปรับขึ้นในสัปดาห์นี้ ราคาอ้างอิงแร่นิกเกิลของอินโดนีเซีย (HPM) สำหรับครึ่งหลังของเดือนมีนาคมถูกกำหนดไว้ที่ 17,329 ดอลลาร์/ตันแห้ง เพิ่มขึ้น 1.32% จากเดือนก่อน ตามข้อมูลค่าพรีเมียมแร่นิกเกิลอินโดนีเซียของ SMM ค่าพรีเมียมเฉลี่ยของแร่นิกเกิลลาเทอไรต์เกรด 1.4%, 1.5% และ 1.6% อยู่ที่ 35 ดอลลาร์, 39 ดอลลาร์ และ 39.5 ดอลลาร์/ตันเปียก ตามลำดับ โดยในจำนวนนี้ ราคาส่งถึงท่าเรือภายใต้การค้าภายในประเทศสำหรับเกรด 1.6% อยู่ที่ 65.6-74.6 ดอลลาร์/ตันเปียก การแข็งแกร่งขึ้นพร้อมกันของค่าพรีเมียมในเดือนนี้สะท้อนถึงการฟื้นตัวของอุปสงค์เติมสต็อกจากโรงถลุง และมุมมองเชิงลบต่อการปรับลดโควตา RKAB ขณะที่ราคาแร่ลิโมไนต์เกรด 1.2% แบบส่งมอบก็ขยับขึ้นตามมาอยู่ที่ 24-26 ดอลลาร์/ตันเปียกจากปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน ในช่วงกลางเดือนมีนาคม 2026 การทำเหมืองแร่นิกเกิลบนเกาะสุลาเวสีทยอยเข้าสู่ฤดูแล้ง โดยพื้นที่โคนาเวมีกำลังการผลิตแตะระดับเหมาะสมที่สุด ขณะที่โมโรวาลีกำลังฟื้นตัวจากความเสียหายจากน้ำท่วมก่อนหน้า ตรงกันข้าม ฮัลมาเฮรายังคงได้รับผลกระทบจากพายุฝนฟ้าคะนองต่อเนื่อง ทำให้ความชื้นของแร่ยังอยู่ในระดับสูงและกดดันการทำเหมือง ปัจจุบันตลาดเผชิญแนวโน้มการลดลงของเกรดแร่อย่างชัดเจน แม้โรงถลุง NPI บางแห่งเริ่มรับซื้อแร่ที่มีเกรด 1.45% และต่ำกว่าแล้ว แต่ในเดือนมีนาคม อุปทานแร่นิกเกิลซาโปรไลต์ยังคงตึงตัว ณ ช่วงกลางเดือนมีนาคม ESDM ได้อนุมัติโควตา RKAB สำหรับแร่นิกเกิลแล้วราว 100 ล้านตัน ส่วนที่เหลืออีก 160-170 ล้านตัน คาดว่าจะอนุมัติแล้วเสร็จภายในสิ้นเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากได้รับผลกระทบจากวันหยุดอีดิลฟิตรีระหว่างวันที่ 18-24 มีนาคม กระบวนการอนุมัติอาจล่าช้า ทำให้สถานการณ์อุปทานตึงตัวยากจะคลี่คลายในระยะสั้น ด้านอุปสงค์ โรงถลุงในอินโดนีเซียบางแห่งเผชิญความไม่แน่นอนด้านทรัพยากรและประสบปัญหาในการจัดหาแร่นิกเกิลเกรดสูง ส่งผลให้ราคายังคงแข็งแกร่ง เพื่อให้มั่นใจในอุปทานวัตถุดิบ โรงถลุงบางแห่งถึงกับปรับเพิ่มเบี้ยการค้า นอกจากนี้ ตลาดยังเริ่มมีธุรกรรมแร่ซาโปรไลต์เกรดต่ำเกิดขึ้น โดยราคาคงที่ค่อนข้างต่ำกว่าแร่เกรดสูง ราคาลิโมไนต์ยังอยู่ในระดับต่ำเป็นหลัก เนื่องจากอุบัติเหตุดินถล่มที่เขื่อนกักเก็บกากแร่ของโครงการ MHP ในสวนอุตสาหกรรมแห่งหนึ่ง ซึ่งทำให้สายการผลิตที่เกี่ยวข้องยังเดินเครื่องในอัตราการใช้กำลังการผลิตต่ำ และขัดขวางการฟื้นตัวของอุปสงค์ อย่างไรก็ดี เมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ RKAB ความต้องการกักตุนจากโครงการใหม่ และอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากเกาะรอบนอก คาดว่าราคาลิโมไนต์จะปรับตามแร่ซาโปรไลต์และทรงตัวในระดับสูงต่อไป ด้านนโยบาย ตรี วินาร์โน อธิบดีกรมแร่และถ่านหินของอินโดนีเซีย ชี้แจงเมื่อวันที่ 3 มีนาคม 2026 ว่ากระแสข่าวเรื่อง “การเพิ่มโควตา RKAB แบบเท่ากันทุกราย 25%-30%” ไม่เป็นความจริง การเพิ่มโควตาใด ๆ จะพิจารณาจากการประเมินรายบริษัทในด้านกำลังการผลิตและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และคาดว่ากระบวนการอนุมัติจะเริ่มได้เร็วที่สุดในครึ่งหลังของปี 2026 เมื่อพิจารณาจากความล่าช้าโดยรวมของการอนุมัติ RKAB คาดว่าราคาแร่นิกเกิลจะยังทรงตัวแข็งแกร่งในเดือนเมษายน และมีแนวโน้มปรับขึ้นมากกว่าปรับลง