[บทวิเคราะห์ SMM] สัปดาห์นี้ ราคานิกเกิลผันผวนรุนแรงท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านมหภาค โดยได้แรงหนุนจากข้อจำกัดด้านอุปทาน

ราคานิกเกิลเคลื่อนไหวผันผวนอย่างมากในสัปดาห์นี้ภายใต้อิทธิพลของปัจจัยมหภาคภายนอก การยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางกระตุ้นให้เกิดการซื้อขายบนคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ ยิ่งตอกย้ำความกังวลต่อการคุมเข้มนโยบาย ส่งผลให้เกิดแรงเทขายตื่นตระหนกในราคานิกเกิล SHFE และ LME โดยราคานิกเกิล SHFE เคยร่วงหลุดแนวรับสำคัญที่ 130,000 หยวน/ตัน อย่างไรก็ดี แรงหนุนที่แข็งแกร่งจากฝั่งอุปทาน ทั้งโควตา RKAB ของอินโดนีเซียที่ตึงตัวขึ้น ราคาสินแร่ที่ปรับขึ้นต่อเนื่อง และความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานกำมะถัน ยังคงช่วยพยุงราคานิกเกิลไว้อย่างมีนัยสำคัญ หลังหลุดระดับ 130,000 หยวน/ตัน ราคานิกเกิลดีดกลับอย่างรวดเร็วและพุ่งขึ้นแรงสู่ 135,000 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยของนิกเกิลบริสุทธิ์ SMM #1 อยู่ที่ 137,890 หยวน/ตันในสัปดาห์นี้ ลดลง 3,450 หยวน/ตันจากสัปดาห์ก่อน ค่าเบี้ยประกันของนิกเกิลจินชวนเฉลี่ยอยู่ที่ 6,600 หยวน/ตัน ลดลง 200 หยวน/ตันจากสัปดาห์ก่อน ส่วนค่าเบี้ยประกันของนิกเกิลไฟฟ้าแบรนด์หลักในจีนอยู่ในช่วง -300 ถึง 400 หยวน/ตัน โดยรวม การซื้อขายสปอตในสัปดาห์นี้อยู่ในระดับปานกลาง และธุรกรรมปรับดีขึ้นอย่างชัดเจนเฉพาะในวันที่ราคาดิ่งลงแรง เนื่องจากความต้องการรับราคาของผู้ใช้ปลายน้ำเพิ่มขึ้น

ปัจจัยมหภาคหลักในสัปดาห์นี้มาจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ความกังวลต่อการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงทวีความรุนแรง ทำให้การซื้อขายบนคาดการณ์เศรษฐกิจโลกถดถอยร้อนแรงขึ้น และหนุนบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างมาก ประมาณการเศรษฐกิจจากการประชุม FOMC เดือนมีนาคมของธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณสายเหยี่ยว ขณะที่ดัชนี PPI เดือนกุมภาพันธ์ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบรายเดือน สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 0.3% มาก ส่วนการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีอยู่ที่ 3.4% สูงสุดในรอบ 1 ปี ข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งทำให้ตลาดลดความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐลงอย่างมาก และดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าต่อเนื่อง ด้านจีน ธนาคารกลางจีนได้ดำเนินการซื้อคืนพันธบัตรระยะสั้นแบบย้อนกลับในวงเงินขนาดใหญ่ในสัปดาห์นี้ เพื่อรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอในช่วงปลายไตรมาส 1

ด้านสินค้าคงคลัง สินค้าคงคลังในเขตปลอดอากรเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ประมาณ 2,200 ตันในสัปดาห์นี้ ทรงตัวจากสัปดาห์ก่อน ขณะที่สินค้าคงคลังทางสังคมในจีนอยู่ที่ประมาณ 88,000 ตัน เพิ่มขึ้นราว 1,000 ตันจากสัปดาห์ก่อน

ปัจจุบัน ราคานิกเกิลอยู่ในช่วงของการต่อสู้กันอย่างเข้มข้นระหว่างแรงกดดันมหภาคและความเสี่ยงด้านอุปทาน ในระยะสั้น โควตา RKAB ของอินโดนีเซียที่ตึงตัวขึ้น ราคาสินแร่ที่ยังปรับขึ้นต่อเนื่อง และความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานกำมะถัน กำลังสร้างฐานรองรับที่แข็งแกร่งด้านล่าง แต่สินค้าคงคลังที่อยู่ในระดับสูงและการฟื้นตัวอย่างล่าช้าของอุปสงค์ปลายน้ำยังคงจำกัดโอกาสการปรับขึ้นราคากรอบการซื้อขายหลักของสัญญานิกเกิล SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดในสัปดาห์หน้าคาดว่าจะอยู่ที่ 130,000-140,000 หยวน/ตัน