ราคาของแมกนีเซียมตกต่ำอย่างหนัก ติดอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกระหว่างการขึ้นและลง ใครจะกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักเพื่อทำลายทางตันในปัจจุบัน? [บทวิเคราะห์ SMM]

เมื่อมองย้อนกลับไปที่ตลาดแมกนีเซียมในช่วงที่ผ่านมา ราคาแมกนีเซียมผันผวนซ้ำ ๆ อยู่ในกรอบ 16,600-16,700 โดยมีจังหวะการซื้อขายค่อนข้างช้า แรงหนุนด้านต้นทุนของผู้ผลิตแมกนีเซียมปฐมภูมิต้นน้ำอ่อนตัวลง แต่ความเต็มใจในการลดราคายังคงมีจำกัด ขณะเดียวกัน รูปแบบการกระจายสินค้าคงคลังที่ดำเนินต่อเนื่องในช่วงหลัง ทำให้สินค้าพร้อมขายในตลาดสปอตมีอยู่อย่างจำกัด และภายใต้ภาพรวมที่ความต้องการในตลาดแมกนีเซียมอัลลอยพุ่งสูงขึ้น ผู้ผลิตแมกนีเซียมจึงมีท่าทีไม่ต้องการขายอย่างชัดเจน ปัจจัยทั้งสามนี้ร่วมกันจำกัดโอกาสการปรับลงของราคาแมกนีเซียม นอกจากนี้ อุปสงค์การค้าต่างประเทศได้รับผลกระทบจากการขนส่งที่ติดขัดอันเนื่องมาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อคำสั่งซื้อเพื่อการส่งออก และแรงซื้อส่งออกหลังวันหยุดก็ยังไม่เกิดขึ้นตามเวลา ด้านการค้าในประเทศ จังหวะการจัดซื้อค่อนข้างผ่อนคลาย และยังไม่เกิดการจัดซื้อแบบกระจุกตัวเป็นระลอก จากธุรกรรมจริงในช่วงหลังพบว่า อุปสงค์ในประเทศยังให้แรงหนุนต่อตลาดเพียงในระดับพื้นฐาน โดยมีปัจจัยหนุนขาขึ้นค่อนข้างจำกัด ภาวะตลาดแมกนีเซียมที่ทั้งอุปสงค์และอุปทานต่างอ่อนแรง ทำให้ราคาแมกนีเซียมขาดแรงส่งเพียงพอสำหรับการเคลื่อนไหวทางเดียว

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์รบกวนห่วงโซ่พลังงาน แรงหนุนด้านต้นทุนทำให้ราคาแมกนีเซียมยังทรงตัวแข็งแกร่ง

การยกระดับอย่างต่อเนื่องของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางได้สร้างแรงกดดันต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และกระตุ้นอุปสงค์ทดแทนต่อถ่านหินอย่างฉับพลัน ราคาถ่านหินที่แข็งแกร่งขึ้นได้สร้างแรงหนุนด้านต้นทุนที่มั่นคงให้กับราคาแมกนีเซียม การถลุงแมกนีเซียมเป็นอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานสูงมาก และการปรับขึ้นของราคาถ่านหินจะผลักดันต้นทุนการผลิตแมกนีเซียมต่อตันโดยตรง ทำให้ผู้ประกอบการต้องยืนราคาสูงและลังเลที่จะขาย นอกจากนี้ ระดับสินค้าคงคลังที่สามารถซื้อขายได้ในตลาดแมกนีเซียมของจีนที่อยู่ในระดับต่ำในปัจจุบัน ประกอบกับการหดตัวของฝั่งอุปทานเป็นระยะ ยิ่งขยายผลของแรงขับเคลื่อนจากต้นทุน และราคาแมกนีเซียมอาจผันผวนในทิศทางขาขึ้น นอกจากนี้ สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยังผลักดันค่าระวางเรือให้สูงขึ้น ส่งผลให้คำสั่งซื้อส่งออกบางส่วนลดลง แต่เมื่อพิจารณาถึงการผ่อนคลายลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของค่าระวางเรือ การสอบถามจากตลาดยุโรปและอินเดียได้ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย

อุปสงค์ที่แข็งแกร่งเกินคาดจุดชนวนตลาดแมกนีเซียม ความไม่เต็มใจขายและการเก็งกำไรร่วมกันปรับโฉมตรรกะตลาด

การพุ่งขึ้นของอุปสงค์โลหะผสมแมกนีเซียมได้รบกวนความเชื่อมั่นของตลาดในสองด้าน ประการแรก ในด้านความเชื่อมั่น อัตราการเติบโตของการผลิตโลหะผสมแมกนีเซียมในปี 2025 สูงเกินคาด และมุมมองระยะกลางถึงระยะยาวต่อตลาดแมกนีเซียมยังคงเป็นบวกโดยรวม ส่งผลให้ โรงถลุงแมกนีเซียมปฐมภูมิแสดงท่าทีไม่เต็มใจขายอย่างชัดเจน ทำให้โอกาสการขายแท่งแมกนีเซียมแบบขายสดในปริมาณมากจากฝั่งอุปทานมีน้อย และมีแรงพยุงที่แข็งแกร่งบริเวณฐานราคาของแมกนีเซียม; นอกจากนี้ กระแสอุปสงค์ที่คึกคักในตลาดโลหะผสมแมกนีเซียมยังดึงดูดผู้เล่นนอกตลาดเข้ามาเพื่อกักตุน ทำให้อุปสงค์เชิงเก็งกำไรร้อนแรงขึ้น จำเป็นต้องระวังการทรุดตัวของราคาต่ำจากการเทขายสต็อกแบบกระจุกตัว ซึ่งอาจจำกัดพื้นที่การรีบาวด์ของราคา ประการที่สอง ในด้านปัจจัยพื้นฐาน การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของผลผลิตผู้ผลิตโลหะผสมแมกนีเซียมได้ผลักดันอุปสงค์จัดซื้อแท่งแมกนีเซียมให้สูงขึ้น เสริมแรงหนุนด้านอุปสงค์ต่อตลาดแมกนีเซียมอย่างมีนัยสำคัญ                                      

อุปทานสูงกดเพดานราคาแมกนีเซียม แรงต้านขาขึ้นมีนัยสำคัญ

เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของตลาดระหว่างปี 2025 ถึง 2026 การผลิตแมกนีเซียมปฐมภูมิเพิ่มขึ้นอย่างมาก 22,000 ตัน เมื่อเทียบรายปี และอุปทานรวมของตลาดสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนอย่างชัดเจน แม้ต้นทุนพลังงานและวัสดุช่วยยังอยู่ในระดับสูง แต่โรงถลุงยังคงมีกำไรจากการสำรวจ โรงงานแมกนีเซียมกระแสหลักในปัจจุบันไม่มีแผนหยุดซ่อมบำรุงฤดูใบไม้ผลิแบบรวมศูนย์ อัตราการเดินเครื่องยังอยู่ในระดับสูง อุปทานในตลาดยังคงล้นเหลือ และอุปทานที่มากได้กลายเป็นปัจจัยหลักที่จำกัดการปรับขึ้นของราคาแมกนีเซียม