[ทบทวนราคา] ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาซิลเวอร์ยังคงซบเซา ในจีน สัญญา Ag (T+D) ในตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้หลุดต่ำกว่าระดับแนวรับ 18,000 หยวน/กก. ขณะที่ราคาซิลเวอร์ LBMA หลังร่วงต่ำกว่า 75 ดอลลาร์/ออนซ์ ก็ยังปรับตัวลงต่อเนื่อง ในมุมมองมหภาค ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงได้ผลักดันราคาน้ำมันทำจุดสูงใหม่หลายครั้ง ขณะที่ความกังวลเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นทำให้คาดการณ์การลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐชะลอลงอย่างมาก และเลื่อนเวลาการลดดอกเบี้ยครั้งแรกออกไปถึงปลายปี การแข็งค่าพร้อมกันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกลายเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาซิลเวอร์ ในวันพุธตามเวลาท้องถิ่น ธนาคารกลางสหรัฐประกาศคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยในแถลงการณ์วันเดียวกันระบุว่า ผลกระทบของสถานการณ์ตะวันออกกลางต่อเศรษฐกิจสหรัฐยังไม่แน่นอน และความไม่แน่นอนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐยังอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ อุปสงค์เชิงเก็งกำไรและการถือครอง ETF ยังคงลดลงต่อเนื่อง และบรรยากาศตลาดยังคงเย็นตัวลง สำหรับอัตราส่วนทองคำต่อซิลเวอร์ เนื่องจากซิลเวอร์ปรับลดลงมากกว่า อัตราส่วนดังกล่าวจึงปรับสูงขึ้นต่อเนื่อง ณ วันที่ 18 มีนาคม อัตราส่วนทองคำ/ซิลเวอร์ของ LBMA เพิ่มขึ้นแตะ 63 ซึ่งเป็นระดับสูงล่าสุด
[ข้อมูลสำคัญ]
ปัจจัยบวก:
คาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีล่วงหน้าขั้นต้นของสหรัฐในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 3.4% สูงกว่าคาด และทรงตัวจากครั้งก่อน
ปัจจัยลบ:
สต็อกน้ำมันดิบ API ของสหรัฐในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 มีนาคม เพิ่มขึ้น 6.556 ล้านบาร์เรล สูงกว่าคาดและสูงกว่าครั้งก่อน
สต็อกน้ำมันดิบ EIA ของสหรัฐในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 มีนาคม เพิ่มขึ้น 6.156 ล้านบาร์เรล สูงกว่าคาดและสูงกว่าครั้งก่อน
ข้อมูลและปัจจัยมหภาคที่ต้องติดตามในสัปดาห์หน้า ได้แก่:
ท่าทีสายเหยี่ยวต่อเนื่องของธนาคารกลางสหรัฐ การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ ECB ข้อมูลเงินเฟ้อ/การจ้างงานสหรัฐ การส่งมอบซิลเวอร์ COMEX รวมถึงการประชุมเอเชียโป๋อ๋าวและความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์
เมื่อวันที่ 19 มีนาคม FOMC คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%–3.75% ปรับเพิ่มคาดการณ์ PCE ปี 2026 เป็น 2.7% และคาดการณ์การลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐลดลงอย่างมาก
สถานการณ์สหรัฐ-อิหร่าน:
ณ วันที่ 19 มีนาคม ปฏิบัติการโจมตีทางทหารของสหรัฐและอิสราเอลต่ออิหร่านได้เข้าสู่วันที่ 19 แล้ว โดยการเผชิญหน้ามีความเข้มข้นสูง ยังไม่มีสัญญาณหยุดยิง และความขัดแย้งได้ลุกลามไปยังหลายประเทศในอ่าวเปอร์เซีย ในแง่ผลกระทบต่อโลหะมีค่าในปัจจุบัน แรงกดดันทางการเงินมีน้ำหนักมากกว่าอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัย ภายใต้ฉากทัศน์ที่คาดการณ์เงินเฟ้อเร่งตัว ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงปรับขึ้นต่อเนื่อง ช่วงเวลาการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐถูกเลื่อนออกไป และราคาซิลเวอร์ถูกกดดัน
[คาดการณ์ราคา] คาดว่าราคาซิลเวอร์จะยังเคลื่อนไหวผันผวนในภาวะซบเซา ท่ามกลางแรงดึงรั้งระหว่างปัจจัยมหภาคและปัจจัยพื้นฐาน ด้านมหภาค ยังต้องระวังความเสี่ยงจากการแข็งค่าต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ และความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้นหากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับอิหร่านยกระดับอีก ด้านปัจจัยพื้นฐาน เมื่อคำสั่งซื้อเร่งส่งออกของภาคโซลาร์เซลล์ทยอยเข้าสู่ช่วงท้าย ความต้องการจัดซื้อวัตถุดิบแบบจำเป็นของผู้ประกอบการซิลเวอร์ไนเตรตลดลงในช่วงปลายมีนาคม ทำให้แรงหนุนจากอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมอ่อนตัวลง ในตลาดสปอตจีน เมื่ออุปสงค์เพื่อการลงทุนและอุปสงค์อุตสาหกรรมที่จำเป็นอ่อนลง ประกอบกับมีการเติมสต็อกจากแท่งเงินนำเข้า อุปทานหมุนเวียนของแท่งเงินในตลาดสปอตจึงกลับมาเพียงพอ และซัพพลายเออร์โดยทั่วไปได้ปรับลดราคาเบี้ยประกันสปอตเพื่อเอื้อต่อการซื้อขาย ภาวะราคาเบี้ยประกันสปอตที่สูงผิดปกติในตลาดสปอตจีนกำลังจะสิ้นสุดลง ขณะเดียวกัน ความสามารถในการทำกำไรของแท่งเงินนำเข้าก็จะลดลงอย่างมาก และคาดว่าราคาเบี้ยประกันในการซื้อขายแท่งเงินสปอตจริงจะกลับสู่ระดับที่สมเหตุสมผล
