"เบี้ยประกันภัยของลวดทองแดงทุติยภูมิที่ปรับสูงขึ้น หนุนความต้องการแคโทดทองแดงท่ามกลางภาวะอุปทานตึงตัว"

ตั้งแต่วันที่ 4 มีนาคม 2026 ลวดทองแดงรีไซเคิลได้ปรับขึ้นมาอยู่ในระดับพรีเมียม 200-400 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญาฟิวเจอร์สที่มีการซื้อขายมากที่สุด ขณะเดียวกัน ส่วนต่างราคาระหว่างลวดทองแดงแคโทดกับลวดทองแดงรีไซเคิลก็แคบลงอย่างมากจากราว 1,200 หยวน/ตัน เหลือประมาณ 300 หยวน/ตัน ทำให้ลวดทองแดงรีไซเคิลแทบสูญเสียความได้เปรียบด้านการทดแทนเชิงเศรษฐกิจที่เคยมีไป ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว ผู้ใช้ปลายทางจำนวนมาก รวมถึงผู้ประกอบการสายไฟและสายเคเบิล จำเป็นต้องหันไปซื้อลวดทองแดงแคโทด ส่งผลทางอ้อมให้ความต้องการใช้ทองแดงแคโทดเพิ่มขึ้น

เมื่อไม่นานมานี้ ราคาลวดทองแดงรีไซเคิลยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยมีแรงหนุนหลักจาก 2 ปัจจัย ประการแรก ต้นทุนวัตถุดิบปรับสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นับตั้งแต่มีการปรับมาตรฐานนโยบายสนับสนุนอุตสาหกรรมในหลายพื้นที่ในช่วงครึ่งหลังของปีที่แล้ว ผู้ประกอบการลวดทองแดงรีไซเคิลมีความระมัดระวังมากขึ้นต่อแนวโน้มการจัดการด้านการคลังและภาษีในท้องถิ่นระยะต่อไป เนื่องจากรายละเอียดการบังคับใช้ที่ชัดเจนยังไม่ปรากฏ ผู้ประกอบการส่วนใหญ่จึงเลือกหยุดดำเนินการต่อหลังตรุษจีนปี 2026 และรอดูสถานการณ์ ขณะที่ผู้ประกอบการส่วนน้อยที่กลับมาผลิตได้หันไปซื้อเศษทองแดงนำเข้าหรือเศษทองแดงในประเทศแบบรวมภาษี เพื่อควบคุมต้นทุนความเสี่ยงด้านภาษีให้เป็นไปตามข้อกำหนด ส่งผลให้อุปสงค์ต่อวัตถุดิบดังกล่าวถูกปล่อยออกมาอย่างกระจุกตัว อัตราภาษีในใบกำกับภาษีค่อย ๆ ปรับเพิ่มขึ้น และท้ายที่สุดดันต้นทุนจัดซื้อวัตถุดิบแบบรวมภาษีโดยรวมให้สูงขึ้น ประการที่สอง ฝั่งอุปทานฟื้นตัวช้า จากผลกระทบของความไม่แน่นอนด้านนโยบายการคลังและภาษี รวมถึงความกังวลเรื่องการดำเนินงานให้สอดคล้องตามกฎระเบียบ ผู้ประกอบการโดยทั่วไปมีความเต็มใจกลับมาผลิตในระดับต่ำ และมีขนาดการจัดซื้อวัตถุดิบจำกัด อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน ๆ อย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้อุปทานลวดทองแดงรีไซเคิลหดตัวอย่างชัดเจน ภายใต้ผลกระทบร่วมของ “ต้นทุนผลักดัน” และ “อุปทานหดตัว” ราคาลวดทองแดงรีไซเคิลจึงค่อย ๆ หลุดพ้นจากรูปแบบส่วนลดในอดีต และเปลี่ยนมาเป็นซื้อขายที่พรีเมียมเหนือฟิวเจอร์ส

หลังเทศกาลโคมไฟ ผู้ประกอบการสายไฟและสายเคเบิลปลายน้ำได้กลับมาผลิตตามปกติโดยพื้นฐานแล้ว แต่ภาวะอุปทานลวดทองแดงรีไซเคิลตึงตัวไม่สามารถตอบสนองความต้องการจัดซื้อของพวกเขาได้ ทำให้ต้องเพิ่มสัดส่วนการซื้อลวดทองแดงแคโทด แม้ปัจจุบันผู้ผลิตลวดทองแดงรีไซเคิลยังยืนกรานเสนอราคาพรีเมียม แต่ธุรกรรมจริงเริ่มมีความแตกต่างกัน โดยราคาซื้อขายเฉลี่ยสุดท้ายของผู้ประกอบการสายไฟและสายเคเบิลปลายทางส่วนใหญ่อยู่ใกล้ระดับเท่าทุน ขณะที่ธุรกรรมในระดับผู้ค้าส่วนใหญ่อยู่ที่ส่วนลด 300-500 หยวน/ตันสิ่งนี้บ่งชี้ว่า หากมีพื้นที่ไม่เพียงพอสำหรับการเจรจาราคาทองแดงแท่งจากทองแดงรีไซเคิล ทั้งผู้ใช้ปลายทางและผู้ค้าจะหันไปซื้อทองแดงแท่งจากแคโทด โดยรวมแล้ว ท่ามกลางอัตราภาษีใบกำกับสินค้าของวัตถุดิบที่อยู่ในระดับสูงและสภาพแวดล้อมด้านนโยบายที่ยังไม่ชัดเจน คาดว่าราคาทองแดงแท่งจากทองแดงรีไซเคิลจะยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง และความสัมพันธ์ด้านราคาระหว่างทองแดงแท่งชนิดนี้กับทองแดงแท่งจากแคโทด ตลอดจนทางเลือกในการจัดซื้อของผู้ใช้ปลายทาง จะยังคงปรับตัวแบบไดนามิกตามการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนและโครงสร้างอุปทานต่อไป