ข่าวภูมิรัฐศาสตร์ผันผวนไปมา; คาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะผันผวนปรับขึ้นในระยะสั้น [บันทึกการประชุมเช้าด้านอะลูมิเนียม SMM]

3.5 รายงานการประชุมเช้า SMM

ฟิวเจอร์ส: ในช่วงซื้อขายกลางคืนวันที่ 5 มีนาคม สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2604 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 24,640 หยวน/ตัน ทำจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 24,830 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 24,280 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 24,435 หยวน/ตัน ลดลง 380 หยวน/ตัน จากราคาปิดก่อนหน้า คิดเป็น -1.53% ในเชิงเทคนิค เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5/10/20 วันเรียงตัวในแนวโน้มขาขึ้น โดย MA5 (24,483) > MA10 (24,083) > MA20 (23,893) ด้านสถานะคงค้าง (Open Interest) ช่วงกลางคืนอยู่ที่ 237,000 ล็อต ลดลง 14,889 ล็อตจากช่วงกลางวัน อะลูมิเนียม LME เปิดที่ 3,320 ดอลลาร์/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 3,400.5 ดอลลาร์/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 3,269 ดอลลาร์/ตัน ก่อนปิดที่ 3,292.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 1.29% ปริมาณซื้อขายอยู่ที่ 52,923 ล็อต ลดลง 5,356 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างอยู่ที่ 669,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 1,523 ล็อต

ปัจจัยมหภาค: รายงานการทำงานของรัฐบาลปี 2026: การเติบโตทางเศรษฐกิจ 4.5%–5% โดยมุ่งทำงานจริงเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีกว่า; อัตราว่างงานในเขตเมืองตามการสำรวจราว 5.5% พร้อมการจ้างงานใหม่ในเขตเมืองมากกว่า 12 ล้านตำแหน่ง; ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้นราว 2% เป็นต้น (บวก ★) อามีร์ ไฮดารี รองผู้บัญชาการกองบัญชาการกลางคาตัม อัล-อันบิยา ของอิหร่าน กล่าวในการให้สัมภาษณ์ช่วงเช้าวันที่ 5 ตามเวลาท้องถิ่นว่า อิหร่านไม่ได้ปิดช่องแคบฮอร์มุซจริง ในแถลงการณ์ กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามระบุว่า เรือทหารและเรือพาณิชย์ของสหรัฐฯ อิสราเอล และประเทศยุโรป รวมถึงผู้สนับสนุน ถูกห้ามอย่างเคร่งครัดไม่ให้ผ่านน่านน้ำดังกล่าว และจะถูกโจมตีหากตรวจพบ (เป็นกลาง)

ปัจจัยพื้นฐาน: สัปดาห์นี้ อัตราการเดินเครื่องรายสัปดาห์ของผู้ประกอบการแปรรูปอะลูมิเนียมปลายน้ำชั้นนำในประเทศฟื้นตัวขึ้น 2.5 จุดเปอร์เซ็นต์ MoM มาอยู่ที่ 59.5% โดยรวม การกลับมาเดินเครื่องหลังวันหยุดดำเนินไปอย่างมั่นคง แต่ท่ามกลางราคาอะลูมิเนียมที่สูงและการฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ไม่สม่ำเสมอ ผลการดำเนินงานในแต่ละเซกเมนต์แตกต่างกันอย่างชัดเจน SMM คาดว่าในระยะสั้น อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมจะค่อย ๆ ฟื้นตัวตามการกลับมาเริ่มงานของปลายน้ำ แต่ผลกดทับของราคาอะลูมิเนียมที่สูงต่อการบริโภคไม่ควรถูกมองข้าม โดยรวม ตลาดแสดงการฟื้นตัวแบบแตกต่างและแนวโน้มปรับขึ้นแบบผันผวนต่อจากนี้ควรติดตามอย่างใกล้ชิดถึงจังหวะการกลับมาเริ่มเดินเครื่องของผู้ใช้ปลายทาง การระบายสต็อก และการปล่อยคำสั่งซื้อ

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: ช่วงเปิดการซื้อขาย อะลูมิเนียม SHFE 2602 แกว่งตัวขึ้น โดยระดับราคากลางสูงกว่าวันก่อนหน้า ได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน ทำให้ราคาอะลูมิเนียมปรับขึ้นต่อเนื่อง เมื่อวานนี้จากผลของราคาอะลูมิเนียมที่อยู่ในระดับสูง ความต้องการซื้ออ่อนลง ขณะที่แรงขายเพิ่มขึ้น ส่วนต่างราคาระหว่างสปอตกับฟิวเจอร์สอยู่ในระดับค่อนข้างเอื้อ และยังมีเทรดเดอร์บางส่วนเข้าซื้อเพื่อทำเฮดจ์ ความเชื่อมั่นฝั่งขาขึ้นแข็งแกร่ง ผู้ขายยืนราคา เมื่อวานนี้ธุรกรรมหลักอยู่ที่ราคาเฉลี่ยถึงพรีเมียม 10 หยวน/ตัน เมื่อวานนี้ดัชนีความเชื่อมั่นการส่งมอบในตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 2.98 เพิ่มขึ้น 0.3 จากเดือนก่อน; ดัชนีความเชื่อมั่นการซื้ออยู่ที่ 2.96 ลดลง 0.23 จากเดือนก่อน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์กระทบการส่งมอบจาก Aluminum Bahrain ทำให้ความกังวลด้านข้อจำกัดทางการเงินรุนแรงขึ้น เทรดเดอร์ในตลาดจีนตอนกลางยังคงมองบวก แม้ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำถูกจำกัดจากคำสั่งซื้อที่อ่อนกว่าคาดและสต็อกยังระบายไม่หมด ส่งผลให้ความต้องการซื้อค่อนข้างอ่อน แต่การเข้าซื้อของเทรดเดอร์ช่วยหนุนการซื้อขายโดยรวม และพรีเมียมยังค่อนข้างทรงตัว สุดท้าย ราคาซื้อขายจริงในตลาดจีนตอนกลางอยู่ในช่วงพรีเมียม 10 หยวน/ตันเหนือราคาจีนตอนกลาง ถึงดิสเคานต์ 30 หยวน/ตันต่ำกว่าราคาจีนตอนกลาง โดยราคาซื้อขายหลักกระจุกตัวที่ดิสเคานต์ 10–20 หยวน/ตันต่ำกว่าราคาจีนตอนกลาง เมื่อวานนี้ดัชนีความเชื่อมั่นการส่งมอบในตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ 2.77 เพิ่มขึ้น 0.07 จากเดือนก่อน; ดัชนีความเชื่อมั่นการซื้ออยู่ที่ 2.4 เพิ่มขึ้น 0.08 จากเดือนก่อน

เศษอะลูมิเนียม: ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงรบกวนปัจจัยพื้นฐานของอะลูมิเนียม กระตุ้นความต้องการลดความเสี่ยงอย่างเร่งด่วน เมื่อวานนี้อะลูมิเนียมปฐมภูมิแบบสปอตปรับขึ้น 730 หยวน/ตันจากวันก่อนหน้า และตลาดเศษอะลูมิเนียมปรับตามอย่างคึกคัก ในด้านส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม วันที่ 5 มีนาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษโปรไฟล์อะลูมิเนียมผสมปลอดสีในฝอซานอยู่ที่ 3,688 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมแบบฉีก (tense scrap) อยู่ที่ 2,881 หยวน/ตันหลังเทศกาลโคมไฟ ลานรับซื้อเศษอะลูมิเนียมในประเทศและผู้ประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษโลหะได้กลับมาดำเนินการในจังหวะการผลิตปกติโดยพื้นฐานแล้ว แต่ความต้องการปลายทางฟื้นตัวช้า และการเติมสต็อกวัตถุดิบจริงต่ำกว่าคาด คาดว่าสัปดาห์หน้า ตลาดเศษอะลูมิเนียมจะทรงตัวได้ดีในระดับสูง โดยกรอบราคาหลักของเศษอะลูมิเนียมฉีก (กำหนดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) อยู่ราว 20,300-20,900 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) หลังวันหยุด คำสั่งผลิตค่อย ๆ ฟื้นตัว และการปล่อยอุปทานผ่อนคลายลงเพิ่มเติม แต่การฟื้นตัวของคำสั่งซื้อของผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำยังช้า โดยรวมคาดว่าการซื้อขายจะยังซบเซา และแรงดึงระหว่างอุปสงค์-อุปทานมีแนวโน้มทวีความรุนแรงในระยะสั้น ควรติดตามอย่างใกล้ชิดผลกระทบของความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านต่ออุปทานและการขนส่งอะลูมิเนียมปฐมภูมิ การกลับมาผลิตของปลายน้ำ และการเปลี่ยนแปลงนโยบายรีไซเคิล พร้อมระมัดระวังความเสี่ยงความผันผวนของราคาที่อาจรุนแรงขึ้น

โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: ฟิวเจอร์ส: เมื่อวาน สัญญาฟิวเจอร์สโลหะผสมอะลูมิเนียม 2604 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดสูงในช่วงเช้าและแกว่งขึ้น ทำจุดสูงสุดระหว่างวัน 23,975 หยวน/ตันก่อนเที่ยง จากนั้นอ่อนตัวหลังปรับขึ้นเร็วในช่วงบ่าย โดยร่วงแรงช่วงท้ายตลาดลงไปแตะ 23,290 หยวน/ตัน และปิดที่ 23,420 หยวน/ตัน ลดลง 1.06% จากวันก่อน ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น ขณะที่สถานะคงค้างเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย ฟิวเจอร์สมีรูปแบบขึ้นแล้วลง โดยเห็นการไหลออกของเงินทุนชัดเจนช่วงท้ายตลาด และความผันผวนระยะสั้นเพิ่มขึ้น เมื่อวาน ตลาดโลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิปรับขึ้นต่อเนื่อง ผู้ผลิตโดยทั่วไปปรับเพิ่มราคาเสนอ 300-600 หยวน/ตัน และราคา SMM ADC12 ขยับขึ้นสู่ช่วง 24,700-24,900 หยวน/ตัน แรงหนุนด้านต้นทุนเด่นชัด จากผลของราคาวัตถุดิบที่อยู่ระดับสูงและการขาดทุนจากคำสั่งซื้อเดิมที่รับไว้ในราคาต่ำ ทำให้ความตั้งใจในการปรับขึ้นราคาของผู้ประกอบการเพิ่มขึ้นอย่างมาก แม้การยอมรับของปลายน้ำจะจำกัด ก็ยังปรับขึ้นราคาเชิงรุกตามตลาด ปัจจุบันราคาสูงกดดันการซื้อของปลายน้ำอย่างชัดเจน การเติมสต็อกส่วนใหญ่จำกัดอยู่ที่ล็อตเล็กเพื่อความต้องการจำเป็น และภาพรวมการซื้อขายค่อนข้างซบเซา ระยะสั้นคาดว่าราคา ADC12 จะยังทรงตัวได้ดี: ด้านหนึ่ง ความตึงเครียดในตะวันออกกลางทำให้กำลังการผลิตอะลูมิเนียมในกาตาร์ บาห์เรน โมซัมบิก และพื้นที่อื่น ๆ เสี่ยงต่อการหยุดเดินเครื่อง การสะดุดของอุปทานต่างประเทศหนุนมุมมองเชิงบวก; อีกด้านหนึ่ง การกลับมาผลิตในประเทศยังช้า การปล่อยอุปทานต่ำกว่าคาด และเมื่อรวมกับแรงหนุนต้นทุนที่แข็งแกร่ง ทำให้พื้นที่ขาลงของราคามีจำกัดความสนใจของตลาดในระยะถัดไปจะหันไปสู่การเกิดขึ้นจริงของอุปสงค์ปลายทาง: หากคำสั่งซื้อจากปลายน้ำถูกปล่อยออกมาอย่างมีนัยสำคัญและราคอะลูมิเนียมปฐมภูมิยังคงแข็งแกร่ง คาดว่าระดับราคากลางของ ADC12 จะขยับสูงขึ้นต่อไป; หากการฟื้นตัวของอุปสงค์ไม่เพียงพอ ตลาดมีแนวโน้มสูงที่จะเข้าสู่ช่วงแกว่งตัวสะสมในกรอบราคา

สรุปตลาดอะลูมิเนียม:ในมุมมองมหภาค ภาวะในประเทศปรับตัวดีขึ้น; ต่างประเทศ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรง อารมณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับขึ้น และยังมีความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับแผนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐ อย่างไรก็ดี เนื่องจากทิศทางสถานการณ์ตะวันออกกลางยังไม่ชัดเจน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการผลิตและการขนส่งของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอะลูมิเนียมจึงเพิ่มขึ้น ในมุมมองปัจจัยพื้นฐาน ด้านอุปทาน โครงการอะลูมิเนียมที่เริ่มเดินเครื่องใหม่ในจีน อินโดนีเซีย และแองโกลา ยังคงเร่งเพิ่มกำลังการผลิต แต่ด้วยการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง การผลิตหรือการส่งมอบของโรงถลุงอะลูมิเนียมบางแห่งได้รับผลกระทบแล้ว และคาดว่าผลผลิตเฉลี่ยรายวันจะลดลง ด้านอุปสงค์ หลังวันหยุด เมื่อผู้ประกอบการปลายน้ำทยอยกลับมาดำเนินงาน อุปสงค์ฟื้นตัว; อัตราการเดินเครื่องรายสัปดาห์ของปลายน้ำเพิ่มขึ้นอีก 2.5 จุดเปอร์เซ็นต์ และสัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวรายสัปดาห์ดีดกลับราว 8 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ด้านสินค้าคงคลัง อุปสงค์ยังอยู่ในช่วงฟื้นตัว คาดว่าผลผลิตแท่งหล่อในเดือนมีนาคมจะยังอยู่ในระดับสูง และเมื่อรวมกับปริมาณบางส่วนที่ยังไม่เข้าคลัง รวมถึงสินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปบางส่วนที่โรงถลุงอะลูมิเนียมยังไม่ได้ส่งไปยังคลังสังคม แนวโน้มการสะสมสต็อกของสินค้าคงคลังสังคมแท่งอะลูมิเนียมในจีนจะยังดำเนินต่อในระยะสั้น โดยคาดว่าจุดสูงสุดหลังวันหยุดยังอาจแตะ 1.35–1.4 ล้านตัน โดยรวม แม้สินค้าคงคลังสังคมในประเทศยังคงเพิ่มขึ้น แต่สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลางเป็นประเด็นที่ทั่วโลกจับตาในขณะนี้; หากความขัดแย้งยืดเยื้อ ความคาดหวังต่อภาวะอุปทานอะลูมิเนียมโลกตึงตัวจะสูง และราคาอะลูมิเนียมมีแรงหนุนขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ในระยะสั้น คาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะทรงตัวได้ดี

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้ทดแทนการพิจารณาโดยอิสระการตัดสินใจใดๆ ที่ลูกค้าทำขึ้นไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]