คาดการณ์ราคาเงินสด (XAG): ความขาดแคลนในตลาด COMEX สนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นและการคาดการณ์ราคาเงินสด

โดย:

ปรับปรุง: 25 กุมภาพันธ์ 2589, 14:44 น. GMT+00:00

ประเด็นสำคัญ:

• เงินสดขยายการทะลุแนวต้านเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันขณะที่โมเมนตัมขาขึ้นสร้างไปสู่จุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ที่ระดับ $92.20
• การลดลง 31% ของสต็อก COMEX กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับภาวะขาดแคลนทางกายภาพที่เพิ่มขึ้น
• สต็อกเงินที่ลงทะเบียนลดลงต่ำกว่า 90 ล้านออนซ์ ทำให้เกิดความกังวลเรื่องสภาพคล่องเนื่องจากความสนใจเปิดมากกว่าโลหะที่มีอยู่ถึงสี่เท่า

เงินสดทะลุแนวต้านด้วยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

 สูงขึ้นอย่างมากในวันพุธ ยังคงสร้างแรงจากการทะลุแนวต้านเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันและการผ่านระดับ 50% ที่ $83.61 โมเมนตัมที่สร้างขึ้นจากการเคลื่อนไหวทางเทคนิคและพื้นฐานใหม่ได้นำผู้เก็งกำไรกลับมาอีกครั้ง แม้ว่าวันนี้จะแข็งแกร่ง แต่ผู้เก็งกำไรยังต้องเผชิญกับจุดสูงสุดหลักในวันที่ 4 กุมภาพันธ์ที่ระดับ $92.20 ก่อนที่จะชนเข้ากับโซนการแกว่งตัวใหญ่ที่ระดับ $92.87 ถึง $99.66

ภาวะขาดแคลนสต็อก COMEX

เรื่องราวหลักที่ขับเคลื่อนราคาเงินสดในเวลานี้คือการรัดตัวอย่างมากของสต็อกทางกายภาพบน COMEX

สต็อกเงินรวมลดลงประมาณ 31% จาก 532 ล้านออนซ์ในเดือนตุลาคม 2588 เป็น 366.25 ล้านออนซ์เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ สิ่งที่สำคัญคือสต็อกที่ลงทะเบียน (จำนวนเงินที่สามารถส่งมอบตามสัญญาฟิวเจอร์ส) ลดลงต่ำกว่า 90 ล้านออนซ์ ซึ่งเป็นระดับจิตวิทยา เหลือเพียง 88 ล้านออนซ์

สิ่งนี้มีความสำคัญเพราะความสนใจเปิดปัจจุบันมากกว่าสต็อกที่ลงทะเบียนที่มีอยู่ถึง 400% สร้างความไม่สมดุลระหว่างกระดาษและสินค้าทางกายภาพอย่างมาก มีโอกาสที่แท้จริงของการเกิดเหตุการณ์สภาพคล่องหากผู้ถือสัญญาเริ่มขอรับส่งมอบอย่างจริงจัง

เดือนมีนาคมอาจเป็นจุดแตกหัก

เดือนมีนาคมน่าจะเป็นเวลาที่แรงกดดันทั้งหมดนั้นจะถึงจุดแตกหัก บริษัทบริการทางการเงินขนาดใหญ่หลายแห่งเช่น JP Morgan ได้ออกใบเสร็จรับเงินการส่งมอบโลหะมีค่าในปริมาณมาก แสดงให้เห็นว่ามีการเปลี่ยนแปลงจากการเลื่อนสัญญากระดาษไปสู่การรักษาโลหะมีค่าทางกายภาพ

ผู้ใช้งานอุตสาหกรรมมีสต็อกจำกัด และหากพวกเขาเริ่มขอรับส่งมอบด้วย ความต้องการอาจมโหฬาร นักวิเคราะห์ชี้ว่าเงินสดในเซี่ยงไฮ้กำลังซื้อขายสูงกว่าราคาตลาดโลกในตะวันตกมากกว่า $10 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดทางกายภาพมีความแน่นแค้นเพียงใด

ผมคิดว่าควรทราบว่าการปรับตัวลงของราคาล่าสุดส่วนใหญ่เกิดจากเหตุผลทางเทคนิค เช่น การเพิ่มขึ้นของมาร์จิ้นจาก CME Group และการบังคับขายของผู้ซื้อมาร์จิ้นที่ขยายเกินไป

ไม่มีการลดลงของความต้องการเงินสดอย่างแท้จริง เนื่องจากความต้องการใช้งานในภาคอุตสาหกรรมยังคงดำเนินอย่างรวดเร็วด้วยการเพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์จากเหมืองที่มีอยู่อย่างจำกัด และธนาคารใหญ่ๆ ในสหรัฐฯ ยังคงมีตำแหน่ง short จำนวนมาก และคนเชื่อว่าพวกเขากำลังกดราคาในตลาดกระดาษอย่างไม่เป็นธรรมด้วยตำแหน่งเหล่านี้

จากมุมมองทางเทคนิค การทะลุแนวต้านเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันเปิดโอกาสให้ทดสอบจุดสูงสุดในวันที่ 4 กุมภาพันธ์อีกครั้ง โดยโซนการแกว่งตัวใหญ่เป็นพื้นที่ต้านทานถัดไป หากเราสามารถทะลุระดับ $90 ได้ อาจส่งสัญญาณเริ่มต้นของคลื่นโมเมนตัมขาขึ้นใหม่ ในขณะที่ภาวะขาดแคลนโครงสร้างจะยังคงสนับสนุนพื้นฐานราคาวางยาว
แหล่งที่มา: