ราคาเงินขาวรวมตัวหลังวิ่งขึ้น: เหตุใดนักวิเคราะห์มองเห็นโอกาสปรับตัวขึ้นอีก

26 กุมภาพันธ์ 2526

หลังจากที่ราคาเงินพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปี ผู้ให้บริการ ETF ระบุว่าราคาได้เข้าสู่ระยะของการปรับฐาน อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของผู้เข้าร่วมตลาดระยะยาว ไม่จำเป็นต้องหมายความว่าแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมถูกทำลายผู้เชี่ยวชาญจาก Amplify ETFs กล่าวว่าความรู้สึกของนักลงทุนรายย่อยดูเหมือนจะคงที่แม้ว่าจะมีความผันผวนเพิ่มขึ้นในระยะหลัง และโครงสร้างตลาดสำหรับเงินยังคงอาศัยสองเสาหลัก: ความต้องการทางอุตสาหกรรมควบคู่ไปกับการผลิตที่จำกัด และความต้องการลงทุนที่ถูกกระตุ้นโดยการพิจารณาสถานที่ปลอดภัยและการลดการใช้ดอลลาร์

นักวิเคราะห์บรรยายภาพรวมปัจจุบันว่าเป็นระยะของการ "ค้นหาราคา" หลังจากการเคลื่อนไหวที่รวดเร็วมาก แม้ว่าการไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องจะชะลอลงเล็กน้อยในระยะหลัง แต่ไม่มีสัญญาณใด ๆ ที่แสดงถึงการแตกของความรู้สึกหรือ "ความตื่นกลัว" ของนักลงทุนรายย่อย สำหรับผู้สังเกตการณ์ตลาด การประเมินนี้น่าสนใจเนื่องจากหลังจากที่มีการแกว่งตัวอย่างรุนแรง มักจะมีคำถามเกิดขึ้นว่านักซื้อตามโมเมนตัมกำลังออกจากตลาดหรือไม่ หรือว่าการปรับตัวลงกำลังถูกใช้เป็นโอกาสในการปรับตำแหน่ง

Amplify ETFs: นักลงทุนรายย่อยยังคงสงบ—นักซื้อเข้ามาในช่วงการปรับตัวลง

สิ่งที่น่าสนใจคือการระบุว่าในช่วงที่ราคาร่วงลงอย่างรุนแรงในเดือนที่แล้ว นักซื้อที่ Amplify ได้เริ่มดำเนินการตั้งแต่ขาลงแรก ในขณะเดียวกัน การซื้อขายสองทางได้พัฒนาขึ้นรอบระดับ $70 ต่อออนซ์—สภาพแวดล้อมที่ทั้งการซื้อและการขายเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การไหลเข้ายังคงเป็นบวกตลอดปีจนถึงปัจจุบัน

ผู้เชี่ยวชาญวางพฤติกรรมนี้ไว้ในรูปแบบที่เงินได้แสดงให้เห็นบ่อยครั้งในอดีต: ในระยะเริ่มต้นของการพุ่งขึ้นของโลหะมีค่า เงินมักจะช้ากว่าทองคำ

ทองคำราคาเงิน: ทฤษฎีอุปสงค์/อุปทานยังคงอยู่—แต่ตลาดกำลังมองหาฐานใหม่

แม้ว่าจะมีโทนที่สร้างสรรค์โดยทั่วไป Amplify คาดว่าจะมีระยะของการสร้างฐานแทนที่จะมีการพุ่งขึ้นทันทีในระยะใกล้

นักวิเคราะห์กล่าวว่า “พื้น” ราคาใหม่อาจกำลังจะเกิดขึ้น และคาดว่าจะอยู่ในช่วง 70 ถึง 80 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ภายในช่วงนี้ ราคาเงินอาจเคลื่อนไหวในแนวราบในระยะแรก เนื่องจากการเก็งกำไรที่มากเกินไปลดลง และตลาดหาจุดสมดุลใหม่

Amplify มองว่าโครงสร้างพื้นฐานมีสองประการ ประการหนึ่งคือการใช้เงินในภาคอุตสาหกรรม ซึ่งในมุมมองของ Amplify นั้นสอดคล้องกับการขาดแคลนอุปทานโครงสร้าง และอีกประการหนึ่งคือความต้องการในการลงทุนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มความต้องการใน “ทรัพย์สินจริง” ในฐานะที่เป็นปลอดภัย ในมุมมองของผู้เชี่ยวชาญ การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้ทำให้เป็นไปได้ว่ากรณีที่ราคาเงินจะปรับตัวขึ้นโดยรวมยังคงอยู่ครบถ้วน แม้ว่าตลาดจะผ่านช่วงเคลื่อนไหวในแนวราบที่ยาวนานขึ้นในระหว่างนั้นก็ตาม

สอดคล้องกับภาพที่เงินกลับมาได้รับแรงหนุนเมื่อเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ความต้องการในสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น ปัจจุบัน ออนซ์ละหนึ่งมีราคาสูงกว่า 89 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้ง สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดสามารถกลับมาคึกคักขึ้นได้อย่างรวดเร็วในช่วงเวลาที่ตึงเครียด แม้ว่าการเคลื่อนไหวในวงกว้างจะเปลี่ยนไปเป็นการรวมตัวกันมาก่อนก็ตาม

มองไปข้างหน้า: นโยบายของเฟดและตลาดออปชันเป็นตัวกำหนดจังหวะสำหรับแรงผลักดันครั้งต่อไป

สำหรับในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า Amplify ระบุว่าของสหรัฐฯ เป็นตัวกำหนดจังหวะที่สำคัญ ราคาเงินยังคง — เช่นเดียวกับโลหะมีค่าอื่น ๆ — มีความไวต่อความคาดหวังในการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนจริง และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พวกเขาตั้งข้อสังเกตว่าความคาดหวังของตลาดในบางครั้งได้เปลี่ยนไปสู่ท่าที “นกหวีด” (ผ่อนคลายมากขึ้น) อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตัวแทนของธนาคารกลางยังได้ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากข้อมูลทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ความตึงเครียดนี้อาจทำให้ตลาด “เดินหน้าต่อไปอย่างลังเล” ในตอนแรก และยังคงติดอยู่ในช่วงการซื้อขาย

กรณีพื้นฐาน: ช่วงฤดูร้อนอาจมีลักษณะเป็นการเคลื่อนไหวในช่วงที่มีขอบเขต ไม่ได้ปัดขาดความเป็นไปได้ที่จะมี “ขาขึ้น” ครั้งต่อไป — ตรงกันข้าม นักวิเคราะห์แนะนำว่าอาจ “ในบางจุด” มีคลื่นการปรับตัวขึ้นอีกครั้ง — แต่พวกเขาคาดว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวจะเกิดขึ้นมากกว่าในช่วงครึ่งหลังของปี หากเกิดขึ้นจริง

ในฐานะสัญญาณเพิ่มเติม Amplify อ้างถึงตำแหน่งในตลาดอนุพันธ์: การเปิดออเดอร์ในตลาดออปชันยังคงเอียงไปทางคอลล์ (การเดิมพันในราคาที่เพิ่มขึ้น) สิ่งนี้บ่งชี้ว่า แม้ว่าจะมีการรวมตัวกันเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่ราคาอาจปรับตัวขึ้น ในขณะเดียวกัน การสังเกตนี้สอดคล้องกับมุมมองที่ว่าตลาดจำเป็นต้องมีการค้นพบราคาและการยุติการเก็งกำไรที่มากเกินไป ก่อนที่การเคลื่อนไหวในแนวโน้มใหม่จะสามารถได้รับแรงผลักดันอย่างยั่งยืน

หลังจากที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาเงินสีฟ้าจึงดูเหมือนจะไม่อยู่ในโหมดเร่งความเร็วบริสุทธิ์อีกต่อไป แต่กลับอยู่ในช่วงของการปรับโครงสร้าง—อย่างไรก็ตาม ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับความต้องการและตำแหน่งของนักลงทุน ในมุมมองของ Amplify ETFs ชี้ให้เห็นว่าเงินสีฟ้ายังคงได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิด และปัจจัยมหภาค โดยเฉพาะเฟด มีแนวโน้มที่จะเป็นตัวตัดสินแรงผลักดันในทิศทางต่อไป

ที่มา: