ภาวะทางตันของอุปสงค์-อุปทานและภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกเชิงโครงสร้างภายใต้ความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง

สัปดาห์นี้ ตลาดทองแดงทุติยภูมิยังคงเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ "ราคาและปริมาณที่เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม" ท่ามกลางความผันผวนรุนแรงของราคาทองแดง สัญญาทองแดงลอนดอนที่ซื้อขายมากที่สุดประสบความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสัปดาห์ ในท้ายที่สุดทรงตัวเหนือระดับ 100,000 หยวนและปรับขึ้น 310 หยวนต่อตัน แต่ก็เคยร่วง briefly ต่ำกว่าระดับสำคัญ สะท้อนถึงความไม่มั่นคงสุดขีดของความรู้สึกตลาด ราคาเศษทองแดงบริสุทธิ์ในกวางตุ้งถูกเสนอที่ 89,500 หยวนต่อตัน ลดลงเล็กน้อย 100 หยวนต่อตันเมื่อเทียบรายสัปดาห์ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่ค่อนข้างดี อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาเพียงผิวเผินได้บดบังความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างของอุปสงค์และอุปทานที่ลึกซึ้งกว่า: เพื่อรักษาชื่อเสียงทางการค้า วิสาหกิจแท่งทองแดงทุติยภูมิถูกบังคับให้ซื้อวัตถุดิบในเวลาที่ราคาทองแดงปรับตัวลงเพื่อปฏิบัติตามคำสั่งซื้อเดิม - ซึ่งเป็นการเติมสต็อกที่ passive และไม่สมัครใจ แทนที่จะเป็นการกักตุนอย่าง proactive ตามความคาดหวังอุปสงค์ในแง่ดี ตลาดวัตถุดิบแสดงให้เห็นถึงความตึงตัวเชิงโครงสร้าง โดยซัพพลายเออร์ระงับการขายในราคาสูง ในขณะที่การหมุนเวียนของวัสดุที่ได้มาตรฐานรวมภาษียังคงถูกจำกัดโดยการตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับ "ใบแจ้งหนี้ย้อนกลับ" นำไปสู่สถานการณ์ที่ "หาวัตถุดิบไม่ได้" ในเวลาเดียวกัน คำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางขาดแคลนอย่างผิดปกติ โดยบางวิสาหกิจ downstream ระบุว่าพวกเขาอาจเริ่มวันหยุดเร็วที่สุดในปลายเดือนมกราคม ซึ่งมีแนวโน้มจะลบล้างความต้องการกักตุนก่อนเทศกาลตรุษจีนแบบดั้งเดิม แรงกดดันของ "สินค้าสำเร็จรูปขายไม่ออก" เพิ่มขึ้นทุกวัน การบีบรัดจากทั้งสองฝ่ายของอุปสงค์และอุปทานนี้ทำให้วิสาหกิจแท่งทองแดงทุติยภูมิตกอยู่ในความยากลำบากในการดำเนินงาน โดยกิจกรรมตลาดหยุดชะงัก

ด้านข้อมูล อัตราการดำเนินงานของแท่งทองแดงทุติยภูมิในสัปดาห์นี้อยู่ที่ 13.52% เพิ่มขึ้น 0.53 จุดร้อยละจากสัปดาห์ก่อนแต่ลดลงอย่างรวดเร็ว 9.01 จุดร้อยละเมื่อเทียบรายปี ยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ส่วนต่างราคาเฉลี่ยระหว่างแท่งทองแดงบริสุทธิ์กับแท่งทองแดงทุติยภูมิแคบลง 361 หยวนต่อตันจากสัปดาห์ก่อนเหลือ 2,423 หยวนต่อตัน ในเจียงซี ส่วนลดเฉลี่ยของแท่งทองแดงทุติยภูมิเทียบกับฟิวเจอร์สทองแดงแคบลงอย่างมีนัยสำคัญ 435 หยวนต่อตันจากสัปดาห์ก่อนเหลือ 1,958 หยวนต่อตัน แม้ว่าแบบจำลอง SMM จะคำนวณกำไรขั้นต้นเฉลี่ยรายสัปดาห์ที่ 1,877 หยวนต่อตัน แต่กำไรทางทฤษฎีไม่สามารถแปลงเป็นการทำธุรกรรมจริงได้ เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดเลือกที่จะ "รอคอยข้างสนาม" อย่างกว้างขวาง"แม้ว่าความแตกต่างของราคาระหว่างโลหะหลักและเศษโลหะจะขยายกว้างขึ้นเป็นประวัติการณ์ แต่การทำธุรกรรมจริงๆ แทบจะหยุดนิ่ง เนื่องจากบริษัทต่างๆ ระงับการเสนอราคาเนื่องจากไม่สามารถคาดการณ์ค่าใช้จ่ายด้านวัตถุดิบที่ผันผวนอย่างมาก ทำให้กลไกการกำหนดราคาระหว่างตลาดเกือบหยุดนิ่ง ตลาดต่างประเทศยังคงเผชิญแรงกดดันจากความผันผวนสูง ราคาทองแดงยังคงสูงพร้อมกับความผันผวนอย่างมาก ส่งผลให้มีการลดลงอย่างเห็นได้ชัดในการจัดซื้อเศษทองแดงโดยภาคธุรกิจทั่วโลกและการค้าขายเงียบเหงา การผันผวนของราคามากมายทำให้ผู้ซื้อและผู้ขายยากที่จะสร้างมาตรฐานการกำหนดราคาวางไว้อย่างต่อเนื่อง ทำให้การดำเนินการซื้อขายล่าช้า ลานรีไซเคิลในยุโรปและสหรัฐฯ รายงานว่ามีสต็อกสูง ผู้จำหน่ายส่วนใหญ่เลือกที่จะรอคอย ในตลาดเอเชียเช่นญี่ปุ่นปริมาณการค้าภายในและระหว่างประเทศถูกกดดันอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเช่นเกาหลีใต้ การค้าระหว่างประเทศที่ลดลงทำให้การจัดหาเศษทองแดงเกรดสูงขาดแคลน ทำให้ผู้จำหน่ายยืนยันราคาอย่างแข็งขัน ซึ่งทำให้การจัดหาวัตถุดิบยิ่งยากขึ้น

แรงกดดันทางนโยบายยังคงมีอยู่ หน่วยงานที่เกี่ยวข้องทั่วประเทศจีนกำลังเพิ่มการตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎของการออกใบแจ้งหนี้ย้อนหลัง เพื่อลดความเสี่ยงหลายบริษัทเปลี่ยนไปให้ความสำคัญกับการจัดซื้อเศษทองแดงที่เสียภาษีหลังวันหยุดปีใหม่ ทำให้ขาดแคลนวัตถุดิบที่ปฏิบัติตามกฎในตลาดมากขึ้น ทำให้สินค้าสำรองในสต็อกของบริษัทไม่เพียงพอ มีบริษัทจำนวนจำกัดที่สามารถให้ราคาประจำวันได้ มองไปข้างหน้าสัปดาห์หน้า การแก้ไขภาวะชะงักงันของตลาดขึ้นอยู่กับสัญญาณสำคัญสองประการ: ประการแรก ว่าราคาทองแดงจะหยุดตกและเข้าสู่ระยะที่ค่อนข้างมั่นคงหรือไม่ เพื่อฟื้นฟูกลไกการกำหนดราคาและการจัดซื้อที่แตกสลาย และประการที่สอง ว่าจะมีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในความต้องการใช้สิ้นเปลืองหรือไม่ อย่างไรก็ตาม ในบริบทของความคาดหวังทางมาโครที่ผันผวน ทิศทางนโยบายที่ไม่ชัดเจน และการเข้าใกล้วันตรุษจีน ตลาดไม่น่าจะมีการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น หากราคาทองแดงมั่นคง บริษัทอาจเพิ่มการจัดซื้อเพื่อเติมเต็มคำสั่งซื้อ ทำให้การจัดหาวัตถุดิบตึงตัวมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความต้องการที่อ่อนแอโดยรวมจะจำกัดขอบเขตของการฟื้นฟูอุตสาหกรรม และอัตราการดำเนินงานของแท่งทองแดงทุติยภูมิคาดว่าจะยังคงต่ำที่ประมาณ 12.46% ในสัปดาห์หน้า