มันเหมือนกับการพยุงหอคอยที่กำลังจะถล่ม [การวิเคราะห์ SMM]

ในคืนวันที่ 19 ธันวาคม 2568 โรงถลุงทองแดงชั้นนำของจีนได้สรุปการเจรจาต่อรองที่จะกลายเป็นประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมทองแดง โรงถลุงทองแดงของจีนและ Antofagasta ได้สรุปมาตรฐาน TC/RC สำหรับแร่ทองแดงเข้มข้นในสัญญาระยะยาวสำหรับปี 2569 ที่ 0 ดอลลาร์/0.0 เซนต์ โดยมาตรฐานสำหรับสัญญาระยะยาวในปี 2568 ถูกกำหนดที่ 21.25 ดอลลาร์/2.125 เซนต์

ตั้งแต่ปลายปี 2566 เมื่อพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานของแร่ทองแดงเข้มข้นพังทลายลง TC สำหรับแร่ทองแดงเข้มข้นในตลาดสปอตก็ลดลงอย่างรวดเร็ว TC สำหรับแร่ทองแดงเข้มข้นในตลาดสปอตตกลงไปที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ติดลบกลางๆ 40 ดอลลาร์ ในขณะที่ระดับสัญญารายปีลดลงไปสู่ระดับต่ำสุดที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมการถลุงทองแดง

ในช่วงสามปีที่ผ่านมา เนื่องจากกำลังการถลุงทองแดงดิบของจีนได้รับการว่าจ้างอย่างเข้มข้น การเจรจาต่อรองปลายปีระหว่างโรงถลุงทองแดงของจีนและ Antofagasta จึงเป็นเรื่องที่ท้าทายเป็นพิเศษ ตั้งแต่ปลายเดือนที่แล้ว Antofagasta ได้รักษาข้อเสนอมาตรฐานของตนต่อโรงถลุงทองแดงของจีนที่ติดลบกลางๆ 10 ดอลลาร์ ตั้งแต่รอบแรกจนถึงรอบที่สอง ในช่วงเวลานี้ ทีมซื้อของโรงถลุงทองแดงจีน (CSPT) และสมาคมอุตสาหกรรมโลหะไม่มีเหล็กแห่งประเทศจีนได้แถลงตำแหน่งที่มั่นคงของตนซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า พวกเขาจะไม่ยอมรับระบบการกำหนดราคาระยะยาวใดๆ นอกจากมาตรฐาน จะไม่ยอมรับผลลัพธ์มาตรฐานที่ติดลบ และมุ่งมั่นที่จะลดผลผลิตการถลุงทองแดงดิบ ความคาดหวังในการลดผลผลิตการถลุงทองแดงดิบในหมู่โรงถลุงทองแดงของจีนก็เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เมื่อเผชิญหน้ากับความยากลำบากเหล่านี้อย่างตรงไปตรงมา โรงถลุงทองแดงของจีน โดยมีบริษัทชั้นนำหนึ่งแห่งโต้แย้งอย่างแข็งขันตามหลักการและไม่ยอมต่อรองในเงื่อนไขอื่นๆ ในที่สุดก็บรรลุข้อตกลงที่ 0 ดอลลาร์กับ Antofagasta ในคืนวันที่ 19 ธันวาคม เปิดทางให้โรงถลุงทองแดงของจีนที่เข้าร่วมอื่นๆ ทำตาม ก่อนหน้านี้ ความคาดหวังในเชิงลบในตลาดแพร่หลาย โดยมีการเล่าเรื่องเชิงลบที่แพร่กระจายอย่างกว้างขวาง เนื่องจากข้อเสนอเชิงลบที่แร่เหมืองยื่นออกมาอย่างต่อเนื่องในหลายรอบ ตลาดจึงคาดการณ์โดยทั่วไปว่าโรงถลุงทองแดงของจีนจะยอมรับตัวเลขติดลบอย่างไม่เต็มใจ นำไปสู่ยุคของสัญญารายปีที่ติดลบ จากผลลัพธ์ที่ได้ การเจรจาต่อรองครั้งนี้ไม่ต่างจากการพลิกกระแสและป้องกันการล่มสลายอย่างหายนะ

เมื่อวันที่ 24 กันยายน ในคำปิดท้ายของเขา เฉิน ซื่อเซิน สมาชิกคณะกรรมการประจำคณะกรรมการพรรคและรองประธานสมาคมอุตสาหกรรมโลหะไม่มีเหล็กแห่งประเทศจีน ได้เน้นย้ำว่า "การแข่งขันอย่างดุเดือด" ภายในอุตสาหกรรมการถลุงทองแดงได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่อภาคส่วนนี้ สร้างความเสียหายต่อผลประโยชน์ของประเทศและอุตสาหกรรม และเบี่ยงเบนไปจากทิศทางของการพัฒนาที่มีคุณภาพสูงบริษัทในอุตสาหกรรมทองแดงต้องต่อต้านการแข่งขันที่ "บาดหมาง" อย่างเด็ดขาด และมุ่งสู่การพัฒนาที่มีคุณภาพ เมื่อเสียงเรียกร้องการพัฒนาคุณภาพดังขึ้น เอสเอ็มเอ็มเชื่อว่าสิ่งนี้จะส่งผลต่ออุตสาหกรรมถลุงทองแดงของจีนในด้านต่อไปนี้:

1. ความน่าจะเป็นของการก่อสร้างหรือเริ่มใช้งานโครงการถลุงขั้นต้นมีแนวโน้มลดลง ยกเว้นโครงการเช่น ระยะที่สองของฉีเฟิง จินตง ระยะแรกของเจี้ยนฟา เชิงไฮเค เคมิคอล และการขยายโรงงานหลักของเหิงบัง โครงการอื่นๆ ที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างอาจถูกระงับ

2. อัตราการเติบโตของผลผลิตทองแดงขั้นต้นจากการทำเหมือง (ความต้องการใช้ทองแดงบริสุทธิ์) จากโรงถลุงจีนคาดว่าจะลดลงเล็กน้อย และคาดว่าจะติดลบเริ่มตั้งแต่ปี 2030

3. สัดส่วนของการถลุงทองแดงรีไซเคิลในโรงถลุงทองแดงของจีนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นทุกปี ในระดับโลก ประเทศผู้ผลิตแคโทดทองแดงรายใหญ่จะเปลี่ยนโฟกัสจากการแข่งขันเพื่อแย่งชิงทองแดงบริสุทธิ์ ไปสู่การแข่งขันเพื่อแย่งชิงทองแดงรีไซเคิล เอสเอ็มเอ็มเชื่อว่าว่าการลดกำลังผลิตที่โรงถลุงทองแดงจีนระบุ ไม่ได้หมายถึงการลดผลผลิตแคโทดทองแดง แต่เป็นการลดอัตราการใช้กำลังการผลิตในการถลุงขั้นต้น พร้อมกับการใช้ทองแดงรีไซเคิลมากขึ้นในกระบวนการถลุง ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายสิ่งแวดล้อมของจีน ดังนั้นแม้ผลผลิตแคโทดทองแดงทั้งหมดของจีนจะยังเพิ่มขึ้นต่อไป แต่อัตราการเติบโตจะลดลงเล็กน้อย โรงถลุงเช่น โรงงานโอนาาฮามะของมิตซูบิชิในญี่ปุ่น พีพีซีในญี่ปุ่น และออนซานในเกาหลีใต้ ยังได้ประกาศอย่างเป็นทางการถึงความตั้งใจที่จะลดการใช้ทองแดงบริสุทธิ์และแทนที่ด้วยทองแดงรีไซเคิ่น ชัดเจนว่าการแข่งขันเพื่อแย่งชิงทองแดงบริสุทธิ์จะเปลี่ยนไปเป็นการแข่งขันเพื่อแย่งชิงทองแดงรีไซเคิล