จีน-สหรัฐ ผ่อนคลายความขัดแย้งทางการค้า แรงหนุนเศรษฐกิจมหภาคระยะสั้นบรรเทาความกดดันด้านขาลง [รายงานการประชุมอลูมิเนียมยามเช้า SMM]

บันทึกการประชุมเช้าวันที่ 11.11 ของตลาดอลูมิเนียม SMM

ฟิวเจอร์ส:จากมุมมองทางเทคนิค ราคาอลูมิเนียม 2601 ของตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าโลหะมีค่าของเซี่ยงไฮ้ในช่วงกลางคืนปิดที่ 21,675 หยวน/ตัน ราคา MA5 (21,675) และ MA60 (21,674) อยู่ใกล้กับราคาปัจจุบัน แต่ MA10 (21,677) และ MA20 (21,677.33) สูงกว่าเล็กน้อย สร้างแนวต้านระยะสั้น ตัวบ่งชี้ MACD เป็นลบ (DIF: -0.0843, DEA: 0.4607, MACD: -1.0900) แสดงถึงแรงกดดันในการขายที่แข็งแกร่งขึ้น ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 64,880 ล็อต โดยมีการเพิ่มขึ้นของตำแหน่งเปิดในแต่ละวันที่ -2,613 ล็อต พร้อมกับราคาที่ลดลงเล็กน้อย สะท้อนให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมในตลาดที่อ่อนแอและถูกยับยั้งโดยทั่วไป หากพิจารณาจากระดับสูงสุดและต่ำสุดล่าสุด (ระดับสูงสุดในช่วงกลางคืน: 21,740, ระดับต่ำสุด: 21,655) และราคาชำระบัญชีเมื่อวานนี้ที่ 21,650 หยวน จะเห็นว่าโซนแนวต้านระยะสั้นอยู่ที่ 21,720-21,740 หยวน ในขณะที่โซนแนวรับอยู่ที่ 21,650-21,670 หยวน แนวโน้มโดยรวมเป็นขาลง และจำเป็นต้องติดตามว่าแนวรับจะสามารถรักษาระดับได้หรือไม่ เพื่อหลีกเลี่ยงการลดลงเพิ่มเติม

สถานการณ์มหภาค:สหรัฐฯ ประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะเลื่อนการดำเนินมาตรการสอบสวนตามมาตรา 301 ต่ออุตสาหกรรมการต่อเรือและอุตสาหกรรมอื่น ๆ ของจีนออกไปเป็นเวลาหนึ่งปี จีนประกาศเลื่อนการเก็บค่าธรรมเนียมพิเศษสำหรับเรือสหรัฐฯ และเลื่อนการใช้มาตรการตอบโต้ต่อบริษัทในเครือของ Hanwha Ocean Co., Ltd. ที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ จำนวน 5 แห่งออกไปเป็นเวลาหนึ่งปี (แนวโน้มขาขึ้น ★) หลังจากการปิดทำการของรัฐบาลเป็นเวลา 40 วัน วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ลงคะแนนเสียงตามขั้นตอนเพื่อผ่านร่างกฎหมายการจัดสรรเงินทุนชั่วคราวที่มีเป้าหมายเพื่อยุติการปิดทำการของรัฐบาล แต่วุฒิสภายังไม่ได้กำหนดเวลาลงคะแนนเสียงขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับร่างกฎหมายดังกล่าว ซึ่งยังคงต้องมีการลงคะแนนเสียงขั้นสุดท้ายในสภาผู้แทนราษฎร (เป็นกลาง ★) เจ้าหน้าที่จากคณะกรรมการกำกับดูแลและบริหารสินทรัพย์ของรัฐแห่งคณะรัฐมนตรีกล่าวว่า องค์กรของรัฐที่อยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐยังคงเพิ่มการลงทุนในด้านสำคัญ ๆ เช่น นวัตกรรมทางเทคโนโลยี การปรับปรุงอุตสาหกรรม และการอัปเกรดอุปกรณ์ ในสามไตรมาสแรก องค์กรเหล่านี้ได้ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรกว่า 3 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้นกว่า 3% โดยการลงทุนในอุตสาหกรรมเกิดใหม่คิดเป็นประมาณ 40% (แนวโน้มขาขึ้น ★)

ปัจจัยพื้นฐาน:ตามสถิติของ SMM การผลิตอลูมิเนียมในประเทศในเดือนตุลาคม 2568 (31 วัน) เพิ่มขึ้น 1.13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และเพิ่มขึ้น 3.52% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ช่วงเวลาที่มีความต้องการสูงตามฤดูกาลยังคงดำเนินต่อไปในเดือนตุลาคม แม้ว่า "ช่วงเวลาที่มีความต้องการสูงในเดือนตุลาคม" จะไม่แข็งแกร่งเท่าที่คาดไว้ แต่การเริ่มดำเนินการและการเพิ่มการผลิตของโรงงานแปรรูปด้านท้ายสายการผลิตที่สนับสนุนโรงงานหลอมอลูมิเนียม ทำให้สัดส่วนอลูมิเนียมเหลวที่โรงงานหลอมอลูมิเนียมในประเทศฟื้นตัวมากกว่าที่คาดไว้ สัดส่วนอลูมิเนียมเหลวในอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เป็น 77.7% ในเดือนนี้ จากข้อมูลสัดส่วนอลูมิเนียมเหลวของ SMM ปริมาณอลูมิเนียมแท่งหล่อในประเทศในเดือนกันยายนลดลง 13.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และลดลง 2.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เป็นประมาณ 834,000 ตัน ด้านความต้องการ เมื่อเข้าสู่เดือนพฤศจิกายน อุตสาหกรรมอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่างช่วงที่มีความต้องการสูงและช่วงที่มีความต้องการต่ำ รวมกับราคาอลูมิเนียมที่ยังคงสูงอยู่ต่อเนื่อง การจัดซื้อด้านท้ายสายการผลิตเป็นไปตามความต้องการที่จำเป็นเป็นหลัก ผู้ประกอบการแปรรูปแบบอัดขึ้นรูปโดยทั่วไปรายงานว่ามีปริมาณงานในมือลดลง และอัตราการดำเนินงานมีแนวโน้มลดลง เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว อัตราการดำเนินงานประจำสัปดาห์ของการแปรรูปอลูมิเนียมแบบอัดขึ้นรูปในประเทศอยู่ที่ 52.6% ลดลง 0.9 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า อัตราการดำเนินงานในภาคอื่น ๆ ด้านท้ายสายการผลิตแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอในระดับที่แตกต่างกัน ตามสถิติของ SMM สินค้าคงคลังอลูมิเนียมแท่งในพื้นที่บริโภคหลักในประเทศอยู่ที่ 627,000 ตันในวันจันทร์นี้ เพิ่มขึ้น 5,000 ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า SMM คาดว่าแนวโน้มสินค้าคงคลังอลูมิเนียมแท่งในประเทศจะคงที่พร้อมกับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงครึ่งแรกของเดือนพฤศจิกายน อยู่ที่ประมาณ 600,000-650,000 ตัน

ตลาดอลูมิเนียมหลัก:อลูมิเนียมของตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าโลหะมีค่าของเซี่ยงไฮ้มีความผันผวนอย่างมากในช่วงเช้า โดยสูงสุดใกล้ 21,600 หยวน/ตัน และต่ำสุดที่ 21,495 หยวน/ตัน ในภาคตะวันออกของจีน มุมมองตลาดมีความแตกต่างกัน ราคาที่สูงอย่างแน่นอนทำให้การซื้อของผู้แปรรูปด้านท้ายสายการผลิตลดลง โดยมีบางองค์กรรายงานว่ามีการทำธุรกรรมในส่วนลด 5-10 หยวน/ตัน เทียบกับราคาเฉลี่ยของ SMM ผู้ค้าแสดงความรู้สึกในการซื้อที่ปานกลาง โดยส่วนใหญ่ซื้อเพื่อการป้องกันความเสี่ยง ผู้จัดจำหน่ายส่วนใหญ่เสนอราคาเท่ากับหรือสูงกว่าราคาเฉลี่ยของ SMM 10 หยวน/ตัน โดยรวมแล้ว การทำธุรกรรมจริงอยู่ในช่วงส่วนลด 10 หยวน/ตัน ถึงส่วนเพิ่ม 10 หยวน/ตัน เทียบกับราคาเฉลี่ยของ SMM ดัชนีความรู้สึกในการขายตลาดภาคตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.98 ในวันจันทร์นี้ เพิ่มขึ้น 0.01 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ดัชนีความรู้สึกในการซื้ออยู่ที่ 2.84 ลดลง 0.03 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า SMM A00 อลูมิเนียมเสนอราคาที่ 21,490 หยวน/ตันในวันจันทร์นี้ ลดลง 50 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า โดยมีส่วนลดประมาณ 30 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญา 2511 ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า ในตลาดภาคกลางของจีน ผู้จัดจำหน่ายแสดงความตั้งใจที่จะรักษาราคาให้แข็งแกร่งในวันจันทร์นี้ การซื้อของด้านท้ายสายการผลิตยังคงเป็นการจัดซื้อตามความต้องการ แต่ความรู้สึกในการป้องกันความเสี่ยงของผู้ค้าฟื้นตัวขึ้น การทำธุรกรรมจริงส่วนใหญ่อยู่ในช่วงส่วนเพิ่ม 10-20 หยวน/ตัน เทียบกับราคาเฉลี่ยของ SMM ดัชนีความรู้สึกในการขายตลาดภาคกลางของจีนอยู่ที่ 2.90 ในวันจันทร์นี้ เพิ่มขึ้น 0.01 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ดัชนีความรู้สึกในการซื้ออยู่ที่ 2.88 เพิ่มขึ้น 0.01 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า SMM ภาคกลางของจีนปิดที่ 21,380 หยวน/ตัน ลดลง 40 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า โดยมีส่วนลด 140 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาเดือนพฤศจิกายน เพิ่มขึ้น 10 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า ส่วนต่างราคาระหว่างเหอหนานและเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ -110 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 10 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า

วัตถุดิบอลูมิเนียมรีไซเคิล:ราคาอลูมิเนียมหลักในตลาดสปอตลดลงในวันจันทร์นี้เมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า โดย SMM A00 สปอตปิดที่ 21,490 หยวน/ตัน ราคาตลาดเศษอลูมิเนียมตามราคาอลูมิเนียมที่ลดลง ด้วยการสิ้นสุดของช่วงเวลาที่มีความต้องการสูงตามฤดูกาล ความต้องการด้านท้ายสายการผลิตมีความแตกต่างกันอย่างมาก ความต้องการเศษอลูมิเนียมที่ใช้ในโลหะผสมอลูมิเนียมหล่อยังคงคงที่ ให้การสนับสนุนการบริโภคมากขึ้น ในขณะที่ความต้องการเศษอลูมิเนียมที่ใช้ในโลหะผสมอลูมิเนียมขึ้นรูปแสดงให้เห็นถึงสัญญาณของความอ่อนแอในระยะแรก อย่างไรก็ตาม การขาดแคลนวัตถุดิบในตลาดยังคงเป็นประเด็นหลัก ทำให้ราคาจัดซื้ออยู่ในระดับสูง แม้ว่าความยั่งยืนของระดับสูงจะต้องมีการสังเกต เศษ UBC บดอัดส่วนใหญ่เสนอราคาที่ 16,350-16,950 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ในวันจันทร์นี้ เศษอลูมิเนียมที่ตึงเครียดบดละเอียด (ราคาขึ้นอยู่กับปริมาณอลูมิเนียม) ส่วนใหญ่เสนอราคาที่ 17,750-18,250 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ราคาเศษ UBC บดอัดคงที่หรือลดลงเล็กน้อย 50 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ราคาลวดอลูมิเนียมที่ใช้ในการทำแม่พิมพ์ที่สะอาด เศษอลูมิเนียมที่ตึงเครียดบดละเอียด (ราคาขึ้นอยู่กับปริมาณอลูมิเนียม) เศษล้อแม็ก และเศษอลูมิเนียมหล่อเชิงกลลดลง 0-50 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ราคาอลูมิเนียมสปอตลดลงเล็กน้อยในวันจันทร์ โดยราคาเศษอลูมิเนียมในเซี่ยงไฮ้ เจ้อเจียง และเจียงซูก็ปรับตัวลดลงเล็กน้อยตามไปด้วย ในแง่ของส่วนต่างราคาระหว่าง A00 อลูมิเนียมและเศษอลูมิเนียม ส่วนต่างราคาของเศษอลูมิเนียมหล่อเชิงกลในเซี่ยงไฮ้แคบลง 50 หยวน เป็น 2,752 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ในขณะที่ส่วนต่างราคาระหว่าง A00 อลูมิเนียมและเศษอลูมิเนียมอัดขึ้นรูปผสมที่ไม่มีสีในโฟชานแคบลง 50 หยวน เป็น 2,289 หยวน/ตันเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า คาดว่าตลาดเศษอลูมิเนียมจะยังคงรักษาความแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ โดยช่วงราคาหลักของเศษอลูมิเนียมที่ตึงเครียดบดละเอียด (ราคาขึ้นอยู่กับปริมาณอลูมิเนียม) อาจเพิ่มขึ้นเป็น 17,900-18,400 หยวน/ตัน สภาพแวดล้อมมหภาคทั้งในและต่างประเทศยังคงส่งสัญญาณเชิงบวกอย่างต่อเนื่อง และการปรับปรุงคำสั่งซื้อสำหรับการแปรรูปโลหะผสมอลูมิเนียมหล่อด้านท้ายสายการผลิตมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป ให้การสนับสนุนอย่างต่อเนื่องแก่ราคาเศษอลูมิเนียม อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงสำคัญสองประการที่ต้องติดตาม ประการแรก ภายใต้บริบทของราคาอลูมิเนียมที่สูง องค์กรส่วนใหญ่จะจัดซื้อตามความต้องการ ลดการสะสมสินค้าคงคลังวัตถุดิบ ซึ่งอาจกดดันราคา ประการที่สอง การดำเนินการจำกัดการผลิตที่ขับเคลื่อนโดยการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมในภาคกลางของจีนและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากราคาอลูมิเนียมหลักที่ลดลงหลังจากเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หากความเสี่ยงเหล่านี้เกิดขึ้นจริง ตลาดเศษอลูมิเนียมจะต้องเผชิญกับแรงกดดันในการปรับตัว ในภาพรวม ตลาดเศษอลูมิเนียมในอนาคตจะยังคงแสดงให้เห็นถึงการต่อสู้ที่ซับซ้อนระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อ ขอแนะนำให้ผู้มีส่วนร่วมในตลาดติดตามแนวโน้มราคาอลูมิเนียมหลัก การเปลี่ยนแปลงความต้องการด้านท้ายสายการผลิต และทิศทางของนโยบายการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมอย่างใกล้ชิด

อลูมิเนียมอัลลอยด์รอง:เมื่อวันจันทร์ ราคาอลูมิเนียมสปอต A00 ของ SMM ลดลง 50 หยวน/ตัน เป็น 21,490 หยวน/ตัน ในตลาดอลูมิเนียมรอง ราคา ADC12 ยังคงทรงตัวที่ 21,350 หยวน/ตัน เมื่อวันจันทร์ ราคาอลูมิเนียมลดลงเล็กน้อย และตลาดอลูมิเนียมรองยังคงมีท่าทีรอดูสถานการณ์ โดยบริษัทต่างๆ มีความตั้งใจน้อยที่จะปรับราคา การขาดแคลนวัสดุอลูมิเนียมเศษ ประกอบกับราคาสูงของวัสดุเสริม เช่น ทองแดง ให้การสนับสนุนด้านต้นทุนอย่างแข็งแกร่ง ทำให้ราคา ADC12 มีแรงผลักดันในการปรับตัวขึ้นในระยะสั้น แม้ว่าการบริโภคในการใช้งานปลายทางจะมีความยืดหยุ่น แต่ราคาอลูมิเนียมที่สูงทำให้การจัดซื้อของภาคล่างน้ำระมัดระวังมากขึ้น ในระยะสั้น ราคา ADC12 จะยังคงทรงตัวดี และควรให้ความสนใจกับการปรับปรุงอุปทานอลูมิเนียมเศษ ประสิทธิผลของการดำเนินนโยบายที่เกี่ยวข้อง และการเปลี่ยนแปลงของอัตราการจัดซื้อของบริษัทต่างๆ ในภาคล่างน้ำ

สรุปแนวโน้มตลาดอลูมิเนียม:สหรัฐฯ ได้ระงับการสอบสวนตามมาตรา 301 เกี่ยวกับอุตสาหกรรมการต่อเรือของจีนและภาคอื่นๆ เป็นเวลาหนึ่งปี และจีนก็ได้ระงับการเก็บค่าธรรมเนียมพิเศษสำหรับเรือสหรัฐฯ และมาตรการตอบโต้ต่อบริษัทในเครือของ Hanwha Ocean ไปพร้อมกัน ซึ่งช่วยบรรเทาความตึงเครียดทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ และกระตุ้นความคาดหวังต่อความต้องการอลูมิเนียมในภาคส่งออก เช่น การต่อเรือ ในประเทศ การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของบริษัทรัฐวิสาหกิจกลางในสามไตรมาสแรกเกิน 30,000 ล้านหยวน โดยอุตสาหกรรมเกิดใหม่คิดเป็น 40% ซึ่งเสริมสร้างแรงดึงดูดต่อการบริโภคอลูมิเนียมในภาคพลังงานใหม่ อวกาศ และภาคล่างน้ำอื่นๆ อย่างต่อเนื่อง โดยได้รับการสนับสนุนจากนโยบายการเปลี่ยนอุปกรณ์ คาดว่าสถานการณ์นี้จะช่วยรักษาความยืดหยุ่นของการบริโภคอลูมิเนียมในระยะกลางและระยะยาว โดยรวมแล้ว การปรับปรุงสภาพแวดล้อมภายนอกที่ค่อยๆดีขึ้นและนโยบายอุตสาหกรรมภายในประเทศที่สนับสนุนร่วมกันเสริมสร้างแนวโน้มความต้องการในตลาดอลูมิเนียม ให้การสนับสนุนที่ดีแก่ราคาอลูมิเนียม จากมุมมองพื้นฐาน เมื่อเข้าสู่เดือนพฤศจิกายน 2568 คาดว่าจะมีข้อจำกัดด้านสิ่งแวดล้อมในฤดูหนาวที่จะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทบางแห่ง แต่เมื่อพิจารณาว่าการผลิตในหม้อไฟฟ้าหลอมอลูมิเนียมไม่สามารถลดลงเป็นศูนย์ได้ทันทีหลังจากหยุดการผลิต คาดว่าการเปลี่ยนแปลงของปริมาณการผลิตจะค่อนข้างน้อย ส่วนแบ่งอลูมิเนียมเหลว บริษัทบางแห่งรายงานว่าคาดว่าความต้องการของผู้ใช้ปลายทางจะอ่อนแอลงในเดือนหน้า และคาดว่าส่วนแบ่งอลูมิเนียมเหลวจะลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงครึ่งหลังของเดือนพฤศจิกายน ความคาดหวังในการลดลงของส่วนแบ่งอลูมิเนียมเหลวจะแข็งแกร่งขึ้น ปัจจุบัน ราคาอลูมิเนียมมีความผันผวนในระดับสูง ประกอบกับหมอกควันหนักในภาคกลางของจีนที่นำไปสู่การออกนโยบายจำกัดการผลิตเพื่อการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งจะยับยั้งความต้องการในระดับหนึ่ง โดยรวมแล้ว ปัจจัยเชิงบวกทางเศรษฐกิจมหภาคจะช่วยชดเชยแรงกดดันจากพื้นฐานบางส่วน แต่การปรากฏตัวของลักษณะนอกฤดูในความต้องการและการสะสมสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นจะจำกัดช่องว่างในการปรับตัวขึ้นของราคาอลูมิเนียม และรูปแบบราคาอลูมิเนียมที่ผันผวนในระดับสูงในระยะสั้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

[ข้อมูลที่ให้มาเป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจในการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างระมัดระวังและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจด้วยตนเอง การตัดสินใจใดๆ ที่ลูกค้าทำขึ้นจะไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]