ความต้องการส่งออกชดเชยการบริโภคในประเทศที่อ่อนแอ คาดราคาอะลูมิเนียมจีนผันผวนในระยะสั้น [SMM บทวิเคราะห์ราคาอะลูมิเนียมรายสัปดาห์]

SMM อัปเดตวันที่ 4 มิถุนายน:

มุมมองมหภาค: สถานการณ์ตะวันออกกลางยังคงผันผวน ฝั่งซื้อและฝั่งขายช่วงชิงกันอย่างดุเดือดในด้านมหภาค

สถานการณ์ตะวันออกกลางยังคงแสดงความผันผวนในสัปดาห์นี้ โดยความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ลดลง เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม สหรัฐฯ และอิหร่านยังมีความเห็นไม่ตรงกันเรื่องข้อตกลงหยุดยิง โดยทั้งสองฝ่ายอ้างว่าตนโจมตีอีกฝ่ายได้สำเร็จ วันที่ 1 มิถุนายน อิหร่านประกาศจะปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซโดยสมบูรณ์ วันที่ 2 มิถุนายน สื่ออิหร่านรายงานว่าใบอนุญาตผ่านช่องแคบฮอร์มุซเปิดให้ยื่นขอแล้ว วันที่ 3 มิถุนายน ทรัมป์อ้างว่ากำลังดำเนินการเพื่อบรรลุข้อตกลงกับอิหร่าน และการเจรจาดำเนินไปอย่างราบรื่น

ในส่วนของเฟดสหรัฐฯ เมื่อใกล้ถึงการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยวันที่ 17 มิถุนายน ข้อมูล CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็น 96.2% ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงเดิมในเดือนมิถุนายน และ 84.3% ที่จะคงเดิมในเดือนกรกฎาคม ตลาดเริ่มมีการพูดถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยข้อมูล CME แสดงความน่าจะเป็น 12.3% ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกรกฎาคม

ในประเทศ ดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนพฤษภาคมที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) อยู่ที่ 50.0% ลดลง 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน ใกล้เส้นแบ่ง 50 ในด้านนโยบายการเงิน ธนาคารกลางจีน (PBOC) ดำเนินการ MLF มูลค่า 6 แสนล้านหยวนในเดือนพฤษภาคม โดยมีการอัดฉีดสุทธิ 1 แสนล้านหยวน การดำเนินการ reverse repo ช่วงต้นเดือนมิถุนายนมีแนวโน้มไปสู่การกำกับดูแลอย่างแม่นยำ โดยบางวันทำการมีปริมาณการดำเนินการเป็นศูนย์ ขณะที่สภาพคล่องโดยรวมยังคงเพียงพอ

ปัจจัยพื้นฐาน: อุปสงค์ส่งออกชดเชยช่วงนอกฤดูกาลของการบริโภคในประเทศ การลดสต๊อกเร่งตัวขึ้น

ด้านอุปทาน ตามข้อมูลของ SMM ผลผลิตอะลูมิเนียมของจีนปรับลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ สัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวปรับตัวขึ้น 0.12 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายสัปดาห์ โดยอุปสงค์อะลูมิเนียมเหลวจากปลายน้ำอยู่ในระดับปานกลาง จุดสนใจหลักยังคงอยู่ที่การส่งออกผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูป ด้านสต๊อก ณ วันพฤหัสบดีนี้ สต๊อกอะลูมิเนียมแท่งในสังคมภายในประเทศลดลง 26,000 ตันเมื่อเทียบกับวันพฤหัสบดีที่แล้ว และลดลง 11,000 ตันจากวันจันทร์นี้ โดยอัตราการลดสต๊อกเร่งตัวขึ้น ภาคการแปรรูปปลายน้ำมีความแตกต่าง แม้จะอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล แต่อุปสงค์ส่งออกที่แข็งแกร่งในบางภาคส่วนช่วยชดเชยอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอได้บางส่วน อัตราการเดินเครื่องของโลหะผสมทุติยภูมิ แผ่นอะลูมิเนียม/แผ่นบางและแถบ และอะลูมิเนียมฟอยล์ลดลงเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ขณะที่ผลการดำเนินงานของโลหะผสมปฐมภูมิฟื้นตัวภาคอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลอะลูมิเนียมและภาคการอัดรีดอะลูมิเนียมยังคงทรงตัวโดยทั่วไป โดยรวมแล้ว อัตราการเดินเครื่องรายสัปดาห์ของผู้ผลิตปลายน้ำรายใหญ่ปรับลดลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายสัปดาห์

โดยรวม การช่วงชิงระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขายในระดับมหภาคทวีความรุนแรงขึ้น ภายใต้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง คาดว่าบรรยากาศรอดูสถานการณ์จะยังคงดำเนินต่อไป ช่องว่างอุปทานนอกจีนคาดว่าจะเป็นแรงหนุนพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับราคาอะลูมิเนียม และความคาดหวังต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นก็เป็นปัจจัยหนุนขาขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากสต็อกสูงในจีนยังคงเห็นได้ชัด ซึ่งคาดว่าจะจำกัดช่วงขาขึ้นของราคาอะลูมิเนียมในประเทศ ในระยะสั้น คาดว่าราคาอะลูมิเนียมในประเทศจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบเป็นหลัก สัญญาอะลูมิเนียม SHFE สัญญาหลักคาดว่าจะซื้อขายในกรอบ 24,000-24,800 หยวน/ตัน ในสัปดาห์หน้า ขณะที่อะลูมิเนียม LME อยู่ในกรอบ 3,650-3,800 ดอลลาร์/ตัน