การควบรวมกิจการแองโกล-เทคมูลค่า 53,000 ล้านดอลลาร์อาจแย่งตำแหน่งเหมืองเอสคอนดิด้าในฐานะผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่

| 12 กันยายน 2025 | 10:05 น.

การควบรวมกิจการที่วางแผนไว้มูลค่า 53,000 ล้านดอลลาร์ของแองโกลอเมริกัน (LON: AAL) และเทค รีซอร์สเซส (TSX: TECK.A, TECK.B)(NYSE: TECK)

หัวใจสำคัญของข้อตกลงคือการบูรณาการเหมืองเกบราราดาบลังกา (QB) ของเทค เข้ากับการดำเนินงานของเหมืองโคลาาฮัวซีของแองโกล ซึ่งนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมระบุว่าว่าหากรวมกันแล้ว ทั้งสองเหมืองอาจผลิตทองแดงได้ประมาณ 1 ล้านตันต่อปี

วิลเลียม แทนการ์ด นักวิเคราะห์จาก CRU Group กล่าวในบันทึกว่า "เป็นไปได้อย่างแน่นอนที่กลุ่มเหมืองโคลาฮัวซี-เกบราราดาบลังกาจะสามารถแซงหน้าระดับการผลิตทองแดงของเอสคอนดิดาได้ภายในต้นทศวรรษ 2030"

สายพานลำเลียงที่เสนอสร้างยาว 15 กิโลเมตรจะเชื่อมต่อแร่เกรดสูงจากโคลาฮัวซีไปยังโรงแปรรูปของ QB เพิ่มผลผลิตเทียบเท่ากับเหมืองใหม่ คาดว่าระบบจะส่งมอบทองแดงเพิ่มได้อีก 175,000 ตันต่อปีระหว่างปี 2030 ถึง 2049 ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่าและระยะเวลาที่สั้นกว่าการพัฒนาอย่างอิสระ

หากแล้วเสร็จ กิจการที่รวมกันของแองโกล-เทค จะติดอันดับ 5 ผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ของโลก ด้วยผลผลิต 1.35 ล้านตันต่อปี เมื่อเทียบกับเอสคอนดิดาที่ผลิตทองแดงประมาณ 1.28 ล้านตันในปี 2024 ข้อตกลงนี้ยังจะเป็นการทำธุรกรรมที่ใหญ่ที่สุดในภาคเหมืองแร่ของทศวรรษนี้

ทั้งสองบริษัทคาดว่าจะมีผลประโยชน์ร่วมก่อนภาษีปีละ 800 ล้านดอลลาร์ และกำไร EBITDA เพิ่มเติมสูงสุด 1,400 ล้านดอลลาร์ จากการจัดซื้อร่วมและประสิทธิภาพการดำเนินงาน

จอร์จ เชฟเวลีย์ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ Ninety One เขียนในสัปดาห์นี้ว่า "ผมคิดว่าตัวเลขนี้ระมัดระวังเกินไป ความสามารถทางเลือกในการขยายและพัฒนากลุ่มเหมืองนั้นตลอดหลายทศวรรษไม่ได้รวมอยู่ในตัวเลขดังกล่าว"

QB แก้ไข 'ปัญหาวิกฤต'

ความเสี่ยงในการดำเนินงานมีสูง เหมือง QB ของเทค เ เผชิญกับปัญหาค่าใช้จ่ายเกินงบ ความไม่มั่นคงของบ่อแร่ การหยุดทำงานของโรงงาน และปัญหาการกักเก็บกากแร่ ในขณะที่แองโกลอเมริกันไม่ได้ควบคุมเหมืองโคลาฮัวซีเต็มที่ โดยกลีนคอร์ (LON: GLEN) และพันธมิตรรายอื่นถือหุ้นสำคัญ

นักวิเคราะห์เตือนว่าว่าการแก้ไขปัญหาด้านปฏิบัติการที่ควีเบกก้าเป็นสิ่งสำคัญก่อนที่คอมเพล็กซ์รวมจะสามารถท้า้าทายเอสคอนดิดาได้

วูด แมคเคนซีประเมินมูลค่าเทคที่ 10,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐบนพื้นฐานหลังภาษีตามผลรวมของส่วนต่างๆ: 13,800 ล้านดอลลาร์จากทองแดงและ 1,100 ล้านดอลลาร์จากสังกะสี ซึ่งหักล้างด้วยต้นทุนส่วนกลาง 4,100 ล้านดอลลาร์จนถึงปี 2040 การประมาณการนั้นไม่รวมศักยภาพความร่วมมือกับโคลาาฮัวซี ตัวเลือกการเติบโตของควีเบกกา และการขยายอายุเหมืองเรดด็อก แต่ก็คำนึงถึงความเสี่ยงด้านลบจากความล่า่าช้า้าด้านปฏิบัติการของควีเบกก้า้าด้วย

(ด้วยไฟล์จากบลูมเบิร์ก)

แหล่งที่มา: