State Grid เร่งเครื่องปิดท้ายแผน 5 ปี ฉบับที่ 14! อุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิลเผชิญสมดุลใหม่ระหว่างสต็อกและความต้องการ【SMM Analysis】

เดือนกันยายนมาถึงแล้ว แต่ผลของฤดูกาลสูงสุดในเดือนกันยายน-ตุลาคมที่มักจะเกิดขึ้นในอุตสาหกรรมสายไฟและเคเบิลยังไม่ปรากฏอย่างชัดเจน การปล่อยความต้องการในช่วงฤดูกาลสูงสุดมีความล่าช้า และความสนใจของตลาดต่อความเร็วในการปล่อยความต้องการยังคงเพิ่มขึ้น ตามรายงานของ SMM อัตราการดำเนินงานที่คาดไว้สำหรับบริษัทสายไฟและเคเบิลทองแดงในเดือนกันยายนคือ 72.46% เพิ่มขึ้น 0.04 เปอร์เซ็นต์จุดจากเดือนก่อน ขณะนี้อุตสาหกรรมโดยรวมอยู่ในระยะเปลี่ยนผ่านจากฤดูกาลนอกฤดูกาลไปสู่ฤดูกาลสูงสุด โดยมีลักษณะว่า "โมเมนตัมการเติบโตไม่เพียงพอและการปรับลดลงจำกัด" เนื่องจากการล่าช้าของความต้องการในช่วงฤดูกาลสูงสุด ความรุ่งเรืองของอุตสาหกรรมยังคงมั่นคงโดยไม่มีการแกว่งตัวอย่างมาก จากมุมมองของภาคการผลิตด้านล่าง ภาคอุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์ ซึ่งได้รับผลกระทบจากการเร่งติดตั้งในอดีต ตอนนี้มีความเร็วในการปล่อยความต้องการชะลอตัว ทำให้ความสามารถในการกระตุ้นความต้องการโดยรวมของอุตสาหกรรมจำกัด ภาคการก่อสร้าง ที่เผชิญกับแรงกดดันจากฤดูกาลนอกฤดูกาลและการปรับตัวตามวงจร ก็ประสบกับความต้องการที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง ทำให้ยากที่จะขับเคลื่อนการเติบโตของความต้องการในอุตสาหกรรมได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในฐานะภาคการผลิตหลักด้านล่างของอุตสาหกรรมสายไฟและเคเบิล ภาคการผลิตพลังงาน ได้รับผลกระทบจากสภาพแวดล้อมความต้องการทางมาโครที่อ่อนแอโดยรวม ทำให้มีผลประกอบการต่ำกว่าที่คาดหวัง อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่างอย่างมากภายในอุตสาหกรรม: โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภาคการผลิตสายเคเบิลใต้น้ำ ที่ได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่มั่นคงจากสถานการณ์เช่น พลังงานลมทะเล ยังคงมีผลประกอบการที่ดี พร้อมกับกำหนดการผลิตที่ยังคงมั่นคง; สั่งซื้อจากสองบริษัทเครือข่ายแสดงความแตกต่างอย่างเห็นได้ชัด—การปล่อยสั่งซื้อจากเครือข่ายภาคใต้ชะลอตัวลง พร้อมกับความต้องการที่อ่อนแอ ในขณะที่การสั่งซื้อจาก State Grid ยังคงมั่นคงอย่างต่อเนื่อง มอบการสนับสนุนสำคัญสำหรับการดำเนินงานของบริษัทสายไฟและเคเบิล

ปี 2025 ซึ่งเป็นปีสุดท้ายของแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติฉบับที่ 14 ได้เห็น State Grid วางแผนที่จะเพิ่มการลงทุนเป็น 650,000 ล้านหยวนเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ การลงทุนจริงของ State Grid มักจะสูงกว่าที่วางแผนไว้ ซึ่งบ่งบอกถึงการกระตุ้นความต้องการที่แข็งแกร่งที่คาดหวังสำหรับอุตสาหกรรมสายไฟและเคเบิลในปีนี้ ในแง่ของการก้าวหน้าของการลงทุน การลงทุนสะสมของ State Grid ในครึ่งปีแรกถึง 270,000 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 11.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังไม่ถึง 50% ของการลงทุนที่วางแผนไว้ประจำปี ตลาดโดยทั่วไปมีความคาดหวังสูงต่อการปล่อยการลงทุนของ State Grid ในครึ่งปีหลังจากข้อมูลของ SMM วิสาหกิจสายไฟและสายเคเบิลเริ่มรับรู้ถึงการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อจากการไฟฟ้า้าส่วนกลางในเดือนกรกฎาคม โดยอุตสาหกรรมกำลังค่อยๆ ก้าวเข้าเข้าสู่ช่วงสปรินต์สุดท้ายเพื่อเป้าหมายการลงทุนประจำปี 6.5 แสนล้านหยวน อย่างไรก็ตาม จนถึงขณะนี้ยังไม่มีการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้ออย่างมีนัยสำคัญ และตลาดคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าว่าการปล่อยคำสั่งซื้อจากการไฟฟ้า้าส่วนกลางจะเกิดขึ้นอย่างเข้มข้นภายในปลายเดือนตุลาคม

ปัจจุบันวิสาหกิจสายไฟและสายเคเบิลมีคำสั่งซื้อจากการไฟฟ้าส่วนกลางเพิ่มขึ้น แต่ความต้องการโดยรวมยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จังหวะการรับสินค้า้าของผู้ใช้ปลายทางชะลอตัว ส่งผลให้วิสาหกิจสายทองแดงและสายเคเบิลมีสต็อกผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปสะสม ตลาดมีความกังวลหลัก 2 ประการ: ประการแรก ในสภาพแวดล้อมมหภาคปัจจุบัน ความต้องการโดยรวมยังไม่แสดงการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และมีความไม่แน่นอนว่าการเติบโตของคำสั่งซื้อจะสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของสต็อกอย่างยั่งยืนหรือไม่ ประการที่สอง ภายใต้เป้าหมายการลงทุนสูง หากเร่งคำสั่งซื้อระยะสั้นเพื่อให้บรรลุจำนวนการลงทุนตามแผน อาจกระตุ้นความเสี่ยงที่ความต้องการจะถูกดึงมาใช้ล่วงหน้า ส่งผลให้การปล่อยความต้องการของอุตสาหกรรมในระยะต่อไปมีความกดดัน

โดยรวมแล้ว ในระยะสั้น การปล่อยคำสั่งซื้อจากการไฟฟ้าส่วนกลางอย่างมั่นคงและการผลักดันให้บรรลุแผนการลงทุนประจำปีในครึ่งปีหลัง คาดว่าจะยังคงให้การสนับสนุน crucial สำหรับการดำเนินงานที่มั่นคงของอุตสาหกรรมสายไฟและสายเคเบิล ชดเชยความกดดันจากความต้องการที่อ่อนแอใน sectors เช่น PV และ construction บางส่วน อย่างไรก็ตาม การเติบโตของคำสั่งซื้อในปัจจุบันมามาพร้อมกับการชะลอตัวของการรับสินค้าของผู้ใช้ปลายทาง การสะสมสต็อกผลิตภัณฑ์สายทองแดงและสายเคเบิล และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการที่ความต้องการถูกดึงมาใช้ล่วงหน้า ซึ่งยังคงต้องการความสนใจจากอุตสาหกรรม