ความเห็นเช้าวันนี้ของ SMM เกี่ยวกับโลหะพื้นฐานในตลาด SHFE (13 สิงหาคม)

เซี่ยงไฮ้ วันที่ 13 สิงหาคม (SMM) -

ทองแดง

ฟิวเจอร์ส: ในช่วงกลางคืน ราคาทองแดง LME เปิดที่ 9,768.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลงไปถึงระดับต่ำสุดที่ 9,747.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงเริ่มต้นของการซื้อขาย จากนั้นราคาทองแดงก็ปรับตัวขึ้นลงตลอดทั้งวัน และใกล้จะถึงระดับสูงสุดที่ 9,865 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ก่อนที่จะปิดที่ 9,840 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 1.17% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 18,000 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งเปิดอยู่ที่ 266,000 ล็อต ในช่วงกลางคืน สัญญา SHFE ทองแดง 2509 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดและลงไปถึงระดับต่ำสุดที่ 79,220 หยวน/ตัน จากนั้นราคาทองแดงก็ปรับตัวขึ้นลง และใกล้จะถึงระดับสูงสุดที่ 79,510 หยวน/ตัน ก่อนที่จะปิดที่ 79,410 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.6% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 23,000 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งเปิดอยู่ที่ 158,000 ล็อต

ราคา: จากมุมมองทางเศรษฐกิจมหภาค ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ไม่ปรับตัวของสหรัฐในเดือนกรกฎาคม ยังคงเท่าเดิมที่ 2.7% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ในขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก (Core CPI) ไม่ปรับตัว เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในห้าเดือนที่ 3.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า หลังจากการประกาศข้อมูลดังกล่าว นักเทรดได้เพิ่มการเดิมพันในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในเดือนกันยายน ทรัมป์ได้เรียกร้องให้เพาเวลลดอัตราดอกเบี้ยทันที และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ เบซานต์ แนะนำให้ Fed พิจารณาลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ส่งผลให้ราคาทองแดงปรับตัวขึ้น ในด้านอุปทาน อุปทานภายในประเทศยังคงมีจำกัด โดยโรงหลอมบางแห่งไม่เต็มใจที่จะขาย ทำให้ความพร้อมในตลาดสปอตตึงตัว ในด้านอุปสงค์ ราคาทองแดงลดลงเล็กน้อยในช่วงวัน ซึ่งผู้ซื้อในตลาดล่างได้รักษาการจัดซื้อตามความต้องการจริงเท่านั้น จากมุมมองราคา ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐได้ส่งเสริมความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ซึ่งสนับสนุนราคาทองแดงที่อยู่ในระดับต่ำสุดในวันนี้

อลูมิเนียม

ฟิวเจอร์ส: ในช่วงคืนวันอังคาร สัญญา SHFE อลูมิเนียม 2509 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 20,770 หยวน/ตัน มีระดับสูงสุดที่ 20,820 หยวน/ตัน ระดับต่ำสุดที่ 20,755 หยวน/ตัน และปิดที่ 20,800 หยวน/ตัน ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 32,700 ล็อต และตำแหน่งเปิดอยู่ที่ 216,000 ล็อต ในวันอังคาร ราคาอลูมิเนียม LME เปิดที่ 2,582 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน มีระดับสูงสุดที่ 2,631 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ระดับต่ำสุดที่ 2,582 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และปิดที่ 2,622.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน

สรุป: จากมุมมองทางเศรษฐกิจมหภาค ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกรกฎาคมของสหรัฐและปฏิกิริยาของตลาดที่เกี่ยวข้อง ส่วนใหญ่ผ่านการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐที่เกิดจากความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยและผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต ได้ส่งผลกระทบต่อราคาอลูมิเนียมในทิศทางที่เพิ่มขึ้น ในมุมมองพื้นฐาน มีการเปลี่ยนแปลงที่ค่อนข้างเล็กน้อยในด้านอุปทาน โดยการผลิตอลูมิเนียมดั้งเดิมที่ดำเนินการอยู่มีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงเวลาที่มีเสถียรภาพในแง่ของต้นทุนแล้ว ค่าใช้จ่ายรายสัปดาห์รวมของอุตสาหกรรมอลูมิเนียมดิบอยู่ที่ 16,738 หยวน/ตัน โดยมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย และกำไรสูงของอุตสาหกรรมก็ยังคงอยู่ต่อไป การเน้นย้ำอยู่ที่ความต้องการซึ่งปัจจุบันกำลังอ่อนแอลงภายใต้อิทธิพลของฤดูที่ไม่ใช่ฤดูการทำงาน ซึ่งการบริโภคจากผู้ใช้ปลายทางไปยังวัสดุที่ผ่านการแปรรูปยังคงซบเซา อัตราการเติบโตของอุตสาหกรรมที่เคยให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่ง เช่น เครื่องใช้ในบ้านและพลังงานแสงอาทิตย์ ได้ชะลอตัวลง คำสั่งซื้อส่งออกอลูมิเนียมเพื่อการใช้ปลายทางบางส่วนก็ลดลงเช่นกัน และอุตสาหกรรมก่อสร้างก็ยังคงประสบกับการลดลงอย่างมากเกินกว่าฤดูกาล ปริมาณสินค้าคงคลังทางสังคมของอลูมิเนียมได้ทะลุระดับ 550,000 ตันแล้ว แม้ว่าการมาถึงที่ไม่เท่ากันจะทำให้เกิดการผันผวนของข้อมูลสินค้าคงคลังเป็นระยะในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ราคาอลูมิเนียมที่สูงในช่วงที่ไม่ใช่ฤดูการทำงานอาจจะยับยั้งการบริโภคเพิ่มเติม โดยมีแนวโน้มการสะสมสินค้าคงคลังในระยะสั้นที่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยรวมแล้ว ปัจจัยบวกจากเศรษฐกิจมหภาคร่วมกับความเสี่ยงด้านการจัดหาอลูมิเนียมที่อาจเกิดขึ้นได้ ทำให้ราคาอลูมิเนียมฟื้นตัวกลับไปสู่ระดับสูง อย่างไรก็ตาม ความกดดันจากการสะสมสินค้าคงคลังยังคงมีนัยสำคัญในช่วงที่ไม่ใช่ฤดูการบริโภค หลังจากที่อารมณ์เชิงบวกได้ถูกย่อยสลายแล้ว คาดว่าศูนย์กลางราคาอลูมิเนียมจะถอนตัวกลับ โดยระดับราคา 21,000 หยวน/ตันยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ตะกั่ว

เมื่อคืน LME ตะกั่วเปิดตลาดที่ระดับ 2,000.5 ดอลลาร์/ตัน ราคาเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงเซสชันเอเชีย และจากนั้นก็ซื้อขายในแนวราบรอบระดับ 2,000 ดอลลาร์/ตันในช่วงเซสชันยุโรป ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง หลังจากการปรับตัวเล็กน้อยแล้ว ราคาปิดที่ระดับ 2,016 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 18.5 ดอลลาร์/ตัน หรือ 0.93% เมื่อเทียบกับราคาปิดก่อนหน้า

เมื่อคืน สัญญาตะกั่ว SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดตลาดที่ระดับ 16,940 หยวน/ตัน ราคาลดลงเล็กน้อยไปที่ 16,935 หยวน/ตัน ในช่วงต้นเซสชัน ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นไปที่ 16,975 หยวน/ตัน จากนั้นก็ถอนตัวกลับเล็กน้อยและซื้อขายในแนวราบเหนือราคาเฉลี่ยรายวัน และปิดตลาดที่ระดับ 16,960 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 40 หยวน/ตัน หรือ 0.24% เมื่อเทียบกับราคาปิดก่อนหน้า

ราคาตะกั่วได้ฟื้นตัวและแข็งแกร่งขึ้นในบรรยากาศเศรษฐกิจมหภาคเชิงบวกและการสนับสนุนจากต้นทุนที่แข็งแกร่ง ความตั้งใจในการจัดส่งสำหรับตะกั่วกลั่นรองได้ดีขึ้นเมื่อเทียบกับเมื่อวานนี้ แม้ว่าโรงงานหลอมยังคงเสนอราคาในระดับพรีเมียมเป็นหลัก แต่ผู้จัดหาบางรายก็เสนอสินค้าที่รับเองจากสถานที่ผลิตในราคาลดเล็กน้อย ควรให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงในการจัดหาตะกั่วกลั่นรองในเฮเบย์ในช่วงปลายเดือนสิงหาคมฤดูการบริโภคสูงสุดของภาคแบตเตอรี่ตะกั่วกรดในตลาดล่างยังคงช้าที่จะปรากฏขึ้น ความกระตือรือร้นในการสต๊อกวัตถุดิบโดยทั่วไปยังคงมีอยู่ และยังคงเน้นการจัดซื้อแบบจัสต์อินไทม์ โดยมีหลายรายที่รับทัศนคติรอดูสถานการณ์ก่อน ในขณะที่วันส่งมอบสัญญาตะกั่ว SHFE 2508 ใกล้เข้ามา นักเทรดไม่มีความตั้งใจในระยะสั้นที่จะขยายส่วนลดในการจัดส่ง และราคาตะกั่วอาจยังคงทรงตัวได้ดี

สังกะสี

ฟิวเจอร์ส: ในช่วงกลางคืน LME สังกะสีเปิดตลาดที่ 2,809.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในตอนแรก ราคาลดลงไปที่ 2,809 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน จากนั้นก็ผันผวนขึ้นไป ถึงระดับสูงสุดที่ 2,854.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ใกล้ช่วงปิดตลาด ปิดตลาดที่ 2,848 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 40 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หรือ 1.42% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็น 8,564 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งเปิดลดลง 39 ล็อต เป็น 193,000 ล็อต ในช่วงกลางคืน สัญญาสังกะสี SHFE 2509 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดตลาดที่ 22,720 หยวน/ตัน ในตอนแรก ราคาขึ้นไปถึงระดับสูงสุดที่ 22,775 หยวน/ตัน จากนั้นก็ผันผวนลงไปที่ 22,630 หยวน/ตัน หลังจากนั้นก็แกว่งตัวอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยรายวัน ปิดตลาดที่ 22,685 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 55 หยวน/ตัน หรือ 0.24% ปริมาณการซื้อขายลดลงเป็น 42,749 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งเปิดลดลง 1,609 ล็อต เป็น 85,879 ล็อต

การคาดการณ์ราคาสังกะสี: ในช่วงกลางคืน LME สังกะสีบันทึกแท่งเทียนเชิงบวก โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันให้การสนับสนุนด้านล่าง ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกรกฎาคมของสหรัฐเพิ่มขึ้นเล็กน้อย สนับสนุนความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนตัวลง และร่วมกับการระงับการเรียกเก็บภาษี 24% ระหว่างจีนและสหรัฐเป็นเวลา 90 วัน ทำให้สภาพตลาดดีขึ้น และ LME สังกะสีก็ยังคงเพิ่มขึ้น ในช่วงกลางคืน SHFE สังกะสีบันทึกแท่งเทียนเชิงลบ โดยมีแถบโบลลิงเจอร์ด้านบนเป็นแนวต้าน ภาวะตลาดเชิงบวกในระดับมหภาคส่งเสริมให้ SHFE สังกะสีเปิดตลาดสูงขึ้นด้วยช่องว่าง แต่สต๊อกแท่งสังกะสีในประเทศก็ยังคงเพิ่มขึ้น ขับเคลื่อนด้วยผลกำไร ผู้หลอมมีความกระตือรือร้นในการผลิตสูง ด้วยอุปทานที่แข็งแกร่งและความต้องการที่อ่อนแอในปัจจัยพื้นฐาน SHFE สังกะสีขาดแรงขับเคลื่อนในการขึ้นราคาในช่วงกลางคืน

ดีบุก

ฟิวเจอร์ส: สัญญาดีบุก SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุด (SN2509) ผันผวนในกรอบราคาในช่วงกลางคืน ปิดตลาดที่ 270,600 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.1% จากวันซื้อขายก่อนหน้า

แนวโน้มใหญ่: (1) ในช่วงระยะเวลาแผนห้าปีครั้งที่ 14 ประเทศจีนได้เพิ่มการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานคำนวณอย่างมาก และบรรลุผลลัพธ์ที่โดดเด่น ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในปี 2568 พลังงานคำนวณทั่วไปของจีนคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 20% ในขณะที่พลังงานคำนวณอัจฉริยะคาดว่าจะขยายตัว 43% ซึ่งเป็นอันดับสองของโลก รองจากสหรัฐอเมริกา ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ขนาดพลังงานคำนวณรวมได้รักษาอัตราการเติบโตประจำปีอยู่ที่ประมาณ 30% (2) ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐอเมริกาได้กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า Nvidia อาจได้รับอนุญาตให้ขายชิป AI Blackwell ในประเทศจีน ซึ่งอาจมีประสิทธิภาพสูงกว่าชิป H20 ที่ได้รับการอนุมัติก่อนหน้านี้ โฆษกกระทรวงการต่างประเทศ ลิน เจียน ตอบกลับว่าคำถามเฉพาะเจาะจงควรถูกส่งไปยังหน่วยงานที่เกี่ยวข้องของจีน โดยย้ำถึงจุดยืนที่สม่ำเสมอของจีนเกี่ยวกับการส่งออกชิปของสหรัฐอเมริกา และเรียกร้องให้สหรัฐอเมริกาดำเนินการที่เป็นรูปธรรมเพื่อรักษาเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานโลก (3) เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม ข้อมูลจาก CPCA แสดงให้เห็นว่ายอดขายรถยนต์นั่งส่วนบุคคลในเดือนมิถุนายนบรรลุ 2.14 ล้านคัน (เพิ่มขึ้น 20.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 14.7% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน) โดยยอดขายรถยนต์พลังงานใหม่อยู่ที่ 1.11 ล้านคัน (เพิ่มขึ้น 33.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 15.0% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน) ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าตลาดโดยรวม รถยนต์พลังงานใหม่คิดเป็น 51.9% ของยอดขายรถยนต์นั่งส่วนบุคคลทั้งหมด (เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน และ 4.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน) รวมถึงรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ (BEV) จำนวน 676,000 คัน (เพิ่มขึ้น 42.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 16.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน) และรถยนต์ไฟฟ้าเสริมพลังงานด้วยเชื้อเพลิง (PHEV) จำนวน 434,000 คัน (เพิ่มขึ้น 21.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 12.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน) ยอดขายรถยนต์พลังงานใหม่สะสมในปี 2568 อยู่ที่ 5.274 ล้านคัน เพิ่มขึ้น 30.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ปัจจัยพื้นฐาน: (1) การหยุดชะงักของการจัดหา: การจัดหาแร่ดีบุกในพื้นที่ผลิตหลัก เช่น ยูนนาน มีความตึงเครียดขึ้น โดยโรงงานหลอมบางแห่งอาจยังคงปิดการซ่อมบำรุงหรือลดการผลิตเล็กน้อยในเดือนสิงหาคม (แนวโน้มขาขึ้น★) (2) ความต้องการ: ภาค PV: หลังจากความเร่งรีบในการติดตั้ง การสั่งซื้อแท่งดีบุกลดลงในภาคตะวันออกของจีน ลดอัตราการดำเนินงานของผู้ผลิตบางราย อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์: อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ปลายทางในภาคใต้ของจีนเข้าสู่ฤดูที่ซบเซาท่ามกลางราคาดีบุกที่สูง โดยผู้ใช้ปลายทางมีทัศนคติรอดูและรักษาคำสั่งซื้อที่จำเป็นเท่านั้น ภาคอื่นๆ: ความต้องการในอุตสาหกรรมดีบุกและเคมีมีความเสถียรโดยไม่เกินความคาดหวัง

ตลาดสปอต: เมื่อราคาดีบุกคงที่เหนือกว่า 270,000 หยวน บริษัทต่างๆ ในห่วงโซ่อุปทานด้านล่างกลับมาใช้ความระมัดระวังมากขึ้นด้วยอารมณ์การซื้อสินค้าคงคลังที่ซบเซา ผู้ค้าส่วนใหญ่รายงานว่ามีการทำธุรกรรมเพียงเล็กน้อยเท่านั้น