รายงานของธนาคารโลก: แนวโน้มราคาทองคำมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่ราคาเงินและแพลทินัมยังคงแข็งแกร่งขึ้นในปีนี้

ทีมนักวิเคราะห์ของธนาคารโลกยังคงมีมุมมองที่เป็นบวกเกี่ยวกับแนวโน้มของโลหะมีค่าในรายงานล่าสุด โดยคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วง 18 เดือนข้างหน้า ในขณะที่ราคาเงินและแพลทินัมจะคงความแข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมาจนถึงปี 2026

จีเทนดรา คาดาน นักเศรษฐศาสตร์อาวุโส และ คัลทรินา เทมาจ นักวิจัยจากแผนกพยากรณ์ของธนาคารโลก กล่าวว่า ราคาโลหะมีค่าพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในครึ่งแรกของปี 2025 การพุ่งขึ้นนี้นำโดยทองคำ ซึ่งเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในกลางเดือนมิถุนายน ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ทวีความรุนแรงขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น

ในครึ่งแรกของปี 2025 ราคาทองคำเพิ่มขึ้นเกือบ 25% นักวิเคราะห์ระบุว่าการพุ่งขึ้นของราคาทองคำในช่วงนี้เกิดจากความไม่แน่นอนทางนโยบายที่เพิ่มขึ้นและความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ทวีความรุนแรงขึ้น

อารมณ์การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้ทำให้เกิดการฟื้นตัวอย่างมากของเงินทุนที่ไหลเข้ามาในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนทองคำ (ETF) ในไตรมาสแรกของปี 2025 ผลักดันให้ความต้องการในการลงทุนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2022 นอกจากนี้ การซื้อของธนาคารกลางยังคงสนับสนุนความต้องการทองคำ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงกลยุทธ์การจัดการสินทรัพย์สำรองของธนาคารกลางทั่วโลก

ในขณะเดียวกัน ราคาเงินและแพลทินัมก็มีการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในครึ่งแรกของปีนี้เช่นกัน โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาของทั้งสองโลหะจะยังคงอยู่ในระดับสูงในปี 2025 และ 2026

การวิเคราะห์อุปทานและความต้องการ

นักวิเคราะห์ของธนาคารโลกคาดการณ์ว่า ราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นประมาณ 35% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2025 ก่อนที่จะลดลงเล็กน้อยในปี 2026 เนื่องจากความไม่แน่นอนบางประการเริ่มคลายตัวลง อย่างไรก็ตาม คาดว่าราคาทองคำจะยังคงอยู่ในระดับที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมากในช่วงปี 2025-26 ประมาณ 150% สูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงปี 2015-2019

ราคาเงินก็เพิ่มขึ้น 20% ในครึ่งแรกของปีนี้เช่นกัน และด้วยอัตราส่วนทองคำต่อเงินในปัจจุบันที่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยใน 10 ปี ทำให้สนับสนุนแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของราคาเงินอย่างต่อเนื่อง ธนาคารโลกคาดว่าความต้องการเงินจะยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากคุณสมบัติคู่ของเงินในฐานะเป็นวัตถุดิบทางอุตสาหกรรมและสินทรัพย์ปลอดภัย

นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นว่า ในแง่ของอุปทานเงิน คาดว่าการผลิตทั่วโลกจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2025 โดยส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการขยายตัวของการผลิตจากเหมือง การรีไซเคิลเงินคิดเป็นประมาณ 20% ของอุปทานทั่วโลก และคาดว่าจะคงที่ในปีนี้ โดยรวมแล้ว คาดว่าความต้องการที่แข็งแกร่งจะผลักดันราคาเงินเพิ่มขึ้นประมาณ 17% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2025 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 3% ในปี 2026

แพลทินัมเป็นหนึ่งในโลหะมีค่าที่มีการฟื้นตัวอย่างเด่นชัดที่สุดในครึ่งปีแรก โดยพุ่งขึ้นเกือบ 30% จนถึงระดับสูงสุดในรอบกว่าทศวรรษ การฟื้นตัวครั้งนี้ส่วนใหญ่เกิดจากข้อจำกัดด้านการผลิต โดยมีการคาดการณ์ว่าการผลิตจากเหมืองจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดในห้าปีในปีนี้

อย่างไรก็ตาม ในทางกลับกัน นักวิเคราะห์จากธนาคารโลกเชื่อว่าความต้องการแพลทินัมในภาคยานยนต์และภาคอุตสาหกรรมจะลดลงอย่างมาก โดยภาคสองภาคนี้คิดเป็นเกือบสองในสามของความต้องการแพลทินัมทั่วโลก ทั้งนี้ การผลิตที่จำกัดจะสนับสนุนราคาแพลทินัม ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปีนี้ และ 2% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2569