ความเห็นเช้าของ SMM เกี่ยวกับโลหะพื้นฐานในตลาด SHFE (26 พฤษภาคม)

เซี่ยงไฮ้ 26 พ.ค. (SMM) –

ทองแดง

เมื่อคืนนี้ ราคาทองแดง LME เปิดตลาดที่ 9,570.5 ดอลลาร์/ตัน หลังจากผันผวนในช่วงแรก ราคาปรับตัวลง ทำจุดต่ำสุดที่ 9,478.0 ดอลลาร์/ตัน ในช่วงเวลานั้น จากนั้นราคาผันผวนขึ้น ทำจุดสูงสุดที่ 9,630.0 ดอลลาร์/ตัน ใกล้ช่วงปิดตลาด และปิดตลาดที่ 9,614.0 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.99% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 19,904 ล็อต และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังคงค้างอยู่อยู่ที่ 287,484 ล็อต เมื่อคืนนี้ สัญญาทองแดง SHFE 2506 เปิดตลาดที่ระดับต่ำกว่าที่ 77,680 หยวน/ตัน หลังจากผันผวนในช่วงแรก ราคาผันผวนขึ้น ทำจุดสูงสุดที่ 78,480 หยวน/ตัน ในช่วงเวลานั้น และปิดตลาดที่ 78,390 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.72% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 29,488 ล็อต และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังคงค้างอยู่อยู่ที่ 151,158 ล็อต โดยมีการเพิ่มขึ้นของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในแต่ละวันที่ -1,247 ล็อต และอัตราการเปลี่ยนแปลงรายวันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ -0.82% ในแง่มหภาค หลังจากที่สหรัฐฯ ระบุเมื่อวันศุกร์ว่าจะเรียกเก็บภาษี 50% สำหรับสินค้าจากสหภาพยุโรป ราคาทองแดงลดลง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสามสัปดาห์ ราคาทองแดงฟื้นตัวและปรับตัวสูงขึ้น ในขณะเดียวกัน บริษัท Zijin Mining ประกาศเมื่อค่ำวันที่ 23 พ.ค. ว่ามีการเกิดแผ่นดินไหวหลายครั้งที่แหล่งเหมือง Kakula ของเหมืองทองแดง Kamoa-Kakula ซึ่งเป็นของบริษัทในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา หลังจากการตัดสินใจของผู้บริหาร Kamoa Copper การดำเนินงานใต้ดินในพื้นที่ดังกล่าวได้ถูกระงับ ความกังวลเกี่ยวกับเหมืองทองแดงดังกล่าวก็ได้ส่งผลให้ราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้นด้วย นอกจากนี้ ทรัมป์ได้คืนช่องทางเจรจาการค้า 90 วันกับสหภาพยุโรปแล้ว ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน การมีสินค้าที่สามารถนำมาซื้อขายได้ในตลาดได้แน่นขึ้นอีกครั้ง โดยมีสัญญาณของการขยายตัวของส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและการเคลื่อนไหวขึ้นของเบี้ยประกันภัย การบริโภคในภาคต่อน้ำยังคงซบเซาท่ามกลางราคาทองแดงที่สูงและเบี้ยประกันภัยที่สูง โดยรวมแล้ว เนื่องจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ดำเนินการได้อ่อนแอ ราคาทองแดงคาดว่าจะได้รับการสนับสนุนในวันนี้

อลูมิเนียม

ตลาดฟิวเจอร์ส: ในช่วงคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2507 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดที่ 20,125 หยวน/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 20,175 หยวน/ตัน ทำจุดต่ำสุดที่ 20,080 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 20,175 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 20 หยวน/ตัน หรือ 0.10% จากราคาปิดตลาดเมื่อวันก่อน ราคาอลูมิเนียม LME เปิดตลาดที่ 2,460.5 ดอลลาร์/ตัน ในวันซื้อขายก่อนหน้า ทำจุดสูงสุดที่ 2,473 ดอลลาร์/ตัน ทำจุดต่ำสุดที่ 2,440 ดอลลาร์/ตัน และปิดตลาดที่ 2,466 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 9.5 ดอลลาร์/ตัน หรือ 0.39%

สรุป: จากมุมมองมหภาค หลังจากประกาศร่วมกันระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา ความคาดหวังต่อตลาดเพิ่มขึ้นเนื่องจากสหรัฐฯ มีความคืบหน้าในการเจรจาเรื่องภาษีศุลกากรกับเศรษฐกิจหลัก ๆ ซึ่งทำให้ความคาดหวังต่อการผ่อนคลายสงครามการค้าเพิ่มขึ้นเล็กน้อยและปรับปรุงสถานการณ์มหภาคให้ดีขึ้น ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน การเปลี่ยนแปลงในระยะสั้นทางด้านอุปทานยังคงค่อนข้างน้อย ในแง่ต้นทุน ผลกระทบที่แน่นอนของเหตุการณ์ในกินีต่ออุปทานบอกซ์ไซต์ยังคงต้องรอการประเมิน แม้ว่าอาจช่วยหนุนอารมณ์การสนับสนุนต้นทุนอลูมินาได้ชั่วคราว ทางด้านอุปสงค์ต้องเผชิญกับแรงกดดันสองประการจากความอ่อนแอตามฤดูกาลในประเทศและความไม่แน่นอนทางการค้า โดยอัตราการดำเนินงานของผู้ประกอบการแปรรูปอลูมิเนียมในระยะสั้นยังคงลดลงภายใต้แรงกดดัน ควรให้ความสนใจในภายหลังว่าคำสั่งซื้อส่งออกในตลาดต่อไปจะดีขึ้นจริงหรือไม่เพื่อชดเชยความอ่อนแอของอุปสงค์ในประเทศ โดยรวมแล้ว ปริมาณสินค้าคงคลังที่ต่ำในปัจจุบันสนับสนุนราคาอลูมิเนียม แต่การขาดแรงผลักดันมหภาคเพื่อผลักดันราคาเพิ่มเติมและแรงกดดันอุปสงค์ในช่วงนอกฤดูกาล จำกัด ช่วงราคาที่เพิ่มขึ้น แท่งอลูมิเนียมสปอตในพื้นที่บริโภคหลัก ๆ มีแนวโน้มที่จะเผชิญกับอุปสงค์และอุปทานที่อ่อนแอ โดยราคาในระยะสั้นจะผันผวนอยู่ในช่วง จึงควรติดตามผลการดำเนินงานของอุปสงค์ในประเทศและต่างประเทศ แนวโน้มปริมาณสินค้าคงคลังปลายเดือน และการหยุดชะงักของอุปทานบอกซ์ไซต์

ตะกั่ว

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว LME ตะกั่วเปิดตลาดที่ 1,971.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงเซสชันเอเชีย LME ตะกั่วเคลื่อนไหวในแนวราบ โดยส่วนใหญ่รวบรวมแรงอยู่ในช่วง 1,985-1,990 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน อย่างไรก็ตาม เมื่อตลาดเข้าสู่เซสชันยุโรป ดอลลาร์สหรัฐก็แข็งค่าขึ้นท่ามกลางความผันผวน ซึ่งก่อให้เกิดแรงกดดันลดลงต่อโลหะไม่มีธาตุเหล็ก ดังนั้น LME ตะกั่วจึงลดลงมาที่ 1,975 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หลังจากนั้น ด้วยการสนับสนุนจากการลดปริมาณสินค้าคงคลังแท่งตะกั่ว LME ตะกั่วค่อย ๆ ฟื้นตัวจากการขาดทุนและเข้าใกล้เกณฑ์ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน และปิดตลาดที่ 1,994 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 1.53% นอกจากนี้ วันนี้เป็นวันหยุดธนาคารในสหราชอาณาจักร และตลาด LME ตะกั่วจะปิดทำการในวันนี้

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว สัญญา SHFE ตะกั่ว 2507 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดตลาดที่ 16,835 หยวน/ตัน ด้วยการลดลงของปริมาณสินค้าคงคลังแท่งตะกั่ว SHFE ตะกั่วพุ่งขึ้นไปที่ 16,870 หยวน/ตันในช่วงต้นเซสชัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความอ่อนแอที่ยังคงอยู่ในช่วงนอกฤดูกาล แรงผลักดันในการปรับตัวขึ้นของ SHFE ตะกั่วจึงไม่เพียงพอ ในช่วงครึ่งหลังของเซสชันการซื้อขาย ราคาส่วนใหญ่จะแกว่งตัวอยู่ในช่วง 16,800-16,850 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 16,850 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 0.45%ปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังคงค้างอยู่อยู่ที่ 46,061 ล็อต ลดลง 1,318 ล็อต เมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า

สังกะสี

เมื่อวันศุกร์ สังกะสี LME เปิดตลาดที่ 2,705.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงต้นตลาด สังกะสี LME เคลื่อนไหวขึ้นลงตามเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวัน และขึ้นไปถึงระดับสูงสุดที่ 2,721.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงเวลาซื้อขายในยุโรป หลังจากนั้น เนื่องจากผู้ซื้อลดจำนวนสัญญาที่ถือครอง สังกะสี LME เคลื่อนไหวลง และลงไปถึงระดับต่ำสุดที่ 2,670.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงกลางคืน ก่อนที่จะคงตัวและดีดตัวขึ้น สังกะสี LME ปรับตัวแข็งค่าใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวัน และปิดตลาดที่ 2,712.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 8 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หรือ 0.3% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็น 8,815 ล็อต ในขณะที่ปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังคงค้างอยู่ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 212,000 ล็อต เมื่อวันศุกร์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสังกะสี SHFE 2507 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดที่ 22,155 หยวน/ตัน ในช่วงต้นตลาด สังกะสี SHFE ลดลงเล็กน้อยไปที่ระดับต่ำสุดที่ 22,085 หยวน/ตัน ก่อนที่ผู้ขายจะลดจำนวนสัญญาที่ถือครอง ทำให้สังกะสี SHFE เคลื่อนไหวขึ้น และขึ้นไปถึงระดับสูงสุดที่ 22,300 หยวน/ตัน จากนั้นราคาเคลื่อนไหวในแนวราบ และปิดตลาดที่ 22,280 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 65 หยวน/ตัน หรือ 0.29% ปริมาณการซื้อขายลดลงเป็น 67,614 ล็อต ในขณะที่ปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังคงค้างอยู่ลดลง 1,346 ล็อต เหลือ 113,000 ล็อต

แนวโน้มราคาสังกะสี: เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว สังกะสี LME บันทึกแท่งเทียนขาขึ้นเล็ก ๆ พร้อมเงาล่างยาว ย้อนกลับไปที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5/10 วัน ทรัมป์ขู่ว่าจะยกระดับสงครามการค้าอีกครั้ง โดยเสนอที่จะขึ้นภาษีศุลกากร 50% สำหรับสหภาพยุโรป ตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายนเป็นต้นไป ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลง และโลหะไม่มีธาตุเหล็กโดยทั่วไปปรับตัวขึ้น ในขณะเดียวกัน ปริมาณสินค้าคงคลัง LME ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และสังกะสี LME เคลื่อนไหวขึ้น เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว สังกะสี SHFE บันทึกแท่งเทียนขาขึ้น โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันทำหน้าที่เป็นแนวต้านด้านบน ทรัมป์ยกระดับสงครามการค้าอีกครั้ง และดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง โดยโลหะไม่มีธาตุเหล็กโดยทั่วไปปรับตัวขึ้น ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน ความคาดหวังว่าจะมีอุปทานสังกะสีแท่งเกินดุลยังคงมีอยู่ แต่การบริโภคยังคงมีความยืดหยุ่น คาดว่าสังกะสี SHFE จะยังคงเคลื่อนไหวขึ้นลง

ดีบุก

ในแง่มหภาคระหว่างประเทศ GDP ของสหรัฐฯ หดตัวลง 0.3% เมื่อเทียบรายไตรมาส ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2568 โดยอัตราเงินเฟ้อ PCE หลักเพิ่มขึ้นเป็น 3.5% ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และดัชนี PMI ภาคการผลิตลดลงมาอยู่ที่ 48.7 สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันต่อเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นธนาคารกลางสหรัฐฯ (The US Fed) ยังคงอัตราดอกเบี้ยคงที่เป็นครั้งที่สามติดต่อกัน โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อและอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ผันผวนที่ระดับสูง ซึ่งกดดันมูลค่าโดยรวมของภาคโลหะไม่มีธาตุเหล็ก ตลาดเหมืองแร่ดีบุกในประเทศโดยทั่วไปแสดงให้เห็นถึงรูปแบบของอุปทานและอุปสงค์ที่อ่อนแอ ในแง่ของอุปทาน การผลิตดีบุกกลั่นในเดือนพฤษภาคมคาดว่าจะลดลงจากเดือนก่อนหน้า แต่ตลาดดีบุกสปอตจะยังคงเผชิญกับภาวะคลังสินค้าที่ตึงตัวในระยะสั้น เหมืองแร่ดีบุก Bisie ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกกลับมาผลิตเป็นระยะๆ โดยมีแร่ดีบุกกลุ่มแรกล็อตแรกส่งออกเมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม คาดว่าจะเข้าสู่กระบวนการหลอมในเดือนมิถุนายน ทำให้ยากที่จะบรรเทาสถานการณ์อุปทานที่ตึงตัวในระยะสั้น ในแง่ของอุปสงค์ ยังไม่มีการปรับปรุงที่สำคัญใดๆ ที่สังเกตได้จนถึงตอนนี้ ราคาแท่งดีบุกที่สูงได้ทำให้ความตั้งใจในการเติมสต๊อกในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์/เครื่องใช้ในบ้านซบเซา ส่งผลให้เกิดการอุดตันในการส่งต่อห่วงโซ่อุตสาหกรรมและลดการหมุนเวียนของเศษโลหะเพิ่มเติม อัตราการดำเนินงานของโรงกลั่นดีบุกกลั่นในมณฑลยูนนานและมณฑลเจียงซียังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยมีอัตราการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 56.85% ค่าธรรมเนียมการแปรรูป (TCs) อยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ส่งผลกดดันต่อกำไรจากการหลอม มองไปข้างหน้า คาดว่าราคาดีบุกจะยังคงผันผวนอยู่ในกรอบจนกว่าจะมีปัจจัยเชิงบวกหรือเชิงลบที่สำคัญในระดับมหภาคปรากฏขึ้น นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความคืบหน้าของการเจรจาทางเศรษฐกิจและการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด แนวโน้มของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของนโยบายภายในประเทศ และดำเนินการอย่างระมัดระวัง