แนวโน้มของพรีเมี่ยมทองแดงสปอตในตลาด SHFE ในอนาคตจะเป็นอย่างไร

วันที่ 15 พฤษภาคม เป็นวันซื้อขายสุดท้ายของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE 2505 โดยตลาดสปอตโดยทั่วไปเริ่มเสนอราคาตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE 2506 เนื่องจากสเปรดราคาระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าส่วนใหญ่ผันผวนอยู่ในช่วง BACK 420-450 หยวน/ตัน ในวันซื้อขายสุดท้าย ราคาสปอตตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE 2506 จึงมีพรีเมียมอยู่ที่ 400-450 หยวน/ตัน เนื่องจากการส่งมอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE 2505 ใกล้เข้ามา ปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เปิดอยู่ซึ่งสอดคล้องกับปริมาณการส่งมอบนั้นแตกต่างจากใบรับสินค้าส่งมอบที่มีอยู่เดิมอย่างมาก ในวันที่ 14 พฤษภาคม ท่ามกลางปัจจัยบวกทางเศรษฐกิจมหภาคและการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐาน ราคาทองแดง SHFE พุ่งขึ้นเหนือ 79,500 หยวน/ตัน แต่ก็เผชิญกับแรงกดดันจากการขายในตลาดซื้อขายล่วงหน้า ทำให้ราคาที่เพิ่มขึ้นหายไป

ในวันที่ 13 พฤษภาคม ปริมาณใบรับสินค้าซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE เพิ่มขึ้น 9,073 ตัน เป็น 29,157 ตัน โดยภูมิภาคเซี่ยงไฮ้มีส่วนร่วมในการเพิ่มขึ้น 7,521 ตัน เป็น 20,790 ตัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ใบรับสินค้าของ C.Steinweg Waigaoqiao เพิ่มขึ้น 5,945 ตัน เป็น 5,970 ตัน ในวันที่ 14 พฤษภาคม ปริมาณใบรับสินค้าซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE พุ่งขึ้น 20,912 ตัน เป็น 50,069 ตัน โดยภูมิภาคเซี่ยงไฮ้เพิ่มขึ้น 18,001 ตัน เป็น 38,791 ตัน ใบรับสินค้าของ C.Steinweg Waigaoqiao เพิ่มขึ้น 4,030 ตัน เป็น 1,000 ตัน ในเวลาเพียงสองวัน ปริมาณใบรับสินค้าในภูมิภาคเซี่ยงไฮ้พุ่งขึ้น และปริมาณใบรับสินค้าซื้อขายล่วงหน้าทั้งหมดของ C.Steinweg Waigaoqiao ซึ่งโดยทั่วไปไม่ค่อยมีการเคลื่อนไหว ถึง 10,000 ตัน

ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ปริมาณใบรับสินค้าซื้อขายล่วงหน้าของ C.Steinweg Waigaoqiao โดยทั่วไปยังคงอยู่ในระดับต่ำ การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของใบรับสินค้าส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีการเปลี่ยนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสเปรด BACK ระหว่างเดือนสูง เช่น วันที่ 15 กรกฎาคม 2565 และวันที่ 15 พฤษภาคม 2568 เมื่อสเปรด BACK ระหว่างเดือนขยายตัว การเติบโตของใบรับสินค้าที่คลังสินค้าส่งมอบนี้จะเร่งขึ้น

มีการสังเกตเห็นว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของใบรับสินค้าที่คลังสินค้านี้ค่อนข้างรวดเร็ว และอัตราการลดลงก็รวดเร็วเช่นกัน โดยทั่วไปหลังจากที่สัญญาเดือนหน้าประสบกับสเปรด BACK สูงในช่วงเปลี่ยนสัญญา และปัจจัยนี้ทำให้สัญญาเดือนถัดไปมีพรีเมียมสูง ใบรับสินค้าที่คลังสินค้านี้จะถูกเปลี่ยนเป็นสินค้าสปอตเพื่อขายอย่างรวดเร็ว โดยส่วนใหญ่จะถูกซื้อโดยผู้ใช้ปลายทางในภาคต่อไป หลังจากการส่งมอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE 2505 คาดว่าการไหลออกของใบรับสินค้าที่สำคัญจะเป็นปัจจัยที่จำกัดพรีเมียมสปอตโดยตรงที่สุด

เมื่อมองไปข้างหน้าสู่เดือนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE 2506 โรงหลอมในประเทศจะยังคงเข้ารับการซ่อมบำรุงต่อไป โดยมีการจัดส่งสินค้าจากโรงหลอมไปยังคลังสินค้าโดยตรงในปริมาณที่จำกัด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากพรีเมียมสปอตของทองแดง SHFE ที่สูงดึงดูดสินค้าจากภาคเหนือของจีน คาดว่าสินค้าจากภาคเหนือของจีนบางส่วนจะไหลเข้าสู่ภาคตะวันออกของจีน การยกเลิกอัตราภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันร้อยละ 91 ระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา ทำให้คำสั่งซื้อส่งออกของผู้ใช้ปลายทางฟื้นตัว ตามรายงานของ SMM และการสื่อสารในตลาด คำสั่งซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์ได้ปรับปรุงขึ้นอย่างมาก และคำสั่งซื้อจากตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ก็เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โรงงานในประเทศแม้กระทั่งมีความต้องการรับสมัครงาน อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูลจากองค์กรธุรกิจ โรงงานในปัจจุบันมีวัตถุดิบที่เพียงพอสำหรับลวดทองแดง สายเคเบิลทองแดง และผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปทองแดงอื่น ๆ จะใช้เวลา 10-25 วันในการส่งผ่านไปยังภาควัสดุแปรรูปทองแดงระดับกลางถึงปลาย ดังนั้น คาดว่าอัตราการดำเนินงานของลวดทองแดงและผลิตภัณฑ์อื่น ๆ จะดีขึ้นอีกครั้งในเดือนมิถุนายน (ตามปฏิทิน) และสามารถให้ความสนใจกับการสต๊อกสินค้าของภาคต่อไปก่อนเทศกาลเรือมังกร

มีปัจจัยเสี่ยงดังต่อไปนี้ในช่วงเวลานี้:
มีการสังเกตเห็นว่าสินค้าคงคลังใน LME Asia กำลังถูกดึงออกไปอย่างมาก โดยมีการลดสินค้าคงคลังอย่างรวดเร็วที่คลังสินค้าในเอเชีย สินค้าคงคลังส่วนใหญ่ประกอบด้วยสินค้าที่โรงหลอมในประเทศส่งออกไปก่อนหน้านี้ มีความเสี่ยงว่าหากสินค้าเหล่านี้ถูกนำกลับมาที่จีนในภายหลัง อาจก่อให้เกิดแรงกดดันลดลงต่อพรีเมียมสปอต อย่างไรก็ตาม ควรระมัดระวังหากสเปรดราคา BACK ระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE 2506-2507 ยังคงขยายตัว ในกรณีดังกล่าว สินค้าเหล่านี้อาจยังคงมีอยู่ในรูปแบบของใบรับสินค้าซื้อขายล่วงหน้าที่คลังสินค้าส่งมอบ SHFE
โดยสรุปแล้ว หลังจากการต่ออายุสัญญาแล้ว ค่าเบี้ยประกันสินค้าพร้อมส่งคาดว่าจะผ่านสามขั้นตอน ดังนี้ ขั้นแรก เนื่องจากข้อจำกัดของใบรับสินค้าที่จำกัดการหมุนเวียนของสินค้าที่พร้อมส่งจำนวนมาก ค่าเบี้ยประกันสินค้าพร้อมส่งจะพุ่งขึ้นชั่วคราวหลังจากการต่ออายุสัญญา ขั้นที่สอง การปล่อยใบรับสินค้าเพื่อส่งมอบจะก่อให้เกิดแรงกดดันในการลดค่าเบี้ยประกันสินค้า ทำให้ค่าเบี้ยประกันสินค้าลดลง ขั้นที่สาม หลังจากที่ใบรับสินค้าถูกซื้อไปหมดแล้ว และโกดังสังคมยังไม่ได้รับสินค้าเข้ามาในปริมาณที่มากนัก การดำเนินงานในภาคต้นน้ำและล่างน้ำดีขึ้น และการรับสินค้าเพิ่มขึ้นจะนำไปสู่การลดสต๊อกอีกครั้ง ทำให้ค่าเบี้ยประกันสินค้าฟื้นตัวขึ้น