ความเห็นเช้าตรู่ของ SMM เกี่ยวกับโลหะพื้นฐาน SHFE (19 พฤษภาคม)

เซี่ยงไฮ้ วันที่ 19 พฤษภาคม (SMM) –

ทองแดง

เมื่อคืนวันศุกร์ ราคาทองแดง LME เปิดตลาดที่ 9,519 ดอลลาร์/ตัน ราคาขึ้นไปสูงสุดที่ 9,541.5 ดอลลาร์/ตัน ก่อนที่จะปรับตัวลงเล็กน้อยและขึ้นต่อไป ราคาปรับตัวลงในช่วงท้ายของการซื้อขาย ราคาลงไปต่ำสุดที่ 9,430 ดอลลาร์/ตัน และปิดตลาดที่ 9,440 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 1.67% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 14,000 ล็อต และปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังคงเปิดอยู่อยู่ที่ 294,000 ล็อต ในคืนเดียวกัน สัญญาทองแดง SHFE 2506 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดที่ 77,920 หยวน/ตัน ราคาขึ้นไปสูงสุดที่ 78,090 หยวน/ตัน ก่อนที่จะปรับตัวลงและลงไปต่ำสุดที่ 77,550 หยวน/ตัน ในช่วงการซื้อขาย ราคาเคลื่อนไหวในแนวราบในช่วงท้ายของการซื้อขาย และปิดตลาดที่ 77,670 หยวน/ตัน ลดลง 0.82% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 34,000 ล็อต และปริมาณสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังคงเปิดอยู่อยู่ที่ 176,000 ล็อต ในแง่มหภาค ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ราคานำเข้าฟื้นตัวขึ้นในเดือนเมษายน ในขณะที่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคยังคงซบเซาในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบจากนโยบายการค้าของประธานาธิบดีทรัมป์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวลงก่อนแล้วจึงปรับตัวขึ้น ในขณะที่ราคาทองแดงปรับตัวขึ้นก่อนแล้วจึงปรับตัวลง ในขณะเดียวกัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบนท์เซน กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า หากประเทศต่าง ๆ ไม่สามารถบรรลุข้อตกลงการค้าภายในระยะเวลาระงับการเก็บภาษี 90 วัน อัตราภาษีจะกลับไปอยู่ที่ระดับ "ตอบแทน" เร็ว ๆ นี้ ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน การซื้อขายอย่างเป็นทางการของสัญญาทองแดง SHFE 2506 เริ่มขึ้นในช่วงกลางวันของวันศุกร์ การค้างค้างของใบรับสินค้าในคลังสินค้าทำให้สภาพคล่องในตลาดสปอตตึงตัว ผู้จัดจำหน่ายยืนกรานในราคาเสนอขายของตน มีความแตกต่างกันอย่างมากในเบี้ยประกันภัยสำหรับทองแดงเกรดต่าง ๆ การไหลออกของใบรับสินค้าในสัปดาห์นี้อาจกดดันเบี้ยประกันภัย แต่ความคาดหวังในการซื้อของลูกค้าในตลาดต้นน้ำที่ราคาที่ต่ำลงอาจกระตุ้นปริมาณการซื้อขาย โดยมีปัจจัยเชิงบวกและเชิงลบอยู่ร่วมกัน ในแง่ของราคา คาดว่าราคาทองแดงจะพบกับแรงต้านในวันนี้

อลูมิเนียม

ตลาดฟิวเจอร์ส: เมื่อคืนวันศุกร์ สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2507 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดที่ 20,125 หยวน/ตัน ราคาขึ้นไปสูงสุดที่ 20,300 หยวน/ตัน ราคาลงไปต่ำสุดที่ 20,100 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 20,190 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 60 หยวน/ตัน หรือ 0.30% จากราคาปิดตลาดครั้งก่อน ในวันเดียวกัน ราคาอลูมิเนียม LME เปิดตลาดที่ 2,500 ดอลลาร์/ตัน ราคาขึ้นไปสูงสุดที่ 2,504 ดอลลาร์/ตัน ราคาลงไปต่ำสุดที่ 2,461.5 ดอลลาร์/ตัน และปิดตลาดที่ 2,485.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 14.5 ดอลลาร์/ตัน หรือ 0.58%

สรุป: เมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดอลูมิเนียมได้รับการสนับสนุนจากการปรับปรุงสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคในประเทศและต่างประเทศ แต่ปัจจัยเชิงบวกและเชิงลบก็พัวพันกัน ทางด้านอุปทาน กำลังการผลิตอลูมิเนียมในประเทศกำลังเข้าใกล้ขีดจำกัด และการฟื้นตัวของพลังงานน้ำในยูนนานที่ไม่เพียงพอได้ทำให้สถานการณ์อุปทานในภูมิภาคตึงตัวมากขึ้น จำกัดการเพิ่มขึ้นของการผลิตแท่งอลูมิเนียม ทางด้านต้นทุน การเพิกถอนใบอนุญาตการทำเหมืองอย่างกะทันหันในกินีเมื่อคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา ทำให้การผลิตในบางพื้นที่เหมืองหยุดชะงัก สร้างความกังวลในตลาดเกี่ยวกับอุปทานวัตถุดิบบอกซ์ไซต์ และอาจทำให้ต้นทุนอลูมินาเพิ่มขึ้น แม้ว่าผลกระทบที่แน่นอนยังคงต้องประเมินต่อไป ทางด้านอุปสงค์ ต้องเผชิญกับแรงกดดันสองด้านจากความอ่อนแอตามฤดูกาลในประเทศและความไม่แน่นอนทางการค้า ทำให้การเติบโตที่สำคัญในระยะสั้นเป็นไปได้ยาก ปริมาณสินค้าคงคลังแท่งอลูมิเนียมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในช่วงเวลาเดียวกัน และสภาพคล่องในตลาดสดที่ตึงตัวกำลังสนับสนุนราคาอลูมิเนียม โดยรวมแล้ว ปัจจัยเชิงบวกทางเศรษฐกิจมหภาคให้การสนับสนุนราคาอลูมิเนียมจากด้านล่าง และปริมาณสินค้าคงคลังที่ต่ำยิ่งเพิ่มความยืดหยุ่นของราคา อย่างไรก็ตาม แรงกดดันในช่วงนอกฤดูกาลทางด้านอุปสงค์จำกัดช่องว่างในการปรับตัวขึ้น ในระยะสั้น ควรให้ความสนใจกับประสิทธิภาพอุปสงค์ในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงสภาพการจัดหาบอกซ์ไซต์

ตะกั่ว

เมื่อวันศุกร์ LME ตะกั่วเปิดตลาดที่ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงเซสชันเอเชีย ราคาผันผวนลง ถึงระดับต่ำสุดที่ 1,982.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เนื่องจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง LME ตะกั่วฟื้นตัวและทดแทนราคาที่สูญเสียไปในช่วงเซสชันยุโรป ถึงระดับสูงสุดที่ 2,007 ดอลลาร์สหรัฐ/ตันเมื่อปิดตลาด และปิดตลาดที่ 2,006 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 0.07%

เมื่อคืนวันศุกร์ สัญญา SHFE ตะกั่ว 2506 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดตลาดที่ 16,885 หยวน/ตัน สัมผัสระดับต่ำสุดที่ 16,865 หยวน/ตันในช่วงต้นเซสชัน ได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของ LME ตะกั่ว ราคาพุ่งขึ้นถึงระดับสูงสุดที่ 16,955 หยวน/ตัน ด้วยการพัวพันกันของตำแหน่งซื้อและขาย SHFE ตะกั่วได้คืนผลกำไรบางส่วนเมื่อปิดตลาด ปิดที่ 16,915 หยวน/ตัน ลดลง 0.09%

ทางด้านการบริโภค การผลิตของบริษัทแบตเตอรี่ตะกั่วกรดยังคงค่อนข้างไม่เปลี่ยนแปลง โดยบริษัทส่วนใหญ่เน้นการซื้อตามสัญญาระยะยาว แนวโน้มนอกฤดูกาลในตลาดแบตเตอรี่ตะกั่วกรดยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยเชิงลบที่ใหญ่ที่สุดทางด้านตะกั่วปฐมภัณฑ์ การผลิตของบริษัทค่อนข้างมีเสถียรภาพ เนื่องจากปัจจัยการส่งมอบตะกั่วของตลาดซื้อขายสัญญาล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ (SHFE) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้ปริมาณสินค้าคงคลังภายในโรงงานลดลง (รวมถึงการโอนย้ายแบบง่าย ๆ) ซัพพลายเออร์ไม่มีเจตนาที่จะขยายส่วนลดเงินสดเพิ่มเติมสำหรับการขาย และระดับส่วนลดเงินสดคาดว่าจะคงที่ ทางด้านตะกั่วทุติยภัณฑ์ เมื่อราคาตะกั่วฟื้นตัว การขาดทุนในการผลิตตะกั่วทุติยภัณฑ์ลดลงเล็กน้อย โดยมีบางบริษัทแสดงความสนใจที่จะกลับมาดำเนินการผลิตอีกครั้ง รวมถึงการเปิดใช้งานกำลังการผลิตใหม่ ระดับส่วนลดเงินสดของตะกั่วกลั่นทุติยภัณฑ์อาจขยายตัวอีกครั้ง โดยรวมแล้ว การจัดหาแท่งตะกั่วคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ ซึ่งอาจทำให้ปริมาณสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นมากขึ้น คาดว่าราคาตะกั่วจะพบกับแรงต้านและคงที่ในแนวราบ

สังกะสี

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว LME สังกะสีเปิดตลาดที่ 2,726.5 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน หลังจากเปิดตลาด ราคาสัมผัสระดับสูงสุดที่ 2,733 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ก่อนที่จะลดลงตลอดทางต่ำกว่าเส้นเฉลี่ยรายวันไปยังระดับต่ำสุดที่ 2,679 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในช่วงเวลาการซื้อขายของยุโรป เนื่องจากฝ่ายซื้อเพิ่มตำแหน่งในสังกะสี SHFE ศูนย์ราคาของสังกะสี SHFE เพิ่มขึ้นเล็กน้อยและผันผวนอย่างมากรอบเส้นเฉลี่ยรายวัน ในช่วงท้ายของการซื้อขาย LME สังกะสีลดลง และปิดตลาดที่ 2,686 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลง 40 หยวน/ตัน หรือ 1.47% ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 98,763 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งเปิดเพิ่มขึ้น 3,392 ล็อต เป็น 228,000 ล็อต เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว LME สังกะสีบันทึกแท่งเทียนแดง ด้วยเส้นเคลื่อนที่เฉลี่ย 60 วันทำหน้าที่เป็นแนวต้านด้านบน และเส้นเคลื่อนที่เฉลี่ย 10/20 วันให้การสนับสนุนด้านล่าง เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม สินค้าคงคลัง LME สังกะสีลดลง 975 ตัน เป็น 164,200 ตัน ลดลง 0.59% นโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ได้สร้างความไม่แน่นอนใหม่ ๆ โดยที่ความคาดหวังเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลง ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในระดับมหภาคและกดดันให้ LME สังกะสีลดลง

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสังกะสี SHFE 2506 ที่ซื้อขายมากที่สุด เปิดตลาดที่ 22,480 หยวน/ตัน ในช่วงต้นการซื้อขาย เนื่องจากฝ่ายซื้อเพิ่มตำแหน่ง สังกะสี SHFE เพิ่มขึ้นสูงสุดที่ 22,565 หยวน/ตัน หลังจากนั้น เนื่องจากฝ่ายซื้อลดตำแหน่ง สังกะสี SHFE ผันผวนลดลงตลอดทาง สัมผัสระดับต่ำสุดที่ 22,415 หยวน/ตันราคาปิดที่ 22,425 หยวน/ตัน ลดลง 75 หยวน/ตัน หรือ 0.33% ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 53,048 ล็อต และตำแหน่งที่เปิดอยู่ลดลง 1,861 ล็อต เหลือ 92,485 ล็อต เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ราคาสังกะสี SHFE ปิดเป็นแท่งเทียนแดง โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 40/60 วันเป็นแนวต้านด้านบน และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10/20 วันเป็นแนวรับด้านล่าง ในแง่ปัจจัยพื้นฐาน ยังคงมีความคาดหวังว่า การผลิตในด้านอุปทานจะผ่อนคลายลงในภายหลัง ในขณะเดียวกัน การไหลเข้าของแท่งสังกะสีนำเข้าอย่างต่อเนื่องเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ช่วยเติมเต็มสินค้าในตลาดสปอตภายในประเทศบ้าง ไม่มีจุดเด่นที่ชัดเจนในการบริโภคของภาคล่าง และราคาสังกะสี SHFE ขาดแรงหนุนที่เพียงพอ ทำให้ราคาเฉลี่ยลดลง

ดีบุก

แนวโน้มราคาดีบุก SHFE เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว: ผันผวนอย่างมากก่อนที่จะยืนที่ระดับสูง ราคาพุ่งขึ้นก่อนแล้วดึงกลับในช่วงต้นสัปดาห์ ได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังเชิงบวกต่อการเจรจาทางเศรษฐกิจและการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ราคาดึงกลับหลังจากขึ้นไปถึงระดับสูง และผันผวนอยู่ที่ราว 260,000 หยวน/ตัน เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ (GDP หดตัวในเชิงรายไตรมาส อัตราเงินเฟ้อ PCE สูงขึ้น) และดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้น ในช่วงการซื้อขายกลางคืนเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม ราคาดีบุก SHFE ปิดที่ 264,570 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1.33% โดยได้รับแรงหนุนจากสถานการณ์มหภาคที่เป็นบวกในระยะสั้น ราคาผันผวนขึ้นในช่วงกลางสัปดาห์ ส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากความกังวลของตลาดที่ผ่อนคลายลง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายนของสหรัฐฯ ลดลง รวมถึงความคาดหวังว่าอุปทานแร่จะตึงตัวขึ้น ในวันที่ 15 พฤษภาคม ราคายืนที่ระดับสูง โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ซื้อขายมากที่สุดปิดที่ 265,210 หยวน/ตัน ลดลง 0.21% ในขณะที่ราคาเสนอขายสปอตเพิ่มขึ้นเป็น 266,750 หยวน/ตัน สะท้อนให้เห็นว่าโรงหลอมไม่ยอมลดราคา ราคาปรับตัวในช่วงแคบๆ ในช่วงสุดสัปดาห์ รักษารูปแบบการผันผวนในระดับสูงโดยรวม แต่ถูกจำกัดอย่างมากโดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน (ประมาณ 265,000 หยวน)

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดดีบุกในประเทศและต่างประเทศรวมกันแสดงรูปแบบอุปทานและอุปสงค์ที่อ่อนแอ โดยราคาดีบุกผันผวนอยู่ในช่วงที่กำหนดภายใต้อิทธิพลของสถานการณ์มหภาคและปัจจัยพื้นฐาน ในแง่ของอุปทาน การผลิตดีบุกกลั่นในเดือนพฤษภาคมคาดว่าจะลดลงจากเดือนก่อน แต่ตลาดดีบุกสปอตจะยังคงเผชิญกับสินค้าคงคลังที่ตึงตัวในระยะสั้นเหมืองแร่ดีบุกบิซีในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกได้กลับมาดำเนินการผลิตอีกครั้งเป็นระยะ โดยมีการส่งออกแร่ดีบุกเข้มข้นชุดแรกเมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะยังไม่เข้าสู่กระบวนการหลอมจนถึงเดือนมิถุนายน ทำให้ยากที่จะบรรเทาความตึงตัวด้านอุปทานในระยะสั้น ในด้านอุปสงค์ ยังไม่มีการปรับปรุงที่สำคัญที่สังเกตได้ ราคาแท่งดีบุกที่สูงได้ทำให้ความตั้งใจในการเติมสต๊อกในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์/เครื่องใช้ในบ้านชะลอตัว ส่งผลให้เกิดการอุดตันในการส่งต่อห่วงโซ่อุตสาหกรรมและลดการหมุนเวียนของเศษโลหะเพิ่มเติม อัตราการดำเนินงานของโรงงานหลอมดีบุกบริสุทธิ์ในมณฑลยูนนานและมณฑลเจียงซียังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยมีอัตราการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 56.85% ค่าธรรมเนียมการแปรรูปอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ส่งผลให้กำไรจากการหลอมลดลง ในด้านเศรษฐกิจมหภาคระหว่างประเทศ GDP ของสหรัฐฯ หดตัวลง 0.3% เมื่อเทียบรายไตรมาสในไตรมาสที่ 1 โดยอัตราเงินเฟ้อหลัก PCE เพิ่มขึ้นเป็น 3.5% ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และดัชนี PMI ภาคการผลิตลดลงสู่ 48.7 ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันในการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น เฟดสหรัฐฯ ได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่สามติดต่อกัน โดยเน้นย้ำในแถลงการณ์ถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อและการว่างงานที่เพิ่มขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ผันผวนที่ระดับสูง ซึ่งกดดันมูลค่าโดยรวมของภาคโลหะไม่มีธาตุเหล็ก มองไปข้างหน้า คาดว่าราคาดีบุกจะยังคงผันผวนในกรอบที่จำกัดหากไม่มีการพัฒนาที่เป็นประโยชน์หรือไม่เป็นประโยชน์ในเชิงมหภาคที่สำคัญ แนะนำให้นักลงทุนติดตามความคืบหน้าของการเจรจาทางเศรษฐกิจและการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด แนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงนโยบายภายในประเทศ และดำเนินการอย่างระมัดระวัง