SHFE อลูมิเนียมรักษาแนวโน้มที่แข็งแกร่งในระยะสั้น

ความคาดหวังนโยบายและการสนับสนุนจากสต็อกต่ำ

ในระยะสั้น ผลกระทบจากภาษีศุลกากรได้คลี่คลายลงเล็กน้อย ความคาดหวังนโยบายภายในประเทศยังคงเป็นการสนับสนุน และบริษัทมีความต้องการในการสะสมสินค้าก่อนวันหยุดพืชมงคล การลดสต็อกอย่างต่อเนื่องอาจทำให้ราคาอลูมิเนียมยังคงแนวโน้มที่แข็งแกร่ง

เมื่อเร็ว ๆ นี้ นโยบายภาษีศุลกากรได้ส่งผลต่อราคาอลูมิเนียมอย่างมาก ในเวลา 03:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง วันที่ 3 เมษายน สหรัฐฯ ประกาศ "ภาษีตอบโต้"อย่างเป็นทางการ ทรัมป์ประกาศภาษีขั้นต่ำ 10% สำหรับคู่ค้าและกำหนดภาษี "ตอบโต้"ที่สูงขึ้นสำหรับบางคู่ค้า รวมถึงภาษีเพิ่มเติม 34% สำหรับจีนบนพื้นฐานของภาษี 20% ที่มีอยู่ก่อนหน้านี้ ซึ่งเกินความคาดหมาย ภาษีขั้นต่ำมีผลบังคับใช้ในวันที่ 5 เมษายน และภาษีตอบโต้มีผลบังคับใช้ในวันที่ 9 เมษายน ตอบแทนด้วยมาตรการตอบโต้ทันที จีนกำหนดภาษีเพิ่มเติม 34% สำหรับสินค้าที่มาจากสหรัฐฯ เริ่มตั้งแต่เวลา 00:01 น. วันที่ 10 เมษายน นโยบายภาษีทำให้ความเสี่ยงการค้าโลกเพิ่มขึ้น สร้างความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยระดับโลกและเพิ่มความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งกดดันราคาอลูมิเนียม ในวันที่ 7 เมษายน ราคอลูมิเนียมพุ่งลงอย่างรุนแรง ราคาเปิดใกล้เคียงกับขีดจำกัดต่ำสุด และสัญญาที่ซื้อขายมากที่สุดแตะระดับต่ำสุดที่ 19,000 หยวน/ตัน

ตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน สหรัฐฯ กำหนดภาษีนำเข้าเพิ่มเติม 50% สำหรับสินค้าจากจีน ทำให้อัตราภาษีใหม่สะสมเป็น 104% จีนตอบโต้ทันทีโดยเพิ่มภาษี 34% ที่มีอยู่เป็น 84% ในเวลากลางคืนวันที่ 10 เมษายน ทรัมป์ประกาศเพิ่มภาษีสำหรับจีนเป็น 145% และจีนตอบโต้โดยเพิ่มภาษีสำหรับสหรัฐฯ เป็น 125% ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ประกาศการระงับภาษีเป็นเวลา 90 วันสำหรับประเทศที่ไม่ดำเนินการตอบโต้ และสหภาพยุโรปเลื่อนมาตรการตอบโต้ภาษีของสหรัฐฯ ที่กำหนดไว้ในวันที่ 15 เมษายน เป็นเวลา 90 วัน สหรัฐฯ ยกเว้นภาษีสำหรับสินค้าบางรายการจากภาษีตอบโต้ ทั่วโลก ผลกระทบที่เกิดจากภาษีตอบโต้ได้คลี่คลายลงชั่วคราว ทำให้ความผันผวนของราคาอลูมิเนียมแคบลง

เนื่องจากสินค้าที่อยู่ภายใต้ภาษีเหล็กและอลูมิเนียมและภาษีรถยนต์ได้รับการยกเว้นจากภาษีตอบโต้ การแกว่งตัวของราคาอลูมิเนียมส่วนใหญ่มาจากความไม่แน่นอนในภูมิทัศน์การค้าโลกที่เกิดจากนโยบายภาษี ในแง่ของการกระทบต่อความต้องการจริง ด้านหนึ่ง การส่งออกอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปจากจีนไปยังสหรัฐฯ ต่ำ คิดเป็นประมาณ 4% ของการส่งออกรวมในปี 2024 ในขณะที่การส่งออกผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมสูงกว่าเล็กน้อยที่ประมาณ 16% มีผลกระทบโดยรวมต่อการส่งออกโดยตรงน้อย อีกด้านหนึ่ง การส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ ลดลงอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่การส่งออกไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เม็กซิโก และภูมิภาคอื่น ๆ เพิ่มขึ้น โดยบางสินค้าถูกส่งออกกลับไปยังตลาดสหรัฐฯ นโยบายภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ กำหนดอัตราภาษีที่แตกต่างกันสำหรับประเทศต่าง ๆ และยังไม่แน่นอนว่าจะมีการตรวจสอบแหล่งกำเนิดการผลิตหรือไม่ ดังนั้น ในระหว่างการระงับภาษี ความคืบหน้าในการเจรจาของประเทศที่ส่งออกกลับหลักกับสหรัฐฯ ต้องได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินผลกระทบที่มีต่อการส่งออกอลูมิเนียมของจีน

นอกจากนี้ ผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมของจีนที่ส่งออกโดยอ้อมผ่านสินค้าปลายทางเช่น รถยนต์ ก็จะได้รับผลกระทบเช่นกัน ข้อมูลสถาบันแสดงว่า การส่งออกอลูมิเนียมโดยอ้อม (ปริมาณอลูมิเนียมในสินค้าปลายทางหลัก) ของจีนเกิน 3 ล้านตัน โดยประมาณ 15% ส่งออกไปยังสหรัฐฯ ในวันที่ 15 เมษายน ทรัมป์ระบุว่ากำลังพิจารณาการยกเว้นภาษีนำเข้ารถยนต์และชิ้นส่วนชั่วคราว หากนำมาใช้จะเป็นประโยชน์ต่อการส่งออกอลูมิเนียมโดยอ้อม อย่างไรก็ตาม นโยบายภาษีของสหรัฐฯ ยังคงผันผวนและความไม่แน่นอนยังคงอยู่ ต่อการกระแทกจากภายนอกจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ การแนะนำและการเสริมสร้างนโยบายสนับสนุนภายในประเทศในระยะแรกได้รับการคาดหวัง

ในด้านพื้นฐาน กำลังการผลิตอลูมิเนียมภายในประเทศยังคงสูง ด้วยอัตราการใช้งานที่สูงกว่า 95% ภายใต้ข้อจำกัดของกำลังการผลิต ด้านอุปทานยังคงมั่นคง สร้างแรงกดดันต่อราคาอลูมิเนียมน้อย ในด้านความต้องการ อัตราการดำเนินงานในภาคสายไฟยังคงเพิ่มขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากคำสั่งซื้อโครงการระบบไฟฟ้า พีวีเอ๊กซ์ตรูชั่นยังคงมีอัตราการดำเนินงานสูงจากการเร่งติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์กระจาย ในขณะที่พีวีเอ๊กซ์ตรูชั่นสำหรับอาคารไม่มีคำสั่งซื้อใหม่ที่สำคัญ อัตราการดำเนินงานของบริษัทแผ่นอลูมิเนียม แถบ และฟอยล์ยังคงลดลงเนื่องจากความต้องการตามฤดูกาลที่อ่อนแอ ความผันผวนของราคาอลูมิเนียม และการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งทางการค้า ด้วยการระงับภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ สำหรับประเทศอื่น ๆ นาน 90 วัน การส่งออกกลับภายในประเทศได้บรรเทาแรงกดดันการส่งออกบางส่วน แต่คำสั่งซื้อการส่งออกยังคงได้รับผลกระทบจากภาษีและมีการลดลงในระดับหนึ่ง ในระยะสั้น ความต้องการด้านล่างยังคงเป็นการสนับสนุน การเปลี่ยนแปลงลงของศูนย์กลางราคาอลูมิเนียมกระตุ้นความสนใจในการซื้อ และสต็อกอลูมิเนียมก้อนยังคงลดลง ข้อมูลสถาบันแสดงว่า ณ สัปดาห์ที่ 17 เมษายน สต็อกอลูมิเนียมก้อนในสังคมภายในประเทศอยู่ที่ 689,000 ตัน ลดลง 55,000 ตัน จากสัปดาห์ก่อน ซึ่งต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว สต็อกต่ำสนับสนุนราคาอลูมิเนียมอย่างแข็งแกร่ง

ในด้านต้นทุน ราคาอะลูมินาคงอยู่ในระดับต่ำและผันผวน การลดกำลังการผลิตจากการบำรุงรักษาระยะหนึ่งของบางบริษัทไม่สามารถเปลี่ยนแปลงภาวะส่วนเกินของอุปทานได้ แม้ว่ากำไรของโรงกลั่นอลูมิเนียมจะลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงสูง ดังนั้นต้องระวังเพราะกำไรสูงของโรงกลั่นอาจกลายเป็นแหล่งความรู้สึกหม่นหมอง

สรุป ด้านอุปทานยังคงมั่นคง ความต้องการได้รับการสนับสนุนจากการเร่งติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์กระจายและการลงทุนในระบบไฟฟ้า และสต็อกอลูมิเนียมก้อนยังคงลดลง สนับสนุนพื้นฐานระยะสั้นสำหรับราคาอลูมิเนียม อย่างไรก็ตาม เมื่อการเร่งติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์กระจายสิ้นสุดลง ความต้องการอลูมิเนียมในภาคพลังงานแสงอาทิตย์อาจลดลงอย่างมาก และผลกระทบที่เกิดจากนโยบายภาษีต่อคำสั่งซื้อการส่งออกจะปรากฏขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป อาจนำไปสู่การอ่อนแอของพื้นฐานที่สนับสนุนราคาอลูมิเนียม ในมุมมองภาพรวม การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศต่าง ๆ ได้เริ่มต้น แต่ความคืบหน้ายังจำกัด ทรัมป์อ้างว่าจะทำข้อตกลงกับจีนภายในหนึ่งเดือน แต่ด้วยความผันผวนของนโยบายของสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนทางการค้าระดับโลกยังคงสูง ในประเทศ ข้อมูลเศรษฐกิจไตรมาสแรกแสดงแนวโน้มที่ดี และความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบายได้ลดลง แต่การประชุมคณะกรรมการกลางปลายเดือนจะรักษาความคาดหวังนโยบายเป็นการสนับสนุนตลาด ในระยะสั้น ผลกระทบที่เกิดจากภาษีได้คลี่คลายลงเล็กน้อย ความคาดหวังนโยบายภายในประเทศยังคงเป็นการสนับสนุน และบริษัทมีความต้องการในการสะสมสินค้าก่อนวันหยุดพืชมงคล ด้วยการลดสต็อกสนับสนุนราคาอลูมิเนียม ราคาอลูมิเนียมระยะสั้นอาจยังคงแนวโน้มที่แข็งแกร่ง ด้วยแนวรับที่ 19,500 หยวน/ตัน