การพุ่งสูงขึ้นของราคาทองคำได้ผลักดันให้ขนาดของกองทุน ETF ทองคำเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยจำนวนการค้นหาคำว่า "ทองคำ" พุ่งสูงขึ้นถึง 200% มันคือวิกฤตหรือโอกาสกันแน่?

เผยแพร่แล้ว: Apr 18, 2025 10:13

แชร์

บันทึก

วันนี้ ราคาทองคำในตลาด COMEX ลดลงหลังจากขึ้นไปถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3,371.9 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และเมื่อถึงเวลาที่รายงานข่าว ราคาอยู่ที่ 3,343.2 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มโดยรวมของทองคำในตลาด COMEX ในช่วงปีที่ผ่านมา ยังคงเป็นที่น่าประทับใจอย่างมาก ในตลาดภายในประเทศ ราคาทองคำบริสุทธิ์จากแบรนด์ทองคำรายใหญ่ก็ขึ้นไปถึงระดับสูงสุดใหม่ในวันนี้ โดยหลายแบรนด์ได้ทะลุ 1,020 หยวนต่อกรัม

ในสถานการณ์เช่นนี้ ทองคำ ETF ซึ่งสะดวกและยืดหยุ่นในการซื้อขาย ก็ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นเช่นกัน ณ วันที่ 16 เมษายน มูลค่ารวมของผลิตภัณฑ์ทองคำ ETF 4 ตัวที่ใหญ่ที่สุดในจีน อยู่ที่ 122,947 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 58,877 ล้านหยวน เฉพาะในปีนี้เท่านั้น ตามข้อมูลจาก Ant Fund ณ สิ้นไตรมาสที่ 1 ระยะเวลาถือครองเฉลี่ยของผู้ใช้ในกองทุนทองคำ ETF อยู่ที่ 1,570 วัน โดยมีผู้ใช้กว่า 7.6 ล้านคนเริ่มลงทุนเป็นประจำ ในขณะเดียวกัน จำนวนการค้นหาคำว่า "ทองคำ" ของผู้ใช้ในไตรมาสที่ 1 เพิ่มขึ้น 206% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

เมื่อราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น Ant Fund ยังคงเตือนนักลงทุนให้ตระหนักถึงความเสี่ยงจากความผันผวนและถือครองและลงทุนอย่างมีเหตุผล ผู้จัดการกองทุนบางรายยังเสนอทางออกสำหรับปัญหาที่นักลงทุนต้องการลงทุนในทองคำ แต่กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงระดับสูง เช่น การลงทุนเป็นระยะเวลา หรือมองประเด็นนี้จากมุมมองการจัดสรรสินทรัพย์เพื่อแสวงหาผลตอบแทนสินทรัพย์โดยรวมที่มั่นคง รวมถึงการรวมกัน เช่น ทองคำ + หุ้น, ทองคำ + พันธบัตร และ ทองคำ + QDII

มูลค่าทองคำ ETF ขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักลงทุนกว่า 2 ล้านคนเข้าร่วมการลงทุนเป็นประจำ

ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นและความน่าเชื่อถือของดอลลาร์สหรัฐที่ลดลง ราคาทองคำได้พุ่งขึ้นไปถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการแสวงหาที่ปลอดภัยของเงินทุนทั่วโลก ณ วันที่ 16 เมษายน ทองคำสปอตลอนดอนได้ทะลุ 3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 36.47% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ในบริบทนี้ ทองคำ ETF ก็ค่อยๆ ขึ้นไปถึงระดับสูงสุดใหม่เช่นกัน ตามข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ ณ สิ้นไตรมาสที่ 1 มูลค่าของทองคำ ETF ในประเทศทั้งในและนอกตลาดหลักทรัพย์อยู่ที่ 101,988 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 185% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ณ วันที่ 16 เมษายน มูลค่ารวมของผลิตภัณฑ์ทองคำ ETF 4 ตัวที่ใหญ่ที่สุดในจีน อยู่ที่ 122,947 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 58,877 ล้านหยวน เฉพาะในปีนี้เท่านั้น

ในจำนวนนี้ หุ้นของ Huaan Gold ETF เพิ่มขึ้น 2,740 ล้านหุ้นในปีนี้ อยู่ที่ 7,589 ล้านหุ้น เติบโตกว่า 56.48% มูลค่าล่าสุดอยู่ที่ 56,923 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 28,247 ล้านหยวนในปีนี้ ทำให้เป็นผลิตภัณฑ์ชั้นนำที่ไม่มีใครเทียบได้ในด้านทองคำ ETF

ในช่วงเวลาเดียวกัน หุ้นของ Bosera Gold ETF เพิ่มขึ้น 897 ล้านหุ้นในปีนี้ อยู่ที่ 3,438 ล้านหุ้น มูลค่าล่าสุดอยู่ที่ 25,747 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 10,743 ล้านหยวนในปีนี้ E Fund และ Guotai Gold ETFs ก็มีหุ้นเพิ่มขึ้น 921 ล้านหุ้น และ 1,020 ล้านหุ้นในปีนี้ อยู่ที่ 3,185 ล้านหุ้น และ 2,242 ล้านหุ้น ตามลำดับ มูลค่าปัจจุบันอยู่ที่ 23,658 ล้านหยวน และ 10,410 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 10,410 ล้านหยวน และ 9,477 ล้านหยวนในปีนี้ ตามลำดับ นอกจากนี้ มูลค่าล่าสุดของ ChinaAMC, ICBC Credit Suisse และ Qianhai Kaiyuan Gold ETFs รวมกันแล้วก็มีมูลค่ามากกว่า 7,000 ล้านหยวน

มูลค่า Huaan Gold ETF เติบโตกว่า 35,000 ล้านหยวนในปีที่ผ่านมา

ได้รับผลกระทบจากสภาพตลาด พฤติกรรมการลงทุนของผู้ใช้ทองคำ ETF ก็ค่อยๆ เปลี่ยนแปลงไป ข้อมูลจาก Ant Fund แสดงให้เห็นว่า ณ สิ้นไตรมาสที่ 1 ระยะเวลาถือครองเฉลี่ยของผู้ใช้ในกองทุนทองคำ ETF อยู่ที่ 1,570 วัน โดยมีผู้ใช้กว่า 7.6 ล้านคนเลือกลงทุนเป็นประจำในระยะยาว นอกจากนี้ ผู้ใช้ทองคำ ETF เกือบ 80% ยังถือกองทุนหุ้น กองทุนพันธบัตร หรือผลิตภัณฑ์อื่นๆ เช่น Yu'ebao ซึ่งเป็นการสร้างแนวคิดการจัดสรรที่หลากหลายในเบื้องต้น

จากมุมมองของบริษัทกองทุน ไม่ว่าจะเป็นความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากเหตุการณ์ภาษีศุลกากร หรือสหรัฐที่ทำลายระเบียบระหว่างประเทศและเร่งการล่มสลายของความน่าเชื่อถือของดอลลาร์สหรัฐ สินทรัพย์ทองคำมีแนวโน้มที่จะป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวได้อย่างมีประสิทธิภาพ ดังนั้น หลังจากการขายหุ้นอย่างตื่นตระหนกในตลาดทุนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาทองคำระหว่างประเทศก็ฟื้นตัวขึ้นไปถึงระดับสูงสุดใหม่ เป็นสินทรัพย์หลักเดียวที่ขึ้นไปถึงระดับสูงสุดใหม่หลังจากผลกระทบจากภาษีศุลกากร ซึ่งบ่งชี้ถึงการยอมรับมูลค่าของทองคำในตลาดทุนโลกปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็นนักลงทุนในตลาดทุนหรือธนาคารกลางที่ไม่ใช่สหรัฐ ความต้องการสินทรัพย์ทองคำก็มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป

ราคาทองคำพุ่งสูง แพลตฟอร์มเตือนถึงความเสี่ยง

เมื่อราคาทองคำยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แพลตฟอร์มจัดจำหน่ายทองคำ ETF เช่น Ant Fund ก็ได้เตือนถึงความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา และสนับสนุนให้ถือครองทองคำอย่างมีเหตุผลและหลีกเลี่ยงการซื้อขายบ่อยครั้ง

"ทองคำ ETF มีขีดจำกัดการลงทุนที่ต่ำ การซื้อขายที่ยืดหยุ่น และไม่มีค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษา ทำให้เหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนทั่วไป" ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมทองคำกล่าว ทองคำแท่งเป็นที่ยอมรับว่าเป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่ง แต่ทองคำแท่ง ทองคำเม็ด ฯลฯ ประสบปัญหาเกี่ยวกับการเก็บรักษาและการสึกหรอ และทองคำเครื่องประดับรวมถึงค่าใช้จ่ายในการแปรรูป ทำให้มีราคาแพงขึ้น และราคาซื้อคืนมักจะต่ำกว่าราคาซื้อมาก ทำให้ต้นทุนการลงทุนไม่ต่ำ

แม้ว่า Goldman Sachs จะปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาทองคำปลายปีเป็น 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่บุคคลที่กล่าวถึงข้างต้นวิเคราะห์ว่า ความผันผวนของราคาทองคำในระยะสั้นไม่สามารถละเลยได้ และนักลงทุนต้องระมัดระวังความเสี่ยง ซื้อเป็นชุด และควบคุมตำแหน่งอย่างสมเหตุสมผล

Gu Fanding ผู้จัดการกองทุน CITIC-Prudential Global Commodity Theme Fund เชื่อว่า ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ค่อนข้างดี แต่เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจมาจากสามด้าน:

ประการแรก นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ ปีที่แล้วเป็นกระบวนการที่ธนาคารกลางสหรัฐสิ้นสุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยมีความคาดหวังของตลาดที่ค่อนข้างสอดคล้องกัน แต่ในปีนี้ อัตราการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจยังคงมีความแตกต่างกันอย่างมาก

ประการที่สอง ทิศทางของเศรษฐกิจต่างประเทศ การชะลอตัวของเศรษฐกิจและการลดลงของเงินเฟ้อในระดับขอบเขตเมื่อปีที่แล้วค่อนข้างแน่นอน แต่ในปีนี้ เนื่องจากนโยบายปฏิรูปต่างๆ ของทรัมป์ ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจและเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้น

ประการที่สาม ประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์ เมื่อปีที่แล้ว ประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้ผ่อนคลาย แต่ในปีนี้ แม้ว่าจะมีสัญญาณของการผ่อนคลายแล้ว แต่ก็ยังไม่แน่นอนว่าความตึงเครียดจะกลับมาอีกครั้งหลังจากผ่อนคลายหรือไม่

Ye Peipei ผู้จัดการกองทุน China Europe Fund ยังตั้งข้อสังเกตว่า ในระยะสั้น ความเป็นไปได้ที่ความตึงเครียดทางการค้าโดยรวมจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งลดลง และทั้งความรู้สึกต่อภาวะถดถอยและความรู้สึกต่อการลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐก็แสดงสัญญาณของการคงที่ ดังนั้น สามารถพิจารณาได้ว่า ช่วงเวลาของการเคลื่อนไหวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาทองคำในระยะสั้นอาจสิ้นสุดลงแล้ว และราคาทองคำในระยะต่อไปอาจแสดงแนวโน้มที่ผันผวน ซึ่งต้องการการสังเกตว่าสถานการณ์ทางการค้าจะพัฒนาไปอย่างไรต่อไป

"ปัจจุบัน ความเสี่ยงในตลาดทองคำยังคงเป็นความรู้สึกต่อการรบกวนทางภาษีในระยะสั้นที่กำลังร้อนแรงขึ้น จากมุมมองของการเก็งกำไร ณ วันที่ 8 เมษายน จำนวนตำแหน่งซื้อที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ใน COMEX ลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุด และความรู้สึกต่อการเก็งกำไรก็ไม่แข็งแกร่งจริงๆ" Ye Peipei กล่าว

จะทำลายปัญหาทางเลือกการลงทุนได้อย่างไร?

ปัจจุบัน เมื่อราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับสูง นักลงทุนต้องเผชิญกับปัญหาที่ต้องการลงทุน แต่กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงระดับสูง จะทำลายปัญหานี้ได้อย่างไร?

Gu Fanding เชื่อว่ามีสองแนวคิดการลงทุน:

ประการแรก คือการลงทุนเป็นระยะเวลา ในบริบทของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของโลก สินทรัพย์ทองคำมีความแน่นอนในการให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูงในระยะกลางและระยะยาว หากเป็นเรื่องยากที่จะจับการผันผวนในระยะสั้น การลงทุนเป็นระยะเวลาสามารถทำได้เพื่อลดความไม่แน่นอนในระยะสั้น ในขณะที่พยายามรักษาความแน่นอนของผลตอบแทนในระยะยาว

ประการที่สอง คือการมองประเด็นนี้จากมุมมองการจัดสรรสินทรัพย์ สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจและการเมืองของโลกปัจจุบันเผชิญกับความไม่แน่นอนที่สำคัญ และสินทรัพย์ต่างๆ อาจเข้าสู่ช่วงเวลาของความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ในเวลานี้ การควบคุมความเสี่ยงของสินทรัพย์โดยรวมมีความสำคัญมากกว่าการแสวงหาผลตอบแทนระยะสั้นจากสินทรัพย์เดียว ตัวอย่างเช่น นักลงทุนหลายคนตอนนี้พิจารณาจัดสรรสินทรัพย์ทองคำในขณะที่ลงทุนในหุ้นและพันธบัตร เป็นรูปแบบของ "ประกัน" สำหรับสินทรัพย์อื่นๆ นอกจากนี้ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นักลงทุนหลายคนอาจจัดสรรกองทุน QDII บางส่วนด้วย ซึ่งเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายมากขึ้นเพื่อแสวงหาผลตอบแทนสินทรัพย์โดยรวมที่มั่นคง

Guotai Fund ยังเชื่อว่า จากมุมมองการจัดสรรสินทรัพย์ ทองคำมีความสัมพันธ์ที่ต่ำกับหุ้นและพันธบัตร ทำให้เหมาะสมสำหรับการรวมอยู่ในพอร์ตการลงทุนเพื่อลดความผันผวนของพอร์ต

ยกตัวอย่างเช่น ทองคำ + หุ้น ข้อมูลทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า ในปีที่สินทรัพย์หุ้นประสบกับการสูญเสียที่สำคัญ ทองคำสามารถให้ผลตอบแทนที่ดีเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากหุ้น ตั้งแต่ปี 2005 ถึง 2024 ดัชนีผลตอบแทนรวม CSI 300 ประสบกับการสูญเสียที่สำคัญในบางปี เช่น 2008, 2010, 2011, 2016, 2018, 2022 และ 2023 ในปีเหล่านี้ ทองคำสปอตทำผลงานได้ดี ยกเว้นการสูญเสียเล็กน้อยในปี 2008 ซึ่งให้ผลตอบแทนเป็นบวกในปีอื่นๆ ซึ่งสามารถป้องกันการลดลงของสินทรัพย์หุ้นได้ดีขึ้น

ทองคำ + พันธบัตรก็เป็นหนึ่งในวิธีการจัดสรรเช่นกัน การวิเคราะห์ของ Guotai Fund แนะนำว่า การรวมกันของทองคำและพันธบัตรสามารถสร้างสมดุลระหว่างผลตอบแทนและความเสี่ยงภายใต้สภาพตลาดบางอย่าง ตัวอย่างเช่น ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่มั่นคง รายได้คงที่จากพันธบัตรสามารถทำให้ผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนคงที่ ในขณะที่คุณสมบัติป้องกันความเสี่ยงของทองคำอาจนำมูลค่าเพิ่มเติมมา นอกจากนี้ โดยการจัดสรรสัดส่วนของทองคำและพันธบัตรอย่างสมเหตุสมผล สามารถช่วยลดความผันผวนของพอร์ตในระดับหนึ่ง ปรับปรุงความมั่นคงของพอร์ต และช่วยให้นักลงทุนบรรลุเป้าหมายในการรักษาและเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ได้ดีขึ้น

คำชี้แจงแหล่งที่มาของข้อมูล: นอกจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะแล้ว ข้อมูลอื่นๆ ทั้งหมดได้รับการประมวลผลโดย SMM จากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารกับตลาด และการพึ่งพาแบบจำลองฐานข้อมูลภายในของ SMMข้อมูลเหล่านี้มีไว้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการตัดสินใจ

หากมีข้อสงสัยหรือต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติม กรุณาติดต่อ: lemonzhao@smm.cn

หากต้องการข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการเข้าถึงรายงานการวิจัยของเรา โปรดติดต่อ:service.en@smm.cn

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

2 ชั่วโมงที่แล้ว

เฟดวอลเลอร์มองเงินเฟ้อสมเหตุสมผล ส่งสัญญาณอดทนรอ ทองคำขึ้น ดอลลาร์อ่อน

อ่านเพิ่มเติม

[SMM รายงานพิเศษโลหะมีค่า] ผู้ว่าการเฟด วอลเลอร์ กล่าวว่า คาดว่าดัชนี CPI และ PPI เดือนหน้าจะอยู่ใน "ระดับที่สมเหตุสมผล" และการตั้งอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันอาจทำให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ได้ โดยส่งสัญญาณให้รอการประชุมอีกครั้งก่อนตัดสินใจ ตลาดตีความว่าเป็นท่าทีผ่อนคลาย โดยนักเทรดปรับลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจาก 63% เหลือ 60% ดอลลาร์อ่อนค่า 0.56% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับลดลงทั่วทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน และราคาทองคำสปอตปรับขึ้นประมาณ 2%

2 ชั่วโมงที่แล้ว

18 ชั่วโมงที่แล้ว

คาดการณ์ราคาทองคำ: UniCredit ตั้งเป้า 5,200 ดอลลาร์ ภายในสิ้นปี 2026

อ่านเพิ่มเติม

คาดการณ์ราคาทองคำ: UniCredit ตั้งเป้า 5,200 ดอลลาร์ ภายในสิ้นปี 2026

18 ชั่วโมงที่แล้ว

19 ชั่วโมงที่แล้ว

คาดการณ์ราคาทองคำ: RBC ประเมินแตะ 4,929 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี และ 5,296 ดอลลาร์ในปี 2027

อ่านเพิ่มเติม

19 ชั่วโมงที่แล้ว

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

Sep 04, 2026 09:14

คาดการณ์ราคาทองคำ: UniCredit ตั้งเป้า 5,200 ดอลลาร์ ภายในสิ้นปี 2026

Sep 03, 2026 17:06

Sep 03, 2026 16:51

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ราคาทองคำแตะ 4,900 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี แต่นักลงทุนที่ป้องกันความเสี่ยงผ่านตราสารอนุพันธ์ทองคำอาจผลักดันให้ราคาสูงขึ้นไปอีก

Sep 03, 2026 16:33